吉利收购沃尔沃案例分析

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毕业设计论文题目：吉利收购沃尔沃案例分析学生姓名：学号：指导老师： 毕业设计（论文）诚信声明本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文）是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。就我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。如在文中涉及抄袭或剽窃行为，本人愿承担由此而造成的一切后果及责任。本人签名____________导师签名__________年月日 目录引言11.两品牌的简要介绍21.1吉利的介绍21.2沃尔沃的简介32.吉利收购沃尔沃SWOT分析33.福特出售沃尔沃的原因53.1福特巨亏53.2沃尔沃对福特的价值下降63.3福特集中力量发展重点品牌74.福特犹豫的原因85.吉利收购沃尔沃的原因116.收购历程137.吉利收购沃尔沃的信心及后续发展147.1成功原因：研究沃尔沃8年其他人买不走147.2双方关系：吉利与沃尔沃是兄弟关系157.3双方合作：将支持沃尔沃的“双零双强”计划157.4知识产权问题：若无知识产权支持买回的沃尔沃苍白无力168.吉利收购沃尔沃的政治影响179.吉利收购沃尔沃的意义18论文心得19参考文献20 引言2010年8月2日，吉利收购沃尔沃的最终交割仪式在伦敦举行，吉利完成了对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。19 1.两品牌的简要介绍1.1吉利的介绍浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业。1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，资产总值超过200亿元，连续七年进入中国企业500强,连续五年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企业”和首批“国家汽车整车出口基地企业”，是“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业。　　集团总部设在杭州，在浙江临海、宁波、路桥和上海、兰州、湘潭、济南等地建有汽车整车和动力总成制造基地，拥有年产40万辆整车、40万台发动机、40万台变速器的生产能力。　　集团现有吉利熊猫、帝豪、TX4以及吉利自由舰、吉利金刚、吉利远景、上海华普及中国龙等10余个系列，30多款整车产品；拥有1.0L-1.8L全系列发动机及相匹配的手动/自动变速器，通过收购澳大利亚DSI自动变速器公司，快速丰富了吉利自动变速器的产品线，为提升产品竞争力提供重要保障。　　集团在国内建立了完善的营销网络，拥有全球鹰、帝豪、英伦三大子品牌的500多家4S店和近千家服务站；投资数千万元建立了国内一流的呼叫中心，为用户提供24小时全天候快捷服务；率先在国内汽车行业实施了ERP管理系统和售后服务信息系统，实现了用户需求的快速反应和市场信息快速处理。吉利汽车累计社会保有量已经超过150万辆，吉利商标被认定为中国驰名商标。　　集团投资数亿元建立了吉利汽车研究院，目前已经形成较强的整车、发动机、变速器和汽车电子电器的开发能力，每年可以推出4-6款全新车型和机型；自主开发的4G18CVVT发动机，升功率达到57.2kw，处“世界先进，中国领先”水平；自主研发并产业化的Z系列自动变速器，填补了国内汽车领域的空白，并获得中国汽车行业科技进步一等奖；自主研发的EPS，开创了国内汽车电子智能助力转向系统的先河；同时在BMBS爆胎安全控制技术、新能源汽车等高新技术应用方面取得重大突破。目前拥有各种专利1600多项，其中发明专利110多项，国际专利20多项。吉利被认定为国家级“企业技术中心”和“博士后工作站”，“高新技术企业”。2009年，“吉利战略转型的技术体系创新工程建设”荣获国家科技进步奖二等奖。　　集团贯彻“时刻对品牌负责，永远让顾客满意”的质量方针，集团狠抓质量体系建设，已通过了ISO9000质量体系认证、TS16949:2002质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证以及环境标志产品认证。为适应国际市场需要，开展了海湾GCC、欧盟的EEC&ECE等国际认证工作。　本着“总体跟随、局部超越、重点突破、招贤纳士、合纵连横、后来居上”的发展战略，吉利集团制定了十年中长期发展规划，到2015年，吉利汽车将在五大技术平台、15个整车产品平台上衍生出以左、右舵兼顾，满足各国法规和消费习惯的40余款车型；将拥有满足国内外法规要求的汽、柴油兼顾的六大发动机平台、10余款发动机和全系列手动、自动的变速器；将在海内外建成15个生产基地，实现产销200万辆的目标。