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山东鲁能集团有限公司-山东高速集团招聘山东高速招聘简章通知关于组织毕业生参加“山东高速青岛公路有限公司招聘”的通知各学院：山东高速青岛公路有限公司将对我校毕业生进行招聘，请各学院组织毕业生进行预报名，于3月11日（周四）下午16:00前将汇总名单和报名表（纸质和电子稿）报大学生就业指导中心（行政楼329房间），笔试、面试时间另行通知。报名表命名请标明“姓名（所学专业）”，如：“张某（企业管理）”。不按要求报送者，视为无效。附：山东高速青岛公路有限公司招聘简章 山东鲁能集团有限公司-山东高速集团招聘山东高速招聘简章通知关于组织毕业生参加“山东高速青岛公路有限公司招聘”的通知各学院：山东高速青岛公路有限公司将对我校毕业生进行招聘，请各学院组织毕业生进行预报名，于3月11日（周四）下午16:00前将汇总名单和报名表（纸质和电子稿）报大学生就业指导中心（行政楼329房间），笔试、面试时间另行通知。报名表命名请标明“姓名（所学专业）”，如：“张某（企业管理）”。不按要求报送者，视为无效。附：山东高速青岛公路有限公司招聘简章 山东鲁能集团有限公司-山东高速集团招聘山东高速招聘简章通知关于组织毕业生参加“山东高速青岛公路有限公司招聘”的通知各学院：山东高速青岛公路有限公司将对我校毕业生进行招聘，请各学院组织毕业生进行预报名，于3月11日（周四）下午16:00前将汇总名单和报名表（纸质和电子稿）报大学生就业指导中心（行政楼329房间），笔试、面试时间另行通知。报名表命名请标明“姓名（所学专业）”，如：“张某（企业管理）”。不按要求报送者，视为无效。附：山东高速青岛公路有限公司招聘简章 山东鲁能集团有限公司-山东高速集团招聘山东高速招聘简章通知关于组织毕业生参加“山东高速青岛公路有限公司招聘”的通知各学院：山东高速青岛公路有限公司将对我校毕业生进行招聘，请各学院组织毕业生进行预报名，于3月11日（周四）下午16:00前将汇总名单和报名表（纸质和电子稿）报大学生就业指导中心（行政楼329房间），笔试、面试时间另行通知。报名表命名请标明“姓名（所学专业）”，如：“张某（企业管理）”。不按要求报送者，视为无效。附：山东高速青岛公路有限公司招聘简章 山东鲁能集团有限公司-山东高速集团招聘山东高速招聘简章通知关于组织毕业生参加“山东高速青岛公路有限公司招聘”的通知各学院：山东高速青岛公路有限公司将对我校毕业生进行招聘，请各学院组织毕业生进行预报名，于3月11日（周四）下午16:00前将汇总名单和报名表（纸质和电子稿）报大学生就业指导中心（行政楼329房间），笔试、面试时间另行通知。报名表命名请标明“姓名（所学专业）”，如：“张某（企业管理）”。不按要求报送者，视为无效。附：山东高速青岛公路有限公司招聘简章 山东鲁能集团有限公司-山东高速集团招聘山东高速招聘简章通知关于组织毕业生参加“山东高速青岛公路有限公司招聘”的通知各学院：山东高速青岛公路有限公司将对我校毕业生进行招聘，请各学院组织毕业生进行预报名，于3月11日（周四）下午16:00前将汇总名单和报名表（纸质和电子稿）报大学生就业指导中心（行政楼329房间），笔试、面试时间另行通知。报名表命名请标明“姓名（所学专业）”，如：“张某（企业管理）”。不按要求报送者，视为无效。附：山东高速青岛公路有限公司招聘简章 山东鲁能集团有限公司-山东高速集团招聘山东高速招聘简章通知关于组织毕业生参加“山东高速青岛公路有限公司招聘”的通知各学院：山东高速青岛公路有限公司将对我校毕业生进行招聘，请各学院组织毕业生进行预报名，于3月11日（周四）下午16:00前将汇总名单和报名表（纸质和电子稿）报大学生就业指导中心（行政楼329房间），笔试、面试时间另行通知。报名表命名请标明“姓名（所学专业）”，如：“张某（企业管理）”。不按要求报送者，视为无效。附：山东高速青岛公路有限公司招聘简章 山东鲁能集团有限公司-山东高速集团招聘山东高速招聘简章通知关于组织毕业生参加“山东高速青岛公路有限公司招聘”的通知各学院：山东高速青岛公路有限公司将对我校毕业生进行招聘，请各学院组织毕业生进行预报名，于3月11日（周四）下午16:00前将汇总名单和报名表（纸质和电子稿）报大学生就业指导中心（行政楼329房间），笔试、面试时间另行通知。报名表命名请标明“姓名（所学专业）”，如：“张某（企业管理）”。不按要求报送者，视为无效。附：山东高速青岛公路有限公司招聘简章 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招聘条件（一）专业：主要招聘企业管理、法律、计算机、文艺、体育、机电工程、交通管理、会计电算化等专业，具有大学本科学历，年龄24岁以下（1986年1月1日后出生），男女不限；（二）户籍为山东省内常住户口。（三）男身高173cm、女163cm（含）以上，身体健康，品貌端正。（四）熟练操作计算机，有一定的文字水平和沟通协调能力、良好的团队合作精神，普通话流利。三、薪酬福利按岗定薪，月平均收入1500元-2500元左右，缴纳社会保险和住房公积金。附件：《山东高速青岛公路有限公司招聘报名表》二〇一一年三月二日附件：山东高速青岛公路有限公司招聘报名表山东高速集团有限公司董事长孙亮山东高速集团有限公司董事长、党委书记孙亮2013年01月10日14:27来源：中国经济信息杂志社[推荐朋友][打印本稿][字号大中小]获奖理由:孙亮同志以打造“百年企业” 为己任，致力于集团稳健多元化发展，不断延伸产业链条，完善产业布局，推动高速集团从单一高速公路管理发展到以投资、建设、经营、管理公路、高速公路、桥梁、铁路、轨道交通、港航、物流为主业，集主业产业链上建设、建材、信息、金融、地产于一体的现代化、国际化、高效化、综合型国有独资特大型交通企业集团，实现了可持续发展。专家点评 :孙亮同志任山东高速集团法人代表以来，以高度的政治责任感和历史使命感，以现代企业家的创新精神和领导艺术引领集团科学发展，取得辉煌业绩。孙亮，1958年5月出生，管理学博士，山东高速集团董事长、党委书记，兼任山东高速股份有限公司董事长、党委书记，中国共产党第十八次全国代表大会代表。10年来，山东高速集团在孙亮同志的带领下，经历了创业、守业、突破、跨越四个阶段，实现了规模做大，资产做优、效益做高、品牌做强。一、高瞻远瞩，引领山东高速跨越发展（一）十年磨一剑，筑牢发展根基2001年创立之初，公司资产负债率98%，5亿注册资本到账1.8亿，仅受托管理一条半高速公路，且产权不清、体制不顺，濒临解体。孙亮同志带领领导班子克服重重困难，抓住国有资产管理体制改革的历史机遇,积极争取政府支持,理顺了管理体制。2006年1月1日,所属高速公路正式实行经营性收费,山东高速集团从此全面走向市场。自2006年起，高速集团进入飞速发展时期，孙亮同志以一个卓越企业家的战略性眼光和出众的领导执行力，确立了集团“ 以科学发展为主题、以高效能管理为中心、以改革创新为动力、以经济和社会效益为目的、努力建设大交通企业集团”的发展战略，实施了从有经营期限项目的高速公路向无经营期限的铁路、港口、物流等大交通项目转变，由独自出资向绝对控股、相对控股转变，由投资建设高速公路向直接收购优质项目转变等“四个转变”，高速集团在经营领域、管理机制、主业发展、资本运作、科技创新、经营业绩上实现了跨越式发 展。（二）居安思危，打造百年企业聚集产业优势。高速集团先后重组了山东路桥集团、齐鲁建设集团、中国山东国际经济技术合作公司、山东农村经济开发投资公司、山东省地方铁路局等单位，并注资对上述企业实施产业再造，加速产业整合，激活经营潜力，增强市场开拓能力，为整个高速集团可持续发展奠定了坚实基础。高起点进入新领域。会同全国12家发起人发起设立京沪高铁股份公司；控股成立山东铁路建设投资有限公司，全力支持山东省3800公里、总投资1500亿元的铁路建设，顺利完成铁路行业布局；出资50亿元注册设立物流集团，实力居山东第一、全国前列；控股成立山东海洋投资公司、山东海运公司，助推山东省“半岛蓝色经济区”发展。资本运作频频发力。集团通过对旗下的上市公司高速股份资产注入和定向增发，累计实现110亿元路桥资产上市，打造了全国同行业第一上市公司；所属路桥集团实现借壳上市，推动集团整体上市再上新台阶；在省管企业中率先发行150亿元各类企业债券，节省财务费用10多亿元；实现多元化融资，获得中国人寿保险公司51亿元投资资金，与银行贷款相比可节省利息2.5亿元；控股威海商行、泰山财险，参股华夏基 金，稳步迈入金融投资领域并取得重大突破。（三）继往开来，谱写发展新篇章孙亮同志在“十二五”初始之年，以敢为天下先的恢宏气魄，为山东高速集团描绘了冲击“世界500强”的宏伟蓝图，提出高速集团在“十一五”“四个转变”基础上，着力推进“六个转变”。二、创新理念，推动山东高速科学发展著名经济学家厉以宁说：“企业家是一种素质，而不是一种职务。”孙亮同志作为山东高速集团的掌舵人，始终注意学习和创新，结合企业实际，提出了一系列发展理念和经营思想，这些新理念新思想与生产经营高度融合，促进集团10年 来持续快速跨越发展。1、“一本四大”战略：孙亮同志提出，山东高速集团坚持以科学发展为主题，以加快发展方式转变为主线，以高效能管理为中心，以改革创新为动力,以经济和社会效益为目的，以投资、建设、经营大交通基础设施为根本，以大物流、大制造、大资源、大建设为支撑的“一本四大”发展战略，用主业带动辅业，辅业促进主业，在成功打造“中国企业500强”的基础上，冲击“世界500强”。2、“又好、又准、又快、又大、又强”发展原则：“好”是基础、是条件、是目标，做发展前景好和效益好的项目，投资少、成本低、见效快、效益高；“准”是方向，重大发展思路准、专家论证准、财务分析准、班子决策准、风险控制准、重大投资准、员工支持准、可持续发展准；“快”是速度，反应快、启动快、速度快、抓机遇快，勇创无竞争领域；“大”是规模，品牌大、影响力大、资产规模大；“强”是实质，把集团发展成综合实力强、核心竞争力强、抗风险能力强的“ 国际化、现代化、高效化”综合型企业集团。3、“机遇是金，发展是魂”：孙亮同志牢牢抓住“发展”二字，解放思想，更新观念，抢抓机遇促发展。4、“不发展是倒退，发展慢了也是倒退”：“人无远虑，必有近忧”，孙亮同志牢固树立忧患意识，始终保持清醒头脑，常用比尔·盖茨的名言“微软离破产永远只有十八个月”告诫自己和员工。5、“小舢板与大航母”整合重组论：在整合重组战略上，孙亮同志常打“小舢板与大航母的关系”比方，“帆船和帆船的整合，只能整合出帆船；而帆船和航母的整合，则可以很快形成航母系列；航母和航母整合重组，马上会成为一个龙头，成为山东的品牌，全国的品牌，乃至世界的品牌。” 