高管受教育程度与收入差距关系的实证分析

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1、高管受教育程度与收入差距关系的实证分析彭莉张晓杰北京师范大学经济与工商管理学院学会计学院文章以我MA股上市公司为例，选取2003-2014年的数据，研究了高管受教育程度与其收入差距的关系。研宄表明，企业高管的受教育程度对其薪酬有正向作用，能够拉大高管之间的收入差距，但高管职务及其金融背景却会缩小这种收入差距。进一步研究表明，相对于非国有企业，国有企业屮高管的教育程度对收入差距的影响更大;而且相对于地方国企，中央国企的这种效应也更为显著。关键词：高管;教育程度;收入差距;0引言百年大计，教育为本。

2、就国家而言，人才是国家的财富，教育是治国的根本;而就个人而言，教育是个人获得生存资料和享受精英生活的重要工具，教育程度已成为衡量就业者能力的重要标准。依据人力资本投资的相关理论，更高的教育有助于提高个人的知识和技能，进而促进其在工作中的生产力，从而提高收入UL国内外相关文献研究也发现教育程度与工资收入存在正相关关系，且主要集中在发达国家和发达地区［2-4］。0前我国大多数研宄更多关注的是农村人员受教育程度与其收入的关系，认为农民的受教育程度与其家庭收入呈正向关系［5-9］，且村领导的受教育程度会

3、影响村民的收入水平，村领导受教育程度越高，其村民的非农收入越高［10］。另外，研究发现教育不仅会影响收入，同时有助于缩小不同群体间和群体内部的收入差距［11，12］。可见，收入与教育程度是存在正比关系的，教育程度越高，其收入也就越高。但己奋文献极少从企业高管的角度研宄高管教育程度和收入差距问题。和较于一般普通职工，企业高管具有管理上的直接支配权，甚至能左右普通职工的薪酬收入，＞1.企业高管的平均受教育程度和平均收入水平都高于普通职工。那么，企业高管的这种高收入到底是来自于其受教育程度还是其职位呢

4、?基于此,本文创新研宄对象，立足于企业层面，介于宏观层面与微观层面，以2003—2014年我国上市公司高管的数据为样本，研宄教育程度与收入的影响。1理论分析及假设提出1.1高管收入与教育程度高管收入不仅受企业经营情况、公司治理绩效、股权占比等因素的影响，而II受高管自身受教育程度及其职位高低的影响。已有文献研宂表明，教育程度与收入呈正向关系，教育水平越高，其收入越高。高管作为就业者的一员，其收入同样会受教育程度的影响。本文认为企业高管的教育程度与其收入一样存在正向关系。另外，从表象来看，企业高管

5、又具有一般职工所不具备的权利，其职位的大小也会影响其收入的高低，职位越高，其收入也就越高，故提出本文的第一个假设，即：Hla:上市公司企业高管的收入与其受教育程度成正比；Hlb:上市公司企业高管的收入与其职务也成正比关系。1.2股权性质的影响鉴于国有企业与非国有企业性质上的本质区别，本文将上市公司分为国有企业与非国有企业，根据陆正飞等（2012）[13]的研究，国有企业高管的薪酬高于非国有企业，因此本文认为国有企业收入受教育程度的影响也大于非国有企业。此外，考虑到中央国企和地方国企可能存在的支配

6、统率关系，本文进一步将国有企业分为中央国企和地方国企，并比较中央国企和地方国企高管收入受教育程度的影响。一般来说，政府层级越高，高管的收入水平也相应越高，因此本文预测屮央国企高管的收入受教育程度的影响较大，由此提出本文的第二个假设，即：H2a:相较于非国有企业，国有企业高管收入水平受教育程度的影响更大；H2b:相较于地方国企，中央国企高管收入水平受教育程度的影响更大。2模型构建、数据来源和变量选取2.1模型构建基于木文的研究假设提出以下模型:在上述模型屮，企业高管收入（Mpay）为被解释变量，教

7、育程度（Degree）为主要解释变量。TMTP和FinBack分别为企业高管的平均职务水平和平均金融背景，其计算方法参照教育程度（Degree）。除以上主耍变量之外，本文借鉴前人研究的方法，还设置了以下控制变量:高管薪酬（Mpay）、教育程度（Degree）、高管职务（TMTP）、金融背景（FinBack）、企业规模（Size）、资产负债比（Lev）、总资产收益率（ROA）、企业价值（Tbq）、经营效率（Turnover）、第一大股东持股率（Largehr）、管理成持股数（MhoId）.性别比例

8、（Gender）,股权性质（SOE）、中央国企（CSOE）和地方国企（LSOE）。其中，高管职务为企业高管的平均职务。当企业高管为CTO时取值为1，为CEO时取值为2，兼任CW）和CEO吋取值为3，其他职务则取值为0;金融背景为企业高管的平均金融背景。无金融背景=0,其他金融背景=1,交易所=2,投资管理公司=3,信托公司=4,投资银行=5，期货公司=6，证券登记结算公司=7，基金管理公司=8，证券公司=9，保险公司=10，商业银行=11，政策性银行=12，监管部门=13;企业规模为公司总资产的