第6章_风险管理决策

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1、1第6章风险管理决策1.风险管理决策概述2.损失期望值决策法3.效用期望值决策法4.现金流量分析法5.决策树分析法21.风险管理决策概述1.1风险管理决策的特点1.2风险管理决策的原则1.1风险管理决策的特点风险管理决策是根据风险管理目标，在风险识别和衡量的基础上，合理地选择风险处理技术和手段，进而制定风险管理整体方案和行动措施。3信息决策方案计划方案选择方案评价风险管理决策风险管理决策特点：风险管理决策是以风险可能造成的损失结果为对象，根据成本和效益的比较原则，选择成本最低，安全保障效益最大的风险处理

2、方案。风险管理决策属于不确定情况下的决策，而未来不确定性的描述常常借助于概率分布，因此，概率分布成为风险管理决策的客观依据。同时，正是由于不确定性的存在，决策人的主观反应往往直接影响决策后果，因此，决策者个人对风险的态度构成风险管理决策的主观依据。由于风险具有随机性和多变性，在决策过程中，随时可能出现新的情况和新的问题。因此，必须定期评价决策效果并适时进行调整。由于风险具有隐密性和抽象性。风险事件的真正影响只有在事件实际发生之后方可知晓，因此，风险管理决策的效果在短期内常常难以得到实现。由于购买保险是化

3、未来不确定性为相对确定性的较好途径，因此，以保险为主，结合运用其他非保险手段成为风险管理决策的一个显著特点。41.2风险管理决策的原则1.战略目标导向原则2.积极性（成本效益）原则3.客观性原则4.满意性原则5.重要性原则6风险管理决策的过程确定决策目标设计备选方案评价和选择方案付诸实施风险管理决策过程A、发现问题，确立目标：B、调查研究，收集资料C、分析资料、预测未来D、拟订各种可行方案E、评价各种可行性方案F、选择最佳方案G、执行方案，组织实施H、信息反馈，及时修正92.期望损失决策法期望损失决策法

4、就是以每种风险管理方案的期望损失值作为决策的依据，选择期望损失值最小的风险处理方案。一、建立风险损失矩阵风险损失矩阵是用来反映特定风险在多种处理方案下的损失额和费用额的一种矩形数据表。损失矩阵的要件：一是风险事件可能出现的情形；二是风险事件可能带来的损失后果；三是针对风险事件所拟定的措施和行动方案。二、进行决策分析1.10113.期望效用决策法期望效用决策法是以期望损失效用和期望收益效用作为决策的标准，选择期望损失效用最小和期望收益效用最大的方案。期望效用决策法的步骤第一步，建立效用函数关系第二步，根据

5、效用函数，计算每一方案的期望损失效用和期望收益效用值。第三步，选择期望效用损失值最小和期望收益效用最大的方案1.12例：假设通过问卷调查得到了某车主的效用曲线，根据某效用曲线可知他对失去1万元的效用度损失为100，失去200元时的效用损失为0.8。再假设此人在一年内因车祸造成他人损失而赔偿1万元的概率时0.01，为转移此风险需要支付的保费为200元。13【例题1】下面分析此人的决策行为：方案一：购买保险，支付200元保费，效用损失为0.8。方案二：自己承担风险，效用损失为100，如下所示：虽然方案二的预

6、期财产损失100元要小于方案一的财产损失200元。但方案一的效用损失小于方案二的效用损失，所以该车主愿意付出200元买保险。14可能损失效用损失损失概率期望的效用损失10000元100×0.01=10元0×0.99=0【例题2】为了生产某种新产品，有两个方案，一个是建设规模大的车间，一个是建设规模小的车间，使用期都是十年，大车间的投资是300万元，小车间的投资是120万元，两个方案的每年损益值及自然状态的概率如下表所示，试用期望效用决策法进行决策。【例题2】自然状态概率大车间小车间销路好0.710030

7、销路差0.3-2020【例题2】按期望效用决策法进行决策建大车间的损益期望值为(100*0.7*-20*0.3)*10-300=340(万元)建小车间的损益期望值为(30*0.7+20*0.3)*10-120=150(万元)应选择建大车间的方案.184.现金流量分析法一、现金流量分析的评价方法1.净现值法（NPV法）式中，为第期的净现金流量净现值为正，则该方案是可以接受的指投资项目寿命周期内各年的现金流入量现值与现金流出量限制的差额。净现值净现值（NPV）规则净现值（NPV）=未来现金流的总现值-初始投

8、资估计净现值估计未来现金流：多少？何时？估计贴现率估计初始成本最小接受标准：如果NPV>0，接受排序标准：选择NPV最大的项目净现值的公式1投资方案的净现值>0表明：投资收益>资金成本现金流入补偿了资本成本，增加股东收入，增加企业价值。4投资方案选择若在多个可行但互斥的投资方案之间进行选择时，若无资本限量的约束，应选择净现值最大的投资方案。3净现值为零表明：该方案实现了其设定的目标投资报酬率，这种情况必须是当折现率为项目的目标投资报酬率时。