[财务管理]第8讲-风险管理决策(1)

《[财务管理]第8讲-风险管理决策(1)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第8讲风险管理决策安徽财经大学经济学院决策是管理的核心，任何一项管理活动都离不开决策，决策的科学性和合理性将直接影响管理活动的效果。风险管理决策的内容丰富，并且贯穿于风险管理活动的始终。风险管理目标是风险管理决策的基础和前提，风险管理目标应该也必须体现在决策方法和决策结果中。由于风险的多样性和复杂性，对最佳风险处理手段的选择往往不是对某一种手段的单一选择，在许多情况下，常常是对多种处理手段的组合选择。决策图壹损失期望值分析贰损失期望值分析法是以每种风险管理方案的损失期望值作为决策的依据，即选取损失期望值最小的风险管理方案。方案状

2、态S1S2S3……SnA1A2A3...AmV11V12V13……V1nV12V22V23……V2nV31V32V33……V3n...Vm1Vm2Vm3……Vmn经济滑坡经济稳定经济增长固定利率证券606060互惠基金4080120股票1570130任何一种风险管理方案都不可能完全消除损失风险，而且通常要花费一定成本，欲选择最佳方案，首先必须明确每种方案所面临的损益情况。损益状况S1S2S3S4A1A2A3A4A5A610121514710-21411148125-3913-31016179101717如何从上面的损益表中对6个

3、备选方案进行选择？课堂讨论：损益表决策损失概率无法确定时的决策比较优势法是将所有备择方案两两比较，根据它们在各种自然状态下对应损益值间的差别逐次作出方案取舍，以选出部分较好方案的办法。若甲方案在各状态厂的收益值(或损失值)有些大于(或小于)且另一些不小于(或不大于)乙方案在相应状态下的收益值(或损失值)，则认为甲方案较好而取甲舍乙；若甲乙两方案在不同自然状态下各有局部优势，则再与丙方案分别比较，决定取舍。如此一一比较每个方案后，可以舍去一部分较差的方案，留下另一部分较好的方案。比较优势损失概率无法确定时的决策比较优势S1S2S3

4、S4A1A2A3A4A5A610121514710-21411148125-3913-31016179101717比较优势决策法的结果损失概率无法确定时的决策max（min）此方法又称为“损失值大中取小法”。先从每个方案在不同自然状态下的收益值(或损失值)中找出最小值(或最大值)，再从这些最小值(或最大值)中找出最大值(或最小值)，该最大值(或最小值)所在的方案即为最优方案。当决策者从一个方案在不同自然状态下的收益值(或损失值)中取最小值(或最大值)时，是考虑了该方案可能出现的最不利情况，而最优方案则是从这些最不利情况中择优得到

5、的。这种从“不利”中找“有利”又被称为悲观决定法。S1S2S3S4A1A2A3A4A5A610121514710-21411148125-3913-31016179101717损失概率无法确定时的决策max（min）max（min）法决策的结果损失概率无法确定时的决策max（max）此方法又称为“损失值小中取小法”。先从每个方案在不同自然状态下的收益值(或损失值)中找出最大值(或最小值)，再从这些最大值(或最小值)中找出最大值(或最小值)，该最大值(或最小值)所在的方案即为最优方案。当决策者从一个方案在不同自然状态下的收益值(或

6、损失值)中取最大值(或最小值)时，是考虑了该方案可能出现的最有利情况，而最优方案则是从这些最有利情况中择优得到的。这种从“有利”中找“更有利”又被称为乐观决定法。S1S2S3S4A1A2A3A4A5A610121514710-21411148125-3913-31016179101717损失概率无法确定时的决策max（max）max（max）法决策的结果损失概率无法确定时的决策折中的方法若决策者不希望“走极端”，则可以采用乐观系数法。这种方法是对悲观决定法与乐观决定法的折中，而折中是通过加权平均的办法来实现的。决策者可以根据自己

7、对情况的把握程度，确定一个介于0和1之间的数(称为乐观系数)，然后找出每个方案在不同自然状态下的最大收益值(或最小损失值)与最小收益(或最大损失值)，求出二者的加权平均值。损失概率无法确定时的决策课堂练习某企业面临的风险只有两种后果:全损或不发生损失，但是概率未知。企业目前有三种方案可供选择：自留不采取措施、自留采取安全措施和投保。请用不确定型决策的max(min)、max(max)方法分别选择最优方案。方案可能结果发生风险事故的损失不发生时的费用(1)自留风险不采取安全措施可保损失100000未投保导致间接损失（如信贷成本）5

8、0000(2)自留风险采取安全措施可保损失100000未投保导致间接损失5000安全措施成本2000措施成本2000(3)投保保费3000保费3000损失概率无法确定时的决策课堂练习答案评述最大损失最小化原则下投保为最佳方案；最小损失最小化原则下自留风险且不安装