6、资本运作“源本论”：孙亮同志提出，一手抓生产经营，一手抓资本运作，生产经营是源，资本运作是本，在抓好生产经营的同时，必须注重做好资本运作，只有通过生产经营打好了基础，才能进行有效的资本扩张，而资本扩张的目的还是为了更好地生产经营。三、求真务实，工作业绩得到广泛认可孙亮同志领导下的山东高速集团，历经十年，取得了辉煌成绩，获得了各种荣誉。集团经营管理的高速公路连续两次获得全国干线公路养护大检查第一名；投资、建设、经营、管理的世界最长跨海大桥——山东高速胶州湾大桥入选“福布斯”评选的“全球最棒桥梁”；以良好的质量品牌，荣获“省长质量奖”、新中国60年60家卓越企业、改革开放三十年山东省优秀企业、“十一五” 中国交通运输企业特别贡献奖等荣誉。孙亮同志凭借卓越的工作业绩，获得众多荣誉：先后荣获中国诚信优秀企业家、全国优秀创业企业家、中国企业创新优秀人物等荣誉称号。山东高速集团跨界地产陷隐忧山东高速集团跨界地产陷隐忧内幕调查来源：中国经营网作者：柴刚2015-01-31山东省莱芜市东站里村。雪野湖环湖公路上，“桃花源”广告招牌颇为惹眼。“桃花源”是山东高速集团有限公司(以下简称“山东高速集团”)布局山东地产的一个注脚，项目的执行者是其子公司——山东高速公路股份有限公司(以下简称“山东高速股份”)与来自浙江的绿城集团。而最新公开数据显示，山东高速股份所属10家地产公司，9家处于亏损。其中包括“桃花源” 项目。《中国经营报》记者梳理获悉，山东高速集团旗下涉及20余家参股、控股地产公司，均隶属其旗下山东高速股份、山东高速齐鲁建设集团公司(以下简称“山东高速齐鲁建设”)两公司。业内人士对此分析称，喧嚣的背后，是其跨界进军地产业的扩张与煎熬。就山东高速集团地产项目的有关情况，记者致电致函山东高速集团有关部门，截至发稿时，未获回复。“桃花源”项目涉嫌违规?1月19日，雪野湖旅游度假区，“桃花源”项目销售处冷冷清清。据公开资料介绍，雪野湖旅游度假区位于莱芜市北部山区，总面积223平方公里。上述工作人员描述，2012年“桃花源”开工建设，总体规划用地4200亩。资料显示，该项目建设计划总投资26亿元，整个项目分三期开发，预计3~5年内完成。其中，204亩规划用于低密度住宅建设，1013亩用于高尔夫球场建设，187亩用于高尔夫球场住宅，1013亩用于酒店和商业建设。销售人员坦言，由于天气寒冷、房地产整体行情不景气等因素，自2014年下半年开始，“桃花源” 人气大不如以前。2011年3月24日，山东高速股份公告称，山东高速股份与绿城集团签署战略合作框架协议，设立项目公司开发雪野湖项目，其中绿城出资2550万元，持股51%。随后双方持股比例发生改变，绿城持股60%，山东高速股份为40%。上述工作人员介绍，目前整个项目包括10栋独栋别墅、60余套小型别墅。据了解，每套独栋别墅面积均在700平方米以上，精装修后售价达3000万元左右，小型别墅面积包括50多平方米至260平方米不等。记者调查获悉，独栋别墅至今仍是零销售。事实上，早在2003年2月18日，国土资源部就下发紧急通知，明确规定“停止别墅类用地的土地供应”。“桃花源”项目因此频频被当地人举报，并被媒体曝光。当地人更无法接受的是，其所处雪野湖是莱芜市一处饮用水水源地。不仅如此，来自公开信息显示，雪野湖为山东省大型水库之一，水面约14平方公里，而在山东省“济(南)莱(芜)同城”规划中，雪野湖被定位为莱芜、济南南部的饮用水水源地。与“桃花源”配套的高尔夫球场，更是几经开发、停工、运营，并更换着不同名称。国土部门消息称，国土资源部国家土地督察局济南局曾对该项目进行调查并做出决定，认定高尔夫球场项目违规。而“桃花源”销售人员坦言，目前高尔夫球场“还在运营”。跑马圈地“转型” 地产“桃花源”仅是山东高速集团“跨界” 地产的一个缩影。据山东业内人士介绍，山东高速集团进军房地产业务，较明显的事件是来自山东高速投资发展有限公司的成立。公开资料介绍，该公司成立于2008年6月13日，是山东高速股份全资子公司，注册资本2亿元，主要从事房地产开发与经营。记者梳理统计，山东高速股份由山东高速集团持股71.21%，截至目前，拥有参股、控股房地产企业14家，分布于济南、莱芜、烟台、淄博、昆明、漳州等地。包括山东高速章丘置业发展有限公司、山东财富纵横置业有限公司、山东高速济南投资建设有限公司、济南盛邦置业有限公司、济南璞园置业有限公司、山东高速西城置业有限公司、济南汇博置业有限公司、山东高速盛轩房地产开发有限公司、青岛绿城华景置业有限公司、烟台合盛房地产开发有限公司、山东高速绿城莱芜雪野湖开发有限公司、山东高速火山岛(漳州)置业有限公司、山东吉润房地产开发有限公司、云南正林实业集团有限公司等。上述业内人士坦言，相对于山东高速股份，山东高速齐鲁建设鲜被外界提及。当地媒体报道称，齐鲁建筑工程公司是山东高速齐鲁建设前身，时为山东省建设厅援外主体。2008年成为山东高速集团全资子公司，注册资本5.13亿元。资料显示，截至2014年年底，其拥有山东高速置业发展有限公司等5家全资子公司，并控股多家地产公司。山东高速集团此前披露，截止到2014年6月底，该公司在建房地产项目有14个，上述所属地产公司在多地业务交叉，而两家公司的对外合作伙伴也多有重合。山东高速股份在2013年年报中，对处理众多房地产开发企业关系做出了解释：在未来3~5年内，山东高速集团将推动下属房地产业务整合，将相关房地产业务纳入上市公司或者以上市公司控股的单一平台运营。“除山东高速广场项目是山东高速独资投资外，其他大部分项目是与绿城地产合作。”1月19日，“山东高速广场”项目相关人士介绍。一时间，山东高速集团在全国各地跑马圈地。逆势扩张?2014年11月，山东高速股份在山东产权交易中心挂牌出售山东高速盛轩房地产开发有限公司(以下简称“盛轩地产”)82%股权，价格为8636万元。此时，距离其成立刚刚两年。颇有意味的是，就在2014年年初，山东高速股份以1亿余元的价格收购烟台合盛房地产开发有限公司(以下简称“合盛房产” )100%股权。山东媒体界人士分析认为，收购合盛房产意味着进军烟台地产市场，如今出售盛轩地产股权，可以说明其地产板块在“减负”。公开资料显示，盛轩地产成立于2013年11月19日，注册资本0.5亿元，其中山东高速股份通过全资子公司山东高速投资发展有限公司间接持股82%，济南旧城开发投资集团有限公司持有剩余18%股份。“盛轩地产连一个房地产项目还没开发完。”前述媒体人介绍，山东高速股份公开资料表明，其地产业实际盈利并不乐观，而山东高速齐鲁建设的成绩则鲜有公开。媒体公开报道印证，山东高速2012年中报显示，94%的营业收入来自收费路桥的通行费，5%来自建设项目移交。公司近年来多次涉足地产、矿业项目，但是营收和利润上的效果并不明显。山东高速股份“2013年度社会责任报告”介绍，截至2013年12月31日，公司总资产390.67亿元，净资产193.34亿元;2013年实现营业收入58.31亿元，净利润23.22亿元;截至2013年底，公司运营管理高速公路总里程达1875公里。2013年，山东省内政府还贷公路亏损了138亿元，“居国内同行业上市公司首位” 。2013年的年报显示，山东高速参控股的10家涉房子公司中，仅有1家盈利了5028万元，另外9家均为亏损状态，累计亏损额超过1.6亿元。其实，早在2013年3月，山东高速股份发布公告称，涉足云南昆明和山东济南两个房地产开发项目，招商局公路派驻的两位董事在审议相关议案时投了反对票，原因是“风险大”。而其公告中也承认，“受国家房地产宏观调控政策影响，项目可能面临一定的市场风险”。山东高速2014年三季报显示，山东高速章丘置业发展有限公司、山东高速济南投资建设有限公司、山东高速绿城莱芜雪野湖开发有限公司等9家主营业务为房地产的子公司，净利润均为负数。山东高速股份“2014年半年度报告”中也提到，在符合政策法规前提下，山东高速审慎从事相关房地产开发业务。然而，这并没有阻碍其地产扩张步伐。山东高速股份内部人士介绍，济南西部新城，地处“山东高速广场”北面，一住宅地产项目将在2015年开工建设。据了解，该项目占地面积350亩，总建筑面积100万平方米。就在雪野湖旅游度假区，“雪野湖桃花源温泉度假村项目”也已进入准备阶段。1月20日，记者在现场看到，距“桃花源”别墅项目一路之隔，山地上的树木已被砍伐，整理出大片平坦地。“项目公示栏” 介绍，该项目是山东高速绿城雪野湖重要的旅游功能性项目，由山东高速集团和浙江绿城集团联合投资建设，占地60亩，建筑面积2.6万平方米，总投资两亿元主要规划建设温泉广场、健康养生保健中心、综合接待中心、理疗养生温泉区、室外温泉区、山景公寓等。与此同时，山东高速股份“2014年半年度报告”中明确，公司在做大做强公路运营主业的基础上，坚持多元化发展战略，“报告期内，公司继续拓展城市运营业务” 。陕西省高速公路建设集团公司招聘通告陕西省高速公路建设集团公司招聘通告陕西国企招聘网提醒考生：陕西国企招聘信息及考试资料，大家可以通过陕西国企招聘网学习。铜川至旬邑高速公路即将通车。为确保如期运营，且为其他运营线路补充人员，陕西省高速公路建设集团公司依照国家有关政策法规，现就非管理岗位员工招聘工作公告如下：一、招聘岗位收费、监控等非管理岗位工作人员。二、招聘条件1、遵纪守法，诚实守信，热爱高速公路事业、具有高度的责任心和敬业精神。2、具有良好的思想道德修养、较强的团队意识和协作精神。3、五官端正、语言表达流畅、普通话标准。4、身体健康，无传染病史。5、年龄：18— 25周岁。6、身高：女160cm以上、男170cm以上。7、学历：2014、2015年毕业的全日制统招生，大学专科及以上文化程度。学历验证，以中国高等教育学生信息网的查询结果为准。8、与其他单位无劳动关系。三、招聘方式1、报名：应聘人员报名时，需持户口簿、本人身份证和学历(学位)证原件及复印件各1份，1寸近期免冠彩照3张，本人简历1份。2、资格审查：应聘人员在指定区域测量身高和体重，审查年龄，验证学历。3、面试：资格审查结束后，应聘人员进入面试环节。4、综合审查：根据招聘条件，综合审查应聘人员的年龄、学历、身高、面试情况，确定笔试人员。5、笔试：公布笔试人员名单，依据要求，参加笔试。考试内容涉及语文、数学、时事政治、高速公路运营管理常识等。笔试时，需携带本人身份证、自备考试用具。6、初录：依据笔试、面试成绩，初步确定录用人员。7、体检：应聘人员依据通知，按要求参加体检。8、培训：体检结束后，应聘人员按通知要求，参加岗前培训。9、试用：培训考核合格者，可上岗试用。试用期为两个月。10、录用：试用期满经考核合格者，正式录用。如发现隐瞒、编造个人信息或提供虚假证明者，一经查实不予录用。已经录用的，解除劳动合同。四、招聘时间及地点时间：2015年12月9日上午8:00-12:00(星期三)。地点：陕西未央湖大酒店(西安市未央区未央湖旅游开发区阳光大道3号)。