集团将继续贯彻“人才与创新”的成功关键因素，秉承“快乐人生，吉利相伴”的核心价值理念，持续开展“元动力”工程，以先进的技术、优质的产品和细微的服务，为中国汽车工业自主品牌的崛起，为实现“造最安全、最环保、最节能的好车，让吉利汽车走遍全世界”的美好理想而奋斗！由此可见，吉利实力雄厚。19 1.2沃尔沃的简介世界20大汽车公司之一　　沃尔沃，英文名为Volvo，原为瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，该品牌汽车安全性能很高。沃尔沃汽车公司原是北欧最大的汽车企业，也曾经是瑞典最大的工业企业集团，其中沃尔沃轿车现在属于中国吉利集团。世界20大汽车公司之一。　　沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处。美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。到1937年，公司汽车年产量已达1万辆。随后，它的业务逐渐向生产资料和生活资料、能源产品等多领域发展，一跃成为北欧最大的公司。　　沃尔沃汽车公司下属商用车部、载重车部、大客车部、零部件部、汽车销售部和小客车子公司等等。沃尔沃公司的产品包罗万象，但主要产品仍然是汽车。该公司的卡尔玛厂，是世界上独一无二的工厂。它位于瑞典的歌德堡，布局就象一个三叶草图案，沿着三叶草的边缘有25个工作站，每个站负责一部分汽车装配工序，汽车在微机控制下的自动输送装置上绕草叶蜿蜒运行，当走完这25个工作站时，就生产出一辆漂亮的汽车。这个厂的生产率和装配质量在沃尔沃公司各厂名列前茅。这个工厂的特点是10-25人负责一个工区，只要在规定时间内把规定的汽车从一个缓冲区送到另一个缓冲区，其他工作大家可以自作主[1]张。因而把工人从机械往复式劳动中解放出来，激发了工人的劳动热情。这种生产方式是继福特流水线生产方式之后的又一重大变革，引起世界产业界的极大关注。　　沃尔沃公司除了大客车、各种载货车在北欧占绝对统治地位外，它的小客车在世界上也小有名气。沃尔沃小客车以造型简洁，内饰豪华舒适而闻名。最近推出的沃尔沃740、760、940、960小汽车，已出口到100多个国家和地区。该企业品牌在世界品牌实验室（WorldBrandLab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第二百三十二。该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第一百八十五。　　1999年4月1日，福特汽车公司出资64．5亿美元正式收购沃尔沃轿车。　　2010年3月28日，中国浙江吉利控股集团有限公司宣布已与福特汽车签署最终股权收购协议，以18亿美元收购沃尔沃轿车公司100%的股权。2.吉利收购沃尔沃SWOT分析优势（S）：1、国有银行和政府的资金支持据了解，包括中国银行在内的国有银行，及其牵头成立的财团，早已承诺为李书福提供至少10亿美元的贷款。浙江、北京乃至天津等争夺VOLVO国产项目的地方政府，预计也将为李书福提供至少5亿美元“炮弹”。2、吉利自身在香港上市，拥有较强的造血功能去年高盛入主已经为吉利带来3.3亿美元的资金。同时，瑞典和比利时政府也为吉利在当地的低息贷款提供担保。3、买到100%股权与知识产权　　吉利集团将以18亿美元收购沃尔沃轿车。这是中国汽车业迄今为止最大规模的海外汽车收购案,也是中国车企首次收购国际高端汽车品牌。19 　　福特11年前以64.5亿美元的价格购入沃尔沃,去年因金融危机袭击,福特决定出售沃尔沃筹措现金,并专注于福特母品牌发展。据了解,在签约最后关头,双方就成交价格进行了激烈的谈判,业内此前预期成交价是20亿美元。最终成交价格仅相当于福特当年买入价的1/3,业内分析人士认为吉利买得比较划算。此协议还有待监管部门的审批。4、总部留在瑞典,在华将建新厂　　除了股权收购,协议还涉及了沃尔沃轿车、吉利集团和福特汽车三方之间在知识产权、零部件供应和研发方面达成的重要条款。双方称,这些协议保证了沃尔沃轿车的独立运营、继续执行既有的商业计划以及未来的可持续发展。　　作为此交易的组成部分,吉利集团将继续保持沃尔沃与其员工、工会、供应商、经销商,特别是与用户建立的良好关系。交易完成后,沃尔沃轿车的总部仍然设在瑞典哥德堡。在新的董事会指导下,沃尔沃轿车的管理团队将全权负责沃尔沃轿车的日常运营,拓展在全球100多个市场的业务,并推动沃尔沃轿车在高速增长的中国市场的发展。　　吉利集团将保留沃尔沃轿车在瑞典和比利时现有的工厂,同时也将适时在中国建设新的工厂,使得生产更贴近中国市场。据记者了解,吉利目前正考虑将沃尔沃在中国的新工厂设在北京或天津。5、依赖中国市场拟两年扭亏　　李书福承诺,作为新股东,吉利将继续巩固和加强沃尔沃在安全、环保领域的全球领先地位,不会改变沃尔沃的品质。"这个著名的瑞典豪华汽车品牌将继续保持其安全、高品质、环保以及现代北欧设计的核心价值。"