耐克公司综合案例分析

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耐克公司综合案例分析1耐克公司背景2其他3总结4耐克公司2002年度财务报表 1964年，俄勒冈大学田径教练比尔·鲍尔曼和他以前的学生费利浦·奈特一起创立了蓝色彩虹运动公司。1972年蓝色彩虹运动公司更名为耐克公司，一个象征速度的希腊女神的名字。在1979年以前，耐克公司专营运动鞋业务。1979年，公司进入运动服装市场，1996年耐克公司运动设备分部成立。截止到1999年，耐克公司是世界上最大的运动鞋供应商和世界最大的运动服装供应商之一。它的产品行销100多个国家，它可能是世界上唯一一家销售网络遍及全球的运动鞋和运动服装公司。1999年6月，比尔·鲍尔曼从公司董事会退休，并于当年12月去世。费利浦·奈特是耐克公司董事会主席兼首席执行官。11.1耐克公司背景 11.1.1管理层讨论及分析（参见年报）（部分）经营结果---2002年度要点★公司收入达到99亿美元，比2001年度的95亿美元增长4.3%;★不考虑会计变更累计影响，公司收益从去年的5.877亿美元增长到6.683亿美元，增长率达13.3%，进行相应调整后，净收益增长达12.5%；★会计变更影响前稀释后的每股收益从2.16美元增长到2.46美元，增长率达13.9%，调整后的稀释后的每股收益增长13.0%；★作为收入一定百分比的毛利率2001年的39%增长到39.3%；★销售和管理费用占年度收入的比例从2001年的28.3%增长到28.5%。11.1.2纵向共同比收益表（图表11-1）(见教材P232页)要点： 从2000年到2002年的纵向共同比收益表可以看出，图表各项目所占比重没有明显的变化。而从横向共同比收益报表（图表11-2）可以看出，因2002年度收入的明显增加导致净收益的增加。(见教材P232页)11.1.3横向共同比收益表（图表11-2）要点:★从2000年到2002年，公司收入增长大约10%；★从2000年到2002年，产品销售成本增长大约11%；★从2000年到2002年销售和管理费用增长大约8%；★销售成本、销售与管理费用的合并增长与年收入的增长大致持平；★利息费用和其他收益/费用净额出现巨幅波动，但这些费用与销售和管理费用没有实质性联系； ★所得税的增长速度明显低于税前和会计变更累积影响调整前的收益增长，从而导致会计变更累积影响前的收益增长显著大于年收入的增长。11.1.4三年对照表（图表11-3）(见教材P234页)我们在实际分析中必须意识到这些问题。由于耐克公司每个财政年度结束于5月31日，同时考虑到它的业务有一定的季节性因素。这些都会对一些比率产生影响，特别是流动性比率。流动性:★应收账款与日销售额之比出现轻微增长。这可以理解为负面的信号。2001年应收账款周转率略有增长，到2002年回落至2000年水平。★存货与日销售额之比显著下降，存货周转率有一定程度的增长。这些都是积极的增长信号； ★经营周期略缩短，这是一个积极的信号；★运营资本出现显著性增长，表明公司的资产流动性趋好；★流动比率也有显著提升，也是公司资产流动性趋好的信号;★速动比率明显增大，从流动性角度看，这也是一个很好的趋势；★现金比率明显增长也是流动性趋好的积极表现；★运营资本周转率明显下降，表明销售的增长速度慢于运营资本的增长速度。这是一个负面的信号；★经营现金流量/到期长期负债和应付票据之和这个指标显著增长。这也是一个积极的信号。小结:总之，公司的资产流动性明显改善，发展态势很好。 长期偿债能力:★公司的利息保障倍数和固定费用偿付能力都适度增长，表现良好；★负债比率和债务与权益比率两项指标都显著改善。这是积极的信号；★负债对有形净值比率显著改善。这是积极的信号；★经营现金流量/负债总额指标显著增长。这也是积极的财务信号。小结:公司的长期偿债能力显著提高，呈现积极的发展态势。