光大保德信量化核心证券投资基金2005年第1季度报告.pdf

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1、光大保德信量化核心证券投资基金2005年第1季度报告光大保德信量化核心证券投资基金季度报告2005年第1季度一、重要提示：本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本基金的托管人——中国光大银行根据本基金合同规定,于2005年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有

2、风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。1光大保德信量化核心证券投资基金2005年第1季度报告二、基金产品概况基金简称：量化核心基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2004年8月27日报告期末基金份额总额：1,936,314,193.71份投资目标：追求长期持续稳定超出业绩比较基准的投资回报投资策略：本基金借鉴了外方股东保德信投资的量化投资管理理念和长期经验，结合中国市场现行特点加以改进，形成光大保德信独特的量化投资策略；正常市场情况下不作主动资产配置，采用自下而上与自上而下相结合的方式选择股票;并通过投资组合优化器构建并动态优化投

3、资组合，确保投资组合风险收益特征符合既定目标。为了确保产品定位的清晰性，本基金在正常市场情况下不作主动资产配置，即股票/现金等各类资产持有比例保持相对固定。投资品种基准比例股票90%现金10%由于持有股票资产的市值波动导致仓位变化，股票持有比例允许在一定范围（上下5％）内浮动。本基金通过光大保德信特有的以量化投资为核心的多重优化保障体系构建处于或接近有效边际曲线的投资组合。该体系在构建投资组合时综合考量收益因素及风险因素，一方面通过光大保德信独特的多因素数量模型对所有股票的预期收益率进行估算，个股预期收益率的高低直接决定投资组合是否持有该股票；另一方面投资

4、团队从风险控制的角度出发，重点关注数据以外的信息，通过行业分析和个股分析对多因素数量模型形成有效补充，由此形成的行业评级和个股评级将决定行业及个股权重相对业绩基准的偏离范围；然后由投资组合优化器通过一定的量化技术综合考虑个股预期收益率，行业评级和个股评级等参数，根据预先设定的风险目标构建投资组合，并对投资组合进行动态持续优化，使投资组合风险收益特征符合既定目标。业绩比较基准：90％×新华富时中国A200指数＋10％×同业存款利率风险收益特征：本基金风险收益特征属于证券投资基金中风险程度中等偏高的品种，按照风险收益配比原则对投资组合进行严格的风险管理，在风险

5、限制范围内追求收益最大化。基金管理人名称：光大保德信基金管理有限公司基金托管人名称：中国光大银行三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）（一）各类财务指标2005年1月1日——2005年3月31日基金本期净收益-18,109,988.97元基金份额本期净收益-0.0090元期末基金资产净值1,736,296,267.62元期末基金份额净值0.8967元（二）与同期业绩比较基准变动的比较2光大保德信量化核心证券投资基金2005年第1季度报告1、基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表阶段净值增长净值增长业绩比较业绩比较①-③②-④率①率标准差基准收

6、益基准收益②率③率标准差④2005年1月1日-2005年3月31日-5.18%1.06%-4.83%1.03%-0.35%0.03%2、基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图12.00%8.00%4.00%0.00%-4.00%-8.00%-12.00%2004-8-272004-10-202004-12-132005-2-52005-3-31量化核心业绩基准四、管理人报告（一）基金经理简介何如克（RobertHorrocks）先生，1968年出生，英国利兹大学博士，英国投资学会会员(UKSIP,IIMR)，持EFFAS财务分析员资格,台湾

7、证券投资分析人员资格，英国国籍。1994年加入WICarr(香港)专责中国市场分析。1995年以来担任英国施罗德英国市场分析员，远东基金经理，施罗德台湾分公司总经理，施罗德韩国分公司副投资总监，施罗德上海办事处联席董事。现任光大保德信基金管理有限公司投资总监兼本基金基金经理。常昊先生，1972年出生，经济学硕士学位。历任上海申华实业股份有限公司综合投资部经理；申银万国证券研究所行业研究员；长盛成长价值证券投资基金基金经理助理、基金经理。2004年3月加入光大保德信基金管理有限公司。现任本基金基金经理。（二）基金运作的遵规守信情况说明本报告期内，本基金管理人

8、严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、规章的规定，本着诚实信用