某某沂市某某蒙南路工程PPP项目--物有所值评价报告76466

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术语和解释1.全生命周期：是指项目从设计、融资、建造、运营、维护至终止移交的完整周期。2.产出说明：是指项目建成后项目资产所应达到的经济、技术标准，以及公共产品和服务的交付范围、标准和绩效水平等。3.物有所值：是指一个组织运用其可利用资源所能获得的长期最大利益。VFM评价是国际上普遍采用的一种评价传统上由政府提供的公共产品和服务是否可运用政府和社会资本合作模式的评估体系，旨在实现公共资源配置利用效率最优化。4.实施机构：临某某市住房和城乡建设局，代表临某某市人民政府负责本项目的监管工作及项目的具体实施，包括可行性研究报告、环评、土地、初步实施方案、协助财政部门开展物有所值评价以及财政承受能力论证、项目实施方案编制和报批、项目合同的编制、社会资本方选择及制定社会资本方准入条件和标准、谈判与合同签署、项目执行和项目移交等工作。5.社会资本：指已建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业（已经建立现代企业制度、实现市场化运营并明确今后不再承担地方政府举债融资职能的地方融资平台公司除外）。6.项目公司：指由社会资本出资成立，依据PPP项目合同设立，并在合作期内为实施投融资、建设、运营、管理、维护及移交本项目而按照PPP项目合同约定设立的企业法人。7.使用者付费：是指由最终消费用户直接付费购买公共产品和服务。8.可行性缺口补助：是指使用者付费不足以满足社会资本或项目公司成本回收和合理回报，而由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司的经济补助。9.建设-运营-移交（BOT）：是指由社会资本或项目公司承担新建项目设计、融资、建造、运营、维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交给政府的项目运作方式。10.项目资产：是指与项目有关的所有资产，包括但不限于：（1）项目的建筑物／构筑物等不动产；（2）本项目项下项目公司拥有的知识产权；（3）项目文件项下的合同性权利；（4）运营和维护记录、质量保证计划等文件；II 临某某市某某蒙南路工程PPP项目财政承受能力论证（5）项目运营单位、人员名单及联系方式。11.项目建设：是指本项目及其相关的设施和设备的采购、施工、竣工验收等。12.建设期：是指本项目开工日起至竣工验收合格之日止的期间。13.竣工验收：是指实施机构或政府部门为验证项目设施是否达到设计标准、技术规范以及法律、法规的要求。II 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价目录编制说明1第一章项目基本信息21.1项目基本情况21.2项目建设内容及技术指标21.3项目产出说明51.4项目运营内容91.5项目总投资及资金来源101.6项目公司股权结构111.7项目风险分配基本框架111.8项目运作方式161.9项目交易结构171.10项目绩效考核18第二章物有所值定性评价222.1物有所值定性评价程序及指标权重222.2定性评价指标说明232.3定性评价评分标准292.4专家签到表、评分表及评审意见表32第三章物有所值定量评价353.1定量评价方法353.2PSC值计算353.3PPP值计算373.4物有所值量值和指数计算38第四章评价结论39第五章信息披露40附件411 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价编制说明物有所值评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统投资运营方式提供公共服务项目的一种评价方法。政府传统采购模式是指政府及其所属机构直接负责项目设计、投融资、建设和运营维护等工作（含委托他人执行其中部分工作），并承担项目主要风险，一般不实行全生命周期管理理念的项目开展模式。物有所值评价的核心是判断项目采用PPP模式提供公共服务的必要性。通过物有所值评价，判断项目采用PPP模式是否物有所值，避免项目盲目采用PPP模式，优化公共资源配置，提高公共资源利用效率。物有所值评价包括定性评价和定量评价两部分，现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价，统筹定性评价和定量评价结果，作出物有所值评价结论。本报告根据《政府和社会资本合作项目物有所值评价指引》（财金[2015]167号），进行临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价。北京中建政研信息咨询有限公司作为本项目的咨询机构，编制物有所值评价报告。编制依据：1.《某某院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号）2.《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》（国办发[2015]42号）3.《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76号文）4.《政府和社会资本合作模式财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）5.《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金[2015]167号）6.《财政部关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》（财金[2016]90号文）7.《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》（财金[2016]92号文）1 第一章项目基本信息1.1项目基本情况1.1.1项目名称临某某市某某蒙南路工程PPP项目。1.1.2项目类型本类型属于新建项目。项目行业类别属于市政工程类，领域属于市政道路、综合管廊。1.1.3项目进展情况（1）目前项目已完成可研批复、用地预审；（2）2019年3-4月完成项目识别与准备，包括：项目实施方案、物有所值评价及财政承受能力论证等；（3）2019年5-6月进行资格预审和社会资本方采购，进行合同谈判及项目公司成立工作；（4）2019年7月开始进行融资与建设，建设期1.5年。1.1.4专门协调机制临某某市人民政府（以下简称“市政府”），采用政府和社会资本合作（PPP）模式实施临某某市某某蒙南路工程项目。为确保该项目规范运作，特建立专门协调机制（工作领导小组），由临某某市人民政府主管领导牵头，临某某市财政、发改、住建、环保、国土、规划、审计、安监等各个相关政府部门组成。主要负责该项目评定、组织协调和检查督导等工作，实现简化审批流程、提高工作效率的目的。1.1.5项目实施机构根据《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》（财金[2016]92号），须有县级以上人民政府授权项目实施机构，主要负责项目评审、组织协调和检查督导等工作，以实现简化审批流程、提高工作效率的目的。经临某某市人民政府授权，临某某市住房和城乡建设局将作为本项目的实施机构，代表临某某市人民政府负责项目的识别、准备、监督、实施和移交等工作。1.2项目建设内容及技术指标35 1.2.1工程范围本工程范围北起某某河路，南至规划岚曹高速册山互通，并与老临册路衔接。起点桩号K0+232.572，终点桩号为K13+788.742，路线全长约13.56km。1.2.2道路工程主要技术标准1）道路等级主线：城市主干路辅路：城市次干路2）设计速度主线：设计速度60km/h辅路：设计速度40km/h远期立交匝道：30~40km/h；BRT车道：50km/h3）道路净空主线、辅路：≥5.0m（与满足与高速公路衔接要求）非机动车道和人行道：≥2.5m4）路面结构计算轴载：BZZ-100型标准车5）沥青路面设计使用年限：15年6）主干路达到交通饱和状态时的预测年限为20年7）最大填土高度：箱涵台后填土高度≤3.5m8）抗震设防标准根据临某某市地震局提供资料：临某某地区抗震设防烈度为Ⅷ度，地震动峰值加速度0.2g。9）车道宽度标准本项目车道宽度标准参考《城市道路工程设计规范》（CJJ37-2012（2016年版）），具体如下表所示：车道宽度标准表项目单位技术指标类别主路辅路设计速度km/h6040车道宽度m3.5/3.75（预留远期）3.5路缘带最小宽度m0.50.2535 交叉口进口车道宽度：≥3.25m/车道交叉口出口车道宽度：≥3.5m/车道公交停靠站车道宽度：3.0m/车道非机动车道宽度（含路缘带）：1条1.5m宽，2条2.5m宽，3条3.5m宽，依次类推。人行道宽度：≥2m公交汽车停靠站站台宽度：≥2.0m。10）主要线形标准本项目主线线形标准按《城市道路路线设计规范》（CJJ193-2012），并考虑远期快速化的标准（80km/h）进行线形控制设计，具体如下表所示：主线和辅路主要线形标准一览表项目单位技术指标主路辅路设计速度km/h60（按80控制）50不设缓和曲线最小圆曲线半径m2000700不设超高圆曲线最小半径m1000400设超高推荐半径m400200设超高最小半径m250100平曲线最小长度m14085缓和曲线最小长度m7045机动车最大纵坡%3.951.9纵坡坡段最小长度m200140凸型竖曲线极限最小半径m3000900一般最小半径m45001350凹形竖曲线极限最小半径m1800700一般最小半径m27001050竖曲线最小长度m7040停车视距m1106011）交叉口渠化标准交叉口进口道渐变段最小长度不应少于：支路20m，次干路25m，主干路30m-35m。交叉口进口道展宽段最小长度不应小于：支路30m-40m，次干路50m-70m，主干路70m-90m，与支路相交取下限，与主干路相交取上限。