盈利能力:★净利润率适度增长。这是积极的信号；★全部资产周转率基本稳定； ★资产报酬率适度增长，积极的信号；★经营利润率轻微下降，这是负面的信号；★经营资产周转率微降，这是负面的信号；★经营资产报酬率微降，这是负面的信号；★固定资产周转率明显下降，这是负面的信号；★投资报酬率微升，这是积极的信号；★全部权益报酬率和普通权益报酬率都出现轻微上升，表明发展趋好；★毛利率微降。这是一个负面的信号。小结:上述分析表明，从2000年到2002年公司盈利能力轻微提升，主要体现在资产报酬率、投资报酬率、全部权益报酬率和普通股权益报酬率等几个指标上。而此期间公司经营比率指标都轻微下跌。 投资者分析:★公司财务杠杆程度适中，表明公司有比较稳健的偿债能力;★每股收益显著增长，这对投资者有很大的吸引力；★市盈率有一定程度的上升，而在同期内整个市场的市盈率呈下降趋势，表明公司发展态势良好；★留存收益率和股利支付率表明大约有20%的收益作为股利返还给股东。这是一个比较比较适当的比例；★股利与市价比率大约为1%，因此，耐克公司的投资者将期望其大部分利得来自市场；★每股账面价值略微增加，因为公司的留存收益率轻微增长;★期权补偿费用的重要性比率小幅上升，期权补偿费用适中;★每股经营现金流量出现较明显的增加，而且三年内每股经营现金流量明显高于每股收益； ★2002年末股票价格比2001年和2000年有较大幅度的上升，如果考虑到在此期间整个市场的颓势，这样的增长更显得难能可贵。小结:总体来说，对于投资者分析的结论是很好的，这主要得益于公司每股收益的增加。耐克公司和锐步公司（Reebok）都是主营运动鞋和运动服装的美国公司。此外，耐克公司还涉足运动设备市场，而锐步公司并不从事运动设备经营。接下来我们将这对竞争对手的各种比率进行对比分析。就以下两公司的收入和资产的比较可以看出，锐步公司规模比耐克公司小。耐克公司在运动鞋和运动服装市场上占统治地位。年收入：耐克9,893,000,000美元（年度结束于2002年5月31日） 锐步2,992,878,000美元（年度结束于2001年12月31日）资产总额：耐克6,443,000,000美元（2002年5月31日）锐步1,543,173,000美元（2001年12月31日）再次重申，在进行对比分析时，必须注意不能草率地根据绝对数字下结论。一些潜在的因素会很大程度影响分析的结果。比如，不同的报告截止日期、季节性市场和公司规模等因素便会对一些比率产生影响，特别是有关流动性指标。流动性:★在应收账款指标方面，锐步公司领先于耐克，其中一半的原因可能是由于不同的报表截止日期引起的季节性差异；★在存货相关指标上，锐步公司也领先于耐克，同样，其中一半的原因可能来自于不同的报表截止日期引起的季节性差异； ★锐步公司有更高的流动比率、速动比率和现金比率，差异主要源于公司的现金和现金等价物方面。锐步公司保留更多的现金及等价物或许以备未来运作。从这些比率来看，两家公司都有很好的流动性；★耐克公司有更好的运营资本周转率；★锐步公司的经营现金流量/到期长期负债和应付票据之和这个比率很高。小结:锐步公司的流动性明显好于耐克公司。从长远来看，锐步的状况可能比预期的还要好。耐克公司的流动性也表现良好。长期偿债能力:★从利息保障倍数和固定费用偿付能力两个指标可以看出耐克公司的长期偿债能力远比锐步公司好； ★负债比率、债务与权益比率和负债对有形净值比率表明耐克公司的长期偿债能力远比锐步公司好。★耐克公司的经营现金流量/负债总额指标明显比锐步公司好。小结:耐克公司的债务指标明显比锐步公司好。盈利能力:★耐克公司在大多数指标上领先于锐步公司。包括：净利润率、全部资产周转率、资产报酬率、经营利润率、经营资产报酬率、投资报酬率、全部权益报酬率、普通股权益报酬率和毛利率指标;★锐步公司的经营资产周转率和固定资产周转率两项指标比耐克公司好。小结:耐克公司盈利能力明显比锐步公司好。 