银行业跨国并购效率及其影响因素研究

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1、学校代码：10036剧矽}芗亏f节贸易声学硕士学位论文银行业跨国并购效率及其影响因素研究培养单位：国际经济研究院专业名称：世界经济研究方向：国际投资与跨国经营作者：罗妍指导教师：陈建勋论文日期：二。一三年五月CroSS·borderBankMergerE仟iCienCyandtheInflUentiaIFaCtorS学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的

2、法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：丐7研劢f≥年‘月≥日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：导师签名：如J弓年6月≥日乙厂多年‘月>

3、日摘要本文主要研究跨国并购对银行效率的影响。首先对已有相关文献进行回顾，找出研究缺口，并且从中国、美国和英国各找出一个银行进行跨国并购的案例进行横向对比分析，提出初步的假设。之后选取2001．2008年间亚洲、欧洲和北美洲等地区已经完成跨国并购的银行作为样本，借鉴现有文献的研究方法，运用非参数方法得到的银行纯技术效率和规模效率作为被解释变量，加入并购前净资产收益率、公司规模、资本充足率、银行风险、并购方所有权性质、成立年限、并购业务相关性、东道国经济自由度、东道国经济水平等前人研究过的相关因素作为控制变量，地理距离和法律制度距离作为调节变量，通过回归模型判断银行并购相对规模、收购比例和交易价值

4、等方面对银行效率的影响是否显著。在实证分析中运用Tobit模型得出了以下结论。纯技术效率模型中，相对规模与银行效率之间存在显著的倒U型关系，即表明银行的纯技术效率随着目标公司相对规模的增加而提升，但是当相对规模超过一定程度后，银行效率反而会由于相对规模过大而下降。收购目标公司的股权比例对纯技术效率的影响不显著。此外并购交易价值对纯技术效率有负面影响。规模效率模型中，三个因素对效率的影响有很大差异，文章的实证结果显示相对规模和收购股权均与银行效率呈显著的U型关系，但是交易价值变量对规模效率的影响并不显著。加入地理距离和法律制度距离两个调节变量之后，主要影响在于以下两个方面：在地理距离的作用下，收

5、购比例对纯技术效率的影响由U型变为倒U型。而并购交易价值在法律制度距离的作用下对规模效率的作用由正转为负向影响，即并购交易价值越大，并购后的规模效率越低。本文的创新之处为在现有文献基础上扩充了并购特征对银行效率的影响，并将效率细分为纯技术效率和规模效率以区别研究。并且将制度等外部因素考虑在内，考察了地理距离和法律制度距离的调节作用，扩展了在跨国并购中两种因素对并购公司的影响。通过对并购特征和外部因素的影响分析，对未来的银行业进行跨国并购提供具体可行的建议。关键词：银行，跨国并购，银行效率，纯技术效率，规模效率AbStraCtBased0ntheExistinguteratIIns，weexam

6、inethecmss-borderbankmergere伍ciencyandtlIeinnuen廿alfacto巧．TheempincalanalysissampIesoccu州ngdu血g2∞1-2008，∞mingfhmt11№ecountriesM&Aac蜢、，ides：As哦Eumpe．’andAme订cas．Weusethenon-parametricmethOdtOcalcuIatethebaJIk’spuretechⅡicaleffidencyandscaleemciencyasthedependentvariables，andtakepre、dousRoE，b蚰kassets，

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