羊群效应对股票市场影响及对策探究

《羊群效应对股票市场影响及对策探究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、羊群效应对股票市场影响及对策探究摘要：在中国证券市场20多年的发展历程中，市场投资行为已经逐步形成了一些自身比较鲜明的特点，其中比较突出的是，散户众多的特征比较明显,市场行情暴涨暴跌的现象十分普遍。这些就为羊群效应的研究提供了一块非常适宜的分析土壤，本文对股票投资中羊群行为的研究旨在对中国股市健康平稳的发展提供一些建议和参考关键词：羊群效应投资行为股票市场2005年年中开始，中国股市一路上扬，短短两年时间里,上证指数就由998点上涨到6124点的历史髙位，之后又以同样的速度迅速回落到1664点，一时间证券市场哀鸿遍野。2015年我国股市的走势同样让人惊心动魄，上证

2、指数只用了短短半年时间就从3000点左右暴涨至5178点，紧接着就是猛烈下挫，不到两个月的时间又重新回到2850点，2015年6月15日到7月8日，仅17个交易日，上证综指就下跌了32%,股市波动异常剧烈，千股涨停、千股跌停、千股停牌等异象频频出现。在我国证券市场20多年的发展历程中，市场投资行为已经逐步形成了一些自身比较鲜明的特点，其中比较突出的是，散户众多的特征比较明显,市场行情暴涨暴跌的现象十分普遍。这些就为羊群效应的研究提供了一块非常适宜的分析土壤，本文对股票投资中羊群行为的研究旨在对中国股市健康平稳的发展提供一些建议和参考1股市中的羊群效应羊群效应，又称

3、从众效应，最早是用来描述动物界的专有名词，主要是指羊群在寻找食物、水源或者领地的过程中出现的一种盲目跟随头羊的现象。后来人们通过大量的研究实践，发现人与人之间同样存在类似羊群一样的盲从现象，羊群效应才被应用到行为学领域，用来比喻生活中人们的从众行为。在股票市场中，个人投资者总是跟随其他大部分投资者的跟风行为也是一种羊群效应。有些投资人总会认为他人更具有信息优势，跟着大众走是一种不错的选择。当股票市场上涨时，投资者会迅速汇聚成一种趋势向上的预期，大家一拥而上推动行情向上，相反，股票市场下跌时，则会争先恐后的抛出持有的股票。因此，以上这种从众行为往往会把股市行情演绎到

4、极致,这常常就会造成股市的暴涨暴跌2羊群效应对股票市场的影响众所周知，中国股市还是一个非完全有效的市场，羊群效应的以上特点就决定了股票市场的羊群行为是普遍存在的，会给市场带来较为深刻的影响：首先，大体来讲，羊群效应会影响我国证券市场的稳定，而证券市场的暴涨暴跌则会严重损害国家经济的稳定发展。羊群效应会导致股票市场投资者在短期内趋于一致性的频繁操作，而较高的操作频率则会导致股市产生较为剧烈的动荡，不利于股市的平稳健康发展，特别当这一动荡出现超预期的过度连锁反应之后，过度上涨的资产泡沫或盲目杀跌的断崖式股灾都会对我国证券市场的健康发展带来巨大危害。另一方面，由于常常是

5、信息的不确定和片面性导致羊群效应的发生，因此新消息的不断涌现也会导致股市走势发生逆转，从而加剧市❷砲牟。❷其次，羊群效应会造成错误信息的快速传播和真实信息的截流，从而误导广大投资者。我国股市的参与者大部分是散户投资者，他们大都喜欢顺势而为，追涨杀跌，这些非理性投资行为导致错误信息加速传播，促使其对股市造成更大的负面影响。同时，羊群效应的发生者在绝大多数情况下会抛弃自己对信息的初始判断而直接盲目跟随他人的投资行为，这样反而会造成真实信息的遗失，导致股市的走势偏离其经济基本面。除此之外，有些不法投机者会利用个体投资者所掌握信息的片面性来传播一些虚假消息，从而误导投资者

6、的投资策略，对股市产生不利影响第三，羊群效应会使股票指数失真。如果某些所占指数权重较大的个股被羊群效应参与者所左右的话，就会直接引起其股票价格剧烈波动,从而使得股票指数与大盘真实情况相背离，而失真的股指就会使那些完全以指数来判断市场未来趋势的投资人采取错误的投资行为当然，羊群效应所带来的也不完全是负面影响，基于理性分析的羊群效应也会对证券市场起到稳定器的作用，尤其是当股指处于低迷期，这时如果股票投资者能达到一致的股市向好的预期，那么投资者的投资行为所产生的羊群效应则会加大股市对相关信息的消化力度，使得股票市场的投资策略更为有效，从而有利于股票市场的平稳健康发展3相

7、关对策分析根据上述分析，我国股票市场存在着明显的羊群效应，并且羊群效应会对股市造成较大不利影响,市场暴涨暴跌现■■■象频繁发生，这说明我国股票市场还不够成熟，广大投资者由于股市信息匮乏而引发非理性从众投资行为，而过度的羊群效应所引起的股票市场非正常波动也为市场管理者的监管行为带来挑战，因此针对以上分析提出相关建议如下：3.1逐步强化信息披露制度在我国证券市场中，个人投资者的数量占大多数，相比机构投资者，他们在信息的获取方面存在先天不足，机构投资者通过花费大量的时间和精力去调研能够较为直接地获取高质量的第一手资料，而个体投资者只能通过相关报纸、网络、社交平台等间接方

8、式获取简单