沪深300股指期货价格发现实证研究

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4、人在导师的指导下取得的成果，本论文不包含任何其他个人或集。尽我所知，除文中己经注明引用的内容外。体己经发表或撰写过的作品成果对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中。。｜＾明确方式说明并且表达了谢意本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担研究生签名；ｉ曰期：八乂扛２＾夺户ｆ南京大学学位论文使用授权声明本学位论文作者同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和电、子文档，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存论文。本文电子文档的内容和纸质论一文的内容相。除在保密期内的论文外，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ公布致（包括刊登）论文的全部或者部分内容。论

5、文的公布（包括刊登）授权南京大学研究生院办理。导师签名；研究生签名：日期；２。之，多＾冬瓜会南京大学研究生毕业论文中文摘要首页用纸毕业论文题目：沪深３００股指期货价格发现实证研究应用统计专业１４级硕去生姓名：垫室指导教师（姓名、职称）：朱洪亮副教授摘要股指期货在２０１０年４月１６日正式上市。时至今日，己经在我国金融市场中发展了６一一年的时间。作为衍生品中重要的个分支，股指期货是金融市场不可或缺的部分。自从一我国正式推出沪深３００股指期货后，在流动性、市场参与度、信息传递速度上都得到了定程度的提升，，。同时，股指期货丰富了我国金融产

6、品的种类给予了投资者更多的选择结束了我国只能做多的历史。但鉴于在我国的发展时间还是过短，相比较西方发达国家较为成熟的期指市场还有很大的差距，仍需要不断地进步和完善。一价格发现作为期货最重要的经济功能之，自然也会体现在股指期货上。股指期货能够良好的发挥价格发现功能，对于维持股票市场和期指市场的稳定、使市场更趋于成熟上都有着很重要的作用。２０１５年６月２６日股票疯狂跌停，沪，Ａ股市场发生了严重的股灾。６月，超过两千只一７，，．。１指暴跌．４％深成指暴跌８．２４％创业板指暴跌８９１％两周暴跌千点，从５７８跌到４１３９，惨烈程度前所未见８Ｌ。同时与月中旬中金所对股指期

7、货的保证金义及单次交易量上限进行了多次修改，。在股灾这种特殊的情况下股指期货的在对价格的影响上会发生怎样一、的变化，是令人关屯的问题之，同时也能判断股指期货的价格发现功能是否能够在股灾这样极端的情况下稳定的发挥。数据基于２０１５年沪深３００股指期货主为合约和指数价格的５分钟的高频数据。研究方法上ＩＳ模型进行价格发现贡献度的定量分析为主，Ｊｏｈａｎｓｅｎ协整检验、ＶＥＣ模型、