交叉口出口道展宽段最小长度不应小于30m-60m，交通量大的主干路取上限，其他可取下限；当设置公交停靠站时，应再加上站台长度。渐变段最小长度不应小于20m。进出口道每条车道宽度参见车道宽度标准。35 路缘石转弯半径右转弯设计车速（km/h）30252015路缘石推荐半径（m）2520151012）横坡和超高不设超高路段，车行道横坡采用2%，人行道横坡采用2%。本工程主线线型半径满足不设超高的要求。13）坐标及高程系统本工程坐标系统采用国家大地2000坐标系统，高程系统采用1985国家高程基准。1.2.3建设规模线路总长：13.56km标准段道路宽度55.5m主线：标准段双向8车道（单向15.25m宽机动车道）辅路：标准段双向2车道机非共板混行（单向7m宽机非混行）地面过水箱涵：某某蒙南路主线4处，横向通道2处综合管廊（某某河路~罗程路）：5.2km加油站：占地10亩停车场：占地72亩，1000个车位另外全线范围新建雨污水管线、照明、监控、交通设施、绿化景观等附属工程。注：以上内容来源于本项目可研报告1.3项目产出说明（一）道路工程（1）总体布置工程起于某某河路，沿现状临册路自北向南，直至规划岚曹高速册山互通。其中，在湖北路至南外环段向西偏离原临册路线位，截弯取直。路线全长约13.56km，全线敷设主辅路（主路为地面主干路标准，设计车速60km/h；辅路为地面次干路，设计车速40km/h）。主线标准段双向8车道（某某河路-湖北路段主路最外侧车道为BRT专用道，湖北路-岚曹高速段最外侧两车道为交织辅助车道），辅路双向2车道（机非共板混行），道路用地宽度55.5m。主线全线设置4处主线下穿地道（分别为某某河路、湖北路、罗程路、南外环），主35 辅路之间根据需要设出入口。主线与规划横向道路相交处，若有现状道路则与现状道路设信号灯控制平面交叉口，并对交叉口进行渠化展宽设计；若无现状道路，则近期不予开口。总布置全线平交口平均间距约为750m。主线与现状横向支路或村道相交处，采用辅道右进右出，左转通过平交口调头，不影响主线通行。（2）横断面布置某某蒙南路标准段道路宽度55.5m。主线机动车道双向8车道，单向路面宽度15.25m，中央分隔带4m，标准横坡2.0％，纵断面设计线与平面中心线重合；辅路双向2车道+非机动车道，单向7m（机非混行），主辅路分隔带3.5m；人行道4.0m，标准横坡2.0％，地面辅路纵断面设计线与平面中心线重合。（二）地道工程本工程中，某某蒙南路以主线双向八车道地道形式下穿某某河路、湖北路、罗程路、南外环；同时在某某蒙南路K1+140、K5+115、K5+152、K5+272、K5+811、K6+788及双月湖路北侧设置七处过水箱涵。1、某某河路地道某某河路地道全长约590m，主线地道为双向八车道，两侧辅道地道为单向两车道结合人非通道。地道在K0+833处下穿现状电厂铁路。地道暗埋段长69m，顶推暗埋段长12m，敞开段509m。主线暗埋段采用单箱双室箱型结构，辅道暗埋段采用单箱单室箱型结构，敞开段采用U型坞式断面，顶推暗埋段采用四个单箱单室箱型结构。2、湖北路地道湖北路地道全长约393m，双向八车道。地道暗埋段长56m，敞开段337m。暗埋段采用单箱双室箱型结构，敞开段采用U型坞式断面。3、罗程路地道罗程路地道全长约408m，近期主线双向八车道，暗埋段每侧为远期预留两车道匝道地道。地道暗埋段长72m，敞开段335m。暗埋段采用单箱四室箱型结构，敞开段采用U型坞式断面。4、南外环地道南外环地道全长约342m，近期主线双向八车道，暗埋段每侧为远期预留两车道匝道地道。地道暗埋段长73m，敞开段269m。暗埋段采用单箱四室箱型结构，敞开段采用35 U型坞式断面。5、某某蒙南路K1+140箱涵某某蒙南路K1+140处需新建一座过水箱涵，箱涵全长85m，采用单箱三室箱型结构，每箱室净宽8.0m。6、某某蒙南路K5+115、K5+152、K5+272箱涵某某蒙南路K5+115、K5+152、K5+272处需新建三座过水箱涵，采用单箱单室箱型结构，箱室净宽8.0m。7、某某蒙南路K5+811箱涵某某蒙南路K5+811处需新建一座过水箱涵，箱涵全长66m，采用单箱单室箱型结构，箱室净宽7.0m。8、双月湖路箱涵双月湖路北侧需新建一座过水箱涵，箱涵全长32m，采用单箱单室箱型结构，箱室净宽8.0m。9、某某蒙南路K6+788箱涵工业北路北侧需新建一座过水箱涵，箱涵全长70m，采用单箱三室箱型结构，箱室净宽10.0m。（三）排水工程排水工程范围与道路工程基本相同，北起某某河路，南至岚曹高速，全长约13.5km结合某某蒙南路工程，按最新排水专项规划，新建、改建雨、污水管道，收集道路路面、地道雨水及两侧相关地块雨、污水，雨水就近排河，污水汇入市政污水管网后，经污水处理厂处理达标后排放。（四）综合管廊工程本工程范围内拟建的某某蒙南路综合管廊长约5.2km，自某某河路至罗程路，电力排管8.1km，自罗程路至岚曹高速。某某蒙南路综合管廊的入廊管线为电力、通信两种。某某蒙南路沿线的电力、通讯需求如下：管线种类10kV110kV220kV通讯某某河路~湖北路18回6回4回6孔湖北路~罗程路18回4回/6孔罗程路~岚曹高速12回//6孔（五）照明工程35 道路照明及供配电设计范围同道路主体工程，道路全长约13.4km。本工程主线道路等级为城市主干路，辅道道路等级为城市次干路，人行道路属于夜间流量小的道路。根据《城市道路照明设计标准》，照明设计标准参考如下：机动车交通道路照明标准道路级别路面亮度路面照度眩光限制TI（%）最大初始值环境比SR最小值平均亮度Lav(cd/㎡)维持值总均匀度U0最小值纵向均匀度UL最小值平均照度Eav(Lx)维持值均匀度UE最小值主干路1.50.40.7200.4100.5交汇区照明标准值交汇区类型路面平均照度Eav（lx），维持值照度均匀度Ue眩光限制主干路与主干路交会300.4在驾驶员观看灯具的方位角上，灯具在80°和90°高度角方向上的光强分别不得超过30cd/1000lm和10cd/1000lm主干路与次干路交会主干路与支路交会人行道路照明标准值道路类型路面平均照度Eh,av（lx）维持值路面最小照度Eh,min（lx）维持值最小垂直照度Ev,min（lx）维持值最小半柱面照度Esc,min（lx）维持值流量较低的道路511.51本工程道路基本型式为城市主干路和次干路，功率密度控制为0.7W/m2。（六）监控工程本工程交通监控系统主要由交通信号控制子系统、交通视频监视子系统、闯红灯电子警察子系统、高清卡口子系统等组成，如下图所示。35 为了更好的使本工程交通监控系统建成后融入到整个城市智能交通管理系统中，本次设计考虑将监控系统外场设备接入上级交通监控中心。本工程与交通监控中心的分界面在工程中的通信汇聚点，通信汇聚点与交通监控中心间通过租用社会光纤进行通信。涉及到本工程的监控中心扩容及租用社会光纤等相关费用纳入本次工程。在主线、出入口和互通立交全程覆盖，并要求全断面覆盖。（七）绿化工程某某蒙南路（某某河路～岚曹高速）工程北起某某河路，南至岚曹高速，从北向南连通兰山区、罗庄区、册山镇，是临某某市骨架路网中连通市郊的重要射线通道，道路全长13.5km。内容包括分隔带、20米路侧绿带以及街角绿化和隧道节点。（八）配套工程新建加油站占地约10亩，成品油日销售量约1.8万升，可满足每日约1200量车的加油服务需求。新建大型停车场占地72亩，建设停车位数量约1000个，满足大型物流集散场地的需求。停车场建设包括停车位、行车通道及人行通道及相关配套管理设施，并设置不少于总车位1%的无障碍停车位。1.3项目运营内容项目运营内容包括某某蒙南路全线道路、构造物及相关附属设施。包含道路工程、地35 道工程、综合管廊工程、雨污水管线工程以及照明、监控、景观绿化工程、加油站和停车场等项目设施设备的日常维修养护。1.3项目总投资及资金来源1.3.1项目总投资根据项目可行性研究报告估算分析，本工程段北起某某河路，南至岚曹高速册山互通，全长约13.56km。道路宽度55.5m，控制拆迁线100m，全线采用地面主辅路形式，重要节点处采用立体交叉形式。某某蒙南路工程还包括某某河路-罗程路段约5.2km的地下综合管廊以及岚曹高速以南约2.3km的明渠。本项目设计内容主要包括某某蒙南路全线道路、构造物、加油站和停车场及相关附属设施。包含以下专业：道路工程、交通工程、地道结构工程、管线综合、雨污水工程、电气、照明及监控工程、综合管廊工程及绿化景观工程、等。本项目总投资163,381.53万元，其中工程总投资为159030.69万元，建设期利息为4,350.84万元。工程估算明细表（万元）工程或项目名称建筑工程安装工程设备及工器具购置其他费用合计第一部分建筑安装工程费130644.03646.624726.005200141216.71、道路工程33596.6233596.622、地道工程45934.0145934.013、排水工程19211.5019211.504、综合管廊10389.4110389.415、电力排管3240.003240.006、通信包封742.50742.507、监控工程370.022621.002991.038、照明工程276.602105.002381.609、绿化工程15465.0015465.0010、交通标志标线680.00680.0011、附属设施1385138512、现状管线迁移、废弃5200520013、道路工程33596.6233596.62第二部分其他基本建设费用6033.9396033.9391、工程勘察费90.0090.002、工程设计费1580.001580.003、施工图预算编制费158.00158.004、竣工图编制费113.159113.1595、施工图设计文件审查费94.8094.8035 6、建设工程工程量清单编制或审核费79.0079.007、环境影响咨询服务费6.006.008、工程监理费740.94740.949、招投标代理服务费40.0040.0010、工程保险费412.04412.0411、加油站土地费用2000200012、停车场土地费用720720第三部分工程预备费11432.2111432.21工程总投资130644.03646.624726.0023013.99159030.69注：本项目除配套工程外的土地费用，已由财政资金通过其他方式解决。