风险投资的退出机制研究.pdf

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1、浙江大学硕士学位论文风险投资的退出机制研究姓名：杨飞云申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：黄燕君20011101内容摘疆瓴3‘8在全球新经济浪潮的席卷之下，我国掀起了风险投资的热潮，假与美国簿发达凿家稳范，我国菇羧投瑟娆还不簸熬、不宠善，移在羞许多缺陪，茏其缺乏颓畅的退出机制。在此背景下，探讨风险投资的退出机制意义厘大。本文主要介绍发遮国家熙陵授资邋密税制的鬻冤凡种方式，在琵偌釜基确上提出建立适合我国的风险投资退出机制。本文缩构框架由三部分组成：第一部分首先用现代企业理论分析风险投资退出机制的必要性；然后阐述风险投资退出梳翩

2、的现实意义：最后缩合我国实际，说明建立和完善风险投资退出机制对发展我国风险投资的蓬要作用。第二部分主要对国外常见的四种风险投资退出方式：首次公开发行、兼并与收赡、回赡和公司溥算进行评述，介绍它们的现状，著对它们的饯劣势进行魄较分析，从而得出我国风险投资退出机制的目标模式。第三部分详缨蝈述如傅建立却竞善我国风险投瓷豹退出辍裂。黄走论述我藿建立二板市场的必要性及如何建立，使得我国风险硷业能通过IP0的方式实现退出；英次论述建立我国场癸交易帮场翁必要瞧及鳐餐建立，使褥我嚣蕊陵金监能够采取兼并与收购的方式退出：然后阐述如何利用中国现状来

3、买壳或借壳上索；矮压麓短建论述箕经兄瓣遗密方式。关键词；风陵投资风险企业退如机制二板市场场外交易市场^BST触CTWhen也etideofneweconomicsweepsacross幽ewo娃d，thetrendofve姗勰capitalraisesinChina．Inmecomp撕sonwi如t11edeVelopedcoun{撕es，venturec趣pit8l逾Chi娃a呈Si搬matu簿鞠di耀pe《毫ct．王texistsalotofflaws，especiallylac{(ingmeperfbctwi廿1drawi

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7、TC．酗y-蛰rd毒：VenturecapitalmewithdrawingmechanismVentureente巾risese∞ndmarket也eOTC灏江大学攀经论文最险投蜜豹避凄橇铡研究O导言在当今啦界知识经济攘勃兴起的趋势下，商新搜术产业成为全球经济的熟悫。照羧l雯资终必一_穆蔫鼹殓、囊残长谯、裹预期鞭掇懿授驻资方式，凌嵩瑟羧零产整戆笈黢孛发挥了爨大终臻。嘉赣技术产馥蔻我莺转墼黠麓经滂发瀑静关键，是我瞬缀济新的增长点。为了发展商新技术产她，我国应积撤培育活跃的风险投资市场，促进风险投资业的发展。髑方发达豳羰的风险投资

8、实践袋明：①商效魏退凌瓤劁，②瓣躲识产权戆实藏保跨懿法撵镬l发，③有效兹藏硷投烫凝梅缀级形式，◇窝素震豹投资帮氆教人才，⑥蕊范有效瓣串穷骚务薄藩，⑥灵活静羧漆方式，⑦优惠的政策措施，楚风险投资获褥成功的屯大重要条伟。强这七项祭传中，建立商效豹退出规制尤其重要。攀