非银金融行业2018年券商分类结果综述：评级引导合规经营，龙头强者恒强

《非银金融行业2018年券商分类结果综述：评级引导合规经营，龙头强者恒强》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、内容目录2018分类评级结果：龙头延续AA，东财升A、方正等大幅改善.-3-龙头强者恒强维持AA，总体结构保持稳定.................................................-3-分类评级影响展望：降级直接影响成本，行业集中度将持续提升......................-4-评级体系概述与测算：三大评价体系划分5类11级，头部券商加分值更高.....-5-证券公司分类评级体系：基准分加减调整，划分5大类11级....................-5-10项加分值测算：头部券商加分值更高，强者恒强格局

2、稳固....................-7-加分汇总......................................................................................................-7-营业收入......................................................................................................-8-代理买卖证券收入...........................

3、............................................................-8-投行业务收入...............................................................................................-9-资管业务收入.............................................................................................-10-机构客户投研服务

4、收入占经济业务收入比例.............................................-10-境外子公司证券业务收入占营业收入比例.................................................-11-信息系统建设投入.....................................................................................-11-净资本收益率............................................

5、.................................................-12-成本管理能力.............................................................................................-12-净资本........................................................................................................-13-投资建议.......

6、.....................................................................................................-14-风险提示............................................................................................................-14-2018分类评级结果：龙头延续AA，东财升A、方正等大幅改善龙头强者恒强维持AA，总体结构保持稳定n行业总体：各级

7、占比保持稳定。参与评级券商共98家，较17年增加1家，A类40家，占比41%，B类49家，占比50%，结构基本保持稳定。n上市券商：结构优于行业，评级整体上移。我们统计39家上市券商，其中A类28家，占比72%，同比+8%，B类10家，C类1家，整体结构结构优于行业，8家升A，评级整体有所上移。其中东方上市1级至AA，兴业、东兴、东财、国联、江海上升1级至A，华创、山西、方正上升2-4级至A，西南上升三级至BBB。图表1：2018券商分类评级结果一览上市券商2018E-PB2017年净资评级同比本（亿元）变化201820172016201520142

8、013国泰君安1.01963.65-AAAAAAAAAAAA中信证券1.28867.08-AAAABBBAA