劣势(W)：1、管理经验有限在吉利宁波基地，汽车生产还处在初级阶段，与福特的生产线相比，两者确实不是一个数量级。2、人才战略实力有限我们不否认吉利有不少人才，但吉利面对一个著名品牌，究竟有多少知晓汽车战略和运营汽车产销策略的将才帅才，就值得思考了。因此，有识之士提出，当务之急是收购人才，收购某些单项技术和汽车零部件企业的好时机，而不是去急于收购国外的汽车品牌。因为，沃尔沃的资产和品牌结构很复杂，就是吉利买下了沃尔沃，是不是能够消化得了?3、吉利与沃尔沃品牌悬殊太大早时的“歧视”会带来收购后的更多“歧视”。谁都知道，吉利的自主品牌所谓的一花独秀，也只是停留在我们的媒体宣传上，就是在国内的大中城市，购买吉利的人并不多，遇到的歧视不在少数。吉利的口号也是“造中国人能买得起的好车”。既是买得起，就注定了它低端车的定位。那么真要和沃尔沃结合，一经转变，不知吉利能不能承受得起。机遇(O)：1、国内汽车行业正在回暖2、中国汽车行业需要注入新的血液3、汽车行业消费者需求潜力巨大威胁(T)：1、金融危机仍给全球汽车行业带来巨大冲击2、消费者对进口车具有偏好倾向3、收购后的整合问题不容忽视19 我的观点：日前，关于备受争议的吉利收购沃尔沃问题终于在吉利成功收购后落下帷幕。其实无论吉利收购沃尔沃是否是正确的选择，我认为，在事情已成定案的今天，我们应该关注的已不再是正确与否的问题，而是，吉利怎么去实现“沃尔沃为我所用”、怎么用沃尔沃的技术去提升自主汽车在本土市场的竞争力？吉利将给沃尔沃这样一个高端品牌带来怎样的变革，沃尔沃能否在保持高品质的同时卖出“亲民价”？吉利只有解决了这些问题，才会使收购沃尔沃达到预期的成效。总之，吉利收购沃尔沃后如能成功加以资源的整合和利用，对吉利，乃至整个中国汽车行业，都具有里程碑式的意义。3.福特出售沃尔沃的原因3.1福特巨亏以下为2010年11月15日的新华社报道：美国汽车业面临生存危机　通用福特双双巨亏2010-11-1510:23新华社通用汽车公司和福特汽车公司７日公布的第三季度财务报告双双报出巨额亏损，面对信贷紧缩、经济疲软以及消费者信心下挫，美国三大汽车制造商现金流频频告急，正常运营遭到前所未有的挑战。现金告急金融危机爆发之前，美国汽车业受油价高企、成本上升以及日韩汽车竞争冲击，国内销量连年下滑，亏损惨重。而金融危机一方面改变了美国民众透支消费的习惯，另一方面又导致信贷紧缩。美国消费信贷８月份按年率计算下降３．７％，是１９９８年１月以来的首次下降。用于教育、休假和购买汽车等方面的非周转性信贷按年率计算下降了５．４％。美国国内汽车销量１０月份下降３２％，创出１７年来月度销量最低，为８３．８万辆。其中，通用汽车１０月销量大跌４５％，为１６．９万辆，而皮卡、ＳＵＶ和厢式车销量跌幅更高达５３％；福特销量下跌３０％，至１３．２万辆；克莱斯勒下降３５％，至９．５万辆。销量下降、亏损增加以及补偿信贷部门因降低购车者贷款税率而造成的损失，目前各大汽车制造商的现金消耗正在加速。通用汽车第三季度消耗现金６９亿美元，公司警告说仅剩的１６２亿美元现金可能在年底之前消耗殆尽。福特由于２００７年抵押部分工厂获得大量现金，故尚足以维持到２０１０年，但第三季度消耗现金高达７７亿美元，接近其现金总量的３０％。日前还有消息人士称，克莱斯勒也在加速消耗现金，并称如果没有新的资金援助或无法实现重组，以现有现金水平克莱斯勒的运营将无法挺过２００９年上半年。破产风险权威研究机构ＧｌｏｂａｌＩｎｓｉｇｈｔ分析师乔治·马利亚诺说，通用和福特现金问题的严重程度远超出专家预期，这无疑增加了企业破产风险。美国汽车研究中心５日发表研究报告认为，美国三大汽车巨头在未来一年内将很有可能有一家或多家倒闭。汽车行业的破产会引发连锁效应。惠誉国际信用评级有限公司分析师马克·19 奥兰认为，如果通用汽车申请破产保护，必将殃及福特和克莱斯勒，因为其时通用将被迫低价出售滞销车辆以换取现金，这必然造成恶性竞争，从而加大他们的破产风险。如果通用、福特和克莱斯勒破产或重组将造成数以百万计的失业人口。美国汽车研究中心曾在５日的报告中预测，如果三大汽车制造商中有一家或多家倒闭，将可能最多导致２５０万人失业。通用汽车首席执行官里克·瓦格纳说，如果公司破产将带来极为严重的后果，因此通用将利用一切可以利用的资源来避免破产。自救措施为应对现金流紧缺问题，美国各大汽车制造商纷纷采取出售资产、削减成本等措施以自救。通用汽车将削减成本、筹集资金作为当务之急。为保证２００９年能有２００亿美元流动资金，通用汽车接下来两年将冻结新车发布、压缩现有生产能力、北美地区公司白领减薪３０％、出售位于法国斯特拉斯堡的一条悍马生产线和埃尔科零部件业务。通用同时还宣布停止与克莱斯勒的合并谈判，减少２００９年开支预算２５亿美元，并计划进一步裁员。福特汽车也将通过裁员来削减成本，并计划削减工资支出１０％。福特首席执行官阿兰·穆拉利还表示，公司将加强现金流管理，争取放缓第四季度的现金耗速。克莱斯勒可能考虑出售其包括吉普在内的核心生产线，甚至其金融和人力部门。克莱斯勒董事长兼首席执行官鲍勃·纳尔代利表示，公司将开发多种形式的战略联盟关系以恢复盈利能力。