五、工作地点、待遇及要求1、工作地点为陕西省高速公路建设集团公司所管辖的高速公路沿线收费站。2、正式录用后，根据国家《劳动合同法》的有关规定与本人签订劳动合同。3、薪酬执行陕西省国有高速公路企业工资有关标准。4、按照属地化管理的原则，为保证一线员工队伍稳定，此次只录用关中和陕南籍的应聘人员(以户口簿为准)。特别声明：整个招聘工作除常规体检费用由本人自理外，不收取其他任何费用。贵州高速公路集团安顺营运管理中心招聘简章贵州高速公路集团有限公司安顺营运管理中心招聘简章一、用工单位慨况及发布招聘公告贵州高速公路集团有限公司是从事高速公路规划、建设、经营和管理的国有特大型企业，主要职能是在国家规划、计划的统筹安排下，以全资、控股、参股和直接管理等方式从事经营性高等级公路及其它交通基础设施项目的资本运营和重大生产经营活动，全面负责贵州省高等级公路融资、建设、经营和管理。公司注册资本111亿元人民币。自1990年12月建成贵州第一条高等级公路——贵阳至黄果树公路至今，公司按照全省“二横二纵四联线”的公路主骨架建设规划，采取“ 国家投资、地方筹资、社会融资、银行贷款、引进外资” 等方式广开融资渠道建设高速公路，到2016年年底通车里程将达到4000公里。公司现资产总额达2800余亿元。因我公司为满足中心发展及更好的打造专业化团队需求，现需招聘专业技术人员多名，具体招聘内容如下：用工单位：贵州高速公路集团有限公司营运管理中心招聘单位：安顺营运管理中心招聘岗位：安顺营运管理中心专业技术岗位二、招聘待遇、对象、条件待遇：基本工资+绩效奖励+津补贴+半年奖励+年终奖励缴纳社会统筹保险、公积金、增量。招聘人数及岗位：面向社会招聘高速公路专业技术人员3名（财务专业1名，机电专业2名），原则上不要求男女性别的比例单独划线录取。招聘条件1、拥护中国共产党的领导，热爱社会主义祖国；2、遵规守法，品行端正，诚信廉洁；3、遵守中心各项规章制度，服从组织分配，顾全大局；4、学历为全日制大学本科及以上；5、户籍所在地：当地户籍。6、结合工作性质和岗位要求，岗位应聘者身高要求为：男性163cm以上、女性153cm以上，年龄要求为：本科学历，26周岁以下（出生日期为：1990年1月1日以后），硕士研究生，29周岁以下（出生日期为：1987年1月1日以后）；7、身体健康（参照公务员体检标准，并且无传染病与吸毒史），具有良好的综合素质；8、财务类需持有会计从业资格证。根据相关专业职业资格或专业技术职务等级年龄可适当放宽：初级：28周岁以下，中级：32周岁以下，高级：36周岁以下，同等条件下，持有招聘对应相关专业职业资格或专业技术职务者，优先聘用。备注：技工类职业资格同等于初级专业技术职务，技师同等于中级专业技术职务，高级技师同等于高级专业技术职务经查实凡发现有下列情况之一者一概不予聘用：1、经查实被聘用人所提供资料虚假者；2、经身体检查，证实身体状况不佳，或患有精神病、传染病者；3、剥夺政治权利尚未恢复者；4、被公安部门通缉者；5、贩卖或吸食毒品者；6、聚众赌博者；7、拖欠公款，有记录在案者；8、品行不端，曾被开除者；9、有其它劣迹者。三、报名、资格审查及笔试（一）报名1、报名方式：现场报名2、报名及地点:2016年7月21日-8月14日上午9：00-下午17：00在安顺营运管理中心八楼人力资源科（安顺南收费站内）报名；3、联系人:夏女士电话：13885390303赵女士 电话：186085308664、报名要求：应聘人员须携带：身份证、户口簿、毕业证（学位证）、任职资格证、获奖证书原件及复印件一份、户籍所在地派出所出具无违法记录证明、近期1寸免冠彩照3张。（二）报名资格审查应聘人员在报名时将以上资料送交到报名地点进行初审。资料符合招聘条件的应聘者一经通过资格初审环节即发放准考证。（三）笔试笔试具体考试地点及时间以准考证上通知为准。（四）面试按笔试考试成绩由高到低按高于1：1的比例通知应聘者进入面试环节。1、面试时间：具体时间笔试时通知。2、参加面试人员必须持有面试通知书及身份证提前15分钟到达面试地点，通过招聘工作组身份审核后，方可进入面试考场。3、面试范围：形象气质、语言表达、工作态度、工作阅历、工作经验、发展潜力、综合素质等。4、未参加面试或未取得有效成绩的，取消其进入下一环节资格。根据面试成绩分数由高至低进行排序，按照招聘职数确定进入体检环节人员。没有进入体检环节的人员信息转入人才信息库中保存。（五）体检（费用自理）体检工作在公司指定医院进行，体检参照国家《公务员录用体检通用标准（试行）》，应聘者未按规定时间到达指定医院参加体检的或在体检过程中弄虚作假、隐瞒真实情况致使体检结果失真的或体检不合格的取消应聘资格，并根据招聘职数按照面试成绩由高至低依次递补。（六）岗前培训(5天)体检合格的人员即进入到用工单位安排的岗前培训，培训期间食宿费由用工单位承担。岗前培训时间：5天，日期待定。其中军训2天，业务培训3天。（七）录用岗前培训合格的应聘人员一经录用，试用期为三个月，试用期满由各地区中心出具试用期鉴定，试用期鉴定为“合格” 以上的人员，交由贵州高速公路集团有限公司办理有关聘用手续，试用期鉴定为“不合格”人员，由贵州高速公路集团有限公司办理有关辞退手续。贵州高速集团有限公司安顺营运管理中心2016年7月21日山东高速集团有限公司主体评级报告及跟踪评级安排大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告” ），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与受评主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因受评主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。受评主体山东高速的前身是山东省高速公路有限公司，成立于1997年2月，由济青高速公路管理局、山东省济德高速公路工程建设办公室、山东省公路管理局和山东省交通开发投资公司共同出资1.80亿元设立。1999年，山东省政府以鲁政字【1999】136号文批准，同时经由山东省高速公路有限公司股东大会同意，将公司企业性质变更为国有独资公司，并更名为“山东省高速公路有限责任公司” ；2008年，山东省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“省国资委”）以鲁国资企改函【2008】11号文批准，公司更名为“山东高速集团有限公司” ，注册资本为63.63亿元；2010年，省国资委以鲁国资产权函【2010】18号文批准，将资本公积81.12亿元和未分配利润5.25亿元转增为实收资本，转增后公司实收资本为150.00亿元。省国资委是公司的出资人和实际控制人，持股比例为100.00%。截至2015年6月末，公司注册资本为200.56亿元人民币。公司经营范围主要包括高速公路经营与管理、路桥施工建设、油料销售和建筑商品销售等路域经济，以及经营银行、保险等金融业务。截至2014年末，公司运营管理收费路桥里程2,412.09公里，新增高速公路主要是武汉至荆门高速公路（以下简称“武荆高速”），全长183.21公里。截至2015年6月末，公司共有32家二级子公司，其中二级全资子公司18家、二级控股子公司14家。其中公司持有山东高速股份有限公司（股票代码：600350，以下简称“山高股份” ）71.21%的股份和山东高速路桥集团股份有限公司（股票代码：000498，以下简称“路桥集团”）68.38%的股份。宏观经济和政策环境现阶段我国传统制造行业产能过剩，市场需求疲软，主要经济指标不能延续以往快速增长态势，财税收入增长缓慢，社会生产对融资的依赖加重，全社会融资规模适度增长，2015年以来，部分经济指标增速继续放缓，经济发展处于“新常态” ；未来短期内我国经济下行压力仍较大，长期来看经济增速将在中高速区间内持续放缓，经济运行面临较多的风险因素近年来我国经济保持平稳运行，但主要经济指标同比增速均出现不同程度的下滑。按照可比价格计算，2012～2014年，我国GDP同比增速分别为7.8%、7.7%和7.3%，增速逐年放缓；同期，规模以上工业增加值同比增速由10.0%降至8.3%，固定资产投资（不含农户）同比增速由20.6%降至15.7%，降幅明显。此外，近年来国际国内需求增长减慢，社会消费品零售总额同比增速由2012年的14.3%降至2014年的12.0%，进出口贸易总额同比增速由6.2%降至2.3%。经济增长的放缓制约财政收支规模的扩大，近年来我国财政收入同比增速逐年收窄，2014年公共财政预算收入增速仅为8.6%，政府性基金收入仅为3.5%。2015年前三季度，我国国民经济增速持续下滑，GDP同比增速为6.9%，较上年同期下降0.3个百分点。2015年1～9月，规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速比上半年回落0.1个百分点；固定资产投资（不含农户）同比名义增长10.3%，社会消费品零售总额同比名义增长10.5%，进出口总额同比下降7.9%。同期，全国公共财政预算收入完成11.44万亿元，同比增长7.6%。同时，全社会融资规模增量为11.94万亿元，新增人民币贷款9.90万亿元。截至2015年9月末，我国广义货币（M2）余额为135.98万亿元，同比增长13.1%。整体来看，现阶段我国传统制造行业产能过剩，市场需求疲软，主要经济指标不能延续以往快速增长态势，财税收入增长缓慢，社会生产对融资的依赖加重，全社会融资规模适度增长，部分经济指标增速继续放缓，经济发展处于“新常态” 。针对经济下行压力增大、财政增收困难，国家加大财政政策和货币政策领域的定向调整。在继续坚持积极的财政政策和稳健的货币政策基础上，国家继续推进政府债务管理并推行地方政府债券置换，实施信息电网油气等重要网络、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通运输、健康养老服务、能源矿产资源保障七大类重大投资工程包等财政政策，央行普降金融机构存款准备金率、实施定向降准和下调人民币存贷款基准利率；国务院坚持改革，实施创新驱动发展战略，大力推进大众创业、万众创新，激发全社会创新潜能，培养和催生经济社会发展新动力；发改委精简前置审批，实施企业投资项目网上并联核准，改革投融资体制，积极推广政府和社会资本合作模式，出台基础设施和公用事业特许经营办法，充分激发社会投资活力。