st海龙xx年年度报告

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为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划st海龙XX年年度报告　　上海立信会计学院　　会计与财务学院财务分析课程实验报告　　实验项目名称ST海龙财务分析　　所属课程名称财务分析　　实验日期　　实验报告日期　　班级　　小组成员学号　　小组成员姓名　　成绩　　指导教师　　【实验目的】　　通过本实验，使学生掌握财务分析内容，加深理解会计报表数据的财务意义。运用财务分析的基本方法和财务报告资料，对企业的财务报表进行比较全面和比较深入的分析，对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、增长能力以及企业财务综合能力进行分析与评价，预计企业未来发展前景，为企业相关利益各方的财务决策提供有价值的信息。　　【知识准备】目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划st海龙XX年年度报告　　上海立信会计学院　　会计与财务学院财务分析课程实验报告　　实验项目名称ST海龙财务分析　　所属课程名称财务分析　　实验日期　　实验报告日期　　班级　　小组成员学号　　小组成员姓名　　成绩　　指导教师　　【实验目的】　　通过本实验，使学生掌握财务分析内容，加深理解会计报表数据的财务意义。运用财务分析的基本方法和财务报告资料，对企业的财务报表进行比较全面和比较深入的分析，对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、增长能力以及企业财务综合能力进行分析与评价，预计企业未来发展前景，为企业相关利益各方的财务决策提供有价值的信息。　　【知识准备】目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划st海龙XX年年度报告　　上海立信会计学院　　会计与财务学院财务分析课程实验报告　　实验项目名称ST海龙财务分析　　所属课程名称财务分析　　实验日期　　实验报告日期　　班级　　小组成员学号　　小组成员姓名　　成绩　　指导教师　　【实验目的】　　通过本实验，使学生掌握财务分析内容，加深理解会计报表数据的财务意义。运用财务分析的基本方法和财务报告资料，对企业的财务报表进行比较全面和比较深入的分析，对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、增长能力以及企业财务综合能力进行分析与评价，预计企业未来发展前景，为企业相关利益各方的财务决策提供有价值的信息。　　【知识准备】目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　本实验安排在财务分析内容讲授结束之后进行。要求学生通过本课程学习，掌握财务报表之间的关系，正确解读财务信息，掌握财务分析的基本思路与方法。综合案例分析所需要的资料准备：　　1.选择一家上市公司作为分析对象。　　2.收集该公司XX年年度报告主要财务报表、股本变动及股东情况、董事会报告-管　　理层讨论与分析、重要事项、审计报告、财务报表附注等资料。　　【实验环境】　　网络环境机房，能够获取上市公司财务报表和财务报表附注信息以及分析所需要的外部信息，如分析所需的资本市场信息，同行业会计信息等。　　【实验内容和要求】　　以4-5人为一组，组长负责完成实验。　　利用上市公司财务报告以及相关信息，采用比较分析和比率分析法，结合因素分析和趋势分析，对公司的资产负债表、利润表、现金流量表以及公司的偿债能力、盈利能力、营运能力、增长潜力和财务综合水平进行比较深入的具体分析和评价。　　【实验前思考】目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　1.公司的财务信息包括哪些？对于分析公司运营的好坏各有什么作用？不同利益相关者要如何搜集和进行财务信息分析？　　2.如何评价公司的资产质量、利润质量和现金流质量？　　3.如何评估公司的盈利能力、营运能力和发展能力？　　4.为什么说净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标？　　【实验过程】　　分析见下　　目录　　一、公司简介......................................................................................5　　二、财务指标分析..............................................................................7　　三、资产负债表分析.........................................................................17　　四、利润表分析.................................................................................27　　五、现金流量表分析.........................................................................31目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　六、短期融资券专题.........................................................................33　　七、借款和担保分析.........................................................................40　　八、总结............................................................................................43　　一、公司简介山东海龙股份有限公司　　公司主营粘胶长丝、粘胶短丝、棉浆粕、帘帆布和无纺布。年生产能力为粘胶短丝2XX0吨，粘胶长丝8000吨，棉浆粕吨，涤纶帘子布15000吨，帆布18000吨，高模低缩涤纶工业长丝1XX吨，无纺布7500吨。其中短丝、棉浆粕、涤纶帘子布和帆布生产规模居国内首位。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　公司技术力量雄厚，拥有国家级技术中心，具有完善的科研开发体系和国内唯一的、最完备的中试生产线。已成功开发科技含量和附加值较高的安芙赛阻燃纤维、纽代尔高强纤维、康特丝保健纤维、高白度纤维和高聚合度浆粕等系列新产品，其中多项填补国内空白，两项处于世界领先水平。承担完成的“九五”国家重点科技攻关项目“年产2万吨粘胶短纤维工艺与设备研究”荣获山东省科技进步一等奖，其升级项目“年产45000吨粘胶短纤维工程系统集成化研究”荣获XX年度国家科技进步一等奖。公司被科技部认定为国家火炬计划重点高新技术企业，被山东省科技厅认定为高新技术企业，被中国纺织工业协会认定为“纺织科技型企业”。荣获　　XX—XX年度中国纺织服装业“最优创新企业奖”，在XX—XX年在中国化纤行业竞争力综合测评中，连续四次荣获“中国化纤行业竞争力前十强”。　　目录目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　1.公司概况....................................................................................................................2历史沿革............................................................................