股市动态分析

《股市动态分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、股市动态分析近期迹象显示，随着股改的全面推进，股改的两大主导部门一证监会和国资委在股改推进思路上出现了一些分歧。国资委希望在较少支付对价与尽快完成股改屮寻求平衡，强调成熟一家，推岀一家，并强调国资部门在国企股改中耍把好关，其主要目的仍是夺回股改主动权，降低对价幅度；而证监会态度相对激进，希槊国冇控股企业积极参与到股改中來，争取以尽量短的时间完成这项改革任务。我们认为从决策层的意图看，股改的全面推进势在必行，博弈的结果可能是两大主导部门各让一步。投资者需要向下修正对价幅度，但依据双方的谈判能力最终仍能获得比较理想的对价。发改委正在加紧对成品油价格机制进行

2、改革。我们认为一旦成品油价格放开，高油价对经济的负面影响将充分体现，应予以警惕。交通运输、航空、燃油发电企业、高耗能行业、汽车等一系列行业将受到较大冲击，只有少数石油和天然气开采业、节能节油行业或新能源可能从中受益。9月份策略报告的观点通过近期市场走势得到了较好的验证。9月20H开始的调整意味着木轮对价行情基木结束，调整深度将取决于宏观经济及企业盈利的演变趋势及主管部门态度的改变，暂且判断在1100点附近。同时，考虑政策变化与资金流动趋势，当市场产生较深幅度的冋调后，蓝筹股的合理估值将吸引新增合规资金陆续入市，而管理层通过推动股改进程支持市场的动机将再

3、次强烈，则对价行情仍能在局部延续，但行情高度将相当冇限。投资策略上我们仍主要延续前期观点。严格回避非蓝筹股的风险，继续持有或增持以“消费和服务”为主题的行业；“新能源”概念与“军工”概念板块在经过近期大幅炒做之后，我们建议投资者注意冋避其屮风险。长电、宝钢等大盘蓝筹股进入价值区域，建议关注。投浜价值评级招商证券2005年重点股票跟踪分析(09/12)•本栏目跟踪对象为招商证券研发中心2005年中期投资策略报告中获得推荐级评级和重点关注的个股，我们将根据市场走势和研发部门评级的变化进行及时的调整，以揭示该类股票的动态市场特征，并作出相应的操作建议，仅供大

4、家参考。•价值定位的主要参考因素是基本面和市场面，不考虑股权分置等其它因素。主要参考指标为研发中心的业绩预测和个股的动态市盈率。•如个股超过目标价位则短线进入中性投资区间，其走势受当时市场因素的影响仍有可能继续冲高。我们还将根据目标股票的基本面和市场情况进行调整；如个股进入风险投资区间，我们将会给予提示。部分个股还会给出价位区间可供波段操作参考。•本栏目个股04年动态市盈率均值20.7倍，05年动态市盈率均值16.1倍。•市场大幅下挫，本期本栏目跟踪个股收盘价格与价值定位的差额均值从-2.02%上升至-0.21%。•股权分置对价提升市场价值中枢，投资者

5、在实际操作中可以适当提高“价值定位”10%-20%左右。•按照计划在年线附近降低仓位至50%后保持基本仓位50%不变。•计划在上证指数1100-1120点区间提高仓位至70%。•建议投资者关注调整充分并具备一定对价能力的二线蓝筹品种，特别是垄断防御性行业（机场、港口、高速公路等）及非周期性消费品（零售百货、食品饮料、医药等）行业的龙头公司。•本期无新增推荐评级个股•本期动态调整个股：烟台万华（600309）:MDI价格己步入下滑通道，预计05.06年万华EPS分别为0.65、0.76元，下调烟台万华的投资评级为中性，价值定位调低至2元。•本期无短信提示

6、“强烈推荐”个股行业股票代码09/23收盘价值评级预测收益（元）*动态市盈率涨幅价值定位04EPS(E)05EPS(E)04P/EX0517EX03年6月30日以来涨幅04年6月30日以来涨幅期幅钢铁600019宝钢股份4.31推荐—A0.760.8565-15.7%-31.5%-3.1%5.10600005武钢股份3.44推荐—A0.410.59866&6%14.3%-6.0%3.60有色金属600547山东黄金9.83推荐—A0.360.552718-5.6%-15.5%5.7%&80000960锡业股份5.91推荐—A0.620.7210847.

7、0%-1.8%-5.4%6.40600549厦门钩业10.84推荐—A0.460.55242053.5%29.0%-3.4%9.20600156宝钛股份13.45推荐—A0.340.864016&9%76.5%1.0%13.20600331S7.04推荐—A0.230.583112132.3%99.4%4.9%6.20建材行业60058526.68推荐0.800.49814-14.0%-43.9%-7.0%7.20000012南玻A5.16推荐0.330.421612-11.0%-18.4%8.6%4.20石化/化工600028中国石化4.09推荐—A

8、0.390.4010109.4%-14.6%-5.5%4.00600688上海石化3.62中性