公用事业行业月报：三季报业绩预期继续向好，十九大加强政策预期

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1、公用事业行谨慎推荐（维持）三季报业绩预期继续向好，十九大加强政策预期业风险评级：中风险公用事业2017年10月月报月报2017年10月11日投资要点：市场回顾：9月份沪深300指数上涨0.38%，公用事业指数下跌1.49%，黄秀瑜跑输大盘1.87个百分点。其中SW环保工程及服务上涨0.26%，跑输大盘SAC执业证书编号：0.12个百分点；SW燃气下跌2.79%，跑输大盘3.16个百分点；SW水务S0340512090001下跌1.78%，跑输大盘2.15个百分点。估值方面，SW环保工程及服务、电话：0769

2、-22119455SW燃气、SW水务PE（TTM）分别为38倍、32倍、31倍。邮箱：hxy3@dgzq.com.cn环保板块：10月份进入三季报发布期，环保公司的工程结算及业绩释放细分行业评级主要集中在下半年，尤其是四季度，从主要公司的订单储备看，行业三环保谨慎推荐季报乃至全年的业绩继续保持高增长的确定性高，有望继续催化绩优低估个股的修复行情。十九大即将召开之际，我们预期十九大将继续重视燃气中性水务中性生态环保并提出更高要求，政策的较高预期有望催化板块行情。目前板行块PE处于历史中枢偏低水平，有良好基本面

3、支撑，同时叠加强化雾霾治理、雄安新区生态环保规划出台等预期，建议积极关注环保板块，推业行业指数走势荐关注雾霾治理、雄安新区概念及低估细分龙头，重点个股：清新环境、研碧水源、启迪桑德、东江环保、铁汉生态。究燃气板块：2017年1-8月，全国天然气消费量累计同比增长17.8%，增速较去年同期上升10.3个百分点。在经济稳增长，环保趋严，煤改气加速推进的背景下，今年以来天然气消费增速持续上升。9月起降低非居民用气价格，并且在近期北方冬季取暖来临之际，发改委出台清洁供暖价格政策支持加快煤改气，均有利于进一步促进天然

4、气消费保持较快增长。天然气作为央企混改重点领域，市场化改革也值得关注。建议重点关注百川能源、迪森股份。风险提示。政策落实低于预期，PPP项目落地低于预期，气价改革的不确定性。资料来源：东莞证券研究所，Wind重点公司盈利预测及投资评级（2017/10/10）相关报告股价EPS（元）PE股票名称评级证2017-9-4公用事业2017年9月月（元）2016A2017E2018E2016A2017E2018E报：环保中报业绩增长良好，政启迪桑德36.531.061.381.8634.4626.4719.64推荐券

5、策面积极碧水源18.410.590.831.1231.2022.1816.44推荐研清新环境22.310.690.931.1932.3323.9918.75推荐究铁汉生态14.110.350.560.7940.3125.2017.86推荐东江环保16.380.600.540.7227.3030.3322.75推荐报高能环境14.190.240.430.6559.1333.0021.83谨慎推荐告博世科19.170.180.400.67106.5047.9328.61谨慎推荐聚光科技36.060.891.191

6、.5840.5230.3022.82谨慎推荐瀚蓝环境14.810.660.820.9822.4418.0615.11谨慎推荐棕榈股份10.290.080.340.54128.6330.2619.06谨慎推荐资料来源：东莞证券研究所、Wind本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。公用事业2017年10月月报目录1.市场回顾.........................................................

7、..........................................................................................................32.环保行业及公司动态跟踪......................................................................................................................................32.

8、1公司市场表现..............................................................................................................................................32.2行业及公司动态.........................................