11.1.5与竞争对手比率对照表(图表11-4)(见教材P237页)投资者分析:★锐步公司的财务杠杆程度略高于耐克公司；★耐克公司的每股收益高于锐步公司；★耐克公司的市盈率明显高于锐步公司，从一定程度表明耐克公司的盈利能力更强；★耐克公司留存收益率相对较高，锐步公司不支付股利；★耐克公司的股利支付率相对较低，锐步公司没有支付股利;★锐步公司的每股账面值远高于耐克公司；★耐克公司的期权补偿费用略高；★相对于每股收益，两公司的每股经营现金流量都很好；★耐克公司的经营现金流量/现金股利指标很好，锐步公司没有支付股利； ★耐克公司的年末市价明显高于锐步公司。小结:从总体上看，耐克公司的投资者分析结果比锐步公司好。11.1.6行业内比率对比分析（图表11-5）(见教材P239页)就对比分析的质量而言，有效的行业内对比分析具有较大的难度。部分原因在于同行业内的公司可能采用不同的会计方法，比如存货成本的计算方法，有些公司采用后进先出法，有些公司采用先进先出法，还有些公司则采用平均法。行业比率指标一般不能说明诸如收益表的异常或偶然项目、权益收益、中止经营、特别项目或少数股东权益收益等问题。在图书馆查找行业数据进行分析的一个问题在于数据的时效性。有时商业出版社要在消息发布几个月后才将资料送至图书馆，从而导致采集数据不及时。美国商务部的季度财务报告可以在网上查到,其数据实时性相对较好。 通常，我们是在一个比理想行业范围更大的范围内采集行业比率数据。耐克公司在标准产业分类下属于橡胶&塑料鞋制品行业(3021).罗伯特·墨利斯的年度报表研究使用标准产业分类3052橡胶和塑料制造业，制袜和制带业标准出版了一些行业资料。美国商务部出版制造业、矿业和贸易公司的季度财务报告，其采用北美产业分类体系。北美产业分类体系316与标准产业分类的30大类相互引用。耐克公司属于北美产业分类体系的316211类――橡胶、塑料鞋制品制造业。流动性:★耐克公司应收账款的流动性明显比行业差，部分的原因可能是其财务年度的截止日期是5月31日。同时，我们可以发现耐克公司的各种比率与同业公司差别很大。可以推测，大多数同业公司均采用较短的信用周期； ★耐克公司存货的流动性明显比业内平均水平低。其财政年度截止日期5月31日是一个原因，另一个可能的原因是其他公司采用不同的存货成本计算方法；★耐克公司的经营周期明显比同业公司长。主要是因为其应收账款和存货流动性较差；★耐克公司的现金比率远高于行业平均水平；★耐克公司的销售与运营资本比率明显低于行业平均水平。小结:上述分析表明，耐克公司与行业平均水平相比，流动性不佳。长期偿债能力:★耐克公司的利息保障倍数远高于行业平均水平；★耐克公司的负债比率和债务与权益比率均明显高于行业平均水平。 小结:很显然，耐克公司的长期偿债能力比同行业好得多。盈利能力:★耐克公司所有的盈利能力比率都远高于行业水平。小结:同业内很多企业利润很低，甚至发生亏损。很显然，耐克公司去年是一个盈利丰厚的年景。投资者分析:★耐克公司的财务杠杆程度远远低于同业水平；★耐克公司的市盈率与标准普尔1500指数的市盈率相当。鉴于耐克公司的良好比率特别是有关盈利能力的比率，这对耐克公司来说非常有利；★耐克公司有大约80%留存收益率，而行业的平均值为负值; ★耐克公司的股利与市价比率低于行业水平。小结:投资者分析部分只能作部分指标的比较。比较结果对耐克公司非常有利。11.2其他第八章“营利能力分析”讨论过的两个领域显得特别重要。它们是管理部门税前收益与净收入之比（图表8-21）以及销售与市场（图表8-22）。图表8-21表明耐克公司在美国国内的管理部门税前收益与净收入之比达到最高点，并比以前有适度增长。 国外的管理部门税前收益与净收入之比这个指标比美国国内增长得快很多，同时国外的销售增长速度也远远高于美国国内。看起来国外的销售已经打开了局面，未来随着销售额的增长，利润增长的速度更快。这是真正的利好消息。