另外，三大汽车制造商正积极寻求联邦政府５００亿美元贷款援助。三家公司的首席执行官６日在与众议院议长南希·佩洛西会面时表示，应该加快贷款担保的发放。新当选总统奥巴马７日对汽车业表示关注，他希望布什政府“做一切可以做的事情”来加速汽车行业重组，并表示上任后会优先解决汽车业难题。新华社记者乔继红很显然，福特出售沃尔沃便是应对巨亏的措施之一。3.2沃尔沃对福特的价值下降据新华社1月12日报道，瑞典沃尔沃轿车公司11日公布的统计数据显示，沃尔沃轿车2009年全球销量达33.48万辆，同比下降10.6%，下降幅度减缓。2007年，沃尔沃轿车全球销量为45.83万辆。然而，受金融危机影响，沃尔沃轿车2008年销量骤减18.3%。在2009年前几个月，沃尔沃轿车销量仍呈急剧下降之势，直到下半年，销量才开始有所回升，其中美国市场的销量已连续同比增长了7个月。受金融危机影响，沃尔沃轿车公司出现严重亏损，虽然采取了严厉的紧缩措施，但在2009年前3个季度里，沃尔沃仍亏损6.21亿美元。09年，沃尔沃集团(VolvoGroup)表示，10月卡车交货量为13,050辆，较08年同期下降41%。同今年9月相比，10月大部分卡车业务的交货量上升，该集团10月份总体卡车交货量月比上升12%。　　沃尔沃10月欧洲汽车19 销售量为4,984辆，较08年同期10,074辆下降51%；10月北美销量为1,755辆，较08年同期2,443辆下降28%；10月南美销量为1,397辆，较08年同期1,918辆下降27%；10月亚洲销量为3,721辆，较08年同期5,733辆下降35%；其他市场的10月销辆下降36%；　　沃尔沃品牌卡车10月交货量为4,752辆，较08年同期9,410辆下降50%；马克(Mack)品牌卡车10月交货量为1,075辆，较08年同期1,408辆下降24%；雷诺(Renault)品牌卡车10月交货量为3,895辆，较08年同期6,546辆下降40%；日产柴油(NissanDiesel)品牌卡车10月交货量为2,340辆，较08年同期4,088辆下降43%；沃尔沃集团多数市场的交货量仍然处于较低水平。无疑，销量的下降让沃尔沃失去了它以前对福特的重要性，福特出售沃尔沃，虽也不能算做是甩包袱，但至少也因为沃尔沃价值下降，让福特在关键时期会选择放弃沃尔沃。3.3福特集中力量发展重点品牌早在2008年12月3日，美国汽车巨头福特公司宣布，为筹措现金以及应对金融危机造成的业绩滑坡，该公司正在考虑出售旗下的沃尔沃汽车公司。此前，福特一直否认将出售沃尔沃。福特表示，正在对旗下的瑞典豪华车品牌沃尔沃进行战略评估，评估的原因是，过去3个月来沃尔沃销售业绩大幅回落，以及公司面临全球经济大幅波动的严峻形势。福特总裁兼CEO穆拉利说，沃尔沃是全球强有力的品牌之一，但鉴于福特和整个行业当前所面临的空前挑战，必须重新评估针对沃尔沃的方案，福特将慎重考虑出售沃尔沃的选择。此次评估工作有可能会在数月内完成。如果评估结果是沃尔沃无法大幅缩小成本，业绩无法恢复之前水平，沃尔沃可能将被标价出售。不过，福特表示，尚未雇佣投资银行为出售提供咨询服务。沃尔沃此前公布的财报显示，沃尔沃第三季度亏损4.58亿美元，该公司目前正裁减约6000名员工，占其员工总数的1/4。美国是沃尔沃最大的市场，前10个月，沃尔沃的销售收入比去年同期下降了28%。为了调整自己的品牌结构，福特提出“一个福特”战略，整合全球福特品牌。今年3月福特已将旗下的捷豹和路虎品牌出售给了印度塔塔汽车公司。穆拉利认为出售沃尔沃符合福特的这一既定战略。“一个福特”说明福特经准备把鸡蛋全部收回一个篮子里，以应对非常时期的危机，而沃尔沃出售，也完全符合“一个福特的”的战略方针。4.福特犹豫的原因19 沃尔沃轿车近三年销量和利润分析　　福特与吉利签订出售沃尔沃轿车最终协议的日期由2010年2月推迟到3月底，最近美国媒体也充满福特不必卖沃尔沃之声。还要不要卖沃尔沃，　　福特汽车公司内部或许也在挣扎，毕竟留下沃尔沃这个量产的豪华车品牌对福特这个国际企业来说仍有必要性（其中包括福特品牌一些车型与沃尔沃共平台生产）、且不违背其“一个福特”的战略，尤其是2009年下半年以来沃尔沃的销量和利润情况都出现明显好转——虽然仍在亏损，销量仍在下滑，但亏损和销量下滑幅度都已明显收窄。以下是其具体的财务和销量数据。　　财务状况好转　　沃尔沃轿车在被福特收购后，大都处于亏损状况，其最近一次季度盈利，出现在2007年第一季度。但总的来说，在金融危机之前，沃尔沃的亏损还不是很严重。其亏损程度主要在金融危机最严重的2008年第三、四季度和2009年第一季度加重，利润率最低时达到-22.72%，严重拖累福特汽车公司。不可否认，沃尔沃的严重亏损是福特最终下定决心将其出售的重要原因。　　但是，2009年以来，沃尔沃各季度的亏损额在逐渐缩小，到第四季度亏损额已下降至3200万美元（见表1、图1）。2009全年沃尔沃轿车的税前亏损为6.53亿美元，好于2008年的14.65亿美元亏损。