2017中国上市银行半年度业绩回顾

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1、2017年上市银行半年度业绩回顾目录2017年上半年经济及金融形势概览4上市银行半年度业绩分析8盈利能力分析10资产情况分析14负债情况分析21表外业务分析22引言本报告涵盖了2017年上半年的经济及金融形势概览、上市银行半年度业绩分析两个部分，旨在通过分析30家境内外A股及/或H股上市银行2017年中期财务业绩，梳理并观察其业务发展情况、经营模式及监管环境变化，展望中国银行业未来发展的趋势。我们分析过程中选取的上市银行包括：大型商业银行(6家)中国工商银行股份有限公司(“工商银行”)中国建设银行股份有限公司(“建设银行”)中国农业银行股份有限公司(“

2、农业银行”)中国银行股份有限公司(“中国银行”)交通银行股份有限公司(“交通银行”)中国邮政储蓄银行股份有限公司(“邮储银行”)股份制商业银行(9家)招商银行股份有限公司(“招商银行”)中信银行股份有限公司(“中信银行”)中国民生银行股份有限公司(“民生银行”)上海浦东发展银行股份有限公司(“浦发银行”)兴业银行股份有限公司(“兴业银行”)中国光大银行股份有限公司(“光大银行”)华夏银行股份有限公司(“华夏银行”)平安银行股份有限公司(“平安银行”)浙商银行股份有限公司(“浙商银行”)城市商业银行(15家)北京银行股份有限公司(“北

3、京银行”)南京银行股份有限公司(“南京银行”)宁波银行股份有限公司(“宁波银行”)重庆银行股份有限公司(“重庆银行”)徽商银行股份有限公司(“徽商银行”)青岛银行股份有限公司(“青岛银行”)锦州银行股份有限公司(“锦州银行”)郑州银行股份有限公司(“郑州银行”)盛京银行股份有限公司(“盛京银行”)天津银行股份有限公司(“天津银行”)哈尔滨银行股份有限公司(“哈尔滨银行”)江苏银行股份有限公司(“江苏银行”)贵阳银行股份有限公司(“贵阳银行”)杭州银行股份有限公司(“杭州银行”)上海银行股份有限公司(“上海银行”)上述30家银行的资

4、产规模以及利润贡献在所有境内外已上市银行中均占绝对主导地位，对这些银行进行的分析有足够的代表性。22017年上市银行半年度业绩回顾

5、引言本报告的数据资料，除特别注明外，均来源于上述上市银行公布的半年度报告。除部分仅在H股上市的银行数据源于其按国际财务报告准则编制的财务报表外，其他与财务报表相关数据均摘自各上市银行按中国企业会计准则编制的报告。在比较时，我们对部分数据的分类口径进行了适当调整，以使数据更具可比性。部分上市银行的比较数据已经重述，本报告所引用的数据为重述后数据。本期报告的编撰团队包括：编撰者：施仲辉、许思涛、曾浩、张华、周菲、苏亦辰32017年上

6、半年经济及金融形势概览42017年上市银行半年度业绩回顾

7、2017年上半年经济及金融形势概览5去杠杆聚焦高负债国企以降低债务增速近年来，中国债务水平快速增长，特别是企业杠杆非常高。2008年至2016年，中国总债务占GDP的比重从141%上升到257%（国际清算银行BIS），远超过90%的国际警戒线。其中非金融企业债务率最高，2016年末，国企债务占GDP比重为177%（财政部），而居民、金融机构和政府部门债务率相对较低，这是中国债务结构的一大主要特征。由于中国资本市场仍然不够发达，股权融资规模远低于发达国家，非金融企业仍以间接融资为主导致其债务率较高，违约

8、风险增加，同时影子银行体系积累的风险也不断加剧。聚焦国企高负债实施去杠杆进程已成为中国经济热议的话题，对此我们认为：中国最有效的去杠杆对策是进行国企改革（包括控制盲目借贷、清理不良资产和混合所有制改革）和金融改革（增加股权融资，特别是引入国外资本）。总债务占GDP比重（%）中国各部门总债务占GDP比重（%）300300250250200200150150100100505000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620122013201420152016发达国家新兴国家

9、中国非金融企业政府部门居民来源：BIS，Wind，德勤研究聚焦影子信贷降低金融部门杠杆率2017年以来，中国影子银行监管力度不断加强并已初显成效，部分信贷正转回银行资产负债表，中小银行资产增速减慢。随着影子银行风险出清，整体运营环境改善将利好银行业发展，特别是大型银行作为市场流动性提供者将从中受益。但需谨防政策调整风险。与美国影子银行高度证券化模式不同，中国影子银行活动主要是银行借助表外理财及其他类型资产管理产品（通道业务）实现“表外放贷”，投向房地产、两高一剩等限制性领域，包括银信、银证、银基合作的非标准债权（非标）、名股实债投资等。这些活动依附于银行成为

10、银行的影子，处于监管模糊地带，且大多尚未纳入社会融资