从销售与市场（参见图表8-22）可以看出，耐克公司在美国国内的收入增幅有限，而同期国外的收入却增幅巨大。耐克公司在1996年成立运动设备分部，运动设备和其他等的销售增长迅速（参见表8-22）。11.3总结总之，在2000-2002年间耐克公司的流动性表现良好，偿债能力表现非常好。这可以通过阅读收益表和资产负债表得到印证。营利能力表现也非常好。 耐克公司是很有信用的赊销顾客（流动性尤为重要），同时它也是很好的债务人（流动性和偿债能力很重要）。在进行投资分析的时候，需要认真考虑耐克公司的流动性和偿债能力指标。实际上，投资者更看重公司的营利能力。与竞争对手和同行业相比，耐克公司的利润非常引人注目。11.4耐克公司2002年度财务报表以下是耐克公司2002年度财务报表，经耐克公司许可再版。 证券交易委员会华盛顿特区2054910－K报告（选择一项）年度报告（遵循1934年《证券交易法》13节或15(d)要求）2002财政年度结束于2002年5月31日或中期报告（遵循1934年《证券交易法》13节或15(d)要求）过渡期间从到。委员会文件No.1－10635耐克公司（与公司章程名称一致的注册人准确名称）俄勒冈州93－0584151（州或其他公司所在管辖区）（国税局身份号码）∨ 万鲍尔曼路比弗顿，俄勒冈州97005－6543（503）671－6453（主要办公地地址）（邮政编码）（注册人电话号码，含区号）遵循《证券交易法》12（b）节要求的证券注册信息:B类普通股纽约证券交易所（股票类别）（上市交易所名称）遵循《证券交易法》12（g）节要求的证券注册信息：无请在下面选择框指明注册人是否（1）按1934《证券交易法》要求提交了过去12个月的全部报告（或按要求提交更短时间内的报告）（2）在过去90天内依照上述提交报告的要求。是否2002年7月25日，注册人非关联方持有的注册人A类普通股股票市值总额为170,452,457美元，注册人非关联方持有的注册人B类普通股股票市值总额为8,037,948,759美元。∨ 截止2002年7月25日,注册人已发行A类普通股股票总数为98,095,361股，已发行的B类普通股股票总数为168,763,188股。报告收录的参考性文件2002年9月18日召开的公司年度股东大会所形成的登记人委托书的部分内容被收录在本报告的第三部分。请在选择框指明依照S－K规定405条(本章229.405)的违法报告披露没有包含于此，而且就注册人所知，相应的信息也不会包含在最后的委托书或信息声明中（收录在10－K报告的第三部分或10－K报告的修正版本中）。耐克公司10—K年报目录第一部分页码第一项公司业务情况2概述2产品2 销售与市场3美国市场4国际市场4重要顾客5订单5产品研究与开发5生产5交易法规6竞争7商标及专利权8员工8公司执行官8第二项不动产10 第三项法律诉讼10第四项股东投票表决事项11第二部分第五项注册人普通股权益市场和相关股东事项11第六项经选择的财务数据12第七项管理层对财务状况和经营结果的评论与分析13第七项A市场风险的定性与定量披露25第八项财务报告及补充数据29第九项在会计和财务披露方面与会计师的分歧及相关变更54第三部分（除上面第一项“公司执行官”的相关内容外，第三部分源自耐克公司2002年年度股东大会委托书的相关内容）第十项公司董事和执行官54 第十一项高级人员薪酬54第十二项特定利益所有人和管理层持股情况54第十三项关联关系及关联交易54第四部分第十四项主表、财务报表附表及8-K格式报告55签名S-1第一部分第1项公司业务情况概述耐克公司于1968年根据俄勒冈州法律成立。在本报告除非特别指明,“我们”、“耐克”、“公司”均指耐克公司和它的前身、子公司及分支机构。本公司主要设计、开发并在世界范围内销售高品质的鞋类、服装、设备及附属产品。 作为世界上最大的运动鞋和运动服装公司，我们的产品销售给美国本土大约18,000个零售商，并在国外约140个国家里，我们采取独立分销商、特许经营和子公司的混合方式进行销售。