19 而福特汽车公司更是从2009年第三季度开始实现季度扭亏为盈，全公司2009全年赢利4.54亿美元，其中金融服务业务有一定贡献，但主体业务汽车业务也已显著好转。福特汽车业务2009全年虽仍亏损14.23亿美元，但已比上年63.55亿美元的亏损状况有很大改善。　　19 销量状况　　沃尔沃轿车的全球销量由2007年的458,323辆降至2008年的374,297辆，又再降至2009年的334,808辆。但销量下滑幅度已收窄——2008年同比下降18.30%，2009年10.6仅同比下降10.60%。　　销量增长和盈利恢复的潜力大　　沃尔沃轿车公司称，如果2010年销量超过40万辆，将可恢复盈利。而随着全球经济形势好转、沃尔沃加大在全球最大的中国汽车市场的投入，以及在中国市场的高增长，40万辆的年销量很有可能实现。　　根据乘联会数据，沃尔沃在中国国产的两款车S40(图库论坛)和S80(图库论坛)今年1-2月的销量分别同比增长80.1%至998辆，同比增长100%至1,959辆。二者1-2月的销量之和达到533.75%的高增长水平。如果吉利成功收购沃尔沃，那沃尔沃在中国的销量高增长更可期，沃尔沃全球恢复盈利的希望也更大。这个时候，福特还会坚持只以20亿美元的价格出售沃尔沃这个“潜力股”吗？3月底福特与吉利能顺利签署最终协议吗？请关注盖世汽车网的最新报道。　注：　　1.本文和图中的福特和沃尔沃利润和营业额均为税前、并且去除特殊项目的。19 　　2.2008年部分财务数据为经过福特汽车公司2009年财报规则而重新调整过的。　　3.福特汽车公司总额包括福特汽车业务和金融服务。对于一个销售量下降的品牌，如果其销量与利润有所上涨，自然会让人看到点希望，单它仍是一个销量下降的品牌，福特会为此犹豫，也不足为奇。5.吉利收购沃尔沃的原因(1)中国汽车梦寐以求的好事中国汽车技术研究中心主任赵航在接受新华社记者采访时表示，去年年初国家出台的《汽车产业调整和振兴规划》明确指出：“以结构调整为主线，推进汽车企业兼并重组。”兼并重组有多种形式，不仅是国内企业之间的兼并重组，也要利用国际金融危机带来的机遇收购海外的汽车企业。吉利收购沃尔沃，一是可以帮助中国自主品牌汽车企业尽快走向国际市场。二是可以嫁接国际知名品牌为我所用。三是可以彰显中国汽车产业的实力。国务院发展研究中心研究员隆国强认为，在国际金融危机冲击下，许多国外企业的资产价值被低估，是中国企业出手的好时机。通过海外收购，可以用较低的成本，获取到梦寐以求的汽车国际品牌、核心技术和国际营销渠道。吉利成功收购沃尔沃，是中国汽车产业实现技术跨越的一个捷径，可以迅速提高中国汽车产业的软实力。(2)沃尔沃品牌值得去买作为与奔驰、宝马、奥迪齐名的国际豪华汽车品牌，沃尔沃的品牌价值和技术含量远远超过萨博。已有８２年历史的沃尔沃，是欧洲著名的豪华汽车品牌，被誉为“世界上最安全的汽车”。在汽车安全和节能环保方面，有许多独家研发的先进技术和专利。尽管近年来沃尔沃经营陷入困境，销量一路下滑，但仍是一家净资产超过１５亿美元、具备造血和持续发展能力的跨国汽车公司。仅沃尔沃品牌价值就接近百亿美元，还拥有４０００名高素质研发人才队伍与体系能力，拥有低碳发展能力，可满足欧６和欧７排放法规的１０款整车和３款发动机，年产汽车能力近６０万辆。１９９９年，福特汽车公司花了６４．５亿美元收购沃尔沃，沃尔沃成为福特旗下的全资子公司。而吉利收购沃尔沃的全部净资产，付出的价格仅有当年福特收购价的三分之一左右。19 福特汽车总裁穆拉利表示，沃尔沃是一个很棒的品牌。之所以出售沃尔沃，主要原因是福特今后将重点发展福特品牌。仅从生意的角度来看，吉利收购沃尔沃，绝对是一笔划算的买卖。(3)吉利收购沃尔沃买到了核心技术从当事双方签署的协议来看，吉利不仅收购了沃尔沃的全部股权，买到了沃尔沃的核心技术、专利等知识产权和制造设施，还获得了沃尔沃在全球的经销渠道。中国汽车技术研究中心首席专家黄永和认为，这项海外收购，可以提升中国汽车产业在本土市场的竞争力，为自主创新提供原始技术依据，实现技术跨越，并为中国汽车产业“走出去”提供现成的通道，迅速提升中国汽车及零部件在欧美日市场的比例，解决中国汽车产业自主创新所面临的知识产权问题，实现在发达国家汽车市场你中有我零的突破，从根本上改变中国汽车产业的国际形象。据吉利介绍，此次收购，将以在国内及海外设立特殊目的项目公司的形式进行。目前参与各方资金已经落实，项目公司已经筹建，并将按照项目进度计划分步增资，以确保满足收购项目正常进展的需要。最近几年，吉利成功进行了一系列国际化运作，在资本运营方面取得了一定经验。如与英国锰铜公司合资重组，在上海生产英国老爷出租车。在香港成功借壳上市。金融危机爆发后，吉利汽车成功收购了位于澳大利亚全球排名第二的自动变速器生产商，为吉利进行海外国际化运作提供了实战参考。(4)吉利有信心两年内让沃尔沃盈利吉利作为中国自主品牌汽车的一匹黑马，近年来发展神速，成为中国汽车工业的一支生力军。但是，不论企业规模、研发水平，以及销售额等，吉利的实力与沃尔沃还有很大差距，有人把吉利收购沃尔沃比喻为“蛇吞象”。