银河证券--银河高端内参

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1、银河高端内参中国银河证券投资顾问部研究所2010年4月19日星期一本期导读：【时事纵横】u高盛9个月前已被查欺诈一直隐瞒巴菲特人财两失【海外视野】u高盛被指“金玉其中败絮其外”【高端评论】u人民币若重启升值各产业面临发展分水岭【资政参考】u个人住宅消费税或近期开征上海重庆成首批试点u数千亿险资即将蜂拥地产市场填补央企“离席”的空位？【综合报道】u发改委官员：收入分配不能总是空谈年内动刀垄断工资u“新兴产业规划”调研结束地方融资大战提前上演【热点直击】u内需拉动中国首季高增长政策刺激料逐步退出但变数仍

2、存【券业动态】u中原证券与平安证券整合未果IPO上市仍无进展u证监会明确券商应对客户进行分类管理【券商分析】u创新暂难成行二线券商深耕传统业务请务必阅读正文后的免责声明部分【时事纵横】高盛9个月前已被查欺诈一直隐瞒巴菲特人财两失核心提示：美国证券交易委员会16日将高盛集团诉上法庭，指控该集团嫌欺诈。有报道称高盛早在9个月前已知道会被检控，但一直隐瞒。“股神”巴菲特账面损失或达10.2亿美元。美国证券交易委员会16日将高盛集团诉上法庭，指控该集团及其一位副总裁欺诈投资者，在一项与次贷有关的金融产品的重

3、要事实问题上向投资者提供虚假陈述或加以隐瞒，投资者因此遭受的损失可能超过10亿美元。据香港《文汇报》报道，有消息称，高盛早在9个月前已知道会被检控，但一直隐瞒。“股神”巴菲特在金融海啸期间注资高盛，力挺该行“稳健诚信”，但16日的指控犹如甩向他的一个的大耳光，令其账面损失10.2亿美元。（图：16日，在美国纽约曼哈顿，记者在高盛集团总部外采访）证交会在22页的起诉书中指出，高盛设计并销售了一种基于住宅次贷证券表现的抵押债务债券(CDO)，高盛没有向投资者透露该CDO的重要信息，特别是未向投资者披露美

4、国大型对冲基金公司——保尔森对冲基金公司对该产品做空的“关键性信息”。高盛副总裁图尔负责推销该产品，也遭到起诉。分析称，此次案件对高盛的信誉造成严重打击，其损失将远超罚款。一旦高盛与证交会对簿公堂，将是自1980年代“垃圾债券大王”米尔肯内幕交易案以来，华尔街与监管部门的最大冲突。除了打击商誉，案件也可能引起投资者及客户不满。据报高盛去年中已接获当局“韦尔斯通知”，称将调查该金融产品，但一直没有公开案情资料。“韦尔斯通知”是证交会进行民事起诉前的预先通知，高盛有权抗辩。虽然监管条例未规定企业必须公开

5、“韦尔斯通知”详情，但一般都会公开。然而，高盛在上月公开的文件中，只提及“正协助监管当局调查”，略去关键资料。案件消息前日传出后，高盛股价收市急挫12.8%，市值蒸发120亿美元。巴菲特前年入股高盛，获得每股认购价115美元的认股证，但受股价急挫拖累，他的认股证市值仅剩19.9亿美元。14请务必阅读正文后的免责声明部分不过，对“股神”来说，赔钱事小，名声受损事大。美利坚大学商学院教授马丁说：“我打赌巴菲特一定不高兴。”据悉，巴郡公司下月初将召开股东大会，届时总裁巴菲特如何解释，相信是市场焦点。另有消

6、息称，目前高盛否认指控，称证监会的说法“完全没有法律和事实依据”。（香港《文汇报》）（返回）【海外视野】高盛被指“金玉其中败絮其外”核心提示：该公司32000名员工被看作高登·格科式的商业恶魔军团，制造住宅泡沫的贪婪操纵者，以及致使其商业伙伴美国国际集团（AIG）高额负债近乎崩溃的机会主义者。很多人相信高盛在政府中的亲密朋友安排了AIG的救援，将数百亿美元的纳税人金钱装入自己的口袋。4月12日出版的美国《商业周刊》杂志中刊登了一篇题为《走高盛的路》的文章，文章指高盛现在处于“金玉其中败絮其外”的境地

7、。金玉其中——按传统方式衡量，高盛应该已经达到了巅峰。在经历金融危机冲击后，高盛2009年盈利134亿美元，创造了华尔街新纪录。当首席执行官劳埃德·布兰克费恩前往斯坦福大学招聘时，他受到非同寻常的热烈欢迎。已经摆脱了美国政府“问题资产救助计划”束缚的高盛，在向其高管支付160多亿美元红利后，现在正计划着搬家——哈德逊河边那幢价值210亿美元的新总部。败絮其外——在普通公众眼里，高盛是华尔街罪恶的源头。该公司32000名员工被看作高登·格科（大导演奥利弗·斯通1987年执导的电影《华尔街》中主角）式的

8、商业恶魔军团，制造住宅泡沫的贪婪操纵者，以及致使其商业伙伴美国国际集团（AIG）高额负债近乎崩溃的机会主义者。很多人相信高盛在政府中的亲密朋友安排了AIG的救援，将数百亿美元的纳税人金钱装入自己的口袋。现在的高盛在华盛顿几乎没有朋友，不管别人怎么说，高盛领导层始终坚持一点：这种污蔑是不公平的，高盛只是做了自己应该做的。（国际金融报）（返回）14请务必阅读正文后的免责声明部分【高端评论】人民币若重启升值各产业面临发展分水岭核心提示：业内人士指出，总体而言，原材料或设备大