证券投资基本面分析

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1、证券投资分析主要内容一、基本面分析基本面分析指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。长线投资一般用基本面分析。二、技术分析技术分析是将股价每日跌涨变化情形，应用绘土图方式（俗称割线）呈现出来，然后由图形来判断股价的长短走势，进而决买进或卖出的最佳时机一、基本面分析（一）宏观经济分析（二）行业分析（三）公司分析第一节宏观经济分析概述（一）宏观经济分析的意义证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是

2、货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场的投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。一、宏观经济运行分析二、宏观经济政策分析三、股市资金供求关系分析(二)宏观经济分析的主要内容一、宏观经济运行分析（一）影响证券市场价格的因素1、影响股票市场价格的因素（1）宏观经济形势与政策因素①经济增长与经济周期。在对股票价格与经济周期的实证研究中

3、，人们发现股市通常在经济衰退的中途创最低点并开始回升，并且继续上升到下次衰退前半年或更早的时期。然后股票市场往往剧烈下跌，直到下一次衰退期的中途，才又开始随着预测经济好转而回升。股票市场作为“经济的晴雨表”，将提前反映经济周期。②通货膨胀。适度的通货膨胀对证券市场有利，过度的通货膨胀必然恶化经济环境，对证③利率水平。股票价格与利率成反比。④汇率水平。本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场下跌，反之则上升。⑤货币政策。当中央银行采取紧缩性的货币政策时，货币供应量减少，市场利率上升，公司资金紧张，运营成本加大，盈利预期下降甚至亏损，红利减少甚至没有，居民收入下降，失业率增加

4、，从而从多方面促使股价下跌。反之，中央银行实行宽松的货币政策，将从各方面促使股票价格上升。⑥财政政策。当政府通过支出刺激和压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息，当税率升降时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平，财政政策还影响屠民收入。这些影响将综合作用在证券市场。（2）行业因素。①行业周期。从长期看，每个行业都有产生，发展与衰落的生命周期。一般行业处于初创期时盈利少，风险大，股价较低；成长期时，。行业总体股价水平上升，，个股价格波动较大；稳定期，公司盈利相对稳定，风险较小，股价比较平稳；衰退期，盈利普遍减少，风险较大，股价呈跌势。②其他因素。行业股票价格还受政府产业

5、政策，相关行业的变动的影响。（3）公司因素。公司因素一般只影响特定公司自身的股票价格，这些因素包括；公司的财务状况、公司的盈利能力、股息水平与股息政策、公司资产价值、公司的管理水平、市场占有率、新产品开发能力、公司的行业性质（4）市场技术因素。所谓市场技术因素，指的是股票市场的各种投机操作、市场规律以及证券主管机构的某些干预行为等因素。其中，股票市场上的各种投机操作尤其应当引起投资者的注意。（5）社会心理因素。投资者的心理变化对股票市价有很大的影响。例如，当持有股票的人感到紧张的时候，就意味着大多数人害怕股票价格会下跌，因此就会出现抛售股票的现象，因此往往股票会下跌。反之

6、，当持有现金的人感到紧张的时候，意味着持有现金的人害怕股票上涨，这样他们买入股票的成本就会提高，因此往往股票会上涨。凯恩斯就是善于预测社会公众的心理状态，因此成为证券投资的大赢家。（6）市场效率因素。市场效率因素主要包括以下几个方面。①信息披露是否全面、准确。②通讯条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确。③投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。（7）政治因素。所谓政治因素，指的是国内外的政治形势、政治活动、政局变化、国家机构和领导人的更迭、执政党的更替、国家政治经济政策与法律的公布或改变、国家或地区间的战争和军事行为等。2、影响债券价格的因

7、素（1）宏观经济形势与政策因素①经济增长与经济周期。债券市场总体上与股票市场一样随经济增长和经济周期作同向变动，但这种变动受债券本身的固定利息率和有限期限的制约，变化程度远不及股市。②利率水平。当利率上升时，要求收益率上升，价格必然下跌；反之则反。③通货膨胀。通货膨胀对债券收益率影响较大，一般在适度的通货膨胀下，出于对资金保值的想法，会增加对债券的需求，有利于债券价格的上升；在恶性的通货膨胀下，造成投资贬值，人们将资金转移到实物资产与囤积商品上，债券价格下跌。2、影响债券价格的因素（1）宏观经济形势与政策因素①经济增长与经济周