还有人质疑吉利经营国际品牌的能力，认为“即使最终吉利买下沃尔沃，也很难消化”。吉利控股董事长李书福对新华社记者介绍说，两年前吉利就启动了收购沃尔沃项目，并组建了包括国际知名投行、会计师事务所、律师事务所在内的庞大团队。两年间，项目团队与福特进行了大量的信息交换，建立了完整的财务预测模型，对各类潜在风险进行了定性和定量分析，并在此基础上确定了收购后的运营管理计划。李书福认为，沃尔沃之所以陷入亏损，主要是受金融危机影响销量大幅下滑，产能放空，以及采购成本过高。实现收购后，吉利将充分调动发挥瑞典现有管理团队的积极性、主动性和创造性，制定新的奖励考核机制。在巩固稳定现有欧美成熟市场的同时，积极开拓以中国为代表的新兴市场，降低成本、拓宽产品线。19 李书福预计，上述措施到位后，可以在两年内让沃尔沃扭亏为盈。(5)沃尔沃品牌和质量不会降低有人担心沃尔沃被吉利收购后，质量和品牌会降低。尽管国内大多数人认为今后会优先购买国产沃尔沃，但也有人声称今后不会再考虑购买沃尔沃。沃尔沃（中国）公司ＣＥＯ柯力世博士认为，沃尔沃始终把豪华品质放在第一位，无论在世界各地都会按照统一的标准生产高品质汽车。吉利和沃尔沃是两个完全不同的细分市场品牌，吉利不会为短期内降低成本而牺牲沃尔沃的质量。柯力世对被吉利收购后的沃尔沃在中国的发展充满信心。他认为，被收购之后，沃尔沃的总体战略发展方向不会受到影响，反而有利于沃尔沃在中国市场的发展计划更好、更便利地实施。其一，从民族感情上看，中国消费者很希望看到本土品牌对国际品牌的收购，这有助于消费者对沃尔沃的认可，也可以扩大沃尔沃在中国豪华车市场的份额。其二，吉利完成收购后，沃尔沃成为中国唯一的豪华车生产商，中国政府会给予沃尔沃更多支持。其三，有助于沃尔沃加快在中国的国产化进展，一些车型还会出口到其他国家。黄永和认为，吉利之所以收购沃尔沃，正是看上了沃尔沃的品牌价值和核心技术。正在努力摆脱低端车制造商的吉利汽车，会格外珍惜即将到手的沃尔沃品牌的价值，也会不惜一切代价保持沃尔沃世界级品牌的传统地位。也有专家认为，收购成功只是走出了第一步。吉利汽车虽然在国际化经营方面有过一些成功，但毕竟没有运营一家跨国汽车企业的经验。如何保证收购后尽快让沃尔沃扭亏为盈，并保持品牌的良好口碑，更大的挑战还在后头。6.收购历程对于很多人来说，事到如今，吉利收购沃尔沃也许已经不算什么新闻了。从传闻到辟谣，再传闻到确认，又是遇阻再辟谣，到如今的正式签约，这场跨国“姻缘”经历了整整一年的折腾终于完婚。下面就让我们来回顾一下，这如同肥皂剧一般的历程。　　2009年3月　　外界开始流传吉利要买沃尔沃，此时的吉利不承认也不否认，一概以“不知道”作答。　　2009年5月　　虽然，吉利一直“不知道”，但有关吉利收购沃尔沃的新闻越来越多，比如吉利获得多个财团支持，雷诺已淡出竞购。　　2009年6月　　一直“不知道”的吉利此时开始变得“知道”了。吉利官方辟谣称：吉利收购沃尔沃纯属谣言。　　2009年8月　　虽然，吉利在否认，但瑞典媒体却称，吉利正式竞购沃尔沃，并成为唯一竞标者。对于收购，吉利又开始“不知道”了。19 　　2009年9月　　虽然，吉利没说要竞购，但这期间，吉利汽车正式宣布高盛资本合伙人投资，又是发债2.5亿美元，又是募资25.9亿港元的，动作很多。　　2009年10月　　装傻半年后，福特汽车宣布吉利成为沃尔沃首选竞标人，随即，吉利官网声称已成为沃尔沃首选竞购对象。至此，整个事件似乎从传闻渐渐走向现实。　　2009年11月　　吉利官网表示收购VOLVO将进行细节谈判。　　2009年12月　　此时，美国皇冠财团挑战吉利，提交新标书争购沃尔沃。不过，随后福特与吉利达成出售沃尔沃框架协议，吉利汽车也称收购沃尔沃一季度可完成。　　2010年3月　　收购消息沉寂两个月后，有消息称吉利收购沃尔沃遇到了麻烦。不过很快吉利出来否认收购沃尔沃遇阻，并称半月内签协议。28日，吉利18亿美元收购沃尔沃。肥皂剧正式告一段落。7.吉利收购沃尔沃的信心及后续发展中新网3月31日电北京时间30日下午16时30分，“吉利收购沃尔沃轿车公司协议签署媒体见面会”在京举行。包括吉利集团董事长李书福在内的有关高层都悉数到场，发布会吸引了大批国内外媒体的关注。发会上，李书福对关注吉利收购案的各界士表示感谢，并带领自己的收购团队一一解答众多媒体的提问。7.1成功原因：研究沃尔沃8年其他人买不走　　在众多其他同样具备竞争力的买家之中，沃尔沃为何要选择吉利？昨天下午的新闻发布会上李书福作出了回应。　　李书福称，收购沃尔沃的竞争很激烈，有瑞典当地的，有美国、英国、中国，世界各地的，大家抢着要去买好企业，但是这里面有一个规则的问题，怎么去参与买卖。企业收购太复杂了，涉及到内容的广泛性，和这个企业由于历史比较长，里面所隐含着各种问题的复杂性，以及收购以后运营的这种艰巨性。　　“如何保证沃尔沃的未来命运是健康的，良好的，在行业里面还能够继续为人类的安全、交通做贡献，这些都是买卖当中的内容”，李书福说。19 　　而对于沃尔沃为什么卖给吉利，李书福回应道，吉利研究沃尔沃这个企业已经有8年多了，正式跟福特进行沟通，讨论这个问题，也将近3年多了。