此外，围绕稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险的总体思路，国家制定并实施“一带一路” 、京津冀协同发展和长江经济带发展三大战略，深入实施区域发展总体战略和主体功能区战略，在基础设施建设和房地产领域加大调控力度，一方面增加公共产品有效投资，启动实施一系列棚户区和危房改造、中西部铁路、高标准农田、信息网络、清洁能源和传统产业技术改造等重大项目；另一方面，通过出台公积金新政、降低二套房首付比例、免征营业税等救市政策，促进房地产市场发展，刺激购房需求入市。2015年政府工作报告中强调“经济增长”和“价格控制” 两个核心目标，表明国家通过金融、财税、投资等重点领域的改革来确保经济运行处于合理区间的决心。从外部环境来看，世界经济复苏缓慢，美国经济进一步好转，但后期走势有待观察，欧元区经济出现企稳迹象，但希腊债务危机隐患仍存，日本经济走出通缩，增长疲弱，新兴经济体下行压力加大，加之美元走强、大宗商品价格大幅波动、国际地缘政治冲突此起彼伏，世界经济增长缓慢，加剧了贸易保护主义抬头，国内经济增长受到一定影响。未来，美欧日俄在经济刺激方面的政策调整、东欧政局的变动以及新兴经济体金融秩序的构建使得我国经济发展仍面临一定风险因素。预计未来短期内，我国经济下行压力依然较大，经济将继续延续低位运行态势，长期来看，我国经济增长将面临产业结构调整、转型提质外部环境变化等风险因素。行业及区域经济环境近年来国家加大高速公路投资力度，为高速公路行业发展提供了良好的外部环境；高速公路行业政策性较强，进入壁垒很高，收费公路相关政策的变化对高速公路企业的经营有一定影响交通运输是国民经济发展的基础。交通运输行业也是国家产业政策重点扶持的基础产业，其中，公路运输是最广泛、最普及的独立运输体系。高速公路在公路运输中具有重要的地位，是国家产业政策重点扶持的对象。高速公路建设具有投资规模大且需集中投入、回收周期长的行业特点，再加上公路本身具有公共产品特征，整体来看，高速公路行业进入壁垒很高。现阶段我国高速公路具有很强的区域专营优势，竞争程度较低。近年来随着经济高速增长以及交通运输需求的不断增加，我国高速公路建设也实现了快速发展。2009年以来，在扩大内需政策推动下，我国加大了公路建设投资力度，其中国家高速公路网主骨架是资金投向的重点之一。截至2014年末，我国高速公路通车总里程达到11.19万公里。预计未来，我国在高速公路建设方面将加快高速公路网剩余路段、瓶颈路段的建设，基本完成国务院审议通过的国家高速公路网规划；积极推进国家公路网规划中的国家高速公路新增路线建设；支持纳入国家区域发展规划、对加强省际、区域和城际联系具有重要意义的高速公路建设，提高主要通道的通行能力；继续完善疏港高速公路和大中城市绕城高速公路等建设；全国高速公路的网络化程度和可靠性显著提高，有力促进综合运输体系的协调发展。为了加快高速公路的发展，我国采取“贷款修路、收费还贷” 的政策为高速公路的建设筹集资金。据交通运输部统计，我国已建成的所有高速公路都使用了贷款资金。由于目前高速公路建设仍存在较大的资金缺口，为了保证资金来源，预计未来一定时期内，“贷款修路、收费还贷” 政策仍将继续实行。为缓解通行费收费过高引起的商品物流成本上升的压力，2009年伴随着燃油税费改革的实施，国务院公布了逐步取消政府还贷二级公路收费的政策。虽然此次政策调整没有直接涉及高速公路的收费和经营，也没有迹象表明经营性高速公路在其收费经营期内的收费标准会降低或取消，但也反映了国家将逐步降低高速公路收费的政策取向，从而不能排除未来针对高速公路收费相关政策或者单个项目收费政策调整的可能性。而自2011年以来，广东等部分省区则已经开始采取实际行动下调部分高速公路收费标准。根据2012年8月2日公布的《国务院关于批转交通运输部等部门重大节假日免收小型客车通行费实施方案的通知》（国发【2012】37号）文件，为进一步提升收费公路通行效率和服务水平，方便群众快捷出行，春节、清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确定的上述法定节假日连休日实行高速公路免费政策，这对高速公路经营企业的通行费收入造成一定影响。因此，公司通行费收入受收费标准、收费期限、国家政策等的影响而面临一定程度的不确定性。2015年7月21日，交通运输部发布关于《收费公路管理条例》（修订征求意见稿），拟对收费期限及收费标准进行修改。在征求意见稿中，对于经营性高速公路的收费期限由原来的最长不得超过25年调整为不得超过30年，但是投资规模大、回报周期长的高速公路，经批准可以超过30年；对于经营性高速公路的收费标准应当根据社会资本投资规模，合理回报、养护运营管理成本、当地物价水平、经营期限以及交通流量等因素计算确定。如上述修改内容获得通过，公司所运营高速公路收费期限及收费标准将得到提升，有利于公司通行费收入的提升以及公司的持续经营。但收费公路管理条例的正式颁布时间和政策落实具有一定的不确定性。综合来看，虽然收费公路相关政策的变化对高速公路企业的经营会产生一定影响，但随着我国经济高速增长以及交通运输需求的不断增加，我国高速公路建设还将快速发展。预计未来1～2年，基础设施建设面临的发展环境仍旧良好。山东省经济实力很强，对交通运输需求持续增长，为公司路桥通行费收入提供了基本保障2012～2014年，山东省生产总值分别为50,013.2亿元、54,684.3亿元和59,426.6亿元，经济实力很强。2014年，山东省地区生产总值及公共财政预算收入均在全国省市中排名第三；同期全社会固定资产投资和社会消费品零售总额等国民经济与社会发展主要指标保持增长，但增速同比稍有放缓。表12012～2014年山东省国民经济和社会发展主要指标（单位：亿元、%）主要指标地区生产总值地方财政一般预算收入规模以上工业增加值全社会固定资产投资社会消费品零售总额进出口总额（亿美元）2014年金额59,426.65,026.7-41,599.124,492.02,771.2增速8.710.29.615.912.64.02013年金额54,684.34,560.0-35,875.921,744.82,671.6增速 9.612.311.319.613.48.82012年金额50,013.24,059.4-31,256.019,175.32,455.4增速 9.817.511.420.215.04.1数据来源：2012～2014年山东省国民经济和社会发展统计公报山东省位于胶东半岛，得天独厚的地理位置使山东省成为沿黄河经济带与环渤海经济区的交汇点，目前山东省已成为全国重要的交通大省之一。截至2014年末，山东省高速公路总里程为5,108公里。在山东省综合交通运输体系中，公路运输所占比重居于绝对地位。2014年，全省铁路、公路、水路共完成旅客运量7.4亿人次，同比下降1.0%；完成货运量26.1亿吨，同比增长0.2%，同比增速略有放缓；其中公路完成旅客运输量占全省旅客运输总量的83.78%；公路完成货运量仍稳定增长，占全省货物运输总量的88.12%；同期，公路旅客周转量较上年同期下降1.7%，占各种运输方式周转量总和的44.84%，公路货物运输周转量较上年同期增长3.9%，占各种运输方式周转量的69.85%。公路运输仍在各种交通运输方式中占据绝对主导地位。表2 2014年山东省综合运输情况货物运输方式公路铁路水路总计周转量（亿吨公里）5,711.41,238.11,227.48,176.9运货量（亿吨）23.01.71.426.1旅客周转量（亿吨人里）客运量 （亿人）6.21.00.27.4资料来源：2014年山东省国民经济和社会发展统计公报总体来看，山东省经济稳定发展，高速公路里程数保持增加，区域物流对公路运输较为依赖。预计未来1～2年，随着国内宏观经济的回暖，山东省的交通运输需求量将继续增长。经营与竞争公司营业收入主要来自路桥收费、施工业务和商品销售业务；近年来，随着金融类业务的较快发展，金融类业务收入是公司营业总收入的重要补充近年来，公司作为山东省主要的交通建设和运营主体，营业总收入保持增长态势，2012～2014年，公司营业总收入分别为302.12亿元、418.44亿元和435.03亿元；同期，公司毛利率分别为25.33%、20.70%和21.44%。公司营业收入主要以路桥收费、施工、铁路运输服务和商品销售业务为主，2012～2014年，上述四项总收入分别为189.24亿元、225.30亿元和325.07亿元，在营业总收入的占比分别为62.63%、53.84%和74.72%。此外，公司开展银行和保险等金融类业务，收入主要来自利息收入、已赚保费和手续费及佣金收入，其中以利息收入为主。2012～2014年，利息收入在金融类收入中的占比分别为91.80%、81.43%和80.44%。路桥收费业务是公司营业收入的重要来源之一，公司旗下路产地理位置优越，近年来随着区域经济的发展和路网协同效益的增强，公司路桥收费业务收入稳定增长，但在营业总收入中的占比有所波动。表3 2012～2014年及2015年1～6月公司营业收入和利润构成情况（单位：亿元、%）业务类别营业总收入营业收入1路桥收费商品销售施工铁路运输服务其他业务收入利息收入已赚保费手续费及佣金收入毛利润路桥收费商品销售施工铁路运输服务其他322015年1～6月收入132.0147.8819.0733.807.6623.6028.745.401.1222.360.7810.850.58-1.58占比78.92167.27100.002014年收入435.03371.79占比100.0085.4623.0210.97 4.3710.7411.692.200.6557.927.8019.701.7712.8021.4446.103.9332.907.4421.852013年收入418.44377.0482.3845.3319.9665.7433.716.131.5645.814.675.351.7420.50占比2012年收入占比90.9927.0134.0620.345.623.968.270.420.3266.066.5017.822.287.3425.3356.374.4020.199.3442.77100.00302.12100.0090.11274.9119.6910.834.7715.718.061.460.3758.695.986.852.2226.2620.7055.612.8511.808.6931.1881.6161.4616.9911.9524.981.270.9646.004.5212.411.595.1139.11102.9028.62100.1611.40158.1620.214.5814.1117.183.230.6767.822.3732.911.76-4.7924.9846.704.0032.107.51-6.6947.7319.0246.7250.879.562.8146.186.2215.701.4110.2136.36163.6432.97100.0079.73100.0078.06100.0069.63100.00综合毛利率 路桥收费商品销售施工铁路运输服务 其他数据来源：根据企业提供资料整理公司施工业务主要由路桥集团负责。