错误！未定义书签。经营范围............................................................................错误！未定义书签。2.重点疑点分析..........................................................................错误！未定义书签。收入结构分析......................................................................................................3收入结构分析.............................................................................3XX-XX年收入分析..............................................................................4成本费用分析......................................................................................................5期间费用分析.............................................................错误！未定义书签。资产减值损失分析.......................................................................................6特殊账户分析....................................................................错误！未定义书签。应收账款.....................................................................错误！未定义书签。其他应收款.................................................................错误！未定义书签。存货.............................................................................错误！未定义书签。现金流量分析......................................................................................................6绝对额分析.................................................................错误！未定义书签。相对额分析.................................................................错误！未定义书签。财务指标分析......................................................................................................7盈利能力分析...............................................................................................7营运能力分析.............................................................错误！未定义书签。偿债能力分析...............................................................................................83.公司环境分析—SWOT分析......................................................................................9机会......................................................................................9威胁................................................................................................9优势...........................................................................................10劣势.....................................................................................10　　4.结语..........................................................................................................................10　　一波三折的“山东海龙”　　摘要：在企业亏损的两个年度后，许多被“特别处理”或“退市风险警示”的公司通过各种手段，以使公司净利润变正值，从而免遭退市。本文对山东海龙进行财务分析和SWOT分析，以帮助投资者进行投资决策，最后结论是实行增持策略。　　关键词：财务分析公司重组SWOT分析　　1.公司概况　　公司前身系潍坊市寒亭区央子盐业股份公司，1988年始进行股份制改组，发行面值100元的公众股6万股，成立“山东海龙股份有限公司”.公司于1996年12月26日在深圳证交所挂牌上市，股票代码，股本仍为万股。截至XX年12月31日，流通股股本为86,万股，目前注册资本为86,万元。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　公司股票自XX年9月5日起实行“其他特别处理”，股票简称由“山东海龙”变更为“ST海龙”。原因为：XX年末公司未履行担保程序亦未履行及时披露义务对外担保所涉金额达42,300万元，占XX年期末经审计净资产的%。截至XX年报表公告日，公司仍未解决上述违规担保，且XX年上半年公司新增违规对外担保10,000万元。　　公司股票于XX年4月23日实行“退市风险警示”的特别处理，因XX年、XX年连续两年亏损。　　另外,公司的经营范围含：化纤用浆粕生产；生产产品销售；粘胶纤维、空心砖的生产、销售；备案进出口业务；餐饮、客房服务。公司主营业务为粘胶纤维、棉浆粕、帘帆布的生产与销售。　　面对这样的一个上市公司,如果作为投资者,我们应该投资还是应该抛售?　　我们先分析企业的财务状况　　收入结构分析　　收入结构分析　　首先我们从收入结构进行分析，来确定其收入的主要来源。　　图1XX-XX年营业收入　　由图1可看出，山东海龙的营业收入在XX-XX年呈逐渐上升态势，而从XX年开始骤降，XX年最低。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　1.收入结构分析—按行业分　　图2营业收入的行业组成　　公司营业收入由三部分组成：粘胶行业、帘帆布及其他，由图中可以看出，在XX-XX年，帘帆布及其他两部分收入基本保持不变，而营业收入的变动主　　要源于粘胶行业。　　2.