对于沃尔沃这个企业的理解和对汽车行业的理解，以及对于福特的理解，以及吉利本身这个企业的核心竞争理念等等，这一些都是福特要选择沃尔沃新东家的非常重要的元素。这就是为什么吉利买到了，其他人买不走。　　李书福还表示，并不是有钱就能买到沃尔沃企业，也并不是说钱不多就买不到。这是一个很复杂的系统。　7.2双方关系：吉利与沃尔沃是兄弟关系　　发布会现场，李书福还重申了“吉利不生产沃尔沃，沃尔沃也不生产吉利”的观点。　　李书福表示，“我们要把沃尔沃轿车公司打造成一家具有强大竞争力和强劲生命力的世界级超级豪华汽车企业。我们非常清楚沃尔沃来自北欧，耕植于瑞典，离开了这个特定的土壤，沃尔沃将不再是沃尔沃，没有根基的品牌，自然就失去了生存的价值，沃尔沃将保留自己的鲜明特点，在日本哥德堡的团队下和新的董事会的领导下，继续追逐，在顶级豪华汽车领域的发展。吉利不生产沃尔沃，沃尔沃也不生产吉利。　　李书福称，未来吉利汽车与沃尔沃轿车是兄弟之间的关系，而不是父子之间的关系。它们相互尊重，相互支持，共同发展。换了新东家以后的沃尔沃将会制定一系列新的重大发展举措，让沃尔沃恢复往日的生机和活力，重新回归过去的野性和活力，迅速形成强劲的生命力与强大的生命力。　7.3双方合作：将支持沃尔沃的“双零双强”计划　　李书福表示，在收购沃尔沃之后，双方要相互尊重，相互支持，共同发展，吉利支持沃尔沃“双零双强”计划。　　他称，吉利是一家年轻而且发展稳健的汽车公司，经过20年的发展，已经成为拥有自主品牌、核心技术以及产品研发、制造、营销能力的中国汽车公司。而沃尔沃具有从主动安全，到被动安全，到一系列的领先的安全技术，最近又发明了可以自动刹车的城市安全系统，以及行人保护安全技术。这些革命性的技术为全球汽车工业的发展做出了卓越的贡献，挽救了无数的生命。　　“19 我们决心进一步提高沃尔沃的工程技术和设计品质，进一步地方沃尔沃的全球竞争力，我们要支持沃尔沃‘双零双强’计划的实施”，李书福说。　　李书福还表示，所谓的“双零双强”中的双零就是零伤亡，零污染。双强就是要形成强大的竞争力和强劲的企业生命力，所以我们要把沃尔沃轿车公司打造成一家具有强大竞争力和强劲生命力的世界级超级豪华汽车企业。　　李书福强调，吉利是吉利，沃尔沃是吉利。“我们非常清楚沃尔沃来自北欧，耕植于瑞典，离开了这个特定的土壤，沃尔沃将不再是沃尔沃，没有根基的品牌，自然就失去了生存的价值，沃尔沃将保留自己的鲜明特点，在日本哥德堡的团队下和新的董事会的领导下，继续追逐，在顶级豪华汽车领域的发展。吉利不生产沃尔沃，沃尔沃也不生产吉利”，李书福称。　　“沃尔沃加入吉利大家庭以后，我们的产学研联动得到进一步提高，我们的人才培养能力将得到进一步升华，我们一定在人才和创新方面投入更多，更大的力量，为实现沃尔沃‘双零双强’目标而不懈努力”，李书福说道。7.4知识产权问题：若无知识产权支持买回的沃尔沃苍白无力　　在跟沃尔沃达成购买协议之后，吉利在知识产权方面获得了哪些内容顿时成为关注焦点。李书福在北京发布会上表示“吉利花那么多钱买一个世界顶级的豪华汽车公司，如果没有知识产权的支持，买来的这个公司是苍白无力的。”　　吉利集团副总裁赵福全说，“吉利收购的沃尔沃100%的股权，这是整个知识产权谈判的核心，它不是一个简简单单的合资，也不是一个对等的控股，而是100%的股权。”　　赵福全称，沃尔沃作为一个独立的公司，为确保其世界顶级品牌的可持续发展，将拥有其关键的技术及知识产权的所有权。同时，为了保证其既定的，就是在福特旗下，未来长期发展，战略商业计划的可持续进行，将拥有所有福特相关知识产权的使用权。　　在收购过程中吉利又得到什么？赵福全表示吉利作为100%的股东，将通过沃尔沃拥有其关键技术及知识产权的所有权。同时，拥有大量知识产权的使用权，包括“双零”，所谓的安全和环保技术的知识产权。19 8.吉利收购沃尔沃的政治影响福特以18亿的价格向吉利出售了沃尔沃，一石三鸟的计策，是美国削弱欧盟战略的一步妙棋！　　今天美国、沃尔沃的工人、以及李书福、和中国政府，都应该庆祝，各取所需。但有人欢喜，肯定就会有人发愁，谁秋呢？答案是：德国！　　　　我们先说说中国为什么要买沃尔沃，原因有几个，一直以来，我们的官方用车一直被奔驰奥迪所控制，政府开支相大巨大，中国一直都想有国产高端车来代替，但很可替，这么多年的汽车工业发展，却一直在低端发展，车企成了扶不起阿斗上不了台面，用这些车，让我们官员们很掉价！　　　　政府这些年一直都想收购一个国际中高端的品牌车企，但很可惜，没有哪个国际车企肯出售手中的好公司，因为他们还能经营下去。所以我们一直没有什么结果，直到经济危机的爆发！　　　　这个时候福特要出售沃尔沃，中国政府马上就意识到这是个好机会，当然了政府是不能出面直接收购，于是李书福与政府不谋而合，替政府运作此事，最终修成正果，以18亿美元成功收购，条件是不准裁员，不准降低现在的福利。企业不得破产。当然，我们都答应了，我们也有要求，可以在中国设厂，拥有完全知识产权（这两点才是最重要的），中国政府节省了用车开支，而且有了自己的中高端的国产品牌。