油脂油料期货套利在yhky集团的应用分析

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1、4.2.1YHKY集团套利效果分析…………………………………………………………………………………………304.2.2套利在行业内运用的意义和价值……………………………………………………………………………..314.2.3YHKY集团套利模式适用范围………………………………………………………………………………..324.2.4问题与解决方案………………………………………………………………………………………………………..334.3结论……………………………………………………………………………………………………………………………….35参考文献………………………………………………………………

2、……………………………………………………………….36致谢………………………………………………………………………………………………………………………………………37攻读学位期间发表的学术论文目录…………………………………………………………….…….……….………38万方数据上海交通大学MBA学位论文油脂油料期货套利在YHKY集团的应用研究前言中国有句俗语“民以食为天”，每个家庭都把吃放在第一位。中国是一个拥有13亿人口的人口大国，2012年中国生产各类粮食58957万吨，消耗油脂2650万吨，随着生活水平的提高，中国人对蛋白的需求也日益增加，而最廉价和经济的蛋白则来自于大豆、菜籽等油料作

3、物，2012年中国进口大豆5700万吨，油菜籽1000万吨。YHKY集团成立于1989年，由爱国华侨郭先生在深圳建立了第一家油脂加工与生产厂，并引入如今家喻户晓的品牌。经过25年的发展和壮大，如今YHKY集团已经在全国各地拥有170家油脂油料粮食生产加工与仓储，小包装、贸易、油脂化学、特种油脂等工厂与营销公司。在满足市场需求的同时，致力于食品安全和中国人的膳食健康，提高国人的身体素质与饮食层次。中国的期货市场起源于上世纪90年代，随着2002年以来的规范化管理，中国的期货交易量与市场活跃程度已经与国际市场相匹配。中国对油脂油料产品的巨大需求以及市场的巨大容量，以及国内国际期货和现货市场的

4、规范和完善，为在中国进行农产品期现货套利，提供了十分完善和巨大的市场环境，YHKY集团作为中国最大的油脂油料加工贸易商，以及在国际市场的优良信誉，必然参与到期现货市场的套利交易中。作者在集团工作的11年，从事油脂油料的现货贸易以及期货套利工作，有着丰富的实践工作经验，并且积累了期货下单、期货交割、期货操盘的操作数据，并且对国际农产品期货市场有了解和实盘操作，为公司创造了经济效益的同时也有理论依据，能灵活应用各种套利方案。本文首先从市场出发，从理论出发，对市场进行综述，让读者了解为什么油脂油料可以进行套利交易；其次对在YHKY集团进行油脂油料套利工作进行总结，举出具体操作的案列，理论结合实

5、际，有清晰的认知和了解，同时分析YHKY集团在油脂油料期货套利中存在的优势和问题，分析问题，提出解决方案；最后提出新设计的套利方案，并且在实践中检验，以期给市场中其他类似的企业做参考；文章的结论部分主要对YHKY集团应该坚持的期货套利方案以及在工作中应该改进的期货套利方案进行归纳总结，在总结过去工作的同时，希望对日后的工作有所促进以及对同行业从业人士有所借鉴和帮助以及启发。文章的意义在于总结了过去的具体案例，升华到理论和模型依据，对公司发展和个人工作都有一定的借鉴意义；实践工作检验了理论依据和模型正确性，印证了“实践是检验一切的标准”。1万方数据上海交通大学MBA学位论文油脂油料期货套利

6、在YHKY集团的应用研究第1章本文的意义与方法1.1本文研究的背景与意义2001年以来是中国经济保持10%以上增长的十多年，国内油脂油料的生产量呈萎缩趋势，而进口量、生产量、年均的消费量都在大幅增加；同时国内油脂油料期货品种也在不断丰富，市场交易活跃。大量的商业投资者和机构投资者，以及个人投资者都在利用期货市场寄希望于获取自身的投资收益。投资者的投资行为也在不断趋于理性和规范，投资的工具也在不断的丰富。套利作为一种期货投资模式，在欧美等金融衍生品市场被广泛的使用和推广，投资者依靠这种模式也获取了十分稳定可观以及低风险的收益。2001年至今的十多年间，投资者投资的方式也在发生着变化，主要分

7、为三个阶段：①单边上涨（2001-2008年）由于消费的增加以及货币的超发，国内和国际市场上普遍存在着商品供不应求的情况，无论是农产品还是金属等其他商品都大幅上涨，市场参与者多以单边买多操作为主，获取市场上涨的利润。②套期保值（2008-2010年）2008年突然爆发的“美国次债危机”，系统性风险导致投资者依据单个商品基本面进行交易损失惨重。因此商业投资者开始利用对持有的商品现货进行套期保值，保护现货头寸；而机构投资者和个人投资也同