发展中国家的实际汇率研究

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1、复旦大学硕士学位论文发展中国家的实际汇率研究姓名：俞萌申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：胡涵钧2002.5.8内容摊莹内容提要j／在涉及发展中国家经济的讨论中，一国的汇率政策往往被认为是至关重娄的，经济发展成功与否往往与汇率政策息息相关。而实际汇率又被认为是影响发展中国家经济发展与汇率政策的关键因素。与汇率有关的许多问题首先涉及到一国的实际汇率是否高估或低估，是否偏离了长期的均衡实际汇率；其次便是如何衡量实际均衡汇率。在西方国际金融领域中，对实际汇率加以研究的理论很多，从传统的购买力平价理论到现代建立在依赖经济学基础上的均衡实际汇率理论，以及专门针对发展中国

2、家经济发展与实际汇率关系而提出的巴拉萨一萨缪尔森假设。7本文通过对这些理论的介绍基础上，对人民币的实际_7r：率进行了一些实证分析，研究影响人民实际汇率变动的基本经济要素。本文共六章。第一章为绪论，主要介绍实际汇率的有关概念，包括实际汇率的定义、均衡与非均衡的实际汇率、以及实际汇率变动的经济效应。第二章讨论了传统的均衡汇率理论购买力平价的产生、理论前提，着重分析了购买力平价理论运用于发展中国家可能产生的理论偏差，总结了西方经济学家利用购买力平价对发展中国家实际汇率研究的实证结果。第三章简介了80年代以来逐渐发展形成的基本要素均衡汇率(FEER)以及在此基础上发展起

3、来的意愿均衡汇率理论(DEER)，强调了实际汇；棼均衡必须通盘考虑国民经济诸多方面的影响，始终应该与整个社会的经济总体发展战略相一致。第四章系统的介绍了发展中国家均衡汇率问题，运用汇率宏观均衡的方法，建立一个实际汇率决定模型，说明在短期内，名义变量影响实际汇率，但在长期内均衡实际汇率只受一些实际因素的影响。这一均衡“：率模型充分考虑了发展中国家宏观经济具有的特点，如外汇管制，贸易壁垒，存在平行二元汇率等。第五章对国内理论界有关实际汇率研究的结论加以总结，分析了人民币汇率的巴拉萨．萨缪尔森效应，并利用Edwards的模型分析了各种基本要素对人民币实际汇率的影响。第六

4、章，全文总结，该章概括了本文的主要思想。关键词：实际汇率购买力平价理论基本要素均衡汇率／、分类号：F830．7AbstractAmongtheliteraturesoftheeconomicsofthedevelopingcountries．theexchangeratepolicyhasbeenthecenterofthediscussions．WhethertIledevelopmentoftheeconomicsissuccessornotisregardedtohaveacloserelationshiPwiththeexchangeratepolicyH

5、owever,therealexchangeratehasclaimedacrucialroleintheeconomic1iteraturedevotedtoeconomicperformanceandpoliciesinthedevelopingcountries．0neofthemostimportantoft11eseexchangerelatedproblemshastodo、Ⅳitlldefiningwhetheracountry’srealexchangerateisovervaluedoroutoflinewitht11elongrunequili

6、briumvalHe．Asecondimportantproblemreferstohowrealexchangerateshouldbemeasured．Therearemanythcoricsabouttheabovementionedtopic，rangingfromthetraditionalpurchasepowerparitytothemodemequilibriumexchangeratetheoriessetuponthedependenteconomv’andtheBalassa-SamuelsonHypothesiswhichdealswith

7、therealexchangerateandtheeconomicperformanceinthedevelopingcountries．T11ispaplerintroducesthesetheoriesandtriestoanalysetherealexchangerateofRMBandthefundamentalsofthereaIexchangerateofRM[B．Thethesisconsistsofsixchapters．Thefirstchapterconcludestherelatedconceptsoftherealexchangerate，

8、inclu