李书福也借机上位，成功成为有政府支持的车企大亨，大家都很高兴！其实现在的福特并不缺钱，完全可以不卖沃尔沃，但是它为什么要这么做呢？请我喝口水再接着说！　　　　话说美国车企在日本车和德国车双重竞争之下，日渐乏力，此时美国政府把目标对准了日本和德国，为了打击日本车，美国先是运作“刹车门”事件，把日本车的声誉打到冰点，再加上巨额罚款，日本车，基本上已经没有还手的能力了，而且大伤元气。　　　　日本车完成之后，下一个目标当然就是德国车企，对付德国是美国战略的重要一步，因为德是欧盟中实力最强的，经济最好的，其它都是乌合之众，英国政府负债占GDP的13%，经济主要是服务业，而且英国是美国的老铁，法国，经济根本不行，工人天天罢工，对美国根本不够成威胁。除了德国，这个一直是美国的一根刺，只要削弱了德国，欧元区自会土崩瓦解！　　　　所以打击德国成了美国的重要的一步棋。我们都知道，德国经济的支柱最重要的就是汽车工业，所以美国下手了。前些日子的戴姆勒公司的全球行贿风波大家还记得么，美国的罚款是少不了的。这是在打击德国车企的声誉，和日本车同出一撤，但必竟德国车的质量是没的说的。　　19 　　所以就有了第二步，釜底抽薪！我们都知道德国车企最大的利润来源是在中国。因为中国官方用车基本都是德国车。那么美国就针对你这一块下手，美国向中国出售沃尔沃，即得到了银子，也保住工人的利益，最终还让中国有了自己官方用车的中高端汽车的国际品牌，这必将使奥迪奔驰很受内伤，从而使德国车企在中国有了根本的威胁，这必将削弱德国的经济，从而实现美国最终削弱欧元区，达到分裂欧元区的目地。出售沃尔沃只是其中的一步。　　　　最近希腊债务风波，IMF已经介入，欧元现在是最危险的时候，下一个就是西班牙，葡萄牙等蠢猪四国，一但欧元区被分裂，欧元将受重创，那么美元的地位在未来50年内，将无人能够撼动。　　　　美国毫无疑问，在本世纪内，美国依然是世界老大！9.吉利收购沃尔沃的意义　吉利收购沃尔沃则是完全收购，不仅仅是100％收购，而且是全品牌收购，全体系收购。　　这种收购带来的不仅仅是对于吉利、沃尔沃本身业务上的增长机会，而且带来的是一种中国企业在增长方式上的根本提升。　　沃尔沃虽然亏损，虽然被福特抛弃，但是沃尔沃不失为一个非常有价值的品牌，它有增值的强烈内涵，有不错的产品和技术平台，有许多的市场拥趸者。它的价值只是被某种原因所掩盖，需要被以适当的策略脱去外衣。　　吉利收购沃尔沃从形式上来看，是一种外延式的收购，但是从内涵上来讲，则是一种中国企业全面提升自己增长方式、提高国际市场管理水平的实际体验。　　吉利收购沃尔沃不仅仅需要吉利拯救沃尔沃，还能够改善吉利品牌的整体价值和形象，吉利开始走向以价值、品质为核心的良性经济增长。　　这也是中国汽车企业，乃至中国的所有企业开始走向国际化以及全面提升转型的良好开端。19 论文心得收购是一项复杂的商业行为，必须现在综合考虑各方面因素，再做出最明智的选择，然后朝着选定的目标，努力，奋斗。在中国的跨过并购行为史上，吉利无疑画上了成功的一笔。值得后来人学习19 参考文献1.《并购的艺术:尽职调查》，亚历山德拉·里德·拉杰科斯(AlexandraReedLajoux)、查尔斯·M·埃尔森(CharlesM.Elson)著,中国财政经济出版社2001年7月出版2.《并购的艺术:兼并、收购、买断指南》斯坦利·斯特·里德(StanleyFosterReed)、亚历山德拉·里德·拉杰科斯(AlexandraReedLajoux)著,中国财政经济出版社2001年7月出版3.《并购的艺术:整合》，亚历山德拉·里德·拉杰科斯(AlexandraReed-Lajoux)著,中国财政经济出版社2001年7月出版4.《并购的艺术:融资与再融资》，亚历山德拉·里德·拉杰科斯(AlexandraReed-Lajoux)、J·弗雷德·威斯顿(J.FredWeston)著,中国财政经济出版社2001年7月出版5.《兼并与收购—实用指南》(金泉文库:当代金融实务译丛)，杰弗里·C·胡克(Jeffrey.C.Hooke)著,经济科学出版社2000年6月出版6.《并购之后:成功整合的权威指南》(原书第2版)，普赖斯·普里切特(PricePritchett)等著,机械工业出版社2005年1月出版7.《兼并、收购和重组:过程、工具、案例和解决方案综合指南》，唐纳德.德帕姆菲利斯(DonaldDePamphilis)著,机械工业出版社2004年7月出版8.、《并购前沿》（精装本）（AdvancesinMergersandAcquisitions），CaryLCooper,SydneyFinkelstein著，JAIPress，2005年6月9.兼并、收购及控股购买（四册及CD）》（平装本）（Mergers,Acquisitions,andBuyouts(4VolumePrintSet,CD-ROMDecember2004)），MartinD.Ginsberg,JackS.Levin著，AspenPublishers，2005年2月出版19