东方航空集团 信贷风险评估的报告

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1、工商银行集团信贷风险评估报告中国东方航空集团信贷风险评估报告信用级别:A+评估单位:大公国际资信评估有限公司评估日期:2010年4月分析人员：刘金玲、陈月芳54工商银行集团信贷风险评估报告目录1集团概况11.1集团简介11.2近期国家增注资情况分析32关联关系52.1母公司情况52.2子公司情况52.3联营、合营及其他关联企业62.4关联方交易73运营环境93.1产业政策93.2宏观经济状况103.3行业竞争环境分析134业务运营174.1业务构成174.2航空运输业务板块194.3非航空运输业务板块245管理与战略2

2、55.1治理结构255.2集团内部控制275.3发展战略286财务分析3154工商银行集团信贷风险评估报告6.1财务信息披露质量316.2资产质量316.3债务结构346.4盈利能力356.5现金流396.6偿债能力407融资分析与授信建议417.1银行授信与融资状况417.2担保分析427.3融资违约情况说明437.4信贷建议458主要风险分析468.1宏观经济风险468.2行业风险468.3公司经营风险478.4财务、融资风险499结论与建议499.1评级结论499.2主要风险揭示519.3风险防范措施51附件1：

3、级别说明5354工商银行集团信贷风险评估报告释义及说明简称释义东航集团本次评级主体，包括中国东方航空集团公司及其下属企业，其中东航集团本部指中国东方航空集团公司东航股份中国东方航空股份有限公司的简称，是本次评级主体的核心子公司上海航空上海航空股份有限公司的简称，是本次评级主体最新收购企业东航国际东航国际控股(香港)有限公司货运航空中国货运航空有限公司江苏东航中国东航航空江苏有限公司武汉东航中国东航航空武汉有限公司东方通用东方通用航空公司东航金控东航金戎控股有限责任公司东航财务东航集团财务有限责任公司国泰人寿国泰人寿保险

4、有限责任公司东旅投资上海东方旅游投资集团有限公司东美旅游上海东美航空旅游有限公司张家界东旅张家界东航旅游开发有限公司江南旅游江南旅游（香港）有限公司香港发展东航发展（香港）有限公司香港旅游上海旅游（香港）有限公司东航传媒上海东方航空传媒有限公司东航酒店上海东方航空酒店（集团）有限公司东食投资东方航空食品投资有限公司上海东食上海东方航空食品有限公司云南东食云南东方航空食品有限公司西安东食西安东方航空食品有限公司54工商银行集团信贷风险评估报告青岛东食青岛东方航空食品有限公司东航投资上海东航投资有限公司太古投资上海东航太古

5、投资有限公司东航进出口东方航空进出口有限公司东航中免上海东航中免免税品有限公司东航地产东航房地产投资有限公司东臣房产上海东臣房地产发展有限公司东航复地东航复地房地产开发有限公司云南航空原指中国云南航空公司，现指东航云南分公司西北航空原指中国西北航空公司，现指东航西北分公司东航教育上海东方航空教育培训有限公司东飞培训上海东方飞行培训有限公司东航设备上海东方航空设备制造公司东航实业上海东方航空实业有限公司科技航宇上海科技航宇有限公司东航机修上海东方航空机轮刹车大修理工程有限公司太原飞达太原飞达航空实业总公司柯林斯航修上海柯

6、林斯航空维修服务有限公司东飞机修上海东方飞机维修有限公司江苏华宇江苏华宇通用航空有限公司虹浦通信上海虹浦民用机场通信有限公司东唯航运上海东唯航空运输服务有限公司东方福达上海东方福达运输服务有限公司54工商银行集团信贷风险评估报告1集团概况1.1集团简介中国东方航空集团公司(以下简称“东航集团”或“公司”)为国有独资公司，隶属于国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）。公司前身为1988年成立的中国东方航空公司，1993年10月民航总局在中国东方航空公司的基础上组建中国东方航空（集团）公司，1995年4月中国东

7、方航空（集团）公司发起成立了东航股份，2002年8月经国务院批准，以东方航空集团公司为主体，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司组建成立了中国东方航空集团公司。2009年7月，公司与上海航空签订吸收合并协议书，组建新东航集团，2010年1月设立上海航空有限责任公司，作为东航全资子公司，新东航资产规模跃居中国航空公司之首（见表1）。表1东航集团发展历程及重大事件时间重大事件1988年6月根据民航总局体制改革方案，在原民航上海管理局的基础上组建中国东方航空公司；1993年10月中国东方航空（集团）公司成立，标志着东航集团

8、由区域性航空公司转变为国际性航空公司；1995年4月东航集团作为唯一发起人以发起方式设立东航股份，东航股份是东航集团的核心子公司；1997年2月4日和5日、11月5日东航股份分别在纽约、香港和上海三地挂牌上市，分别发行4867万股、156695万股和30000万股；1997年12月、2001年6月、2002年3月东航集团分别兼并中