《证券投资学》课程讲义

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1、《投资学》讲稿本课程讲授的主要内容第一篇：证券投资工具第二篇：证券市场第三篇：证券投资分析第四篇：现代证券投资理论第五篇：证券监管主要参与书目1、《投资学》上、下册威廉·夏普等，中国人民大学出版社，1998年版；2、《投资管理学》，弗兰克·J·法博齐，经济科学出版社，1999年版；3、《投资学》，汉姆·列维，北京大学出版社，2000年版；4、《资本市场导论》，李扬、王国刚，经济管理出版社1998年版；5、《投资学》，兹维·波迪，机械工业出版社，2006年版；6、《现代金融市场学》，张亦春，中国金融出版社

2、，2002年版49第一篇证券投资工具第一节证券及有价证券一、证券的概述（一）关于证券和有价证券的定义证券：辞海经济分册中对证券的概念作出了精确的界定：它是“以证明或设定权利为目的所做的凭证。”有表示商品所有权的证券，如：提单，栈单等有表示财产所有权，收益请求权或债权等，如：股票，债券，票据等有价证券：指代表了一定所有权或债权的证券，是能给其所有人定期带来收益的信用凭证。包括：货币证券，实物物证券和资产证券。——它是一种虚拟资产。（1）本身没有价值，不是劳动产物。（2）并不直接在再生产中发挥机能。（二）证

3、券的产生与发展l商品经济和信用经济发展的产物。股票最早产生于17世纪，1600年荷兰东印度公司。债券早在1000多年前就有了。l证券作用角度分析：（1）筹资手段（2）宏观调控工具（3）信用制度发展的工具(三)证券的各种类型1、按发行主体的不同可分为：政府证券（公债券），金融证券和公司证券。2、按所体现的内容不同，有价证券可分为：货币证券，资产证券和货物证券。3、根据是否上市，有价证券可分为：上市证券和非上市证券。二、证券投资概述（一）含义：49购买、出售和持有有价证券，以获取收益的行为。证券投资是一种金

4、融投资，即通过买卖，持有证券，取得股息，债息和证券买卖差价的投资。（二）特点：（1）是一种间接投资。不关心企业本身，只关心价格变动。（2）证券是一种直接融资。不同于储蓄融资。（三）证券投资的三要素投资者一般期望在最短的时间内，以最低的风险代价取得最大的收益。所以证券投资要素一般包括：（1）收益：包括收入收益和资本利得；（2）风险：包括系统性风险和非系统性风险；（3）期限：用以衡量收益和风险的高低。（四）证券投资的意义　（1）弥补间接投资的不足；在期限上；投资风险承担上。　（2）为资金供需双方均带来较高的

5、收益；　（3）促进企业改进经营管理。第二节　　债券一、债券概述（一）含义：发行人发行保证按规定的时间向债券持有人（债权人）支付利息和偿还本金的信用凭证（或债权债务凭证）。（二）债券的构成要素：（1）面值（票面价值）（2）债券利息（息票率）（3）偿还期限——指从发行之日起到清偿之日止的时间。（三）债券的基本特征：偿还性、流动性、安全性、收益性。二、债券的类型１、按发行主体分：49政府债券、公司债券、金融债券、国际债券（外国债券、欧洲债券）２、偿还期限分类：短期、中期、长期债券３、按计息方式分类：附息债券、

6、贴现债券、单利债券、累进计息债券４、债券的利率波动与否分类固定利率债券、浮动利率债券５、是否记名分：记名债券、不记名债券６、有无抵押担保分类：信用债券、担保债券（抵押债券、质押债券、保证债券）７、债券的形态分类：实物债券、凭证式债券和记帐式债券第三节　　股票一、股票的概念是由股份公司出具的，用来证明持资者所入股份及所持股权的凭证，并据此所得股息和红利。是资产市场上重要的运行工具。　股票是一种所有权凭证。二、股票的特征：1、收益性；股息红利收益和资本利得收益。2、风险性；收益不固定和不具返还性（是风险主要

7、根源）。3、稳定性；l股东与发行公司之间存在稳定的经济关系；l通过发行股票，使公司资金有一个稳定的存续期。4、流通性；不可退股，但转让流通。5、股份伸缩性；l股票可以拆细。（拆股）l股份可以合并（反向拆股）6、价格波动性；（与股价多样性有关）497、经营决策的参与。三、普通股（一）含义指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即股东享有平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润大小而分股相应的股票。（是股份公司最基础的股份）（二）普通股股票的特征：（1）普通股股票是股份公司中发行最普通、最重要也是发行量最

8、大的种类。（2）这类股票是公司发行的标准股票、其有效性与股份公司的存续期间相一致。（3）普通股股票也是风险最大的股票。（三）普通股股东的权益：（1）参与经营权（2）盈余分配权（3）资产分配权（4）优先认购权（5）股份转让权四、优先股（一）定义：由股份公司发行的，在分配公司收益和剩余资产方面，此股票具有优先权的股票。（二）优先股的特征：（1）约定股息率。（2）优先分配股息和清偿剩余资产。（3）表决权受限制。一般先表决权。（4）股票可由公司赎回