路桥集团主营业务以等级公路、公路桥梁以及大型船闸、码头施工为主，在路桥施工领域的资质和经营较为丰富。2013年，因宏观经济增速放缓影响，公司实现施工收入同比有所减少；同期，受原材料成本上涨影响，施工业务毛利率下降明显。铁路运输业务主要由子公司山东高速轨道交通集团有限公司（以12不包含金融类子公司的营业收入。不包含金融类子公司的毛利润。3不包含金融类子公司的毛利率。下简称“山东轨道”）和山东铁路建设投资有限公司（以下简称“山东铁投”）负责，其中山东轨道以地方铁路货运为主。近年来，铁路运输服务业务收入保持稳定，但在总收入的占比中较小。公司商品销售业务以山东高速物流集团有限公司（以下简称“物流集团”）的燃料油销售为主，还包括服务区的商超零售、山东高速交通物流投资有限公司（以下简称“物资集团” ）的沥青等建材销售。近年来，随着公司业务规模的不断扩大，商品销售业务收入规模大幅增长，是公司营业收入的重要组成部分，但因商品销售业务以贸易为主，毛利率水平较低，对公司利润的贡献较小，对综合毛利率水平拉低作用明显。2012～2014年，公司金融类业务发展较快，金融类业务收入主要来自于威海商行的利息收入以及投资收益，金融类业务收入的年复合增长率为52.45%。金融类业务成本主要包括利息支出、手续费及佣金支出、分保费用和赔付支出净额等，其中以利息支出为主。2012～2014年，利息支出在金融类业务总 成本中的占比分别为90.73%、80.01%和81.28%。其他业务主要为海洋运输业务、房地产销售业务、出租等业务，在营业总收入中的占比较小。2015年1～6月，公司实现营业总收入167.27亿元，同比下降10.53%，主要因商品销售收入大幅减少所致，毛利润主要来自路桥收费业务；同期，公司综合毛利率为24.98%，同比上升1.71个百分点。预计未来1～2年，随着公司收费路桥和施工项目的增加，以及公司金融业务的发展，公司的营业收入将保持增长趋势。●路桥收费公司运营的主要高速公路路段地理位置优越，在国家及山东省高速公路网中具有重要地位，车流量大，货车比例较高，通行费来源充足，其中济青高速和京福高速山东段对公司通行费收入的贡献较高路桥收费业务主要由公司本部和子公司山东高速股份有限公司（以下简称“山东股份” ）负责，是公司收入和利润的主要来源。公司运营和管理的主要高速公路地理位置较为优越，在国家及山东省高速公路网中具有重要地位。公司本部管辖的路产主要包括京福高速公路山东段、菏泽-关庄高速公路、济南绕城北线和齐河-夏津高速公路；山东股份负责经营的路产主要为济青高速、济莱高速和许禹高速。其中，济青高速是山东省最繁忙的高速公路之一，该路西起济南市，途经淄博、潍坊，东至沿海开放城市青岛，横贯山东半岛，连接5条国道。济青高速将铁路、水路、航空等几种运输方式衔接起来，形成了横贯山东省东西的综合性运输大通道。京福高速山东段是重要的主干线，其中德州— 泰安段是京福高速和京沪高速两条重要主干线在山东的重合路段，车流量大，货车比例较高，通行费来源充足。2012～2014年，济青高速的通行费收入在路桥收费业务总收入中的占比分别为32.69%、35.02%和29.57%；同期，京福高速山东段的通行费收入在路桥收费业务总收入中的占比分别为31.25%、33.15%和26.95%，济青高速和京福高速山东段对通行费收入的贡献较高。通行量方面，公司所运营路段中，济青高速和京福高速山东段车流量较大，其余路段车流通行量相对较小。2012～2014年，济青高速和京福高速山东段的车辆通行量年复合增长率分别为11.53%和9.95%。在济青高速和京福高速山东段的通行量保持快速增长的背景下，以及山东省和全国汽车保有量的增加，公司运营的高速公路的汽车通行量将保持增长，继续推动公司通行费收入的增长。表4 2012～2014年及2015年1～6月公司主要路段通行费情况（单位：亿元、万辆）通行费路段名称济青高速京福高速山东段潍坊-莱阳菏泽-关庄威海-乳山通行量2015年2015年20142013年2012年2014年2013年2012年1～6月1～6月12.714.51.21.20.529.627.02.62.51.128.927.32.52.51.026.725.52.22.31.02,071.41,989.1234.2187.1199.54,006.13,666.13,220.73,673.23,413.83,038.2427.6351.4395.6403.4333.7362.7329.5295.4308.8 数据来源：根据公司提供资料整理收费标准和结算方式方面，公司执行2006年的车辆分类和收费标准；通行费收入由山东省交通厅拆账中心每月统一进行拆账分配，公司以山东省交通厅拆账中心拆账收入为通行费收入入账依据。2012年7月，国务院批复了重大节假日免收小型客车通行费的实施方案，公司预计该项政策将使得每年通行费收入减少2亿元左右。由于收费公路建成后运营成本相对固定，因此分流和免费政策将直接影响公司的利润。2015年1～6月，公司实现路桥收费业务收入47.88亿元，较2014年同期基本持平，在营业总收入中的占比为28.62%，主要是来自济青高速和京福高速山东段的通行费收入。总体来看，公司目前经营的高速公路，具有较强的交通区位优势，路桥收费业务是公司收入和利润的主要来源。公司在建及拟建高速公路项目投资规模较大，随着路产项目建设的推进，公司未来可运营里程数将持续增长公司在建和拟建路产方面，截至2014年底，公司在建及拟建高速公路为175.21公里；其中，在建工程主要为潍日高速连接线项目和乐自高速乐山连接线，概算总投资为46.67亿元，已完成投资11.60亿元，还需投入35.07亿元。表5截至2014年末公司在建路产项目和拟建路产项目情况（单位：公里、亿元）项 目在建项目潍日高速连接线项目乐自高速乐山连接线拟建项目泰安-东阿高速荣成-文登高速合计国高网国高网-77.0040.40175.2278.0021.97----15.31--12.08国高网 -34.2023.6227.6119.065.825.785.022.6610.005.316.775.31所属路网建设里程投资概算已完成投资未来计划投资 201520162017数据来源：根据公司提供资料整理总体来看，由于在建及拟建项目规模较大，公司存在一定资本支出压力，未来融资压力较大。●施工业务公司在综合施工能力上具有较强优势，近年来随着公司施工业务规模的不断扩展，签订合同个数及金额持续增长公司施工业务主要由子公司路桥集团负责，路桥集团在公路工程施工方面具有较完备的资质体系和丰富经验，是山东省内两家具有公路工程施工总承包特级资质的企业之一，在综合施工能力上具有较强的优势。表62012～2014年及2015年1～6月山东路桥集团经营概况（单位：亿元、个）项目2015年1～6月当期新签订合同个数105其中：亿元以上合同个数9合同金额合计35.17其中：省内项目21.21省外项目 9.264.70海外项目（亿元）数据来源：根据公司提供资料整理2014年1901693.3862.8322.298.262013年1521878.7238.3836.882012年1222172.2822.6839.4210.18近年来，路桥集团在经营中积极立足省内市场，巩固省外市场，开拓海外市场，海外投资建设基础设施项目主要分布于尼泊尔、巴基斯坦、东帝汶、阿尔及利亚、安哥拉、越南等发展中国家。 2012～2014年，公司施工业务收入分别为61.46亿元、45.33亿元和47.73亿元，收入规模有所波动。2013年，随着建筑行业竞争的加剧，施工业务收入有所下降，同期受到原材料钢材、水泥、沥青和砂石料价格的增长以及各项目施工成本的影响，毛利率同比下降8.39个百分点。2014年，施工业务收入有小幅回升，但与2012年收入相比仍相差较大。2015年6月末，路桥集团中标项目达105个，实际中标额达35.17亿元，其中省内中标额21.21亿元，省外中标额9.26亿元，海外中标额4.70亿元。随着路桥集团省内外以及海外业务的拓展，预计未来施工业务仍有较大发展空间。总体来看，近年来公司施工业务收入规模有所波动。预计未来，随着公司施工业务量的增加，施工业务收入将有所增加。●铁路运输业务公司铁路运输业务受国际经济形势、原材料市场波动、港口货物运输及铁路沿线企业发展状况影响较大，铁路运输盈利能力不稳定铁路运输业务主要由子公司山东轨道和山东铁投负责。截至2014年末，山东轨道运营管理地方铁路320公里，主要包括大莱龙铁路、青大铁路、益羊铁路和坪岚铁路。大莱龙铁路位于山东省北部环渤海地区，西起潍坊大家洼车站，向东经海化、寿光、寒亭、昌邑、平度、莱州、招远至龙口港，全长约187公里。大莱龙铁路是环渤海湾沿海通道的组成部分，是山东省政府提出构建“四纵四横”骨干铁路网建设规划中的“一横” ，2014年大莱龙铁路年运量为851万吨。益羊铁路位于山东省东北部平原地区，由胶济铁路益都站至潍坊市大家洼站，正线全长98公里。益羊铁路沿线农副业生产发达，途经全省最大的原盐生产、盐化工基地和滩涂养殖基地等，2014年该线路运量达到1,616万吨。坪岚铁路起于岚山港，全长35公里。截至2014年末，共有岚山港、日照钢铁控股集团有限公司、中粮黄海粮油工业（山东）有限公司等8家公司以坪岚铁路为基础建立分支铁路专用线，从而形成了一线多支、环海相连的运输网络，该线路2014年运量达到1,383万吨。表72012～2014年及2015年1～6月公司主要运营铁路情况（单位：万吨、亿元）路段名称大莱龙铁路龙口港进港铁路青大铁路宅羊铁路坪岚铁路2015年1～6月货运量434810.6594.2收入0.852.295.232014年 货运量8511,6161,383收入1.555.5113.662013年货运量1,3232,0021,451收入2.140.153.7716.042012年货运量----收入 1.450.102.8211.44数据来源：根据公司提供资料整理公司益羊铁路主要货种为铝矾土，2014年铝矾土运输价格提升，货运量有所减少，但运输收入实现规模相对较高；大莱龙铁路和坪岚铁路受到煤炭、原油、燃料油行情低迷，货运量和收入均有所下降，受此影响，公司铁路运输业务收入同比下降6.24%。2015年1～6月，公司实现铁路运输业务收入7.66亿元，同比减少2.81亿元，在公司营业总收入中的占比较小。综合来看，公司负责山东省内多数地方铁路的运营管理，具有一定区域专营优势，但铁路运输收入易受宏观经济和行业政策影响，存在一定不稳定性。