实际上，我们的产品都外包给世界各地的生产商。其中，鞋类产品完全在美国以外生产，而服装则仍有部分在美国国内制造。产品虽然耐克公司以提供专门的运动鞋而闻名，单便鞋和休闲鞋也占公司产品很大的比重。我们特别重视开发高质量的结构和创新性设计，跑鞋、篮球鞋、童鞋、训练鞋和女鞋是我们最畅销的产品，我们对这些产品的未来也寄予厚望。同时，我们也设计并提供户外运动、网球、高尔夫、足球、手球、橄榄球、自行车、排球、摔跤、拉拉队、徒步旅行和其他运动和娱乐用途的鞋。我们也能够为上述大多数运动提供运动服装，同时我们的产品也包括具有运动风味的便装和包以及一些附属产品。我们的运动服装和附属产品是鞋类产品的有益补充并使用相同的商标和分销渠道。 我们也经常将具有相似风格的服装、运动鞋及其他附件配套出售，或者为一些特殊的用途提供整套的装备。另外，我们经常在我们的运动装产品上印上授权的大学、职业运动队或联盟的标志以促进销售。我们提供一整套耐克牌运动装备，从各种球类、计时钟、眼镜、冰鞋、球棒、手套和其他运动设备。我们也授权一些厂商生产和销售耐克商标的泳装、运动文胸、自行车服、童装、学校运动系列、时钟和一些电子设备。我们也通过全资子公司NIKEIHM为一些制造商提供少量的塑料产品。我们通过我们的全资子公司科尔汉控股公司（ColeHaanHoldings,Inc.,总部位于缅因州亚茅斯）销售系列男式、女式以及儿童的科尔汉牌服装、便鞋和附属产品。我们的另一家全资子公司鲍尔耐克曲棍球公司(BauerNIKEHockeyInc.，总部位于新汉普郡的格林兰)，主要生产和销售鲍尔牌和耐克牌冰鞋、冰刀、同轴轮滑鞋、保护装备、曲棍球杆、曲棍球衫和附件产品。另外，鲍尔公司还提供街式、滚式和田径曲棍球的全套产品。 2002年4月，我们收购了位于加利福尼亚哥斯达梅萨（CostaMesa）的荷勒国际公司(HurleyInternationalLLC)，主要生产和销售荷勒牌的冲浪、滑板和滑雪等的运动服装和体现年轻人生活方式的服装。销售与市场下表包含耐克公司过去三个财政年度在美国和美国以外的收入情况。(见教材P244页)有关地理和分部经营的财务信息请参见合并财务报表的附注16。在一年中，我们整体销售量波动较小。然而，由于对特定鞋类、服装和设备的季节性和地理性需求的变化，导致某些产品组合的销售情况有时却出现很大的变动。由于耐克公司提供消费类产品，因此，各种运动和健身活动流行趋势的变化和设计潮流的改变都会对产品的销售产生很大的影响。相应地,我们通过调整现有产品的搭配比例，开发新产品、样式和种类，以及通过积极的市场策略引导大家对各种运动和健身活动的兴趣，以顺应市场变化。 当然，这种潜在的市场风险一直存在。一旦我们不能够及时充分地响应市场的变化，那将会对我们的销售和盈利能力产生很大的负面影响。美国市场在2002年度，公司在美国市场的销售收入占全球收入的53%，在2000年度和2001年度，这个数字分别为56%和54%。我们在美国的零售伙伴大约有18,000家，销售耐克商标产品的有鞋店、运动用品商店、运动用品专卖店、百货商场、滑冰、网球和高尔夫用品商店以及其他零售企业。在2002年度，公司最大的三个顾客的采购额占耐克商标在美国销售额的28%，占公司在整个美国市场销售额的26%。我们充分地利用“期货”订货计划，这可以允许零售商提前五至六月下定单并保证在规定的期间按固定价格交付其90%的定单货物。2002年度，92%的美国鞋类出货（不包括科尔汉、鲍尔和荷勒）都是在这种期货订货计划下进行的，而2001年度为86%，2000年度为90%。2002年度，77%的美国衣服类出货也是在期货计划下进行的，而2001年度为78%，2000年度为82%。 在美国，我们利用18家耐克营业部招徕顾客，并利用15个独立的经销代理销售有关高尔夫、脚踏车、水项目和户外活动等特殊产品。