1.3.1项目资金来源项目投资总额为163,381.53万元（含建设期利息4,350.84万元）。依照《某某院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》（国发[2015]51号）中市政工程基础设施建设项目最低资本金比例为20%的要求，设定本项目资本金占总投资的20%，拟定资本金与注册资金均为32,680.00万元。项目剩余80%的投资额，由项目公司通过融资获得。1.6项目公司股权结构本项目由社会资本方出资成立项目公司。项目资本金与注册资金可为32,680.00万元，占项目投资总额的20%。其中政府方不出资，不占项目公司股权，全部由社会资本方出资32,680.00万元。项目资本金由中标社会资本方按《PPP项目合同》约定的时间和比例认缴出资。对于社会资本的股权结构问题，自项目竣工验收进入运营期2年内社会资本不得转让其在项目公司的股权。项目在进入运营期2年后，经项目政府及实施机构同意，社会资本方可以转让其在项目公司的全部或部分股权。但受让方应满足履行本项目要求的融资能力、财务信用、技术能力、运营经验等基本条件，并要以书面形式表明，在其成为项目公司股东后，督促并确保项目公司继续承担项目合同下的义务。1.7项目风险分配基本框架1.7.1项目风险分配的目标作为风险管理策略的一部分，风险分担方式通常是通过合同文件来定义的。在传统项目采购过程中，项目发起方通常都希望通过合约方式将大部分的风险责任转移给承包35 方。因此合同又可以看作是承包者承担工作责任的价格与他接受一些可控、不可控风险的意愿之间的平衡手段。政府采购PPP项目时其偏好是这些项目风险如何被分担，而社会资本部门则会在衡量他们承担这些风险的能力之后提出一个报价。合同双方是否可以清楚的认识风险并且愿意承担风险将影响到他们对风险的应对措施。风险分担不合理引起的额外花费或成本可以理解为合约方的行为反应，例如附加了高风险溢价的投标价格或者交付质量低下的产品服务。有鉴于此，对于本项目的最优风险分配方案并不是将所有风险都转移给社会资本方，而是寻求一种方案实现临某某市人民政府和社会资本方的总管理成本最小化。在传统的工程合同中，合约方的风险分担应该完成两类目标：一方面，由于一些行动不可能立即被观察到，当合同中又没有直接规定时，可以对合约方采取有效行动起到激励作用；另一方面，对风险规避方针对项目的风险提供保险。在本项目合同中，风险分担的目标应该包括：（1）为降低PPP项目长期成本提供激励；（2）为PPP项目在预算内按时完工提供激励；（3）为PPP项目提高服务质量、创造收益提供激励；（4）为PPP项目订立风险规避方针，在政府和社会资本谈判过程中划清全责边界，保障PPP项目利益相关方权益。1.6.1项目风险分配的原则本项目的风险分配机制以风险最优分配原则为核心，同时还应遵守风险与收益对等原则、风险有上限原则。（1）项目风险最优分配原则本项目运用PPP模式致力于在临某某市人民政府和社会资本方间实现最优风险分配而非政府风险转移的最大化，因此并非所有的风险都会被临某某市人民政府转移给社会资本方，在风险转移水平由低至高的区间内，存在一个最优风险转移水平，使项目可实现价值最大化。在本项目中，若将风险不恰当的转移给社会资本，临某某市人民政府可能会由于转移了自身可以更有效管理的风险而向社会资本方支付更多的费用，或由于留存了社会资本方可以更有效管理的风险而承担更高的成本。不恰当的风险转移甚至还可能危及临某某市人民政府和社会资本方合作关系的长期稳定性。在受制于法律约束和公共利益考虑的前提下，每个可识别风险均应独立分配给能够35 效率总成本最优风险分配风险分配以最小成本（对政府而言）、最有效管理它的一方承担，即PPP项目的风险最优分配原则。当然，无论风险分配给哪一方，其都应以拥有选择如何处理和最小化该风险的自由为前提。最优风险分配示意图本项目中风险分配应考虑的因素包括：项目的性质；各方对风险管理的优势和能力（可能随时间和风险应对技术的发展而发生变化）；产出说明书的灵活性（是否有影响风险管理方式的限制性条款）；以往项目的风险转移水平（体现了各方管理特定风险的历史表现和未来管理该风险的潜在能力）；市场对风险的普遍态度；公共利益因素；其他政策考虑。本项目最优风险转移水平即由全面的风险识别、科学的风险量化以及合理的风险分配得到。（2）项目风险与收益对等原则本项目的风险分配主要通过合同约定的方式进行，在风险分配时应遵循风险与收益对等原则。合同条款中应既关注合同主体对于风险管理成本和风险损失的承担，又尊重其获得与风险相匹配的收益水平的权利。如果风险管理成本大于与之对应的收益，风险转移不可能在自愿的情况下发生，只有各参与方从风险分担中均得到好处，风险分配才有意义。（3）项目风险可控原则本项目的合作期较长。一些风险可能会出现政府和社会资本方都无法预料的变化，导致风险发生概率上升或风险发生时财务损失增加。为保证政府和社会资本合作关系的长期稳定，在本项目合同中，应按项目参与方的财务实力、技术能力、管理能力等因素35 设定风险损失承担的上限，不能由某一方单独承担超过其承受能力的风险。否则，社会资本方可能无法保证公共产品及服务的提供效率，政府可能拒绝履约，最终影响双方维持合作伙伴关系的积极性。基于上述原则，为解决风险分配这一贯穿PPP项目生命周期的核心问题，节约临某某市人民政府和社会资本方风险分配方案谈判时间，降低交易成本，现建立本项目风险分配的标准化流程如下。1.6.1项目风险分配基本框架根据上述风险分配原则，考虑政府风险管理能力、项目回报机制、社会资本风险能力等要素，得到以下风险分配基本框架。35 风险规模可控风险收益对等风险分配优化市场风险管理能力项目回报机制政府风险管理能力考虑要素分配原则风险分配项目风险分配基本框架政府承担部分法律风险、部分政策/政治风险等共同承担不可抗力、天气/环境恶劣社会资本承担建设风险、运营风险、收益风险、宏观经济风险等1.6.1项目风险分配本项目风险主要包括政治风险，财务风险，设计建设风险，运营风险，移交风险，法律及政策变动风险，不可抗力风险。根据风险分配原则，结合本项目风险分析，本项目风险分配如下表所示：风险类别政府承担社会资本承担共同承担备注政治风险民众抵制或敌对风险√√过错方承担资产征用风险√政府失信√政府审批延误√政府监管不力√财务风险融资可行性√高融资成本√金融市场低效率风险√设计建设风险土地使用√基础设施配套√竞争不充分√设计质量√社会资本对设计确认后风险由社会资本方承担建设过程控制√35 风险类别政府承担社会资本承担共同承担备注设计变更√√由提出更改方承担工期延误√√造成工程延误方承担建设成本超支√√造成成本超支方承担劳动力/材料设备价格上涨√工程质量√工程第三方风险√运营风险费用支付√安全运营√项目公司经营收益√移交风险不能满足即时的新要求√不能达到使用标准√法律政策及宏观经济变动风险上级法律变化√本级法律变化√税收政策变化√建设期主要由政府方承担行业政策性变化√通货膨胀√融资利率√汇率变动√不可抗力风险不可抗力因素√地质条件√气候环境√1.8项目运作方式本项目为新建项目，具备公益性，需要维修养护等日常服务，有融资需求。综合分析，本项目拟采取BOT的运作方式，即建设-运营-移交方式。政府将项目的建设、融资、运营、维护等全部交给社会资本，由政府通过向项目公司支付“可行性缺口补助”（符合验收标准的公共资产）。项目政府的支出责任“可行性缺口补助”均纳入政府中期财政规划，并按年度安排财政预算，提请人大审议。在项目合作期满时，项目公司无偿将全部项目设施及相关权益，按照PPP项目合同约定的机制、流程和资产范围移交给临某某市政府或其指定机构。所移交的项目相关设施及权益，在权利方面不应存在权利瑕疵，未设置任何担保及其他第三方的权利。35 1.8项目交易结构1.8.1项目基本交易结构（1）临某某市人民政府授权临某某市住房和城乡建设局作为项目实施机构，负责项目组织实施和各项具体工作的安排，并通过法定程序选择符合条件的社会资本方。（2）本项目采用BOT（建设-运营-移交）模式，由项目公司负责本项目的投融资，建设运营，并最终移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。（3）PPP采购。项目实施机构临某某市住房和城乡建设局作为采购人，通过公开招标的采购方式选择社会资本方。（4）项目公司组建。由中选的社会资本方独资成立项目公司。实施机构与组建的项目公司签订《PPP项目合同》，项目公司注册地为项目所在地。（5）本项目的土地由实施机构或政府指定部门取得后，提供给项目公司为实施项目使用。（6）项目公司通过在项目合作期内通过使用者付费及经绩效考核后的可行性缺口补助回收其投融资成本和运营成本的支出及实现合理回报。（7）在项目合作期满后，项目公司将所有项目资产及经营权无偿移交给项目实施机构临某某市住房和城乡建设局或临某某市人民政府指定的其他机构。1.8.2项目投融资结构本项目由中标社会资本方组建项目公司，负责本项目的投资、建设、管理和维护。项目投资总额为163,381.53万元。其中，项目资本金为项目总投资总额的20%，即32,680.00万元，由社会资本出资成立项目公司，拟定项目公司注册资本金与资本金相同，社会资本方出资32,680.00万元，股权占比100%。项目剩余80%的投资额，130,701.53万元由项目公司融资获得。如果社会资本方在实际融资过程中，因资本金比例过低无法按约完成融资时，由社会资本方相应增加资本金比例，以保证按约完成项目融资。项目融资由社会资本方负责，在整个融资过程中，政府及实施机构不为融资提供任何担保，也不承担融资风险及相关责任。