荷兰银行收购案课件.ppt

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1、银行界世纪盛宴荷兰银行收购案世界银行界最大的收购案，也是人类历史上最大的企业收购案之一，已经于2007年10月尘埃落定。由苏格兰皇家银行(RBS)、西班牙国家银行(Santander)和比利时富通银行(Fortis)组成的第二竞标方，战胜了第一竞标方巴克莱银行(Barclays)，以价值1010亿美元的现金加股票收购了荷兰银行(ABNAMRO)。仅仅从规模上看，荷兰银行收购案还远远算不上历史第一.不过，以苏格兰皇家银行为首的银行团几乎完全以现金方式收购了荷兰银行，而此前的许多大收购都以交换股票的方式进行。荷兰银行收购案是有史以来规模最大的敌意收购之一.

2、人们曾经认为，像荷兰银行这样巨大的猎物是不可能被捕获的，然而这次荷兰银行的敌人是欧洲最大的几家商业银行，它们都有充裕的现金，并且结成了一个牢固的同盟。这个同盟背后还有一群“行动主义投资者”，即以TCI为首的对冲基金。荷兰银行收购案并购过程背景介绍并购分析银行行业背景介绍一、背景介绍背景介绍并购双方背景介绍相关背景介绍20世纪90年代以来，全球爆发了规模空前的银行业兼并收购浪潮。这场银行业并购浪潮显示强强联合战略、商业银行与投资银行之间的交叉并购及“市场外”合并等趋势。荷兰银行收购案便是这场并购浪潮中的一个典型案例2007年2月浮出水面的美国次级按揭贷款

3、危机对这场荷兰银行的并购案造成了直接的影响。这场危机对巴克莱银行股价所造成的冲击是造成其收购失败的主要原因之一。收购方1.苏格兰皇家银行财团，是由苏格兰皇家银行集团（RBS）、西班牙国家银行（BancoSantanderCentralHispano）和富通银行（FortisBank）三家银行共同组成。其中为首的苏格兰皇家银行集团是欧洲第二、全球第六的银行集团，业务遍及英国和世界各地，在零售、保险、财务管理等方面颇具业务特色。2巴克莱银行(BarclaysBank)是英国四大私营银行之一，也是世界上最大的金融服务机构之一，总行设在伦敦。其业务经营主要分为

4、两部分：全球零售和商业银行业务及投资银行和投资管理公司业务。它在全球50余个国家拥有2700万客户，12.3万员工。中国国家开发银行和淡马锡控股公司（TemasekHoldings）是巴克莱银行为收购荷兰银行而引入的战略合作伙伴。TCI儿童投资基金（TheChildren’sInvestmentFund）一种对冲基金。TCI的全名很奇特——“儿童投资基金”(TheChildren’sInvestmentFund),据说这是因为基金经理克里斯托弗-霍恩(ChristopherHohn)特别关注儿童慈善事业，每年都要把0.5%的基金资产捐献给几个儿童基金会

5、。采取一种非常独特的投资策略,股东行动主义”(Shareholder’sActivism)他喜欢主动干涉企业的运营，与上市公司高管进行谈判，并主动寻求其他股东的支持，而不是被动地盯着财务报表或交易模型。行动主义的投资风格使TCI经常出现在报纸头版，例如在2005年，它就阻止了德意志证券交易所收购伦敦证券交易所，并且迫使前者进行了战略重组。干涉企业经营，寻求战略合作者，强大的外部压力迫使管理层做出变革。这次收购当中重做牵线搭桥，串联作用。被收购方：荷兰银行荷兰银行(ABNAMROBank)是一家享誉世界的国际性金融集团，总资产10000多亿欧元，10万多

6、全职员工。在全球53个国家和地区拥有超过4500个分支机构，自1903年首次进入中国设立分行，进入中国已经整一百年，已发展成为在华最重要的外资金融机构之一。收购动机1自荷兰银行主席勒宁克2000年上任以来，荷兰银行的财务表现不尽理想。营运陷入困境的荷兰银行控股公司，于2007年初面临股东要求其出售事业的压力，从而吸引了多家欧洲主要银行的主动接触。2巴克莱银行2007年上半年经营业绩突出，利润同比上升12%，然而其管理层并不满足于此，巴克莱银行开始了对荷兰银行的收购。他们不仅看中了荷兰银行世界级的贸易和支付平台，零售和批发的国际特许权及其互补产品和分销能

7、力，还中意于荷兰银行在非洲、南欧和中东市场与巴克莱银行在区域上的互补性。3以苏格兰皇家银行牵头的财团收购的动机则源于他们对荷兰银行不同业务的青睐，为首的苏格兰皇家银行看中了荷兰银行的包括LaSalle银行在内的美洲业务和公司业务，西班牙国家银行看中了荷兰银行位于意大利和拉丁美洲的相关业务，而富通银行感兴趣的则是德国的零售银行业务和伦敦的投资银行业务.三大银行结盟初时就已协定了利益分成，收购完成后各自获得荷兰银行部分业务区块，结盟一方面利于战胜对手巴克莱银行获得最终的胜利；另一方面也能实现对自身资本和运营规模的扩张。互相之间只有利益合作而没有利益纷争，因

8、而结盟稳固目标统一行动力强。三家银行都是通过兼并、收购其他银行而发展起来的综合性银行，在通过跨