医药生物行业：估值切换有望逐步展开，首选增长确定的优质股—月月报

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1、医药生物行业：估值切换有望逐步展开，首选增长确定的优质股—9月月报请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告/行业研究2<011年9月1日医药生物署名人：周锐S<096<02<07<09<0141<0755-82<026719zhourui@cjis参与人：王威S<096<011<011<0<052<0755-82<026824Wangwei5@cjis评级调整：维持行业基本资料上市公司家数164总市值（亿元）12383占A股比例（%）2.<01%平均市盈率（倍）94.23行业表现（%）1M3M6M

2、医药生物-2.814.<06-8.3<0上证综合指数-5.<0<0-5.16-11.65-14%-7%<0%7%14%21%28%2<01<0/82<01<0/122<011/42<011/7<082281645624684329124114<049368成交金额医药生物上证综合指数相关报告《医药生物-新抗菌药物管理办法征求意见稿公布，未来将更重视临床管理》2<011-8-4《医药生物-资源为“王”，技术为“后”，需求为“疆”——医药企业定价能力研究》2<011-7-21医药生物行业看好估值切换有望逐

3、步展开，首选增长确定的优质股—医药行业9月月报投资要点：?0?行业政策：1.卫生部新的《抗菌药物临床应用管理办法（征求意见稿）》发布，核心控制指标未宽松；2.药监局发布新版《药品生产质量管理规范认证管理办法》；?0?行业资讯：1.国家药监局通知正式启用新版药品GMP证书；2.医药产业四规划征求意见稿将公布；3.云南铬渣事件导致陆良和平化工停产；4.基药统一定价最快年内有可能出台；5.1-7月医药制造业行业数据分析：销售收入同比增29.99%，利润增2<0.67%；5.原料药方面，维生素K3受云南铬渣事

4、件影响价格大幅上涨；?0?医药上市公司11年上半年保持快速增长，1-9月份预增情况良好：1.营业收入增23.91%，归属于母公司净利润增22.16%；2.增速超1<0<0％有17家企业，5<0%-1<0<0%有21家，3<0-5<0%有26家；3.54家企业公布了1-9月份业绩预增情况，其中1<0家公司预增5<0%以上；?0?医药板块8月市场行情回顾。8月中投医药指数下跌3.77%，好于上证综指4.83％的跌幅。市场表现突出的个股有以下几类：1）业绩增长预、、、期良好的爱尔眼科昆明制药京新药业汤臣倍健

5、等；2）并购或资产注入类预期的千山药机等；3、、）前期跌幅较大的新开源华润三九国药股份和蓝帆股份等；4）事件触发的海南海药（受益于定增通过），兄弟科技（受益于云南铬渣事件的），ST中源（重庆建立干细胞基地有关）；?0?投资建议：8月组合（爱尔眼科、东阿阿胶、新华医疗、红日药业、翰宇药业）涨幅<0.9%，大幅跑赢中投医药行业指数（-3.77%）4.67个百分点。从1-7月行业数据看，医药板块稳定较快的增势并没有改变，估值已经进入历史底部区域，未来估值切换行情有望逐步展开。9月组合我们建议重点配置成长性确

6、定的：爱尔眼科、东阿阿胶、华海药业、鱼跃医疗、翰宇药业；?0?风险提示：医药板块估值受市场情绪影响波动较大。股票代码股票名称1<0EPS11EPS12EPS13EPS1<0PE11PE12PE13PE投资评级3<0<0<015爱尔眼科<0.45<0.671.<041.5485.<0<057.<0936.7824.84强烈推荐<0<0<0423东阿阿胶<0.891.352.<032.8451.9134.2222.7616.27强烈推荐6<0<0521华海药业<0.17<0.42<0.56<0.6692.

7、8338.4<028.8<024.44推荐<0<02223鱼跃医疗<0.39<0.6<0<0.881.237<0.6245.9<031.2522.39强烈推荐3<0<0199翰宇药业<0.53<0.781.141.6<072.8349.4933.8624.13推荐6<0<0276恒瑞医药<0.64<0.811.<021.2848.5938.4<03<0.4924.3<0强烈推荐6<0<0267海正药业<0.711.461.7553.7137.6<025.7521.49强烈推荐<0<0<0538云南白药

8、1.331.782.363.<0946.9535.<0826.462<0.21强烈推荐6<0<0587新华医疗<0.45<0.771.<091.5673.9343.213<0.5221.33推荐6<0<0557康缘药业<0.43<0.62<0.81.<044<0.<0727.7921.5416.57强烈推荐渐飞研究报告-//bg.panlv.net行业报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2/26一、8月医药行业重要事件回顾1.1重要行业政策1.1.1卫生