本项目融资结构如下表所示：资金来源金额（万元）总投资占比资本金政府出资--35 社会资本出资32,680.0020.00%小计32,680.0020.00%项目融资130,701.5380.00%合计163,381.53100.00%1.8.1项目回报机制本项目由于属于市政道路项目，其中包含部分地下综合管廊，可通过向入廊单位获取一定的入廊费和日常维护费；可通过对外出租广告位获取租赁收入；可自营配套工程获得第三方收入。因此，从项目回报机制来看，本项目采用“可行性缺口补助”的方式，当项目公司实际运营过程中，收入不足以满足社会资本投资和运营成本以及合理回报时，由政府方扣减实际收入后，向项目公司支付一定的可行性缺口补助。1.10项目绩效考核本方案所制定的绩效考核内容、方法及考核结果与绩效付费方式等，作为PPP项目合同绩效考核部分的参考，具体绩效考核标准以实施机构和中标社会资本在PPP项目合同中约定为依据。经与项目实施机构对接，本项目主要对道路工程、地道工程、综合管廊工程、雨污水管线工程以及照明、监控、景观绿化工程、配套工程等的养护管理进行考核。1.10.1绩效考核制度项目“可行性缺口补助”支付责任与项目运维绩效考核结果直接相关，所以需建立项目建设期、运营期绩效考核机制，以促使项目公司提高效率，降低项目成本。建立项目考核制度和指标体系，根据设定的绩效目标，运用科学、合理的绩效评价指标、评价标准和评价方法，对财政支出的经济性、效率性和效益性进行客观、公正的评价，确保有关规划和工作目标的实现。（1）抽查制度，采取数据抽查和情况反映等方式加强工程质量、运营标准的全程监督，确保公共产品和服务的质量、效率和延续性。（2）检查制度，适时对项目公司的绩效目标管理措施和工作落实情况、资金执行进度和绩效目标实现情况进行检查，发现问题及时提出改进意见和措施。（3）第三方监测制度，除了政府本身的抽查检查外，还可以聘请政企双方均认可的35 第三方专业机构进行监测。（4）公众评价制度，通过多方参与考核评审，并设置一定权重的公众满意度指标，对公共产品和服务的数量、质量以及资金使用效率等方面进行综合评价，评价结果向社会公示，并作为价费标准、财政补贴以及合作期限等调整的参考依据。政府抽查检查与第三方监测将作为绩效考核的主要依据。1.10.1绩效考核目标及考核参与方（1）绩效考核目标针对本项目绩效考核目标为可接受的工程质量、建设运营预算不超支、合格的公众服务。即建设期的建设投资与建设质量、运营期的公众服务质量。因此，项目绩效考核的目标为：1）在建设期，保障工程质量、投资控制、工期、安全施工等；2）在运营期，提供合格的公众服务。（2）考核参与方绩效考核评价的最终目的是确保项目能够实现社会效益、环境效益和经济效益的平衡，实现政府方和社会资本方的合作共赢和项目可持续发展，所以考核主要参与方包括实施机构、财政局和项目公司，其中项目实施机构和财政局作为主要考核单位，项目公司作为被考核单位，主要负责配合实施机构和财政局对项目进行全生命周期的考核。同时根据考核的技术及公平需要，政府方可聘请专业的第三方机构。1.10.2绩效考核时间绩效考核的时间分为建设和运营两个阶段。建设阶段，工程建设阶段对项目公司管理、质量管理、进度控制、安全文明施工及其它事项进行考核；运营期，项目实施机构和财政局针对项目公司的运营情况，对项目进行确定时间的常规考核和不定时的临时考核，政府方将考核结果与可行性缺口补助的支付挂钩。运营期每年开展绩效评价，每个季度开展常规考核，根据财金[2014]113号文中的项目实施机构“定期监测项目产出绩效指标，编制季报和年报，并报财政部门（政府和社会资本合作中心）备案”的要求，编制绩效考评年报，作为政府奖优罚劣的依据。绩效考核与评价结果将作为项目期满合同能否展期、调整服务费和一般性补偿设置的依据。1.10.3绩效考核分类及计算35 全生命周期的绩效标准分为“建设期绩效指标”、“运营维护期绩效指标”。（1）项目建设期绩效考核本项目可用性服务费的支付前提为项目总体工程通过验收，最终确定的可用性服务费金额根据本合同中对审计价的相关机制约定计算。指标要求在未达成时，项目实施机构可不给项目公司竣工验收，项目实施机构可根据PPP项目合同相关约定提取项目公司提交的建设期履约保函中的相应金额或要求项目公司承担违约责任。项目可用性服务费在每年达到要求（项目的各项规范，通过验收，不存在隐蔽性缺陷）的情况下，支付可用性服务费的70%，另外30%与项目的运维绩效考核挂钩。（2）运营维护期绩效考核运营绩效评价先是对道路工程、地道工程、综合管廊工程、雨污水管线工程以及照明、监控、景观绿化工程、配套工程等的服务质量绩效指标评价表进行打分，然后根据运营绩效指标评价综合表打分，得出总分数，最后将总分折算成百分制的分数。1.10.1绩效考核后政府支出责任计算运营期绩效考核的年度考评结果将作为财政部门核算当年可行性缺口补助数额的依据，实行百分制原则，根据财政部《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（财办金〔2017〕92号）要求，将项目建设成本的30%纳入绩效考核结果，考核结果与政府方可行性缺口补助实际支付额计算公式如下：可行性缺口补助实际支付额=可用性服务费×70%+（可用性服务费×30%+运维绩效服务费）×K－使用者付费注：K为绩效考核系数。绩效考核系数与绩效考核得分关系表绩效考核得分绩效考核系数（K）90分≤得分K=160分≤得分<90分K=得分90得分<60分K=0经考核评分，分值不足60%的政府方有权依照约定不予支付项目公司当年度可行性缺口补助，并要求项目公司进行整改，连续两年考核不足60%的政府方有权解除本合同，由项目公司承担相应违约责任。35 1.10.1移交阶段考核（1）技术转移项目涉及到的特别技术，在移交的过程中也需要进行转移，技术交接的达标度可以作为衡量该要素的关键指标。（2）运营状况项目移交的时候是否是正常运营的，可以用运营状况达标度来进行衡量。该等指标可以对项目运营的时间、效益以及员工等情况进行综合的衡量。（3）维修担保项目移交时，是否有一定的维修担保，为项目的质量提供背书，主要是以政府对维修担保服务的满意度作为衡量指标。（4）移交阶段绩效考核得分计算在具备移交条件的情况下，对移交环节进行绩效评价。当移交考核年度得分＞95分时，本年度不罚；当85分＜移交考核年度得分≤95分，按照违约金递增的方式进行处理，违约金基数100万元，递增方式为每减1分增加10万元违约金；当75分＜移交考核年度得分≤85分，按照违约金递增的方式进行处罚，违约金基数200万元，递增方式为每减1分增加20万元违约金；当移交考核年度得分≤75分，除支付违约金外，政府方有权要求项目公司在限定时间内进行整改，预期不整改，政府方有权追究项目公司的其它违约责任。《PPP项目合同》可约定额外违约金从移交保函中提取，项目公司应按约定及时补足移交保函。具体移交阶段绩效考核以合同约定为依据。35 第二章物有所值定性评价物有所值定性评价重点关注，政府和社会资本合作模式与采用政府传统采购模式相比，在增加公共产品或服务供给、优化风险分配机制、提高运营效率、鼓励创新和创建公平竞争环境等方面的表现。本项目采用PPP模式，引入社会资本，进行本项目的投资、建设、运营和管理，与传统政府采购模式相比，可有效利用社会资本的技术、管理、运营优势，提高项目运行效率，破除以往公共事业国有控制、效率低下的状况。同时，社会资本的逐利性使得其在项目管理运营中会不断的创新管理方法、应用技术，这会在项目全周期内极大的降低项目成本，并取得一定的技术外溢效果。本定性评价主要包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标与项目规模大小、行业示范性、法律和政策环境等补充评价指标。2.1物有所值定性评价程序及指标权重2.1.1物有所值定性评价程序物有所值定性评价，由项目本级财政部门（或PPP中心）会同行业主管部门组织召开专家组会议，专家组包括财政、资产评估、会计、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律方面专家等。专家组会议基本程序为：（1）专家在充分讨论后将评价指标逐项打分；（2）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。项目本级财政部门（或PPP中心）会同行业主管部门根据专家组意见，做出定性评价结论。原则上，评分结果在60分（含）以上的，通过定性评价，否则，未通过定性评价。2.1.2定性评价评分指标及权重（1）基本指标及其权重本项目定性评价包括六项基本评价指标，分别全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项，其权重共为80%。a.全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。其权重为15%。35 b.风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。其权重为15%。c.绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，能否鼓励社会资本创新。其权重为15%。d.潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。其权重为10%。e.政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。其权重为15%。f.可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。其权重为10%。（2）补充指标经项目实施机构会同相关职能部门，根据项目具体情况就六项基本评价指标未涵盖的其他影响因素设置了3项补充评价指标，分别是项目规模大小（权重10%）、行业示范性（权重5%）、法律和政策环境（权重5%）。（3）定性评价评分标准每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为100~81、80~61、60~41、40~21、20~0分。按照评分等级对每项指标制定清晰准确的评分标准。详见附件。