银河高端内参

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1、银河高端内参中国银河证券投资研究总部2011年6月21日星期二本期导读：【时事纵横】uIMF调降美国经济预估并发出全球危机警报u利比亚局势收官鱼死网破应避免【高端评论】u中国经济增长并未失衡【海外视野】u未来十年中国势将继续强大u这样的南海行为准则中国不需要！【财经观察】u联合国警示今后十年谷物和肉类将涨价u中国参与世界经济治理能力在增强u经济转型需解决“住、行、学”短缺【研究思考】u中国高度重视高效节能问题u债务危机恶化　欧元愁云密布【焦点人物】u是领袖更是父亲　【券业透析】u券商直投规模超百亿元新盈利模式转向常规化【券

2、商动态】u券商理财产品上半年跌6%请务必阅读正文后的免责声明部分【时事纵横】IMF调降美国经济预估并发出全球危机警报国际货币基金组织(IMF)发表最新一份《世界经济展望》，将今年全球经济增长预测修订为4.3%。全球通胀预测为4.0%。中国增长预测继续冠绝全球。IMF近日还调降美国经济成长预估，并称美国和债务负担沉重的欧洲国家正在“玩火”。报告指出，经济成长面临的威胁加剧。欧元区债务危机和新兴市场经济体出现过热迹象。IMF预测，今年美国国内生产总值(GDP)温和成长2.5%，2012年成长2.7%。至于全球总体经济，IMF秉

3、持谨慎立场，称最近几个月放缓应该是“暂时现象”。IMF仅略微调降今年全球经济成长预估，从4.4%降至4.3%。尽管中国经济最近有放缓迹象，但IMF仍然预估今年中国将强劲成长9.6%。然而IMF警告称，如果美国和欧洲在解决债务问题方面不能开始展现出更强的领导能力，上述相对良好的全球展望可能很快破灭。IMF货币和资本市场部主管JoseVinals称，“我们目前明显已进入(全球)危机的新阶段，我认为，是这场危机的政治阶段，”他表示，IMF的全球经济展望和全球金融稳定报告在圣保罗发布。美国有史以来的首次债务违约将会导致金融市场动荡

4、，评级机构惠誉称，即便是所谓的“技术性违约”也将损及该国的AAA评级。IMF预测美国预算赤字相当于国内生产总值(GDP)的9.9%，好于4月预测的10.8%，但仍逼近历史高位。IMF称，尽管全球经济增长放缓“令人不安，”但全球经济“已经企稳”。IMF将疲弱态势归因于暂时性干扰因素，日本地震，以及对粮食作物产生压力的恶劣天气和能源价格上涨。全球经济成长将在今年下半年期间“再度加速”。对大型新兴市场的预期则为保持稳定或进行下调。IMF对中国GDP的观点维持不变，但对巴西的展望从4.5%下调至4.1%。加上俄罗斯、印度和南非，金

5、砖国家近期经济成长速度超过了发达市场。报告指希腊债务危机正在恶化，希腊出现债务违约、债务问题蔓延至欧洲其他国家的风险正迅速上升。IMF警告称，许多新兴市场仍需进一步收紧政策。以中国为例，高通胀率意味着实质利率为负值。（路透社）（返回）14请务必阅读正文后的免责声明部分利比亚局势收官鱼死网破应避免核心提示：持续数月的利比亚乱局开始出现“收官”迹象。近日，北约国防部长会议的中心目的就是评估当前的利比亚局势，并为后卡扎菲时代做政治、军事和外交上的准备。各方普遍相信，在北约的军事高压打击下，卡扎菲已经来日不多。美国总统奥巴马近日表

6、示，北约在利比亚的军事行动正在“不可阻挡地”推进，利比亚领导人卡扎菲下台只是时间问题。德国总理默克尔表示，卡扎菲将很快离开。俄罗斯也发出了“卡扎菲必须下台”的通牒。中国外交部表示，中方愿意接待利比亚反对派代表团来华商谈。显然，国际舞台上的各个重要山头，都在为后卡扎菲时代做准备了。另一方面，卡扎菲的斗志却依然不减。卡扎菲的录音讲话表示“决不屈服”，誓死战斗到底。从目前透露出的信息来看，卡扎菲已经摆出了困兽犹斗、孤注一掷的架势。据国际刑事法院首席检察官奥坎波透露，有证据证明卡扎菲下令强奸数百名妇女，以此作为报复、要挟西方国家和

7、反对派的手段。种种迹象表明，无牌可打的卡扎菲已经开始作最后的挣扎。卡扎菲已到了丧心病狂、灭绝人性的地步。卡扎菲固然罪不可赦，但北约和反对派不肯对卡扎菲网开一面，也在客观上对人道主义灾难负有责任。现在北约和反对派最应清楚的是，对利比亚军事行动的目的应以利比亚人民的利益为最高目的。有鉴于此，处理收官阶段的利比亚局势，无疑最应避免鱼死网破的结局。中文里有个成语叫“置之死地而后生”。类似的道理在军事理论也有反映。战争研究发现，全歼对方有生力量所要付出的代价，要远高于歼灭半数有生力量。这个道理同样适用于对卡扎菲的处置。如果对卡扎菲网

8、开一面，同意其流亡国外，就可以瓦解其困兽犹斗的决心和意志，利比亚的善后工作也就能以较低的成本进行；如果坚持把他送上国际刑事法庭或者从肉体上消灭，面临绝境的卡扎菲必将破釜沉舟，拼个鱼死网破。这对利比亚人民来说，无疑将是灾难性的后果。事实上，卡扎菲实际上还是对政治解决利比亚问题抱有希望的。卡扎菲显然希望中国