案例5分析 克拉克森木材公司的案例基本点综述.ppt

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1、11981年，合作伙伴有基思·克拉克森和亨利·霍尔茨门。克拉克森木材公司是门的最大供应商。塑造和其他木材相关产品的总承包商和承包公司。2、在1994年、克拉克森先生花200000美元买下亨利·霍尔茨门的股份。3、克拉克森木材公司主要产品为夹板模具、百叶门窗，产品的大部分用于修理工作，产品未来市场和销售预期都很乐观。1993~1995年及1996年第1季度末经营状况表项目:单位:千美元1993年1994年1995年1996年1季销售净额2921347745191026销货成本220226343424799期初存货33033743258

2、7本期购货220927293579819期末存货337432587607销售毛利7198431095263经营费用622717940244息税前收益9712615519利息支出23425613税前净收益7484996所得税准备1417221净收益6067775问题1：如何分析克里克森公司的盈利能力？从以上图表的数据由以下几方面分析:1、销售利润率销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%1993年：销售利润率=74/2921=2.5%1994年:销售利润率=84/3477=2.4%1995年:销售利润率=99/4519=2.2%该

3、项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大.也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。2、成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%1993年:成本费用利润率=74/(2202+622+23)=2.59%1994年:成本费用利润率=84/(2634+717+42)=2.46%1995年:成本费用利润率=99/(4519+940+56)=1.80%该比率越低,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。

4、问题2:如何分析克拉克森公司的信用？信用度的评价是对债务人的道德品质、经营管理能力、信用度及工作努力程度、资本实力、还款能力、担保及环境条件等进行系统分析。由案例我们可知：1、债务人的道德品质、经营管理能力：克拉克森先生作为该公司的唯一所有者和总经理，是一位兢兢业业的管理者。他虽然已经49岁了，当他充满活力，每天工作时间都很长，是一名合格的管理者。2、还款能力：公司产品的未来市场和销售预期都很乐观。如果近期木材价格上涨，销售会更进一步。如果经济衰退，销售下降。但是，由于公司的大部分业务是修理所用材料，故销售额也可能因新建房屋的下降而

5、得到某种程度的保障。总之，在可预见的将来，公司业务量的持续增长很有希望。3、如何分析克拉克森公司的偿债能力？偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。短期偿债能力主要表现在公司到期债务与可支配流动资产之间的关系，主要的衡量指标有流动比率和速动比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用指标。1、计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。即用变现能力较强的流动资产偿还企业短期债务。通常认为最低流动比率为2。一般情况下，营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。(2)速动比率计算公式为：速动比率=速动资

6、产/流动负债。速动资产是指流动资产扣除存货之后的余额，有时还扣除待摊费用、预付货款等。在速动资产中扣除存货是因为存货的变现速度慢，可能还存在损坏、计价等问题；待摊费用、预付货款是已经发生的支出，本身并没有偿付能力，所以谨慎的投资者在计算速动比率时也可以将之从流动资产中扣除。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力，投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑。通常认为合理的速动比率为1.如何分析克拉克森公司的偿债能力？长期偿债能力是指企业偿还1年以上债务的能力，与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。企业的长期

7、负债能力可通过资产负债率、产权比例分析。(1)资产负债率=负债总额/资产总额的比率该比例越低越好,合理的资产负债率通常在40%——60%之间。规模大的企业适当大些；但金融业比较特殊，资产负债率90%以上也是很正常的。(2)产权比例=负债总额/所有者权益×100％一般情况下，产权比例越低越好，说明企业长期偿债能力越强，债权人的保障程度越高、承担的风险越小。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。主要指企业营运资产的效率与效益。比如：应收账款周转率=营业

8、收入/平均应收账款余额存货周转率=营业成本/平均存货周余额如何分析克拉克森公司的营运能力？3、如何分析克拉克森公司的偿债能力、营运能力？1、通常认为最低流动比率为22、合理的速动比率为1.3、周转速度越快,资产的使用效率越高,则资产的