银行业三季报综述：整体业绩稳步提升，强者恒强.docx

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1、行业点评报告内容目录1.盈利能力稳步改善，息差提升幅度放缓32.资产负债结构：三季度贷款投向分化，活期存款占比下降72.1.资产端：贷款投放节奏均匀，资产规模增速提升72.2.负债端：活期存款增长乏力，占比持续下降93.资产质量稳步改善，银行间有所分化124.风险提示13图表目录图1：招行、宁波银行ROE相对行业的优势不断扩大5图2：交行、光大、上海银行相对可比银行营收增速差“由负转正”5图3：同业存单发行利率3季度快速下行6图4：上市银行（剔除次新股）存款占比、同业负债及同业存单占比与净息差变动的相关系数.........................

2、......................................................................................................................................6图5：Q3上市银行资产规模增速回升7图6：Q3各类银行信贷投放结构8图7：行业活期存款占比逐渐下降11表1：前三季度上市银行业绩增长相关指标3表2：上市银行Q3单季度业绩增速及环比Q2情况4表3：息差环比变动情况：整体保持上升态势，升幅有所放缓（bps）5表4：中小行贷款增量相比大行同比提升

3、幅度更大（亿元）6表5：银行业各类资产规模增速7表6：国有五大行各类资产占比情况8表7：上市银行各类负债占比情况9表8：各家银行存款增长情况11表9：9M2018上市银行不良率及拨备情况（亿元）12东吴证券研究所2/14请务必阅读正文之后的免责声明部行业点评报告1.盈利能力稳步改善，息差提升幅度放缓整体看，上市银行盈利能力维持改善趋势。前三季度上市银行营业收入、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为7.89%、9.28%、6.91%，其中Q3单季度分别为11.40%、13.49%、7.82%，环比Q2分别提升1.4pc、2.4pc、0.4pc，盈利能力稳步改

4、善。营收端：1）利息净收入单季度增速有所提升，Q3同比增速为8.21%，增速环比Q2提升2.5pc。主要是同业利率下行+贷款收益率仍保持上升趋势的环境下，多数银行（尤其是中小行）息差环比Q2进一步提升；2）手续费及佣金净收入增速与二季度基本持平。一方面受资管新规影响，大多银行的理财业务收入有所下滑（尤其是中小行），但另一方面信用卡业务、结算业务等保持高增长对中收增长有形成支撑。国有大行业绩增长稳健，股份行盈利能力改善幅度较高，城商行、农商行保持高增长。从利润增速角度看：国有大行PPOP和归母净利润Q3单季度增速环比Q2分别稳步提升1.5pc和0.2pc；股

5、份行分别大幅提升4.8pc和1.2pc，改善幅度较高；城商行和农商行增速较Q2略有下滑，但均在16%以上，保持较快的增长。值得注意的是，各类银行三季度整体都加大了拨备计提力度，PPOP增速均高于归母净利润增速。从营收端看，国有大行和股份行Q3营收增速稳步提升1pc和2.7pc，城商行和农商行较Q2基本持平，其中：1）各类银行利息净收入增速环比Q2均有所提升，中小行充分受益于同业成本下行，提升幅度在2.5pc以上，高于国有大行（+1.9pc）。但在手续费及净收入增速方面，大行依靠在结算、银行卡业务的既有优势，综合服务能力较强，收入增速环比Q2提升3.4pc，

6、而中小行受理财业务调整的影响，增速较Q2有所下滑。上市银行营业收入拨备前利归母净利利息净收增速润增速润增速入增速手续费及佣金净收入增速5.66%3.07%7.27%-1.98%2.56%7.39%-4.71%-15.70%-0.03%13.35%17.75%-5.50%2.35%-21.50%2.84%-2.76%-2.77%-31.30%-13.15%-23.81%-11.67%-51.76%2.74%-9.88%12.38%-45.71%3.50%1.68%-11.49%-17.22%2.11%净息差较净息差上半年变前三季度ROE动工商银行建设银行农业

7、银行中国银行交通银行招商银行中信银行浦发银行民生银行兴业银行光大银行华夏银行平安银行北京银行南京银行宁波银行上海银行成都银行贵阳银行杭州银行江苏银行无锡银行常熟银行江阴银行吴江银行张家港行国有大行股份行城商行农商行上市银行整体7.71%5.94%12.01%3.32%5.37%13.21%5.27%1.31%8.93%10.95%18.26%1.07%8.56%5.93%8.75%14.12%29.48%28.59%1.66%24.88%1.69%11.67%18.27%28.72%11.54%16.80%7.18%8.63%12.35%17.21%7.8

8、9%8.13%7.74%17.41%4.44%9.99%12.65