荷兰银行收购案案例分析.doc

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1、荷兰银行收购案案例分析历时6个多月，巴克莱银行与苏格兰皇家银行牵头的财团对荷兰银行的竞购终于尘埃落定。苏格兰皇家银行牵头的财团凭借高额的价格（包括较大的现金比例）赢得了荷兰银行股东的青睐，在巴克莱银行退出竞购之后成功的收购了荷兰银行，涉及金额高达711亿欧元，刷新了全球银行业最大并购案的历史，引起了全球的关注。而中国国家开发银行也以战略入股巴克莱银行拟为其提供收购资金的形式参与了这场并购，对我国银行业产生了深远的影响。一、案例背景1、宏观经济环境20世纪90年代以来，全球爆发了规模空前的银行业兼并收购浪潮。这场银行业并购浪潮显示强强联合战略、商业银行与投资银行之间的交叉并购及“市场外”合并等趋

2、势。特别是随着欧元的流通，银行经营者开始以欧元区范围的概念来重新考虑企业定位和前途。荷兰银行收购案便是这场并购浪潮中的一个典型案例。2007年2月浮出水面的美国次级按揭贷款危机对这场荷兰银行的并购案造成了直接的影响，全球金融机构都不同程度的受到了次级按揭贷款危机的冲击。从遭受冲击和损失的程度看，欧洲的金融机构远大于美国的金融机构。这场危机对巴克莱银行股价所造成的冲击是造成其收购失败的主要原因之一。2、参与方背景荷兰银行(ABNAMROBank)是一家享誉世界的国际性金融集团，在全球53个国家和地区拥有超过4500个分支机构，自1903年首次进入中国设立分行，进入中国已经整一百年，现今已发展成为

3、在华最重要的外资金融机构之一。苏格兰皇家银行财团，是由苏格兰皇家银行集团（RBS）、西班牙国家银行（BancoSantanderCentralHispano）和富通银行（FortisBank）三家银行共同组成。其中为首的苏格兰皇家银行集团是欧洲第二、全球第六的银行集团，业务遍及英国和世界各地，在零售、保险、财务管理等方面颇具业务特色。巴克莱银行(BarclaysBank)是英国四大私营银行之一，也是世界上最大的金融服务机构之一，总行设在伦敦。其业务经营主要分为两部分：全球零售和商业银行业务及投资银行和投资管理公司业务。它在全球50余个国家拥有2700万客户，12.3万员工。中国国家开发银行(C

4、hinaDevelopmentBank)和淡马锡控股公司（TemasekHoldings）是巴克莱银行为收购荷兰银行而引入的战略合作伙伴。3、收购动机自荷兰银行主席勒宁克（RijkmanGroenink）2000年上任以来，荷兰银行的财务表现不尽理想。营运陷入困境的荷兰银行控股公司，于2007年初面临股东要求其出售事业的压力，从而吸引了多家欧洲主要银行的主动接触。巴克莱银行2007年上半年经营业绩突出，利润同比上升12%，然而其管理层并不满足于此，为了将自己壮大至可以与环球银行也匹敌，巴克莱银行开始了对荷兰银行的收购。他们不仅看中了荷兰银行世界级的贸易和支付平台，零售和批发的国际特许权及其互补

5、产品和分销能力，还中意于荷兰银行在非洲、南欧和中东市场与巴克莱银行在区域上的互补性。参与竞购的另一方，以苏格兰皇家银行牵头的财团收购的动机则源于他们对荷兰银行不同业务的青睐，为首的苏格兰皇家银行看中了荷兰银行的包括LaSalle银行在内的美洲业务和公司业务，西班牙国家银行看中了荷兰银行位于意大利和拉丁美洲的相关业务，而富通银行感兴趣的则是德国的零售银行业务和伦敦的投资银行业务，于是三家银行在各取所需的前提下，达成了共同向荷兰银行提出收购要约的协议。二、收购过程收购荷兰银行的历程始于2007年3月，于2007年10月结束，期间收购方巴克莱银行和财团分别有两次报价，荷兰银行管理层的态度也经历了偏向

6、巴克莱银行至中立至选择财团的一波三折的过程，最终由于巴克莱银行的收购要约仅仅被0.2%的荷兰银行股东接受，巴克莱银行不得不撤销收购要约，而由苏格兰皇家银行、西班牙国家银行和富通银行组成的财团得到了86%荷兰银行股东的支持，以将荷兰银行分拆的形式对其进行了收购。表1荷兰银行收购战的主要过程时间事件进展2007年3月20日巴克莱银行与荷兰银行进入排他性谈判并达成初步一致2007年4月16日苏格兰皇家银行牵头的财团拟对荷兰银行进行善意收购2007年4月23日荷兰银行接受巴克莱银行670亿欧元的报价2007年4月25日苏格兰皇家银行牵头的财团以723亿欧元争夺荷兰银行2007年5月7日荷兰银行拒绝财团

7、对LaSalle银行245亿美元报价2007年7月16日苏格兰皇家银行财团提出711亿美元的新收购要约2007年7月23日巴克莱银行公布以675亿欧元收购荷兰银行的修改要约2007年8月14日国开行和淡马锡控股完成对巴克莱银行的入股2007年10月1日荷兰银行将LaSalle银行出售给美洲银行2007年10月5日巴克莱银行宣布撤销对荷兰银行的收购要约2007年10月8日86%的荷兰银行股东同意苏格