金融工程1概论

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1、金融工程概论教材及参考教材：郑振龙陈蓉主编，《金融工程》（第二版），2008,高等教育出版社.陈工孟等编著，《金融工程》清华大学出版社.约翰·马歇尔等著，宋逢明等译，《金融工程》,清华大学出版社.洛仑兹·格利兹著，唐旭等译，《金融工程学》，经济科学出版社.陈世炬等主编,《金融工程原理》,中国金融出版社.刘金宝主编，金融工程导论，文汇出版社.KeithCuthbertson&DirkNitzsche著,张陶伟彭永江译.《FinancialEngineeringDerivativesandRiskManagement》.中国人民大学出版社.案例参考书斯科特.P.梅森等.金融

2、工程案例.中国人民大学出版社.吉可为，毛晓峰主编.金融工程案例.中国金融出版社.什么是金融？跨时间、跨空间的价值交换；金融产品的产生：案例1：美国往事刚刚宣布独立的美国，最大的挑战并不在同英军作战的战场上，而在战争经费的来源上。这场战争以及美国要求独立的起因就是因为英国对殖民地的征税失控，这一背景决定了独立战争以及之后政府的开支不可能靠大规模加税来弥补。美国从立国之初，就是依靠金融和债务市场。独立战争开支主要依靠以下来源：第一，由大陆会议批准发行“大陆币”(一种可兑换西班牙银元的纸币)，从1775年到1780年，共印了37次“大陆币”；第二，由大陆会议发行债券，尽管谁都

3、不知道那些债务将来靠什么偿还；第三，十三州的“份子”贡献，由各州各自发行战争债来提供；第四，从法国借款；再就是给士兵、供货商打欠条。案例1：美国往事到1780年下半年，政府债已经没人买了；各州也已弹尽粮绝，不愿再发债以支持联邦了；大多数士兵的服役期到年底也将结束，不愿继续接收欠条作为军饷。而在战场上，华盛顿的军队当时还几乎看不到胜利的希望。几乎没人再愿意接受“大陆币”，多印钞票也不再是出路。独立运动眼看就要失败，华盛顿派助理前往法国，成功说服了法国国王再借250万法国金币给美国。这些金币还没到美国，亚历山大·汉密尔顿(AlexanderHamilton)(后来成为美国第

4、一任财政部长)已先将其做抵押，通过国内贷款获得了紧急救命钱，得以让大陆军坚持到1781年的9月份。最终，在法国海军的支持下，大陆军在南方港口城市约克镇打赢了关键一战，迫使英军投降，一举扭转了整个战争的局面。1783年9月3日，英国签署《巴黎条约》，承认美国独立。一个年轻的国家就这样靠举债存活下来。讨论1：将来的现金流变现；人格化金融。金融衍生工具：衍生出基于基础金融工具的现金流的现金流，形成新的金融产品。案例2：股指期货合约股指期货今起受理开户2010-02-2204:11来源：东南快报本报讯(蔡雪萍)20日，中金所发布《中国金融期货交易所交易规则》及相关细则、办法和沪

5、深300股指期货合约，并公布于2月22日9时正式受理股指期货交易开户。当日，中国证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则。不过，证监会相关负责人表示，开户并不意味着立即开始交易。一方面，机构投资者准入政策有待明确，而开户也有一个过程，需要有相当数量的投资群体进入到市场之后才会正式开启业务。据相关人士透露，正式交易可能将在3月18日。案例2：股指期货合约根据此前已经确定的股指期货投资者适当性管理的相关办法，投资者如果想要赶上首批股指期货开户，须满足多个条件。首先，投资者开户的资金门槛为50万元。其次，拟参与股指期货交易的投资者需通过股指期货知识测

6、试。据了解，该测试将由中金所提供考题，期货公司负责具体操作，合格分数线为80分。第三，投资者必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。除以上三项硬性要求外，投资者还须进行一个反映其综合情况的评估(中金所已下发到各期货公司)，投资者必须在综合评估中拿到70分以上，才能算作“合格”。案例2：股指期货合约什么是股指期货合约？是一种关于股票指数的期货合约。而一份股指期货合约的价值等于合约乘数（交易单位）乘以股票指数。其交易报价是股票指数。保证金交易。期货合约可以卖空。采用当日无负债结算制度。案例3:法国兴

7、业银行巨亏2008年1月23日，法国兴业银行宣称，其内部一名交易员利用漏洞买卖期货，令公司损失71.4亿美元，案件金额之高十分罕见。惊人相似的历史：1995年，巴林银行前交易员里森因违规买卖日经股指期货，导致230多年历史的巴林银行一夜之间输掉14亿美元而倒闭。2008年，拥有200多年骄人业绩的法国第二大银行兴业银行，曝出巨额金融欺诈丑闻，31岁的交易员热罗姆盖维耶尔在未经授权的情况下大量购买欧洲股指期货，造成49亿欧元(约71亿美元)损失。自2006年年末和2007年年初，盖维耶尔就已开始进行小宗交易。在随后的大宗交易中，盖维耶尔将5