随着山东轨道铁路在建和拟建项目的推进和建设，轨道交通集团经营的铁路里程将有所增加截至2014年末，山东轨道有两个在建铁路项目和一个拟建铁路项目，其中寿平铁路全长110.00公里，概算总投资额35.36亿元，山东轨道需出资本金11.16亿元，已完成出资74.91%；河南新密至开封铁路属于改扩建项目，概算总投资额15.80亿元，已完成投资40.17%；公司拟建项目为坪上至岚山铁路的改扩建，概算总投资额9.80亿元，山东轨道需出资本金3.50亿元。表8 截至2014年末山东轨道在建项目和拟建项目（单位：亿元、公里）在建项目项目名称寿平铁路河南新密至开封铁路合计建设性质改扩建建设性质新建改扩建建设里程110133243建设里程35概算总投资额35.3615.8051.16已完成投资额15.684.8720.55拟建项目项目名称 坪上至岚山铁路概算总投资额9.80资本金投入3.502015年计划投资0.662.092.75资本金投入已完成资本金11.163.0314.198.364.3312.69数据来源：根据公司提供资料整理综合而言，随着山东轨道铁路在建和拟建项目的推进和建设，山东轨道经营的铁路里程将有所增加，同时山东轨道将面临一定的融资压力。● 商品贸易受新增业务的影响，公司油料销售业务收入大幅提高，但毛利率下滑较快公司商品销售业务主要由服务区的商超零售、物资集团的沥青等建材销售、物流集团油料、煤炭粮食贸易及山东轨道混凝土枕木贸易等业务构成。服务区商超零售业务主要为面向大众的零售商店、高速公路服务区加油站等，是依托高速公路服务区而设立的，主要是面向过往车辆大众，以市场价格销售，结算方式以现金为主。子公司物资集团主要负责建筑材料、沥青等工程物资，销售对象主要为各地市施工工程单位，销售区域以公司投资建设的项目区域为主，主要结算方式为电汇和银行承兑汇票。燃料油、粮食、煤炭的销售主要由子公司物流集团负责，主要的结算方式为现汇。轨枕的销售为子公司山东轨道负责，主要的结算方式为现汇。2012～2014年，公司实现商品贸易收入分别为102.90亿元、163.64亿元和158.16亿元。2014年，油料销售在商品贸易收入中的占比为85.60%，主要为成品油和燃油销售。2014年，成品油汽油价累计下调1,46元每吨，柴油价累计下调1,64元每吨；同时，成品油消费税上调，受此影响，公司成品油销售收入有所下降。截至2015年6月9日，成品油汽油价累计上调460元每吨，柴油价累计上调385元每吨；预计2015年公司油品销售收入会有所恢复。2012～2014年，商品贸易业务毛利率分别为4.40%、2.85%和3.93%，维持在较低水平2015年1～6月，公司实现商品贸易收入为19.07亿元，同比下降78.53%，主要因子公司物流集团燃料油销售业务同比大幅减少。总体来看，油料销售收入是公司商品贸易收入的主要来源，近年来，公司贸易收入保持增长，但因其贸易性质，毛利率保持在较低水平。●金融业务近年来威海商业银行发展迅速，是公司重要的利润增长点公司金融业务主要来自威海商行，威海商行成立于1997年8月，截至2014年末，公司持有其58.55%的股权，是威海商行的控股股东。近年来，威海商行积极开展跨区域经营，截至2014年末，威海商行共辖9家分行（含筹），威海地区设1家营业部和38家支行。 近年来，威海商行的资产规模持续增长，在公司合并范围内规模占比不断提高，2012～2014年，威海商行总资产在公司总资产中占比分别为34.23%、37.18%和37.54%；威海商行对公司营业利润的贡献度也持续提升；2012～2014年，威海商行营业利润在公司营业利润中占比分别为32.92%、47.35%和63.49%。同期，威海商行的营业收入在公司营业总收入中占比分别为6.43%、5.53%和7.83%。从收入结构上看，2012～2014年，威海商行利息净收入在其营业收入中的占比分别为56.13%、56.90%和48.23%，是威海商行营业收入的主要来源。同期，投资收益分别为7.65亿元、8.62亿元和15.02亿元，在营业收入中的占比分别为39.37%、37.22%和44.07%，主要为威海商行所持有政策性银行债券和信用债所产生的利息收益。已赚保费、手续费及佣金收入在营业收入中的占比持续较低。2012～2014年，威海商行不良贷款率分别为0.57%、0.46%和0.70%，有所上升但低于全国商业银行的平均水平。表92012～2014年末威海商行主要财务指标（单位：亿元、%）项目总资产总负债营业收入营业利润存款总额贷款总额存贷比资本充足率核心资本充足率 不良贷款率42014年末1,170.361,089.7834.0816.04795.37445.4952.214.9512.480.702013年末1,017.32966.0623.1611.62708.44405.2657.2011.599.090.462012年末720.58676.0719.438.47536.56350.7665.3713.6910.410.57数据来源：威海商行2012～2014年年报整体来看，近年来威海商行发展迅速，预计未来随着地区经济的发展，威海商行将保持较快发展，成为公司重要的利润增长点。公司治理与管理产权状况与公司治理山东高速是山东省大型国有独资公司，截至2015年6月末，公司注册资本200.56亿元，省国资委持股100%，是公司的实际控制人。 山东高速自成立以来，实行在董事会领导下的总经理负责制，并按照公司法要求，不断完善法人治理结构，规范公司运作。作为国有独资公司，公司重大问题的决策由集团公司办公会议决定。同时，公司接受省国资委的领导和监督。战略与管理公司长期从事高速公路运营建设及其相关业务，管理体系较为完善，高速公路的项目管理模式较为成熟；另外公司开始拓展金融和房地产等业务，构建多元化发展格局。根据山东高速未来的发展战略和规划，公司未来将继续壮大高速公路板块，积极收购省内外优质高速公路项目，扩大公司在全国高速公路的市场份额；在立足于现有产业基础上，公司将继续加强与金融机构合作，投资地产和能源等领域。公司不断促进管理体系的完整。体制管理方面，公司实行扁平化管理，成立了服务区公司、建设公司和传媒公司，进一步推进了专业化和集约化经营；信息化管理方面，公司已初步建设完成覆盖集团省内所管辖路段的ETC不停车收费站建设项目、无人值守自动发卡建设项目、京福和济青全程监控系统、交通诱导系统和部分业务管理应用软件系统；财务管理方面，公司制定并不断完善一系列的财务管理制4根据《商业银行资本充足率管理办法》度：会计核算办法、资金有偿使用管理办法、全面预算管理办法、应收款项管理办法和担保管理办法等内控制度。目前公司主营业务涵盖高速公路、铁路、银行、施工和房地产等板块，各板块分属于不同行业，跨多行业经营给公司带来一定的管理挑战。抗风险能力山东高速以高速公路和铁路等交通基础设施的运营、投资和建设为主业，是山东省重点扶持的特大型国有企业，资产规模居省管企业第一位，连续8年进入“中国企业500强” 。在行业内部拥有较强的知名度。公司拥有包括高速公路的设计、施工、运营管理、养护、原材料供应、服务区开发等一系列分子公司，由于处在同一产业链上，各类产业间具有很强的相关性，较好地实现了产业协同效应。同时，山东高速控股山高股份、路桥集团和威海商行，为其借助资本市场融资提供了良好的平台。未来公司将继续打造涵盖高速公路、铁路、港口及相关产业的大交通主业格局。综合来看，公司具有极强的抗风险能力。财务分析公司提供了2014年及2015年1～6月财务报表，2014年财务报表由大华会计师事务所（特殊普通合伙）进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。2015年1～6月财务报表未经审计。2015年6月末，公司纳入财务报表合并范围的二级子公司共32家。资产质量近年来，随着业务规模的扩大，公司资产规模增长较快，资产结构方面以非流动资产为主2012～2014年末，公司资产总额逐年增长，资产结构方面以非流动资产为主，非流动资产在资产总额中的占比保持在60%以上。 公司流动资产主要包括货币资金、其他应收款、存货和买入返售金融资产。2012～2014年末，公司货币资金总量呈现逐年增长趋势。2014年末，货币资金为349.86亿元，其中包括受限货币资金133.22亿元，主要是威海商行存放中央银行存款准备金。2014年末，其他应收款为99.24亿元，在总资产中的占比很小。公司存货仍主要由库存商品，工程施工(已完工未结算款)以及开发成本构成，2012～2014年末，随着公司业务规模的扩大，公司存货呈现逐年增长趋势。买入返售金融资产为子公司威海商业银行在银行间市场买入的证券和票据；其中，2013年末较2012年末买入返售金融资产同比大幅增加，主要因子公司威海商行购买信托产品184.36亿元；2014年末买入返售金融资产同比大幅增长，主要因子公司威海商业银行购买票据21.09亿元和增加70.21亿元的债权资产。表102012～2014年末及2015年6月末公司资产构成情况（单位：亿元、%）科目货币资金其他应收款存货买入返售金融资产流动资产合计可供出售金融资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产发放贷款及垫款资产总计2015年6月末金额92.41258.35 327.58占比2.767.719.78388.4111.602014年末金额349.8699.24243.14275.801,129.65261.236.84301.13146.67592.87430.191,987.633,117.27占比11.223.187.808.8536.248.380.229.664.7019.0213.8063.76100.002013年末金额349.41129.94219.86214.281,051.1122.13128.80291.46171.79459.91395.181,685.282,736.39占比12.774.758.037.8338.410.814.7110.656.2816.8114.442012年末金额116.63173.12103.60占比5.548.224.92280.62 13.331,231.5436.77317.937.30304.30155.259.490.229.094.64764.4436.3217.64116.48168.680.845.538.01219.8010.44323.7715.38339.6416.14581.8717.37475.5814.203,349.18100.00非流动资产合计2,117.6463.2361.5963.68100.00 公司非流动资产主要包括可供出售金融资产、固定资产、在建工程、无形资产和发放贷款及垫款。2012～2014年末，公司非流动资产逐年增加。