上海舜业钢铁集团 信贷风险评估的报告

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1、招商银行上海市分行委托集团评级远东资信集团评级FarEastCreditRatingLargeEnterpriseServices舜业钢铁集团信贷风险评估报告沪远招集（2010）第01号（初评）上海远东资信评估有限公司二〇一〇年五月第16页，共33页东远东资信舜业集团信贷风险评估报告远东资信集团评级FarEastCreditRatingLargeEnterpriseServices发布日期：2010年5月5日2009-2010年度舜业集团信贷风险评估报告摘要分析师：王雪妮　中国上海　（8621）6142-8176　maggie_wxn@163.com宋昳瑶　中国上海　（8621）6142-8

2、184　songyiyao2001@gmail.com评级结果信用等级BBB评级展望稳定评级观点n席劲松作为最终控制人，是集团主要决策者，其具有多年钢铁行业从业经验，对钢铁行业较为熟悉，对于集团的起步和发展起到主要推动作用；n舜业集团立足于钢铁流通业，经过多年经营已经形成一定的规模效应，发展模式趋于成熟；n舜业集团通过引进职业经理人提升自身的业务发展和内部管理水平，促进集团内部治理结构的变革；集团本部是整个集团的管控中心，利于资源共享、提高总体效率；n作为综合型钢铁流通企业，舜业集团销售区域已逐步覆盖全国各地，通过合作方式提供与贸易相关的仓储、加工、配送等增值服务，改变单纯依靠钢材贸易收入的

3、经营模式；n凭借净资产的有效积累，集团整体财务结构尚属稳健，其主营收入趋于平稳，但盈利能力受市场波动影响较大；n集团借款规模适度，票据融资规模较大，加之定金操作模式易扩大资金杠杆效应，可能加剧企业的财务风险；n钢铁行业作为国民经济的支柱产业，其发展具有明显的周期性，受国内外经济发展和市场价格水平波动的影响较大。依托中国经济的增长，钢铁需求在未来仍有望保持稳定增长，集团钢贸业务具有一定的发展空间；n舜业集团凭借与各大钢厂良好的合作关系，在资源采购上具有一定优势，同时由钢厂提供连带保证责任的融资活动有利于集团的资金周转；但作为钢贸企业，集团库存水平较高，面临存货跌价带来的经营风险。业务板块（20

4、09年末，人民币：万元）业务板块名称总资产营业收入银行借款钢铁贸易187932.21596321.8918037.20注：集团还包括钢铁加工业务，但占比很小。基本财务指标人民币：万元200720082009总资产153748.11178162.98187932.21所有者权益53991.9257595.6863209.84营业收入424651.36591849.52596321.89营业利润5243.028277.647282.55净利润3859.946288.096308.27年末贷款余额14598.0017800.0018037.20总债务54403.0077132.1977621.20

5、资本总额118366.28143899.91151198.54年末未清担保余额----21460.00EBITDA6172.0810241.047932.62资产负债率（%）64.8867.6766.37总资产报酬率（%）4.876.995.19净资产收益率（%）7.1410.919.97第16页，共33页东远东资信舜业集团信贷风险评估报告正文目录释义5集团概况61．历史沿革62．业务分布63．经营概况6关联关系71．集团界定72．股权结构图73．关联关系分析84．风险传导机制及节点10集团治理111.治理机制112.治理风险分析14业务运营141．行业分布与业务战略142．钢材贸易业务16

6、3．钢材加工业务184．运营风险揭示18财务与现金流191.财务结构192.盈利能力213.偿债能力224．现金流245．财务风险揭示24授信分析251．融资概况与各行授信额度252.或有负债29总　结291.基本结论292.风险防范建议30附表　舜业集团合并报表主要财务指标31附图　舜业集团股权结构图32第16页，共33页东远东资信舜业集团信贷风险评估报告图目录图1舜业集团边界简略图7图2舜业集团风险传导机制11图3舜业集团组织结构图12图4国内钢材综合价格指数走势图15图5铁矿石价格走势图19图6舜业集团2009年末融资比重20图7舜业集团历年资产负债率、净资产与年末贷款比率比较21图8

7、舜业集团2007-2009年现金流入趋势、结构图24表目录表1舜业集团控制的所有子公司情况8表2舜业集团本部2009年主要关联交易9表3舜业集团2009年末资金往来情况9表4舜业集团高层管理人员从业经历一览表12表5舜业集团主要招标项目情况15表6舜业集团主要子公司业务分布16表7舜业集团主营收入增长情况表20表8舜业集团历年收入、利润、利润率指标变动情况21表9舜业集团负债变化情况22表10舜业集团短期偿债