《货币的时间价值》PPT课件

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1、第一节货币的时间价值思考：今天的100元是否与1年后的100元价值相等？为什么？第一节货币的时间价值案例故事：拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与

2、卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰花案；要么法国政府在法国政府各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了：原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。经苦思冥想，法国政府斟词酌句的答复是：“以后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小

3、学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民地谅解。第一节货币的时间价值一、货币时间价值的概念二、货币时间价值的计算一、货币时间价值的概念货币的时间价值，也称为资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。如何理解货币时间价值？1、货币时间价值是货币在周转使用中产生的，是货币所有者让渡货币使用权而参与社会财富分配的一种形式。2、通常情况下，货币的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会

4、平均资金利润率。3、货币时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件。4、货币时间价值在投资项目决策中具有重要的意义。二、货币时间价值的计算（一）一次性收付款项的终值与现值（二）系列收付款的终值和现值（一）一次性收付款项的终值与现值什么是终值、现值？终值与现值由于利息计算方式不同设定如下符号标识：F：终值P：现值I：利息i：每一利息期的利率(折现率)n：计算利息的期数。单利复利1、单利的终值和现值（1）单利利息的计算I＝P·i·n（2）单利终值的计算F＝P＋P·i·n＝P（1＋i·n）（3）单利现值的计算

5、P＝F/（1＋i·n）【例1】假设银行的1年期存款利率为12％。某人将本金1000元存入银行。（1）单利利息的计算I＝P·i·n＝1000×12％×1＝120（元）（2）单利终值的计算F＝P＋P·i·n＝1000＋120＝1120（元）（3）单利现值的计算P＝F/（1＋i·n）＝1120÷（1＋12％×1）＝1000（元）2、复利的终值和现值（1）复利终值计算公式的推导假设某人将10000元存入银行，年存款利率为6％，经过1年时间的终值为：F1＝10000×（1＋6％）＝10600（元）若此人不提走现金，将10600元

6、继续存入银行，则第二年末的终值为：F2＝10000×（1＋6％）×（1＋6％）＝10000×（1＋6％）2＝11240（元）同理，第三年末的终值为：F3＝10000×（1＋6％）2×（1＋6％）＝10000×（1＋6％）3＝11910（元）依此类推，第n年末的终值为：Fn＝10000×（1＋6％）n2、复利的终值和现值（2）复利终值的计算公式F＝P·（1＋i）n式中的（1＋i）n通常被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号(F/P，i，n)表示。复利终值系数可以通过查阅“复利终值系数表”（见本教材附表一）直接获得。【

7、例2】某人将10000元投资于一项目，年回报率为10％，则经过5年后本利和是多少？F＝P·（1＋i）n＝10000×（1＋10％）5＝10000×（F/P，10％，5）＝10000×1.611＝16110（元）（2）复利现值P＝F/（1＋i）n＝F·（1＋i）－n上式中（1＋i）－n是把终值折算为现值的系数，通常称为复利现值系数，或称为1元的复利现值，用符号(P/F，I，n)表示。复利现值系数可以通过查阅“复利现值系数表”（见本教材附表二）直接获得。上式也可写作：P＝F·(P/F，i，n)。【例3】某人拟在5年后获得本

8、利和10000元，假设投资报酬率为10％，他现在应投入多少元？P＝F·(P/F，i，n)P＝10000×（P/F，10％，5）＝10000×0.621＝6210（元）（3）名义利率与实际利率复利的计息期不一定总是一年，有可能是季度、月或日。当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率。（3）名义利率与实际利率实际利率和名义