财务管理 教学课件 作者 陈金龙 李四能 第3章.ppt

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1、第三章财务报表分析第一节财务报表分析概述一、财务报表分析框架明确财务报表使用者的特殊目的前景分析会计分析模块财务分析短期偿债能力盈利能力长期偿债能力现金流量能力资产管理能力单项诊断综合诊断选择合适的财务报表分析方法二、财务报表分析的目的不同利益相关者对财务报表的关注点是不同的：1.投资者2.债权人3.管理者4.审计师5.供销商6.监管机构三、会计分析会计分析是在既定的会计准则下，对已经通过会计核算方法加工处理的会计数据进行一种梳理，借以发现会计政策、会计方法选择的恰当性，以作出合理的选择的一种技术方法。会计分析主要包括以下

2、内容：辨认关键因素的会计政策评价公司会计政策的灵活性评价公司会计信息披露机制的及时性识别和评价危险信号案例3-1FutureStarCorporation是一家高科技企业。2008年3月21日通过中国证券监督委员会审核，2008年7月26日在上海证券交易所挂牌上市。2009年4月21日披露年报，公司创净利润300万元。其中，在会计报表附注中，公司披露将存货计价方法由先进先出法改为一次加权平均法、折旧计提方法由加速折旧法改为直线折旧。另外，在上一年度，公司接到一个数额较大的订单，然而，因为信息披露滞后而受到了证券会的处罚。小

3、张作为该企业的一个中小投资者，经过测算，仅存货计价方法和计提折旧方法的改变，使企业净利润增加1400万元。针对以上资料回答：1.存货计价方法和折旧计提方法的变更是否违背了会计准则的规定？2.信息披露滞后会造成什么后果？四、财务报表分析的方法选择（一）基本分析方法1.比较分析法2.趋势分析法3.比率分析法（二）综合分析方法形式上讲，国内外综合财务评价方法有多种，但是论及实质，仅有两种：一种是加权平均法，国外主要有沃尔评分法、综合指数法等，国内主要有企业绩效综合评价法、中诚信证券业绩评价体系、上海新兰德业绩综合评价方法。另一种

4、是因素分析法，主要是以杜邦分析法为例，其核心思想是将财务比率之间的关系采用目标管理的思想加以连接。第二节财务比率分析一、短期偿债能力分析（一）存量指标营运资本=流动资产-流动负债=（资产总额-非流动资产）-（资产总额-所有者权益-非流动负债）=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产营运资本产生的根源在于长期资金满足长期资产之后尚有剩余。该指标是一个绝对量指标，它可以反映企业规模的大小，但是无法反映单位债务的保障程度。（二）存量比率1.流动比率=流动资产/流动负债2.速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

5、流动比率表示单位流动负债受单位流动资产的保护程度，也反映企业预防意外风险能力的强弱，同时还课说明亏损缓冲的能力。而速动比率能够更加真实地反映企业的偿还债务能力。二、长期偿债能力分析（一）存量比率1.资产负债率=(负债总额/资产总额）*100%资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。资产负债律越低债权人受资产的保护程度越高；资产负债率越高债权人受资产的保护程度越低。2.产权比率和权益乘数产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益权益乘数=1+产权比率，权益乘数的含义是投资投入资金与可以管理或控制的资金比值

6、，如果企业的权益乘数为2，表明投资者投入1万元，就可以控制或管理2万元资产。3.有形资产净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产）*100%有形资产净值债务率实质上是产权比率的延伸，这是一种保守计量，它将可实现性或价值有不确定性的资产排除在外，更为谨慎、保守地反映在企业破产清算时债权人投入的资本受到所有者权益的保障程度。（二）流量比率利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用三、资产管理能力分析（一）流动资产管理水平指标1.存货周转率=销售成本/存货平均余额存货周转天数=年度公历天数

7、/存货周转率2.应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额在计算和使用应收账款周转率时应注意的问题：a.应收账款的质量和流动性b.应收账款年内发生额的稳定情况c.赊销净额的处理d.应收账款与销售额、现金之间的相关性e.应收账款周转率、收现期与行业平均水平及企业提供的信用期相比较。3.流动资产周转率=销售收入/平均流动资产4.营运资本周转率=销售收入/平均营运资本（二）长期资产管理水平指标1.非流动资产周转率=销售收入/平均非流动资产2.总资产周转率=销售收入/平均总资产四、盈利能力分析资本的本质是逐利性的，企业为了生存就需

8、要获取一定的利润，分析企业的盈利能力是十分重要的，也是不同利益相关者高度关注的问题。1.销售毛利率=（营业收入-营业成本-营业税金及附加）/营业收入*100%2.营业利润率=营业利润/营业收入*100%3.销售净利率=净利润/销售收入*100%4.资产报酬率=净利润/平均资产总额*100%5.净资产报酬