收入结构分析—按产品分　　图3营业收入的产品组成　　公司产品分为：粘胶短纤维、粘胶长纤维、浆粕、帆布帘子布及其他产品，对公司营业收入做主要贡献的产品为粘胶短纤维。而收入的波动也主要来源于粘胶短纤维的变动，在XX-XX年呈上升状态，从XX年开始骤降。　　XX-XX年单季度的收入分析　　图5XX年起的5季度的收入变动　　从图5可以看出，公司在XX第一季度起，收入就逐渐降低，在第三季度达到波谷，在XX年第一季度回升较快。　　公司营业收入大幅降低主要是由于XX公司销售规模萎缩，公司进行重组，部分子公司停产，其主营业务受到很大影响。截至XX年底，公司重组基本完成，XX年起公司经营重新进入成长轨道,营业收入慢慢回升。　　成本费用分析　　表1山东海龙与对比公司的期间费用比率对比目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　注：对比公司的选取标准为同行业、上市年份相近、资产规模相近。　　由表1可知，公司在XX　　年最为异常，期间费用率高达48%。在XX年第一季度恢复到接近正常水平。通过比较发现期间费用中的管理费用在XX年急剧增长、同时财务费用也相比增加。　　1.管理费用　　如表2可见：相对于XX年、XX年，XX年管理费用的上升主要停工损失、重整费用、其他费用及诉讼及中介机构费的剧增，表明公司在XX年进行重组时导致管理费用大幅度上升，从而影响企业的利润。　　2.销售费用　　销售费用的随着营业收入的下降而下降，这比较正常。3.财务费用　　财务费用在XX-XX年波动较大，其中XX年上升比较剧烈，出现异常状况。查询财务费用明细项目，发现较大的财务费用支出是由于利息支出造成的。　　四、现金流量表分析　　?　　从ST海龙分析现金及现金等价物增减变化因素　　现金及现金等价物增减变化因素表　　(根据XX年ST目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　海龙现金流量表)　　根据此种情况表明企业现金流量的净增加主要是又投资活动产生的现金净流量引起的，意味着企业经营活动产生的现金流量不足，企业可能处于偿还债务的高峰期。资金的来源主要依靠投机活动的现金流量。如果投资活动的现金流量来源于收回投资，甚至是有处置固定资产、无形资产和其他长期资产一起的，说明企业的生产经营能力有所衰退，企业举债能力也有限，需要通过处置非流动资产来缓解资金矛盾。如果投资活动的现金流量来源于企业的各种受益，说明企业已在分散经营风险上取得了一定的成绩。　　根据ST海龙的现金流量表分析，并结合资产负债表和利润表，ST海龙在XX年公司的主营业务收入大幅下降，由于目前整个化纤行业市场低迷。所以公司经营活动的现金流量为负值。但是在如此低迷的大环境下，购买商品、接受劳务支付的现金金额和XX年的值基本相同，这样要质疑ST海龙面对风险的应对措施，以及长期战略规划。从XX年现金等　　价物净增加额看到本期的现金流是很糟糕的，受累于大环境下的战略失败，更受制于高额的筹资后所应付的利息费用。　　目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　值得注意的一点就是本期公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额在本期达到了2个多亿，此项在以前年度是没有出现的。如此从下图看来，如果不变卖固定资产等，公司的现金流量就有可能为负。再者就是短期融资券的发行。追溯短期融资券的发型资格，本人认为是应该存在质疑的。在短期融资券专题有深入涉及。可以得到体现。　　　　五、短期融资券专题分析　　1.从发行角度对ST海龙短期融资券进行分析　　短期融资券是指具有法人资格的非金融企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在中国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期资金的直接融资方式。　　2.企业申请发行融资券应当符合下列条件：1)是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人；2)具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利；3)流动性良好，具有较强的到期偿债能力；4)发行融资券募集的资金用于本企业生产经营；5)近三年没有违法和重大违规行为；　　6)近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形；目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　7)具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度；8)中国人民银行规定的其他条件。　　3.短期融资券-发行程序：　　1)公司做出发行短期融资券的决策；2)办理发行短期融资券的资信评级3)向有关审批机构提出发行申请；　　4)审批机关对企业提出的申请进行审查和批准；5)正式发行短期融资券，取得资金。　　从ST海龙发行短期融资券的发行，我们产生质疑ST海龙是否具有短期融资券的发行程序。因为从具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利；流动性良好，具有较强的到期偿债能力。两点来看，我们发现ST海龙在XX年的净利润约为-亿，并且从长期偿债能力---资产负债率率约为。从以上分析看XX年ST海龙应不具备发行短期融资券的资格。但实际上ST海龙还是抛开目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　一切发行了4个亿的短期融资券。我们还从资信评级的角度关注到，资信评级是由一系列财务指标，以及宏观地位等评级分数加总而得，从而得到最终的资信等级。但是从对ST海龙资产负债表，利润表，现金流量表进行分析，其资信等级不容乐观。通过了解，信用债发了那么多，但实际违约情况却很鲜见，说明这个市场还不成熟。信用评级机构作出的评级将很大程度上决定中小企业或小微企业的融资成本，而评级本身的费用是由企业支付的，这在相当程度上会动摇评级机构的公正性和客观性，国内评级机构缺乏公信力成为做大高收益债券市场的软肋。然而，评级单位还是如此粉饰其资信报告，使其蒙混过关，这种动机也许对公司可以得到暂时止渴的作用，但是对社会来讲是不负责任的。　　以下是ST海龙在XX年发行的短期融资券的简要说明：　　债券名称债券简称发行额(亿元)发行方式发行票面利率　　山东海龙股份有限公司XX年度第一期短期融资券11海龙CP01　　簿记建档、集中配售　　债券代码发行价(元)期限(年)上市场所到期日发行截止日　　-14　　还本付息方　　到期一次还本付息　　银行间市场XX-04-15XX-04　　(%)　　计息日发行起始日　　XX-04-15XX-04-14　　发行单位　　山东海龙股份有限公司　　式　　2.从ST海龙短期融资券违约角度进行分析目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。 为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　XXST海龙CP01兑付日进入"倒计时"之际，山东海龙发布了11海龙CP01的兑付公告，意味着逾4亿元的本息将于4月15日如期兑付。　　备受关注的海龙短融信用事件始于去年，由于经营不善及财务状况恶化等原因，山东海龙濒临破产，在短短不到1年内，公司的主体评级由A+被降至CCC级，其短融的债项评级也被降至C级，意味着其还本付息能力很低，违约风险较高。这也是"福禧事件"发生六年后，债市再现C级垃圾债。(注：福禧投资是中国第一家发行短期融资券的非上市民营企业。08目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。