2.1定性评价指标说明2.1.1全生命周期整合程度（1）全生命周期理论全生命周期是指项目从融资、建造、运营、维护等完整周期。全生命周期整合程度主要考核项目在全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等长期一体化集成的程度。全生命周期整合程度其权重为15%。（2）本项目全寿命周期整合情况项目采用BOT运作，将该项目的融资、建造、运营、维护整合到一个合同中，在全生命周期建设过程中进行建设、运营、维护，依托于社会资本方深厚的资金实力，引进社会资本方先进的管理和技术，可以保证项目建设资金供应，整合项目全生命周期的管理，实现管理成本的最优化，在全生命周期过程中对于政府、社会资本方和社会公众都有较大优势：35 1）对于政府方来说：可以拓宽资金来源，缓解地方财政支出压力和地方债务负担，改善当前临某某市基础设施的现状。有利于加快转变政府职能实现政企分开、政事分开。由社会资本进行项目全生命周期建设，承担建设、投资、融资、运营和维护等责任，政府作为监督者和合作者，减少对微观事务的直接参与，可有更多的精力投入更多公共基础设施建设中，解决当前城市基础设施建设融资的问题；有利于促进经济结构调整和转型升级；有利于提升国家治理能力、深化财税体制改革。2）对于社会资本方来说：该项目采用BOT模式运作，允许社会资本方参与公共基础设施、公共服务设施建设。该项目采用公开招标方式选择社会资本方，择优选择有财务实力的社会资本方参与项目建设，给社会资本方提供公平竞争机会，选定的社会资本方具有先进的管理经验和技术。在运营期，为了达到实现设定的绩效目标，更快的获得合理收益，必定激发社会资本方整合全生命周期人力、物力、财力资源，节约成本，减少变更，缩短建设期；本项目可激发社会资本创新经营，提高技术和管理能力，确保项目高效运营，实现管理成本的最优化。3）对于社会公众来说：实施本项目，完善临某某市的基础设施建设，可以有效改善城市形象情况，提升社会满意度。总之，本项目已经将项目融资、建设和运营、维护等进行整合，且潜在社会资本方较多，采用PPP模式让项目实施机构临某某市住房和城乡建设局和社会资本方在初始阶段就共同参与论证，有利于确定项目融资可行性，缩短前期工作周期，使项目费用降低；有利于社会资本方一开始就引入先进技术和管理经验；可以合理利用资源，可行性论证较严谨，避免了无效益项目开工或重复建设，有利于降低全生命周期成本。2.1.1风险识别与分配本项目涉及建设风险、项目运营风险、法律变更风险、不可抗力风险等，对风险管理的基本原则是由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。原则上，项目设计、建造、财务和运营维护等风险由社会资本承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府方和社会资本合理共担。风险识别与分配权重为15%。（1）风险分配本项目在识别阶段已根据实际情况充分、科学的考虑了未来将会面临的各种风险，同时坚持风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，将项目风险交由最有能力化解风险的一方来承担或双方合理共担，具体的风险管理与分配机制在第一章风险分配框架表已明确列35 示。（2）风险应对措施风险要素风险应对措施法律风险①加强法律方面学习和合同管理，及时了解掌握最新法律。可聘请律师事务所为本项目的法律顾问，及时解决相应法律问题、获得法律培训及最新法律资讯。②在合同中明确约定关于变更的权利和义务关系。政府信用风险签订协议、合同不可抗力风险投保、约定合理风险补偿条款融资风险加强项目管理，落实资金来源政策风险制定合理风险补偿条款建设风险优先选择资信状况良好、管理经验丰富的运营商。运营风险①发挥行业主管部门的作用。②保证运营主体的唯一性。提供完备的配套服务，例如：交通、供水、供电、供气等，减少企业的经营风险。2.1.1绩效导向与鼓励创新PPP模式通过设计合理的绩效导向机制，促进提升项目公司的建设质量和运营服务水平，并鼓励社会资本在项目的建设运营中进行技术创新和管理模式创新。本项目中绩效导向与鼓励创新指标的权重设定为15%。绩效导向主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制。本项目对项目公司服务绩效水平进行考核，并将考核结果与每年可行性缺口补助理论值金额挂钩。本项目中项目实施机构将对项目公司在建设和运营情况定期进行监督考核，将在PPP项目合同中设定绩效付费标准，通过这种方式对项目公司的建设运营情况形成有效的激励导向。绩效指标包括项目总投资、项目质量、项目工期，以及运营期道路工程、地道工程、综合管廊工程、雨污水管线工程以及照明、监控、景观绿化工程等养护维修管理，具体考察指标将依据采购阶段PPP合同中的指标为准。本项目采用PPP模式，促进社会资本在项目建设和运营管理的创新。在项目建设期，鼓励社会资本对本项目的建设工程管理进行优化设计。在保证质量和安全并不低于原设计标准的前提下，由项目公司提出优化的建设管理模式可以提高建设效率，建设中减少的成本支出将成为项目公司的经济激励。在运营期，本项目设定的风险分配机制和绩效标准将激励社会资本引入先进的管理理念，提高运营管理水平，提升本项目的运营效率和管理维护服务水平。由此，通过PPP模式可促进项目公司和社会资本在项目的建设期35 和运营期进行工程技术、经营模式和财务管理等多方面的创新。2.3.4潜在竞争程度潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。项目模式设计对潜在竞争程度有重要作用的是交易结构、项目投资收益、采购方式选择三个方面。本项目中潜在竞争程度的权重为10%。本项目的交易结构中由社会资本方出资成立项目公司，由项目公司负责本项目的投资、建设、运营和管理，项目此种合作模式在市政基础设施领域已较为成熟。本项目回报机制为可行性补助。项目收益水平处于市政工程类PPP项目的合理利润范围，对社会资本方具备较强的吸引力，可以吸引较多社会资本方参与本项目的竞争。根据《关于印发<政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法>的通知》（财库[2014]214号）、《关于印发<政府和社会资本合作项目政府采购管理办法>的通知》（财库[2014]215号）的规定，PPP项目采购方式包括公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商和单一来源采购等方式。本项目建设内容包括道路工程、地道工程、综合管廊工程、雨污水管线工程以及照明、监控、景观绿化工程等，选用公开招标的方式选择合格的社会资本方，根据项目前期潜在社会资本的反应，本项目的模式可以吸进较多社会资本方，实现社会资本间的充分竞争。2.2.5政府机构能力政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。本项目中政府机构能力指标的权重设置为15%。本项目是保障民生、改善民生、发展民生的惠民工程，可改善当地人民的生活环境。经临某某市人民政府授权，临某某市住房和城乡建设局作为项目实施机构，统筹负责项目准备、采购、执行和运营维护等各阶段的工作。项目实施机构与社会资本方签订PPP项目合同，在项目执行阶段实施机构将对项目公司的运营管理情况进行履约监管和绩效考核，并将绩效考核结果与政府补助金额相挂钩。临某某市财政局将在项目识别和准备阶段，负责PPP项目的物有所值评价和财政承受能力论证的评审论证工作，通过财政承受能力论证并经临某某市人民政府审核同意实施的PPP项目在编制中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。同时临某某市财政局组织参与项目相关人员对财政部《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76号）文件、《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作35 模式指导意见》（国办发[2015]42号）等相关PPP文件进行集中学习，深入领会PPP模35 式的核心意义。相关人员具备全面、清晰的PPP理念。临某某市发改委、国土资源局等部门将分别在工程建设领域、项目土地使用权等方面对项目建设运营情况进行监督管理。综上所述，临某某市人民政府和各个相关职能部门一起对项目进展情况进行有效的协同监管，通过PPP模式设计，既实现了政府转变职能的政策要求，也加强了依法履约、行政监管和项目执行管理等方面能力，为临某某市基础设施的提升有重大意义。2.2.5可融资性充足稳定的资金支持是项目开展的关键，项目设计中投融资安排的可行性是项目进入执行阶段前的有效准备。本项目中可融资性指标的权重设定为10%。传统政府采购模式下，政府需要在当期举借大量债务，导致债务增加，可用于融资的资源减少，信用透支，融资成本上升，后劲不足，难以长期持续发展。采用PPP模式能够较好的解决上述传统采购模式的问题。社会资本将统筹考虑项目全生命周期的各项工作，做好各个阶段科学决策、统筹管控。采用PPP模式，可以减少政府财政支出压力，平滑支出，降低债务风险。PPP项目涉及银行贷款、股权融资等外部融资行为，各资金借出方将采取有效途径约束项目公司的行为，促进运营效率提高。PPP模式使公共项目从传统的信用融资向项目融资转变，有利于控制地方财政因项目实施而带来的隐性债务风险。项目投资总额为163,381.53万元。其中，项目资本金为项目总投资总额的20%，即32,680.00万元，由社会资本出资成立项目公司，拟定项目公司注册资本金与资本金相同，社会资本方出资32,680.00万元，股权占比100%。项目剩余80%的投资额，130,701.53万元由项目公司融资获得。项目融资吸引力表现在以下几个方面：（1）从风险分担程度来看，传统模式承担了几乎所有风险，而PPP模式分担部分风险。