策略专题：a股流动性监测

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1、华鑫证券·策略专题证券研究报告·策略报告·策略专题2018年1月31日A股流动性监测（本期0122-0126）策略专题华鑫证券研究发展部增量资金面：基金发行：新发股票型基金+混合型基金：本期为425.78亿份，上分析师：期为214.07亿份。严凯文执业证书编号：S1050516080001QFII/RQFII净额：QFII:12月资金净流入3.65亿元，11月资金净Tel：021-54967584流入23亿元；RQFII:12月资金净流入2亿元，11月资金净流入145E-mail：yankw@cfsc

2、.com.cn亿元。董冰华沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入，深股通资金为净流入。执业证书编号S1050515080001本期沪股通净流入60.34亿元（上期净流入1.97亿元），深股通净Tel：021-54967581流入41.53亿元（上期净流入23.62亿元）；合计净流入101.87亿E-mail：dongbh@cfsc.com.cn元（上期净流入25.59亿元）。融资融券余额：融资融券余额环比有所上升，截止1月26日，两市融资融券余额10795.42亿元（上期10665.09亿元），环比上升

3、了130.33亿元。资金压力面：产业资本增减持：本期二级市场净减持112.4亿元（上期净增持33.57亿元）。IPO融资规模：本期IPO融资规模有所下降，上市新股3家，总募资规模为22.14亿元（上期上市新股6家，总募资规模为65.37亿元）。解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0122-0126）市场将迎来约2932.95亿元潜在解禁压力，上期（0115-0119）、下期（0129-0202）市场的解禁压力规模分别为412.91、616.15亿元。交易费用：本期交易费用60.14亿元（上期60.7

4、3亿元）。公开市场操作：公开市场：净回笼4270亿元（上期净投放8055亿元）。市场资金价格：货币市场：货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率下调了28.54bp，SHIBOR一周利率下调了4.9bp；银行间质押式回购加权利率（1天）下调40.34bp，银行间质押式回购加权利率（7天）下调2.22bp；3个月华鑫证券有限责任公司同业存单收益率下调4.0bp；银行间同业拆借加权利率（1天）下调研究发展部8.0bp；银行间同业拆借加权利率（7天）上调1.0bp。地址：上海市徐汇区肇嘉浜路国债市场：1年期

5、国债收益率下调7.5bp，10年期国债下调3.0bp。750号邮编：200030理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）下调6.72bp。电话：（8621）64339000网址：http://www.cfsc.com.cn风险提示：宏观经济大幅下滑、流动性出现紧缩、相关行业政策低于预期、市场大幅波动。规范、专业、创新请阅读最后一页重要免责声明1策略报告·策略专题一、二级市场资金流资金流入方面，上周银证转账变动净额数据未公布，公募基金新发行425.78亿份，融资余额上升130.33亿元，深沪港通合计净流入

6、101.87亿元。资金流出方面，IPO融资规模22.14亿元，产业资本净减持112.4亿元，资金解禁规模2932.95亿元，交易费用为60.14亿元。图表1近五日沪深股通资金情况（亿元）二级市场资金流跟踪（亿元）股市资金流情况本期上期机构投资者基金新发份额（偏股+混合）+425.78425.78214.07QFII&RQFII+5.655.65168海外资金深沪港通净流向+101.87101.8725.59一级市场IPO融资规模+22.1422.1465.37杠杆资金融资融券余额+130.33130.331

7、78.27解禁压力2932.952932.95412.91产业资本产业资本净流向-112.40112.4033.57交易费用交易费用（交易佣金&印花税）-60.1460.1460.73资料来源：Wind，华鑫证券研发部二、本期增量资金面基金发行：新发股票型基金+混合型基金，本期为425.78亿份，上期为214.07亿份。图表2偏股型基金募集规模（亿份）450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00一周偏股型-混合型基金募集规模(亿份)资料来

8、源：Wind，华鑫证券研发部规范、专业、创新请阅读最后一页重要免责声明2策略报告·策略专题QFII/RQFII净额：QFII方面，12月资金净流入3.65亿元，11月资金净流入23亿元；RQFII方面，12月资金净流入2亿元，11月资金净流入145亿元。图表3QFII&RQFII情况（亿元）7000.001200.006000.001000.005000.00800.004000.00600.003000.004