另外,我们还在美国经营以下零售场所：零售店数目耐克工厂商店（主要销售B级和为出清存货的商品）78耐克商场（包括耐克女神商店）4耐克城（设计以陈列橱展示耐克产品）13员工商店4科尔汉商店（含工厂和员工商店）61合计160耐克的国内鞋类分销中心位于俄勒冈州的比弗顿、俄勒冈州的威尔逊村、田纳西州的孟斐斯和新罕布什尔州的格陵兰。衣服类产品从孟斐斯分销中心出货装运，科尔汉鞋类和鲍尔曲棍球产品主要从新罕布什尔州的格陵兰分发，荷勒产品从加洲的哥斯达梅萨出货装运。国际市场 目前我们通过独立分销商、特许经营和分支机构在美国以外近140个国家销售我们的产品。2002年度，国外销售占销售收入总额的47%，而2001年度为46%，2000年度为44%。我们在欧洲、亚洲、澳洲、拉丁美洲和加拿大经营了19家分销中心，并同时通过分销商和特许经营销售我们的产品。我们估计在国外有三万多家的零售点在销售我们的产品。在许多国家和地区，包括日本、加拿大、亚洲、拉丁美洲和欧洲，我们为零售商提供了与美国一样的期货订货计划。耐克的国外三大顾客大约占国外销售的9%。我们在美国以外经营了162家零售点，包括耐克城、工厂商店、员工商店和科尔汉商店。耐克的国际分支机构和子公司分布在阿根廷、澳大利亚、奥地利、比利时、巴西、加拿大、智利、克罗地亚、捷克、丹麦、芬兰、法国、德国、香港、匈牙利、印度尼西亚、印度、爱尔兰、以色列、意大利、日本、韩国、马来群岛、墨西哥、新西兰、荷兰、挪威、中国、菲律宾、波兰、葡萄牙、新加坡、斯洛伐克、斯洛文尼亚、南非、西班牙、瑞典、瑞士、台湾、泰国、土耳其、英国和越南。 重要顾客福洛克公司经营连锁零售商店，专门销售运动鞋类和衣服。2002年度，福洛克公司的销售约占耐克商标产品全球销售净额的11%。2002年度没有其他的顾客能占到我们销售净额的10%或以上。定单截止到2002年5月31日止，我们全球的耐克品牌运动鞋和衣服的期货订货达46亿美元，而2001年5月31日为44亿美元。这些定单计划在2002年6月至11月交货。基于这些历史数据，我们预期95%的定单会按时完成并交货，尽管定单可能取消。产品的研究与开发我们相信我们的研发努力是过去和未来成功的一个关键因素。在耐克努力生产能减少或消除创伤、有助于运动性能和最大舒适化的产品的同时，对鞋类、衣服和运动设备设计的技术革新得到了长期持续的重视和强调。 除了耐克公司自己在生物力学、应用生理学、工程学、工业设计和相关领域的专业人员外。我们还利用由运动员、教练、训练者、设备经理、整形外科医师、足病医生和其他专家组成的研究机构和咨询委员会为我们提供咨询并审核设计、材料和产品改良概念等。员工运动员的试穿测试和产品评价贯穿于整个设计和开发过程。生产2002年度，在美国市场销售的耐克品牌运动衣中大约有5%的产品是由美国独立的合同制造商（大部分位于南部）生产制造的。剩余的是由分布在28个国家的独立承包商生产。大部分的衣服生产是在孟加拉国、保加利亚、中国、香港、印度、印度尼西亚、马来群岛、墨西哥、巴基斯坦、菲律宾、斯里兰卡、台湾、泰国和土耳其等国家或地区进行的。实际上，国际市场上我们所有的衣服产品是在美国以外生产的。我们最大的单个衣服供货商约占整个2002年度衣类产品的8%。事实上，我们所有的鞋类都在美国以外生产。2002年度，以下国家的合同供应商所生产的鞋类占全部耐克品牌鞋类的百分比如下： 国家或地区百分比中国38印度尼西亚30越南15泰国14意大利1中国台湾地区1南韩1我们还与阿根廷、巴西、印度、墨西哥、南非和津巴布韦的独立厂家签订生产协议，生产鞋类产品在这些国家销售。我们最大的单个鞋类产品供货商大约占整个2002年度鞋类产品的6%。鞋类产品使用主要材料为天然和合成橡胶、塑料化合物、炮沫缓冲材料、尼龙、皮革、帆布和用于制造空气鞋底缓冲成分的聚亚安酯薄膜。 耐克全资拥有的子公司NIKEIHM公司，是空气鞋底缓冲成分的唯一供应者。