本项目的核心风险分配框架下，融资、建设、市场运营风险由项目公司承担；政策、法律、决策风险和政府信用风险由政府承担；不可抗力风险等由政府和社会资本方合理分担。（2）从资金来源来看，传统模式主要依靠财政支出，而本项目PPP模式能吸收大量社会资金。将吸引如：地方商业银行、股份制银行、政策性银行（国家开发银行、农业开发银行等），还有券商、信托、基金等诸多金融机构进行融资。（3）从所担任角色来看，传统模式政府担任的是决策者和投资者的角色，而PPP模35 式下担任的是合作者和监督者的角色。因此可以看出，本项目在PPP模式下，实现了政府角色从决策者和投资者向合作者和监督者的转变，扩大了项目资金来源，降低了项目全生命周期成本，提高了运行效率，最终对基础设施建设起到了提速的作用。2.2.5项目规模项目投资总额为163,381.53万元。其中，项目资本金为项目总投资总额的20%，即32,680.00万元，由社会资本出资成立项目公司，拟定项目公司注册资本金与资本金相同，社会资本方出资32,680.00万元，股权占比100%。项目剩余80%的投资额，130,701.53万元由项目公司融资获得。通过引入社会资本进行本项目的投资、建设、运营、管理，缓解政府财政压力，有利于其它各项支出的合理安排。2.2.6行业示范性行业示范性主要考核项目交易结构和合作模式是否对今后类似项目的开展具有明显的示范性，如能将本项目中的交易模式比较容易进行移植或复制，将提升整个行业领域的工程运作水平有重大意义。本项目中行业示范性指标的权重设定为5%。本项目通过PPP模式，由政府和社会资本共同参与项目投资、建设、运营和管理。这种项目运作模式有以下两个方面的示范作用：首先可以降低政府对项目基础建筑设施建设投资的压力。社会资本承担项目融资大部分工作，获取项目特许权，政府将部分债务转移至社会资本方。同时PPP在项目初期已实现风险分配，政府与社会资本共担风险，降低了项目融资难度，有助于项目融资成功，推动项目建设运营的进程，实现项目的良好运营。其次项目可以借助有实力的社会资本方在建设和运营管理上的经验，有效推进项目的建设进度，提高建设质量和运营维护水平。同时在政府与社会资本的共同参与下，有利于提高工程建设效率和降低工程造价费，避免项目资金风险。本项目采用绩效考核方法，对未来其他市政基础设施及公共设施建设工程的推进具有较强的示范性。2.2.7法律和政策环境PPP项目的开展离不开政府和法律的支撑，项目设立、项目方案设计、项目采购、项目执行和运营维护等阶段都需要严格遵守相关的政策和法律。本项目中法律和政策环境指标的权重设定为5%。35 某某院、发改委、财政部、某某省政府依据中共十八大以及十八届三中全会提出“让市场在资源配置过程中发挥决定性作用”，“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”，分别下发相关政策文件，鼓励社会资本通过特许经营等方式参与基础设施和公共服务项目投资运营，提高公共产品供给能力和效率，促进政府职能加快转变。财政部、住建部全面推广和规范PPP模式，发改委推进特许经营的立法工作，现已形成具有中国特色的PPP模式的法律体系，主要包括：2014年9月21日，某某院发布《某某院关于加强地方政府性债务管理意见》（国发[2014]43号文）；2014年9月23日，财政部发布《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76号文），2015年4月，经某某院同意、发改委等六部委共同制订的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》出台，并于6月实施。在法律和政策环境不断完善的基础上，本项目采用PPP模式具有较高的可行性。财预[2017]50号《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》；财预[2017]87号《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》及某某院法制办关于《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》公开征求意见版等文件说明PPP项目的运作越来越规范化。2.3定性评价评分标准编号指标评分参考标准1全生命周期整合程度●81—100：项目资料表明，已将设计、投融资、建设和全部运营、维护整合到一个项目框架中。●61—80：项目资料表明，将设计、投融资、建设以及核心服务或大部分非核心服务的运营、维护整合到一个项目框架中。●41—60：项目资料表明，将设计、投融资、建设等整合到一个项目框架中，但不包括运营维护部分。●21—40：项目资料表明，将设计、建设和维护等整合到一个项目框架中，但不包括投融资部分。●0—20：项目资料表明，将设计、投融资、建设等三个或其中更少的环节整合到一个项目框架中。2风险识别与分配●81—100：项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。●61—80：项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。●41—60：项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。●21—40：项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。●0—20：项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。3绩效导●81—100：绝大部分绩效指标符合项目具体情况，并考虑到全生命周期的35 编号指标评分参考标准向与鼓励创新建设和运营内容，指标设置合理，可以促进社会资本方采用创新性较强的经营模式。●61—80：大部分绩效指标符合项目具体情况，但未统筹考虑全生命周期的建设和运营内容，已设置的绩效指标较为合理。●41—60：绩效指标比较符合项目具体情况，指标设置基本符合项目内容，关键绩效指标设置不合理。●21—40：已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标未设置。●0—20：未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确。4潜在竞争程度●81—100：项目交易结构和投资模式对社会资本的吸引力较强，项目采购方式的选择合法合规，项目采购公告发布渠道面向多层次的潜在合作方，有利于增加项目采购中的潜在竞争程度。●61—80：项目交易结构和投资模式对社会资本的吸引力较强，项目采购方式的选择合法合规，项目采购公告发布渠道较为单一，对项目采购中的潜在竞争程度有一定的限制作用。●41—60：项目交易结构和投资模式对社会资本的吸引力一般，项目采购方式的选择合法合规，项目采购公告发布有一定的区域局限性，对项目采购中的潜在竞争程度有明显的限制作用。●21—40：项目交易结构和投资模式对社会资本的吸引力较低，项目采购方式的选择合法合规，项目采购公告发布有明显的区域局限性，预期项目采购过程中有意向的社会资本数量难以达到要求。●0—20：项目交易结构和投资模式对社会资本的吸引力较低，项目采购方式的选择有一定的法律障。5政府机构能力●81—100：政府具备较为全面、清晰的PPP理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的监管能力。●61—80：政府的PPP理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的监管能力。●41—60：政府的PPP理念一般，且本项目相关政府部门及机构的监管能力一般。●21—40：政府的PPP理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的监管能力较欠缺且不易较快获得。●0—20：政府的PPP理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的监管能力欠缺且难以获得。6可融资性●81—100：项目设计的投融资安排具有合理性、可行性，已就项目的融资指标进行初步测算，项目资本金比例合法合规，投融资安排有利于项目采购阶段社会资本方的响应。●61—80：项目设计的投融资安排基本具有合理性、可行性，项目资本金比例合法合规，投融资安排基本可以便于项目采购阶段社会资本方的响应。●41—60：项目设计的投融资安排有瑕疵，项目资本金比例设计不合理。●20—40：项目设计的投融资安排不合理，不具有可操作性。●0—20：项目方案中未对投融资结构进行设计，项目投资计划不具有合理性和操作性。7项目规模●81—100：新建项目的项目总投额在2.5亿元以上。●61—80：新建项目的项目总投额介于2亿到2.5亿元之间。●41—60：新建项目的项目总投额介于1.5亿元到2亿元之间。●21—40：新建项目的项目总投额介于1亿元到1.5亿元之间。●0—20：新建项目的项目总投额小于1亿元。8行业示●81—100：项目的交易结构设计和合作模式安排有较强的创新性，项目模35 编号指标评分参考标准范性式可以比较容易进行移植或复制，对今后类似项目的开展具有明显的示范性。●61—80：项目的交易结构设计和合作模式安排有部分创新点，经有相关建设运营经验的专业人员的指导辅助，项目模式可以部分进行移植或复制，对今后类似项目的开展具有一定的示范性。●41—60：项目的交易结构设计和合作模式安排有部分创新点，但项目模式中比较难以移植或复制，对今后类似项目开展的借鉴作用较低。●21-40：项目的交易结构设计和合作模式安排创新性较差，对今后类似项目开展的借鉴作用较低。●0—20：项目的交易结构设计和合作模式安排没有创新点，建设和运营模式已经使用多年。9法律和政策环境●81—100：项目采用PPP模式符合现行法律法规规章和政策等的要求，甚至存在鼓励政策。