宏观调控应有利于体制转型

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1、宏观调控应有利于体制转型今年上半年各项主要经济指标表明，经济运行总体趋好，全面平稳回升。发生了一些积极的变化。所谓积极变化，可以从两个方面理解，一方面标志着经济开始走出谷底，另一方面有利于协调增长、发展和改革的关系，实现可持续发展。这些积极变化主要表现在：　　　　——GDP增幅达到8.2％，扼制了GDP增幅连续7年下滑的势头，标志着走出了本周期的谷底。　　　　——回升曲线平稳，没有出现骤降骤升、大落大起的强烈震动所带来的负面影响。1992年下半年经济过热与上半年形成巨大反差，前后相差10多个百分点。今年上半年启动经济的政策措施比较稳妥，吸

2、收了历史的教训。　　　　——货币当局实行稳健的货币政策，配合扩张性财政政策，是适当的。近两年，由于内忧外患，市场需求增幅下滑，GDP增幅持续递减，理论界鼓吹全面放松银根的呼声很高，主张实行扩张性的货币政策，搞通货膨胀。货币当局比较冷静地分析了经济形势，顶住了这股压力，实行了稳健的货币政策，既有效地支持经济回升，又防止了继续加深潜伏的金融危机。　　　　——出现了投资、消费、出口三要素同向、全面拉动经济回升的好兆头，扭转了靠政府投资拉动经济唱独角戏的局面。　　　　——及时抓住了亚洲地区经济复苏的有利时机，配合出口退税等鼓励政策，千方百计扩大外

3、贸，扭转了出口下降的颓势，实现了进出口半年均破千亿美元的记录。缓解了内需增长乏力的矛盾。出口结构有所改善。一般性贸易出口增长52.2％,比加工贸易出口高出20个百分点。　　　　——投资结构有所改善，上半年固定资产投资扭转了去年增速下滑的势头，而且扼制了一度出现更高改造投资负增长的状态。上半年全社会固定资产投资同比增长11％，而更新改革投资同比增长22.9％。这不仅有利于拉动经济回升，而且有利于转变增长方式和推动产业结构开放。　　　　——在拉动经济回升中，主管部门注意协调增长与改革的关系，通过改革，运用经济手段和市场机制调节经济运行。比如，

4、财政部门建立了“中央社会保障专用基金”；社会保障体系初步建立，对社会稳定、改善居民收入和消费预期起了有益作用；人民银行上半年公开市场操作进行了23次，累计向商业银行融出资金1031亿元。公开市场操作已成为央行调节商业银行流动性和影响市场利率走向的重要手段，央行正在着手稳步推进利率市场化改革，并采取措施进一步扩大直接融资，加快货币市场和资本市场发育与协调发展。　　　　——近两年经济增长下滑，财政和税收部门千方百计组织收入，使政府财政收入保持了较快的增长势头，不仅保证了国家机器正常运转，而且使政府有实力实行积极财政政策，拉动经济增长。　　　　

5、综上所述，上半年经济运行总体状态好于去年，经济年增幅开始缓慢回升，势头趋好。　　对当前经济形势的分析，应当全面，防止片面性，防止盲目性。　　　　现在有两种看法值得注意：一种看法，认为经济回升纯粹是靠打强心针，人为地刺激，暂时促进它起死回生，最终还要掉下来，陷入长期衰退泥坑。另种看法，认为中国经济自此已经到了重要转折时机，将实现良性循环，进入快速、稳步、高质量的增长平台，下世纪初10年GDP增幅将稳定在7％－8％的水平上。这两种看法各自都有自己的论据，对这二种看法应当持分析的态度。　　　　今年上半年经济形势趋好，宏观调控已见成效。为了巩固已

6、取得的初步成果，进一步推动经济步入良性循环，看来扩张性经济政策不能就此止步。但是有必要认真全面总结3年来的宏观调控的经验和教训。这里提出以下几个问题供参考。　　　　——宏观经济政策要处理好拉动经济和化解财政风险和金融风险的关系，决不能以加重加深潜伏的财政危机和金融危机为代价，来实现暂时的快速增长　　　　中央领导人多次明确地指出：我国潜伏严重的财政金融危机。我们成功地阻击了东南亚金融风暴的侵袭，但我们自身的危机并未消除。这种危机是不可能自发地自我消除的。而且，现在这种危机与社会不稳定交织在一起。一旦爆发便不可收拾。　　　　现在实行扩张性的财

7、政货币政策是一把双刃剑：从拉动经济、增强经济实力的角度看，它对化解危机有积极作用；但同时它大幅度增加了财政赤字，增加了财政对国债的依存度（中央财政对国债依存度已超过6．2％），增加了银行的不良贷款，因而又加深了现有财政金融危机。现在GDP年增幅下降势头遏制住了，让财政和金融背上的包袱却更沉重。继续增长国债的空间已经十分有限。实行扩张性财政金融政策必须把握好“度”：即不能以牺牲财政金融业的长期可持续发展，求得GDP近期快速增长。　　　　——政策效应与体制效应的关系　　　　在拉动经济增长，实施反周期对策中，政策作用和体制作用都是不可忽视的。二

8、者比较，政策的效应来得快，但它是外生变量，不能持久；体制的效应来得慢，但它是内生变量，作用持久。目前我国处在转型时期，体制的作用受到很大限制，拉动经济增长的体制因素还不完全具备。决不能因此把经