衣服类产品使用的主要材料为天然和合成织物和线、塑料和金属的小件以及防水、保温或有效传输身体湿气的特殊织品。耐克和其承包商及供货商大批购买原材料，大部分原材料都可以在生产地获得。因此，我们在满足原材料需求方面拥有很好的经验。我们的国际经营承担从事国外业务的常见风险，比如可能的货币的重估、出口税、限额、资金转移限制以及世界一些地方的政治不稳定性。参见以下的“贸易法规”。到此为止，我们还没有显著性地受到这些风险的影响，但并不能预测此类事件发生的可能性。我们相信一段时间之后,我们有能力发展足够的可供选择的由目前国外供货商所提供的产品的多渠道供应源。如果某些事件妨碍我们从特定国家的供货商那里获取产品,我们的鞋类产品经营就会遭到暂时破坏，我们的财务也会受到不利的影响。然而，我们相信在12个月之内我们能够消除这种破坏，因此，任何不利的影响都是短期性的。我们认为我们的主要竞争对手也会遭受同样的风险。 所有在国外生产而进入美国或其他国家的产品都要承担由海关部门征收的关税。我们提交的海关信息会常规性地接受海关部门核查，我们不能预测未来增加的关税、限额和其他限制是否降临到我们的进口产品上。任何这些关税、限额或限制的制定都会导致我们的产品成本的增加,并对耐克的销售或盈利性，乃至整个进口鞋类和衣服行业带来不利影响。自1972年以来，一家大型的日本贸易公司----日商岩井公司的子公司日商岩井美国公司（NIAC）为我们提供了重要的进出口金融服务。目前，日商岩井美国公司为我们提供了除美国、欧洲、日本以外至少80%的销售商品的相关金融服务。日商岩井美国公司提供这些服务的任何失败都会对我们造成破坏，使我们不能从供获商那里获得产品，也不能将产品交付给除美国、欧洲、日本以外的顾客。这种破坏将导致取消定单,而这又会对我们的销售和盈利能力产生不利的影响。然而，我们相信由于在竞争性利率下有准备的可选择的融资来源的有效性，这种破坏的持续是短暂的。我们目前与日商岩井美国公司的协议2003年5月31日到期。 贸易法规我们美国以外的经营会遇到从事国际业务的常见风险，比如被迫接受进口限额或反倾销税。1994年，欧洲联盟（EU）委员会对在中国生产的某些类型的鞋类产品规定了限额。这些限额替代了以前在几个成员国有效的国家限额。设计用于体育运动的鞋类产品因相关的技术标准和一个高于9欧元（“特殊技术运动鞋”或称“STAF”）的到岸价格（成本、保险和运费），被排除在限额之外。作为特殊技术运动鞋的排除结果，以及我们可用的配额数量，到目前为止，该限额还没有对我们的业务造成显著的影响。1995年，在欧洲鞋类制造商的要求下，欧洲联盟委员会发动了涉及从中国、印度尼西亚和中国台湾地区进口鞋的两项反倾销调查，结果在1997年，该委员会对从中国和印度尼西亚进口的针织鞋面鞋加收了特定的反倾销税。1998年，该该委员会对产于中国、印度尼西亚和中国台湾地区的合成和皮革鞋面鞋加收了特定的反倾销税。在针织鞋面鞋的案例中，反倾销税没有涉及运动鞋。 在合成和皮革鞋面鞋的案例中，反倾销税没有涉及遇到STAF技术标准的鞋，也没有包括到岸价格高于5.7欧元的鞋。对合成和皮革鞋面鞋的反倾销税仅仅影响了一些低成本的鞋。这些措施对我们没有影响。在海关部门解释例外原因的同时，我们相信我们大多数在目标国生产而在欧盟国家销售的鞋类产品均适合该例外规定。我们同时也将这些类型产品运到其他国家销售。因此，该反倾销税没有对我们的业务产生显著的影响。欧盟委员会已经宣称这些反倾销案即将结束，并可能重新审视欧洲鞋类制造商提出的要求。这可能会导致反倾销规定的更新。2000年6月，欧盟委员会对欧盟海关税则目录的解释条款签署了一份修正案。该修正案（并非法律约束）解释了特殊技术运动鞋例外规定的一些技术标准以及可以归类为运动鞋的鞋类。该修正案对配额的特殊技术运动鞋和两项反倾销措施的运动鞋例外的范围作了一些限制。到此为止，我们大多数的鞋类是在海关税则目录的例外范围内。我们革新的鞋类设计会延伸反映在技术标准里的运动鞋传统概念。