●61—80：项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，并且可以较为容易地解决。●41—60：项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的少量限制，并且解决的可能性很大。●21—40：项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的较多限制，但解决的可能性很大。●0—20：项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的严格限制。35 2.3专家签到表、评分表及评审意见表2.3.1专家签到表物有所值评价专家签到表项目名称：临某某市某某蒙南路工程PPP项目专家姓名资质/职称专业领域联系方式35 352.3.1专家评分表物有所值评价评分表35指标权重评分（每项均为100分）1、全生命周期整合程度15%2、风险识别与分配15%基3、绩效导向与鼓励创新15%本4、潜在竞争程度10%指5、政府机构能力15%标6、可融资性10%基本指标小计80%---------附7、项目规模10%8、行业示范性5%加指9、法律和政策环境5%标附加指标小计20%---------合计100%---------专家签字：年月日35 352.3.1评审意见表物有所值评价意见表35项目名称临市某某蒙南路工程PPP项目项目实施机构临某某市住房和城乡建设局评审得分专家小组意见：组长签名：年月日姓名单位专业领域备注组长专家专家专家专家专家专家35 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价第三章物有所值定量评价3.1定量评价方法定量评价是在假定采用PPP模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP值）与采用传统模式下的预计全生命周期成本现值，公共部门比较值（PSC值）进行比较，两者的差额部分体现的就是“物有所值”（VFM），以此判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。折现率的设定。根据定量评价计算要求，计算净现值采用的折现率应考虑财政补贴支出发生年份，参照同期地方政府债券收益率合理确定。结合目前某某省和临某某市地方政府债券利率约4%至7%，我国目前的融资利率水平，本项目的物有所值定量评价折现率设定为4.90%，计算PSC和PPP值时同时按照计算期22年考虑，不影响最终物有所值量值的判断结果。3.2PSC值计算PSC值是以下三项成本的全生命周期净现值之和；（1）参照项目的建设和运营维护净成本；（2）竞争性中立调整值；（3）项目全部风险成本。PSC值计算公式及结果如下：项目金额（万元）建设运营成本净现值203,428.14竞争性中立调整值7,203.82风险支出现值40,057.66PSC值250,689.623.2.1建设净成本和运营维护净成本建设净成本主要包括项目建造、大修等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价值，并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或者处置资产所获的收益。运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，并扣除假设参照项目与PPP项目付费机制相同情况下能够获得的使用者付费收入等。38 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价参照项目的建设和运营维护净成本=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本+利息支出-使用者付费收入）=146,999.20-0+20,471.40+55,071.94-19,114.43=203,428.14其中：1）建设净成本主要包括参照项目设计、建造、升级、改造、大修等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价值，并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。2）运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，并扣除假设参照项目与PPP项目付费机制相同情况下能够获得的使用者付费收入等。3.1.1竞争性中立调整值竞争性中立调整值主要是采用政府传统投资方式比采用PPP模式实施项目少支出的费用，通过包括少支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等。本项目中政府传统投资方式与采用PPP模式相比，本项目采用政府传统投资方式比采用PPP模式实施项目少支出增值税及税金2,927.86万元、所得税4,275.96万元，竞争性中立调整值现值为7,203.82万元。3.1.2项目全部风险成本项目全部风险成本包括可转移为社会资本方的风险承担成本和政府自留风险的承担成本。参照《财政承受能力论证指引》（2015[21]号）中风险承担支出的测算方法，风险支出的测算方法包括比例法、情景分析法及概率法三种，由于本项目各类风险支出数额和概率难以进行准确测算，符合比例法的要求。项目全部风险成本包括可转移给社会资本的风险承担成本和政府自留风险的承担成本，参照《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）第二十一条及有关规定测算。由于拟建项目的风险概率和风险后果数值难以预测，因此风险成本采用比例法计算。项目全部风险承担成本按照全部建设成本和运营维护成本的18%的比例考虑。根据项目实施方案，本项目的大部分风险由社会资本方承担，政府自留风险承担比例取5%，可转移风险承担比例取95%。项目全部风险成本38 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价=（建设净成本+运营维护净成本+财务费用）×18%=（146,999.20+20,471.40+55,071.94）×18%=40,057.66自留风险承担成本=项目全部风险成本×自留风险承担成本比例=40,057.66×5%=2,002.883.1PPP值计算PPP值等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项支出责任的现值。项目金额（万元）股权投资支出现值0运营补贴支出现值170,718.47风险承担支出现值2,002.88配套投入支出现值0PPP值172,721.35（1）政府股权投资政府股权投资为项目资本金出资，在项目公司成立后立即出资，项目股权投资为0万元。鉴于项目股权投入在建设期期初即支付到位，因此，股权投入折现值为0万元。（2）运营补贴支出本项目为“可行性缺口补助”项目，在项目运营期内，政府每年承担一定的财政支出责任。运营补贴折现值=∑(运营补贴支出×折现系数)=170,718.47万元。（3）政府自留风险承担成本一般包括政府因承担法律、政策等自留风险所支出的成本。本项目政府自留风险承担成本为2,002.88万元。政府自留风险承担成本等同于PPP值中的全生命周期风险承担支出责任，两者在PSC值与PPP值比较时可对等扣除。（4）政府配套投入本项目配套投入折现值为0万元。38 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价3.1物有所值量值和指数计算物有所值定量分析的结果以物有所值量值或物有所值指数的形式表示。物有所值量值=PSC值-PPP值=250,689.62-172,721.35=77,968.27万元。物有所值指数=（PSC值-PPP值）/PSC值=31.102%由此可知，本项目物有所值的量值和量值均大于零，这说明本项目通过PPP模式运作，与政府传统模式相比，能够为政府节约成本。所以本项目可通过物有所值定量评价，该项目可以采用PPP模式运作。38 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价第四章评价结论4.1定性评价结论根据聘请的各位专家对临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值定性分析意见，临某某市某某蒙南路工程PPP项目政府和社会资本（PPP）定性评分为79.92分，大于基准分60分。物有所值定性评价分析通过。4.2定量评价结论综合上述PSC值和PPP值的分析，计算得到本项目全生命周期PSC值和PPP值，具体计算结果见下表4.1所示：序号指标单位数值1PSC万元250,689.622PPP万元172,721.353物有所值量万元77,968.274物有所值指数%31.102项目物有所值量值和指数均为正值时，说明PPP模式相对政府传统采购模式才有优势，物有所值量值和指数越大，说明PPP模式替代传统采购模式实现的价值越大。本PPP项目物有所值量值和指数均为正，说明适宜采用PPP模式，本项目通过定量评价。39 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价第五章信息披露5.1程序临某某市财政局会同行业主管部门，在物有所值评价结论形成后，将完成的物有所值评价报告，在财政厅备案，并将报告电子版上传PPP综合信息平台。5.2内容（1）项目基础信息。主要包括项目概况、项目产出说明和绩效标准、PPP运作方式、风险分配框架和付费机制等。（2）评价方法。主要包括定性评价程序、指标及权重、评分标准、评分结果、专家组意见以及定量评价的PSC值、PPP值的测算依据、测算过程和结果等。（3）评价结论：通过5.3方式临某某市财政局在物有所值评价报告编制完成评审后，将报告的主要信息通过PPP综合信息平台等渠道向社会公开披露，但涉及国家秘密和商业秘密的信息除外。