可供出售金融资产以可供出售权益工具为主，2012～2014年末，公司可供出售金融资产分别为17.64亿元、22.13亿元和261.23亿元；其中，2014年末公司可供出售金融资产同比大幅增加，主要因会计准则变更5，长期股权投资科目下的123.77亿元划入可供出售金融资产科目下所致。近年来，固定资产以土地资产和房屋及建筑物为主；其中，2013年末固定资产同比增加较多，主要因公司路产资产和运输工具增加所致。2012～2014年末，在建工程分别为168.68亿元、171.79亿元和146.67亿元，规模略有波动，主要包括乐自高速公路、大莱龙铁路、青岛海湾大桥等项目。无形资产在总资产中的占比最高，是非流动资产的重要组成部分，主要包括土地使用权、收费经营权和路产，近年来，无形资产迅速增长主要源自土地使用权和特许权的较快增长。发放贷款及垫款为子公司威海商业银行持有的个人和企业贷款和垫资，2012～2014年末，发放贷款及垫款分别为339.64亿元、395.18亿元和430.19亿元，规模保持增长。截至2015年6月末，公司受限资产总计为756.25亿元，占公司总资产的24.26%，净资产的94.32%，主要为作为质押物被用于质押借5公司在2014年审计报告中根据新修订的《长期股权投资准则》，将原成本法核算的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响的权益性投资纳入可供出售金融资产核算。款的高速公路收费权及土地使用权，其他还包括持有至到期投资92.95亿元和威海商行的法定存款准备金。综合来看，随着公司业务规模的扩大，近年来公司资产规模继续保持增长，资产结构以非流动资产为主。资本结构随着威海商行吸收存款规模和公司建设规模的扩大，公司负债总额快速增加；公司流动负债比重不断提高，短期偿债压力较大 公司交通基础设施项目建设所需资金主要依靠债务融资来筹集。随着公司建设项目规模的增加和威海商行吸收存款业务规模的扩大，公司负债总额快速增长，资产负债率不断提高。截至2012～2014年末及2015年6月末，公司资产负债率分别为76.34%、77.47%、77.56%和76.06%。受威海商行吸收存款的影响，公司负债以流动负债为主，流动负债中的向中央银行借款、吸收存款及同业存放资金、拆入资金、卖出回购金融资产款和应付手续费及佣金为威海商行的负债，2012～2014年末及2015年6月末五项之和占流动负债的57.15%、63.36%、64.06%和66.38%。剔除威海商行等金融机构的流动负债，公司的流动负债占比近年来增加较快。公司的非金融机构流动负债主要为短期借款、其他应付款和应付账款。2012～2014年末及2015年6月末，三者之和分别占流动负债的35.42%、26.13%、18.00%和18.37%。近年来，短期借款逐年递减，以信用借款和保证借款为主。 应付账款主要是公司对施工单位的应付工程款，2012～2014年末及2015年6月末，公司应付账款分别为80.61亿元、104.90亿元、82.93亿元和66.92亿元；2014年末，应付账款中一年以内应付账款的占比为57.22%。同期，其他应付款分别为127.41亿元、127.76亿元、137.79亿元和172.82亿元，主要为对山东省交通厅的应付款项，账龄在三年以上。随着公司投资规模的扩大，2012～2014年公司非流动负债持续增长。公司非流动负债以长期借款和应付债券为主，2012～2014年末公司长期借款分别占非流动负债的55.24%、61.45%和57.98亿元。同期，应付债券分别占非流动负债的35.04%、30.17%和35.36%，应付债券规模增长较快，主要是公司为了进行基建工程发行的高速债和中期票据所致。有息负债规模2015年6月末，公司有息负债占总负债的39.09%，保持增长，其中长期有息负债规模及占比增大，以长期债务为主的债务结构符合公司现阶段发展的需求和该行业的发展特征。66有息负债不包括威海商行。表112012～2014年末及2015年6月末公司有息负债情况（单位：亿元、%）科目流动负债合计非流动负债合计负债总计短期借款应付票据一年内到期的非流动负债短期融资券短期有息负债合计长期借款应付债券长期应付款（付息项）长期有息负债合计 有息负债合计10972015年6月末金额占比2014年末金额占比2013年末金额占比2012年末 金额占比1,732.6568.02814.7531.9878.5810.2019.41125.00233.19491.84270.68-3.080.400.764.919.1519.3110.63-219.01268.4782,547.40100.000.6415.50762.5229.93995.7139.09757.74976.75近年来，公司所有者权益增长较快，2012～2014年末，所有者权益分别为497.97亿元、616.52亿元和699.58亿元。2013年末所有者权益较2012年末同比增加118.55亿元，主要因公司新增注册资本50.56亿元和未分配利润及少数股东权益的增加所致；截至2015年6月末，公司所有者权益为801.78亿元，较2014年末同比增加102.20亿元，主要因公司发行50亿元永续债，其他权益工具增加50亿元。 截至2015年6月末，公司对外担保余额为73.00亿元，担保比率为9.10%，分别为公司对中国农业银行山东省分行对其发行的20年期10亿元企业债券的担保提供反担保、对山东省商业集团总公司的7年期7亿元企业债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保、对山东兖州矿业集团有限公司提供的51亿元的反担保以及对中国工商银行青岛分行出具的履约保函提供的5亿元反担保。被担保方均是国有银行或山东省大型国企，且被担保单位运行状况良好，公司代为偿债的可能性较小。总体来看，近年来，公司负债总额快速增加，受金融业务影响，公司负债结构以流动负债为主；有息负债规模保持增长，其中长期有息负债规模及其占比持续增大。78公司审计报告将短期融资券计入其他流动负债，短期融资券属于短期有息负债，因此将其单独列示。此有息负债合计不包括威海商行，故在此处分析中，应付债券金额减去了威海商行的金融债。 9长期应付款付息项为公司融资租赁，公司未提供2015年6月末长期应付款付息项。10不包括威海商行。盈利能力近年来，公司营业收入逐年增加；随着公司有息负债的大幅增长，财务费用大幅增加，利息支出负担较重；净资产收益率逐年下滑2012～2014年，公司营业总收入逐年增加，主要来自于路桥收费、施工结算和商品销售业务收入，2014年上述三项收入分别为100.16亿元、47.73亿元和158.16亿元。此外，2012～2014年，公司来自威海银行的利息收入分别为24.98亿元、33.71亿元和50.87亿元，在营业总收入的占比分别为8.27%、8.06%和11.69%，是公司收入的重要补充。同期，公司毛利率分别为25.33%、20.70%和21.44%，与其他省属高速公路集团相比，公司毛利率水平偏低，主要因公司贸易业务占比较大所致。表12 2012～2014年及2015年1～6月公司主要盈利指标（单位：亿元、%）项目营业总收入11营业总成本毛利率期间费用其中：销售费用管理费用财务费用投资收益营业利润营业外收支净额利润总额净利润净资产收益率总资产收益率2015年1～6月167.27170.3824.9840.863.2614.2023.3915.0211.271.1012.373.730.471.072014年435.03433.9921.4483.6817.3721.8144.5023.0525.264.7730.0313.471.932.652013年418.44405.7620.7068.8913.5421.7233.6211.7924.535.7130.2417.402.82 2.572012年302.12285.6725.3354.569.9719.3725.239.17 25.743.6829.4218.403.702.64期间费用方面，近年来公司期间费用呈逐年上升趋势，主要因公司业务的发展和债务规模的扩大，三费支出随之较快增长。2012～2014年，公司期间费用/营业收入分别为18.06%、16.46%和19.24%。同期，公司有息债务增加较多，利息支出随之增加，导致财务费用的增长幅度较大。公司销售费用和管理费用皆以职工薪酬为主。利润总额方面，公司利润主要来自经营性业务利润和投资收益。近年来，受营业成本和期间费用增长影响，公司经营性业务利润规模逐渐缩小，但同时受益于公司所持有的交易性金融资产、持有至到期投资等投资收益的增加，公司利润总额基本保持稳定。2015年1～6月公司实现营业总收入167.27亿元，同比下降11包含金融类子公司营业收入10.53%，毛利率为24.98%，公司重要业务板块路桥收费和施工结算业务收入依然保持增长，但受经济下行、油价下跌等影响，公司铁路运输收入和商品销售收入有所下滑。2012～2014年及2015年6月，公司总资产报酬率分别为2.64%、2.57%、2.65%和0.37%，有所波动；净资产收益率分别为3.70%、2.82%、1.93%和0.47%，逐年下滑。预计未来1～2年，随着公司“大交通” 战略的实施和产业链延伸，公司收入规模将持续保持增长。现金流近年来，受到威海商行业务影响，公司经营性净现金流波动性较大；随着公司在建项目的推进和对铁路投资的加大，公司投资性现金净流出将保持较大规模2012～2014年，公司经营性净现金流波动性较大，主要是子公司威海商行的存贷款业务以及资金拆借业务波动较大所致。随着经营性净现金流规模的波动，公司经营性净现金流对负债的保障程度波动性也较大，同期经营性净现金流利息保障倍数分别为1.76倍、2.23倍和1.55倍。公司具有较高的现金回笼率，2012～2014年，公司现金回笼率分别为85.05%、101.45%和105.10%。表132012～2014年及2015年1～6月公司现金流及部分偿债指标概况（单位：亿元）项目经营性净现金流投资性净现金流筹资性净现金流现金回笼率（%）经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/流动负债（%）经营性净现金流/总负债（%）2015年1～6月17.59-58.8970.63105.39-1.060.712014年87.41100.39105.101.555.78 3.852013年99.3783.57101.452.237.695.332012年60.31184.2685.051.766.094.28-124.31-205.96 -142.99投资活动方面，随着子公司威海商行业务的拓展、公司对高速公路、铁路等交通基础设施较大规模的投资和公司购买理财产品，公司投资活动现金流流入、流入规模均保持较高水平。