2017年下半年智能制造策略：远航腾飞

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1、Table_BaseInfoTable_Title2017年07月02日新三板主题报告证券研究报告2017年下半年智能制造策略-远航腾飞■智能制造扬帆起航，铸就腾飞的中国梦：2017年是我国智能制造奏诸海滨分析师响主旋律的关键一年，梳理各省市2017年政府工作报告不难发现，智SAC执业证书编号：S1450511020005能制造几乎被大部分省市重点论述。我们认为智能制造专项规划+千亿zhuhb@essence.com.cn021-35082062产业基金齐发力，将助推智能制造步入发展快车道。相关报告新三板日报（【6月29日新■

2、新三板智能制造分化明显，藏龙卧虎：上升趋势的行业电子设备、家三板收评】做市指数翘尾翻2017-06-30电设备、汽车零部件：（1）电子设备：智能制造领域中的一颗明珠，红总成交额11亿元）新三板日报（新型健身房崛2016年新三板电子设备整体营收和净利润增速远远领先新三板智能制起，健身产业有哪些机遇和2017-06-29造行业，营收和净利润增速分别为25.93%和40.38%；（2）家电设备：危机？）消费升级下的智能家电+低估值白马股领域，2016年新三板家电设备整A股加入MSCI对新三板市2017-06-28场的启示体营收和净利

3、润增速略有下滑，但是仍然领先新三板智能制造行业，新三板日报（中国IPO发审2016年营收增速为20.51%，净利润增速为38.94%，毛利率从2014H1明显提速上半年包揽全球2017-06-28的18.21%提升到2016年的27.13%，净利率从2014H1的-1.15%提升到IPO数量前三）“智”造系列：激光行业面2016年的6.56%，盈利能力稳步提升；（3）汽车零部件：新三板智能制临加速拐点，细分龙头高增2017-06-27造板块的一股清流，2016年汽车制造业工业增加值同比增长率达到长可期17%。2016年，汽车零

4、部件营收和净利润增速分别为22.68%和57.99%。■优选景气行业及龙头公司，26家重点“智造”公司值得关注：通过对智能制造行业2000多家企业的梳理，选取其中典型的26家公司，建议重点关注，其中电子设备2家、通信设备2家、家电设备3家、新能源设备3家、机械设备（机器人、通用设备和专用设备）9家和汽车零部件7家企业进行分析，重点分析请浏览正文。■风险提示：制造业发展低于预期、智能制造配套政策低于预期。本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。新三板主题报告内容目录1.智能制造扬帆起航，铸就腾飞的中国梦..

5、................................................................................91.1.智能制造专项规划+千亿产业基金齐发力，助推智能制造步入发展快车道...................92.总览篇：新三板智能制造潜伏已久，蓄势待发.....................................................................102.1.稍有落后冲劲足：营收和净利润增速较平稳，2017Q1走上快速路.

6、..........................102.2.稳中求进：智能制造整体营收增速稳步增长，净利润增速有所放缓迎拐点................102.3.脚踏实地：毛利率维持在29%左右高于中小板，净利率稳步提升盈利可观...............112.4.业务布局扩大：销售费用率整体低于创业板，但略有增长高于新三板行业................112.5.抓研发，重技术：管理费用率保持平稳，高于新三板整体水平..................................122.6.调结构促增

7、长：财务费用率与新三板持平，近三年下降幅度快于新三板情况............122.7.抵抗债务风险强：资产负债率逐年下滑，流动/速动比率稳步提升.............................132.8.对标上市公司：智能制造营收增速处于中部，净利润增速2017Q1一马当先............143.细分篇：新三板智能制造分化明显，藏龙卧虎.....................................................................143.1.电子设备：智能制造领

8、域中的一颗明珠......................................................................143.1.1.太川股份（832214.OC）：从可视对讲生产商升级为智慧社区解决方案提供商163.1.2.金雅豪（834