在PPP项目合作期内和期满后，实施机构将物有所值评价报告作为项目绩效评价的重要组成部分，对照进行统计和分析。临某某市财政局加强物有所值评价数据库的建设，做好定性和定量评价数据的收集、统计、分析和报送等工作。临某某市财政局同实施机构，加强通过PPP综合信息平台进行信用记录、跟踪、报告和信息公布。40 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价附件附件1：物有所值评价专家评审签到表。49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价附件2：物有所值评价打分表。49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价附件3：物有所值评价评审意见表。49 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价附件4：临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值定性评价二级指标类别一级指标二级指标权重基本指标全生命周期整合程度项目的设计、投融资、建设、运营等环节整合后资源合理利用程度15%项目的设计、投融资、建设、运营等环节整合后资源使用效率项目的设计、投融资、建设、运营等环节整合后降低生命周期成本程度项目的设计、投融资、建设、运营等环节整合后运营效率提高程度风险识别与分配风险能被明确界定、识别及衡量15%社会资本具备有效管理本项目风险的能力政府资本与社会资本共同分担需求、运营风险支付机制及合同条款能激励社会资本进行良好的风险管理绩效导向与鼓励创新绩效指标符合项目具体情况，并有详细的考核标准15%关键绩效指标具体合理，清晰明确项目绩效标准能有效支持市政基础设施项目管理相关政策项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求潜在竞争程度存在市政基础设施建设项目采用PPP模式的成功项目10%项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象政府机构能力政府是否转变职能依法依合同与社会资本平等合作15%政府具备较为全面、清晰的PPP理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的PPP能力政府成立专门的PPP工作领导小组，指导PPP工作政府能对项目全生命周期有较强的行政监管能力政府能否依法依合同履行相关约定可融资性项目经济可行性能得到投资者认可10%项目是否拥有很强的成长性项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。51 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价基本指标小计80%补充指标项目规模项目的投资公允价值在2.5亿元以上10%项目人力、资金投入充足项目建设运营期限合理法律和政策环境项目采用PPP模式符合现行法律法规规章和政策等的要求，甚至存在鼓励政策5%行业示范性形成可复制、可推广的实施建设经验5%推进相关行业项目规范操作补充指标小计20%合计100%51 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价附件5：物有所值定量计算评价表（1）PSC计算表PSC值12345678建设成本当期值55,660.74103,369.95-建设成本现值53,060.7693,938.44-资本性收益当期值-----资本性收益现值-----运营维护成本当期值--1,016.381,103.811,196.031,293.291,395.851,503.99运营维护成本现值--880.50911.57941.60970.61998.641,025.75管理费用当期值-----管理费用现值-----销售费用当期值-----销售费用现值-----财务费用当期值--7,044.816,840.396,624.956,397.906,158.615,906.42财务费用现值--6,102.995,649.105,215.614,801.584,406.104,028.29第三方收入档期值1,121.071,251.571,388.051,530.741,679.85第三方收入现值925.83985.321,041.721,095.151,145.69竞争性中立调整值--------竞争性中立调整值现值--------项目全部风险（已折现）9,550.9416,908.921,257.031,180.921,108.301,038.99972.85909.73PSC值910111213141516建设成本当期值建设成本现值资本性收益当期值--------资本性收益现值--------55 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价运营维护成本当期值1,581.911,664.191,751.101,842.891,939.872,042.322,150.572,264.96运营维护成本现值1,028.491,031.451,034.621,037.991,041.571,045.361,049.351,053.54管理费用当期值--------管理费用现值--------销售费用当期值--------销售费用现值--------财务费用当期值5,640.645,360.535,065.334,754.214,426.334,080.773,716.593,332.78财务费用现值3,667.323,322.412,992.802,677.772,376.632,088.751,813.481,550.24第三方收入档期值1,715.351,751.731,789.031,827.251,866.431,906.601,947.761,989.95第三方收入现值1,115.251,085.711,057.031,029.181,002.15975.89950.39925.63竞争性中立调整值-179.06310.78388.61470.65557.12813.891,721.45竞争性中立调整值现值-110.98183.62218.88252.71285.16397.13800.73项目全部风险（已折现）845.25783.69724.93668.84615.28564.14515.31468.68PSC值171819202122合计建设成本当期值159,030.69建设成本现值146,999.20资本性收益当期值-------资本性收益现值-------运营维护成本当期值2,385.842,513.602,648.652,791.402,942.313,101.8639,130.80运营维护成本现值1,057.931,062.521,067.311,072.291,077.471,082.8320,471.40管理费用当期值-------管理费用现值-------销售费用当期值-------销售费用现值-------财务费用当期值2,928.282,501.972,052.691,579.201,080.18554.2686,046.8455 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价财务费用现值1,298.461,057.61827.16606.63395.56193.4955,071.97第三方收入档期值2,033.202,077.532,122.972,169.552,217.282,058.2234,444.15第三方收入现值901.57878.19855.48833.41811.96718.5118,334.06竞争性中立调整值1,822.651,929.242,041.512,159.752,284.312,410.9417,090.97竞争性中立调整值现值808.20815.51822.65829.65836.51841.647,203.82项目全部风险（已折现）424.15381.62341.00302.21265.14229.7440,057.66（1）PPP值计算表PPP值12345678股权投资当期值-股权投资现值-运营补贴当期值--14,943.5014,810.6514,772.3814,733.1614,693.0314,652.05运营补贴现值--12,945.7112,231.2911,629.8211,057.1410,511.949,992.97风险承担现值477.55845.4562.8559.0555.4151.9548.6445.49配套投入当期值-----配套投入现值-----PPP值910111213141516股权投资当期值股权投资现值运营补贴当期值14,694.4714,740.3814,789.9914,843.5614,901.3514,963.6415,030.7315,102.92运营补贴现值9,553.779,135.958,738.518,360.508,001.007,659.157,334.117,025.11风险承担现值42.2639.1836.2533.4430.7628.2125.7723.4355 临某某市某某蒙南路工程PPP项目物有所值评价配套投入当期值--------配套投入现值--------PPP值171819202122合计股权投资当期值-股权投资现值-运营补贴当期值15,180.5615,263.9915,353.5915,449.7715,552.9515,871.57300,344.23运营补贴现值6,731.386,452.226,186.945,934.885,695.445,540.63170,718.47风险承担现值21.2119.0817.0515.1113.2611.492,002.88配套投入当期值-------配套投入现值-------55