宏观经济背景对股票的影响分析

《宏观经济背景对股票的影响分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

宏观经济对证券市场的影响经济政策和宏观经济运行情况通常对股市市场变动起着决定性作用，那么纵观2012年我国大的经济背景及两会刚刚提出的新政策所带来的资本变动，不难看出经济对证券市场的影响，作为一个刚刚接触股票交易及证券知识的学生，就我所认知的进行分析。首先，宏观经济运行对证券市场的影响主要存在于以下几个方面：1.公司经营效益。无论从长期看还是从短期看，宏观经济环境是影响公司生存、发展的最基本因素。公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。如果宏观经济运行趋好，企业总体盈利水平提高，证券市场的市值自然上涨；如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。2.居民收入水平。在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策的作用下，居民收入水平提高，将会在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益。另外，居民收入水平的提高，也会直接促进证券市场投资需求。3.投资者对股价的预期。投资者对股价的预期，也就是投资者的信心，是宏观经济影响证券市场走势的重要途径。当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场自然人气旺盛，从而推动市场平均价格走高；反之，则会令投资者对证券市场信心下降。4.资金成本。当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平、实施消费信贷政策、征收利息税等政策，居民、单位的资金持有成本将随之变化。如利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。而这些显示到实际市场上就是——经济政策变化会导致资金成本变化和资金流向改变，从而引起整个证券市场的交易量与交易价格发生变动。其次，宏观经济变量对证券市场的影响主要来源于国民生产总值GDP、通货膨胀率、失业率和财政收支平衡。1.GDP的影响。GDP是反映一国经济整体实力的宏观指标。如果GDP下降，表明经济不景气，则企业减少投资，降低成本，融资速度减慢，股票市场将移动缓慢；同时，股票市场的需求方——股票投资者也由于经济的不景气而对未来收入的预期降低，从而减少支出和投资资金，使股票市场的需求下降。如果GDP增长较快时，预示着经济前景看好，人们对未来的预期改善，企业对未来发展充满信心，极想扩大规模，增加投资，对资金的需求膨胀，因而股票市场趋向活跃。因此，GDP对股票价格的影响是正影响。2.货币供给量的影响货币供给量对股票市场价格的影响可以通过：(1)预期效应。当中央银行准备实行扩张性的货币政策时，能够影响市场参与者对未来货币市场的预期，从而改变股市的资金供给量，影响股票市场的价格和规模；(2)投资组合效应。当中央银行实施宽松的货币政策时，人们所持有的货币增加，但单位货币的边际效用(投资收益)却递减，在其他条件不变的情况下，人们所持有的货币会超出日常交易的需要，结果会促使部分货币进入股市寻求收益，导致股市价格的上涨；(3)股票内在价值增长效应。当货币供给量增加时，利率将下降，投资将增加，并经过乘数扩张效应，导致股票投资收益提高，从而刺激股市价格的上涨。以上3种效应作用。一般来说都是正向的，即货币供给量增加，则股市价格上涨。因此，货币供给量对股票价格的影响是正影响。3.利率的影响利率是影响股市走势最为敏感的因素之一。股票价格主要取决于证券预期收益和当时银行存款利率两个因素，与证券预期收益成正比，与银行存款利率成反比。 股票价格除了与预期价值有关以外，还强烈地受到供求关系的影响。利率上升，股票投资的机会成本变大，资金从股票市场流出，股票市场供过于求造成股票价格下降：利率下降，股票投资的机会成本变小，资金流入股票市场，股票市场供不应求，造成股票价格上涨。因此，利率对股票价格的影响是负影响。4.通货膨胀率的影响通货膨胀发展到一定阶段后，往往会采用紧缩的财政和货币政策，促进利率上升。此时，企业为了筹措资金，发行股票是较好的选择，从而使得股票市场的供给相应增加。5.汇率的影响汇率直接影响资本在国际间的流动。一个国家的汇率上升，意味着本币贬值，从而增加本国的现金流，提高国内公司的预期收益，会在一定程度上提升股票价格。因此，汇率对股票价格的影响是正影响。最后，我要对2012年上半年，尤指两会过后中国宏观经济政策对证券市场的影响进行分析。2012年两会期间政府工作报告放弃2005年以来的“保八”底线，调降至7.5%，这也是首次低于8%的计划政策，符合当前的国情。二月CPI同比涨幅为3.2%，创20个月新低，并且低于一年期定期存款利率3.5%。并结束了长达两年的负利率格局，为央行实施降息、降准等较为宽松的货币政策留出空间。今年上半年我国将采取降息和降低存款准备金率的措施来进行宏观调控。从经济政策目标到资本市场改革、从经济转型到投资机会，与证券市场的交易量密切相关。由于两会出台的相关政策，政策受益股活跃，市场重心将转向民生、经济和资本市场等热点领域，文化传媒、节能环保、农业等政策受益板块可能持续活跃。从全年的角度来看，我认为今年的市场环境好于去年，主要理由如下：一是经济增长在政策的保驾护航下，会呈现前低后高的态势；二是通胀的压力减少，有利于国家实施相对宽松的财政政策和略宽松的货币政策，市场流动性会有所改观；三是两会的召开，一系列保增长、调结构的措施及经济政策将逐步公布实施。都将会对今年的证券市场产生有益的正影响。