基于行为金融的基金投资行为实证研究——以股票型开放式基金为例

《基于行为金融的基金投资行为实证研究——以股票型开放式基金为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、西北工业大学硕士学位论文基于行为金融的基金投资行为实证研究——以股票型开放式基金为例姓名：郭晓申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：杨乃定20070401摘要论文题目：基于行为金融的基金投资行为实证研究一以股票型开放式基金为例专业：企业管理硕士生：郭晓签名：指导教师：杨乃定教授签名：由于证券投资基金具有组合投资、分散风险、专业理财以及方便投资等优势，目前已经发展成为国内外金融市场上重要的金融工具，同时也成为我国A股证券市场上最大的机构投资者。基金投资行为是决定证券投资基金生存与发展的关键因素，研究基金投资行为不仅可以增加社会对基金的了解，为中小投资者投资基金提供帮助，同时也可以规范基金管理

2、者的投资行为，引导其成为维护证券市场持续、健康、稳定发展的中坚力量。本文从行为金融的视角，以股票型开放式基金为研究对象，运用因子分析和对数回归模型探讨了基金投资行为中的选股偏好问题，同时实证检验了基金投资行为中的两种反馈投资策略、投资风格与投资策略的关系以及投资策略与绩效的关系。本文的研究不仅拓宽了关于行为金融下投资行为研究的广度和深度，而且针对实证结果对我国证券市场和基金业提供了参考意见。本文通过实证检验，得到以下结论：股票型开放式基金的持股比例与本季度净资产收益率、本季度流动比率、股票总股本成正相关：类似的，本文还发现，基金持股比例与本季度市盈率、上市公司年限成负相关；大多数基金倾向于根据

3、当期股票表现采取“追涨杀跌”的投资策略；在大量购入股票时采取动量投资策略能够提高基金绩效，而在抛售股票时，投资策略不明显。西北工业大学硕士学位论文【关键词】行为金融；股票型开放式基金；投资行为；持股偏好；投资策略【论文类型】应用基础注：本研究接受国家自然科学基金的资助，项目名称。基于行为金融的中国机构投资者集成风险管理研究”，项目编号：70571064．TitIe：TheEmpiricalStudyonFundInvestmentsMajorNameBehaViorBasedonBehavioralFinaIlceTheo巧一ACaseStudyofStock—oriented0pen-end

4、F吼d：BusinessM诬agement：GuoXiaoSigIla_tu赡SuperVisor：Pro￡YangNaidingSignature：AbstractAtprcsent，嚣theinlporCamf．mancingtoOlsinmeinl觚dandOversea矗nanciaImarketsbecauseofitsadvmltages，suchascOmbinationinves仃nent，dispersingrisk，pfofessioIlalm柚agementand‰dingconVenjently，ttleiIlvesnnem丘mdhasbecomen圮Iargestin

5、stitutionaliIlvestorintheChineseAsha阳stock-market．ThebehavioroffIllldinvesnnentistllekey缸torforsurViVinganddevelopingofinvestmentnmd．StlldyingfIlndinvestmembehviorcou王dmakethe∞ciet)，comprehcndthe锄d柚dpr：ovidead“cesforindividIlalinVestor’s凡ndinvestmem，andmaketlleinves协lentbehaviofoff

6、undm柚ag盯st锄dardiz

7、ationtomailltainthestock．marketdevelOpingcontmollsly'healthily锄dsteadily．Intheviewofbehaviofalfi咖ce，谢ththeobjectofstock·orientedopen—end血nd，1lsingf．actor跚aIysis卸dLn-regression删ysis，wedisclISsesthe如ndponfolioholdingsin如咀dinVestmentbBhaVior札dempiricaJstl

8、dyontllef．eedback位ldings啾egies，≤herelationShipb

9、e脚ecninves咖ems够les粕d仃adings仃ategies，锄d也erelations圭lipbetween打adings妞ategies趾dperfbnnance．Tllisdisse删onnotonlyenI钺gesthee】(￡entanddept量lofthebehaViorfinancc，butalsopmvidespmcticaladviceforChinesestock-