近年来，公司投资性净现金流持续表现为净流出，公司未来仍有较多在建及拟建项目，投资压力呈上升趋势。为满足公司较大的投资需求以及偿还到期债务，公司筹资活动现金流入规模持续保持较高水平，未来随着建设项目的不断推进和偿债需求，筹资规模将保持较高水平。预计未来1～2年，公司金融类业务将继续影响经营性净现金流的稳定性，随着公司对在建高速公路的继续投入和未来对铁路投入的加大，公司投资性现金流净流出仍将维持较大规模。偿债能力随着在建工程的不断投入，公司资产规模持续扩大。公司在建及拟建高速公路和铁路规模较大，负债规模逐年增加，但资产负债率较为稳定。2014年以来，公司营业总收入持续增长，商品销售收入和路桥收费业务仍是公司利润的主要来源；威海商行的快速发展将有利于提高公司的盈利能力；同期公司经营性净现金流有所下降，当对债务的保障程度依然较好。公司2014年总负债和有息负债规模增长较快，财务费用中利息支出较高，影响公司净利润的增长。此外，公司是山东省重要的交通建设和运营主体，行业地位较突出，有利于公司偿债能力的提升。截至2015年6月末，公司共获得银行授信1,300亿元，未使用授信额度1,086亿元。综合来看，公司偿还债务的能力极强。债务履约情况根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告，截至2015年9月22日，公司未曾发生信贷违约事件。截至本报告出具日，公司在资本市场发行的各类债务融资工具本息均按期兑付。结论山东高速为山东省主要的交通建设和运营主体，公司运营的道路资产具有较好的区位优势，在山东省和全国高速路网中占有重要地位。近年来公司资产规模大幅增长，收入和利润水平保持较大规模。公司路产质量较好，通行费收入是公司收入和利润的主要来源。近年来威海商行发展较快，为公司收入和利润的增长提供了一定的补充。同时，公司作为山东省铁路投资主体，未来几年将保持较大规模的资金投入。未来公司将逐步打造涵盖高速公路、铁路、港口及相关产业的大交通主业格局。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险极小。预计未来1～2年，随着山东省经济的持续增长，公司营业收入和经营性净现金流仍将保持较高水平，大公对山东高速的评级展望为稳定。跟踪评级安排自评级报告出具之日起，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）将对山东高速）进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级集团有限公司（以下简称“受评主体” 和不定期跟踪评级。跟踪评级期间，大公将持续关注受评主体外部经营环境的变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及受评主体履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映受评主体的信用状况。跟踪评级安排包括以下内容：1)跟踪评级时间安排定期跟踪评级：大公将在本期融资券发行后6个月内发布定期跟踪评级报告。不定期跟踪评级：大公将在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下1个工作日向监管部门报告，并发布评级结果。2)跟踪评级程序安排跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、出具评级报告、公告等程序进行。大公的跟踪评级报告和评级结果将对受评主体、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。3)如受评主体不能及时提供跟踪评级所需资料，大公将根据有关的公开信息资料进行分析并调整信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直至受评主体提供所需评级资料。 附件1截至2015年6月末山东高速集团有限公司股权结构图附件2截至2015年6月末山东高速集团有限公司组织结构图附件3截至2014年末山东高速集团有限公司二级子公司情况序号1234567891011121314151617181920212223242526272829303132公司名称山东高速股份有限公司山东高速路桥集团股份有限公司威海市商业银行股份有限公司山东高速服务区管理有限公司青岛华天大酒店烟台龙海大酒店山东高速齐鲁建设集团公司山东高速物资集团总公司山东高速信息工程有限公司山东省农村经济开发投资公司 中国山东国际经济技术合作公司山东铁路建设投资有限公司山东高速集团河南许亳公路有限公司山东高速轨道交通集团有限公司山东高速投资控股有限公司山东海洋投资有限公司山东高速光控产业投资基金管理有限公司山东高速青岛发展有限公司山东高速科技发展集团有限公司山东高速四川产业发展有限公司泰山财产保险股份有限公司山东高速文化传媒有限公司山东高速物流集团有限公司山东高速交通物流投资有限公司山东高速（新加坡）有限公司山东高速云南发展有限公司山东高速信联支付有限公司山东高速篮球俱乐部有限公司湖北武荆高速公路发展有限公司山东高速湖南发展有限公司海晟国际融资租赁有限公司山东海洋工程装备有限公司单位：万元、%注册资本所占权益481,116.5971.21112,013.9168.38417,119.7358.5544,904.50100.001,500.00100.002,465.60100.0051,338.30 100.00103,000.00100.0011,500.0012.39134,544.90100.0050,070.00100.003,267,281.0044.6820,000.00100.00126,176.00100.00109,791.0354.46320,000.0031.2520,000.0049.00306,862.00100.0015,000.00100.00300,000.00100.00203,000.0019.707,533.65100.00200,000.00100.00119,485.5896.241,230.12100.00177,851.26100.0036,000.00100.002,000.00100.0080,800.0060.0025,000.00100.0021,500.0070.704,000.0080.00附件4山东高速集团有限公司路产通行费情况单位：亿元2013年2012年2015年1～6月2014年14.4526.9927.3125.50京福高速路山东段1.212.602.512.24潍坊-莱阳高速路1.192.472.482.27菏泽-关庄高速路0.481.051.000.95 威海-乳山高速路济南绕城北线(含黄河三2.384.974.784.29桥)0.721.421.250.98许亳高速12.6829.6228.8526.68济青高速(含黄河二桥)0.160.300.210.01烟台-海阳高速公路0.550.970.700.02临沂-枣庄高速公路1.112.252.011.81济莱高速0.631.291.140.95河南许禹高速0.911.742.512.31胶州湾高速1.633.252.502.13 胶州湾大桥泰安-曲阜一级公路平阴黄河大桥0.701.121.311.64济南黄河大桥滨州黄河大桥2.064.002.752.81四川公司1.974.634.834.82青银高速齐河至夏津段1.953.84--云南公司0.110.33--北莱路0.300.62--利津大桥0.931.61--湖南衡邵路2.71---湖北武荆路48.8595.0786.1479.41 合计附件5山东高速集团有限公司路产通行量情况单位：万辆2015年1～6月2014年2013年2012年京福高速路山东段1,989.143,673.213,413.833,038.18潍坊-莱阳高速路2,34.19427.57403.38329.46菏泽-关庄高速路187.08351.45333.66295.39威海-乳山高速路199.49395.63362.69308.82济南绕城北线(含黄河三125.23245.20190.90150.47桥)河南许亳高速170.61274.88219.37169.75济青高速(含黄河二桥)2,071.424006.153,666.133,220.65烟台-海阳高速公路106.02214.26121.542.51临沂-枣庄高速公路131.27205.96117.812.29济莱高速244.63487.01429.68352.35许禹高速124.89240.96260.86281.72胶州湾高速675.991,271.932,818.141,343.58胶州湾大桥252.80462.59702.01281.22泰安-曲阜一级公路 64.98151.78132.42134.28平阴黄河大桥206.60394.60387.72542.78济南黄河大桥-1,356.401,296.13421.76滨州黄河大桥34.26659.75489.141,163.35四川乐宜高速238.47466.30422.44388.23四川乐自高速146.17230.390.000.00青银高速齐河至夏津段175.38355.42343.36409.32云南锁蒙高速168.43264.820.000.00云南鸡石通建高速403.80695.090.000.00北莱路102.57303.430.000.00利津大桥256.53550.930.000.00湖南衡邵路76.92135.440.000.00湖北武荆路297.890.000.000.00合计8,788.3917,821.1516,111.1812,836.11附件6山东高速集团有限公司主要财务指标单位：万元2015年6月年份2014年2013年 2012年(未经审计)资产类3,494,1483,275,8182,758,0042,142,8201,036,0404,755,7814,301,8563,396,438占资产总额比（%）9.788.854.920.810.844.643.7714.2013.8016.149.099.66负债类附件6山东高速集团有限公司主要财务指标（续表1）单位：万元年份占负债总额比（%）权益类2015年6月2014年 2013年(未经审计)26,9379,168,9899,617,2718,567875,1803.082.630.406.785.240.4237.750.076.9068.0219.3110.631.5531.98750,0002.593.435.700.1165.0920.2412.341.6034.91250,0000.1402012年0.190