我们预计大部分新的鞋类设计会包含在例外规定范围内。在反映先进设计技术的技术标准的修正讨论中，耐克是一个积极的参与者。 如果欧盟贸易措施变成更多的实质性限制，我们会考虑将这类鞋产品转移至其他国家以维持竞争性价格。我们相信我们已准备好有效处理此类情况的变化，且任何不利的影响都是暂时的。我们会继续进一步缩小国际限制并维持我们多国资源战略及意外应急计划。面对这些贸易措施，我们相信我们的大多数竞争对手和我们处境大致相同。目前，我们的鞋类和衣服产品源自越南的厂家。2000年7月，美国和越南签署了一份历史性的全面双边贸易协议。除其他事项外，该协议在两国之间提供了互惠的、无差别的常规贸易关系。2001年9月，该协议经国会通过，随后也被越南的国家立法机构批准。该协议一旦被批准,美国就同意了对越南的常规贸易关系的年度延伸。在美国目前的法律下,总统必须每年更新该准许事项以让国会审核。2002年6月，布什总统更新了下一年与越南的常规贸易关系，2002年7月国会支持了总统的决定。在缺乏不可预见的情况下，我们目前相信总统会继续对越南常规贸易关系的年度延伸，且国会也会支持总统的决定。 越南持续的常规贸易关系地位可以让我们扩展在越南的生产和市场机会，并可以让越南生产的产品以常规贸易关系的关税率进入美国。竞争运动鞋类、衣服和设备行业在美国和整个全球都存在激烈的竞争。在国内，我们和越来越多的运动和休闲鞋公司、运动和休闲服装公司、运动设备公司、以及大型的拥有运动和休闲鞋、衣服和设备的品种多样化的公司，包括锐步、阿迪达斯及其他公司竞争。激烈的竞争和技术的迅速更新以及市场上顾客对运动和休闲鞋、衣服和体育设备的偏好,构成了我们经营的主要风险因素。耐克是世界上最大的运动鞋和运动衣的销售商。鞋、衣服和设备的性能表现和可靠性，新产品的开发，价格，通过市场和促销宣传产品特性以及顾客支持和服务是耐克在运动鞋、服装和设备行业保持竞争性的重要方面。为了有助于销售我们的产品，我们和著名的和有影响的运动员、教练、团队、大学和运动社团签署合同，让他们认可我们的品牌并使用我们的产品，我们还积极地赞助体育事项和医疗活动。我们相信我们在所有这些领域都具有竞争力。 商标和专利权我们在几乎所有的产品上使用商标，并且相信拥有易于识别的与众不同的商标在为我们的产品开创市场、标示公司，以及区别我们的产品和其他公司的产品等方面都是一个重要的因素。我们认为耐克和SWOOSH设计商标是我们最有价值的资产，并且我们已在100多个国家注册了这些商标。另外，我们拥有许多用于开拓产品市场的其他商标。我们会继续积极地保护我们的商标免受侵犯。耐克拥有一项排他的、世界范围认可的使用专利的“空气”技术制造和销售鞋类产品。该工艺将受压的气体压缩进聚亚安酯。一些早期的耐克空气专利已经到期了，这使竞争对手能够使用一定种类的相似技术。后期的耐克空气专利在几年内不会到期。我们还有许多涉及用于各种运动和休闲鞋的成分和特征的专利。我们相信我们的成功主要依靠设计技术、研究与开发、产品与市场，而不是专利。然而，对我们认为有价值的有关发明、设计和改良的美国和国外专利，我们遵循相关的法规政策。 员工2002年5月31日，我们大约有22700名员工。公司管理层认为他们与员工之间关系融洽。除耐克鲍尔曲棍球公司外，我们的其余员工都未加入工会组织。该公司的北美员工，大约有65%（少于450人）分三部分加入了三个劳资集体谈判协议。在意大利，该公司的所有非移民员工，大约150人，属于三个劳资集体谈判协议。这些协议在2002到2003年内不同时间到期。我们从没有因劳资双方的冲突而严重影响公司经营。公司执行官到2002年7月25日，公司的执行官如下：PhilipH.Knight，首席执行官，董事会主席，总裁。奈特，64岁,从1968年起一直担任公司董事。作为公司的创始人之一，他从1968到1990年（除1983年6月至1984年9月）和从2000年6月到现在，担任公司总裁。1968年以前，他是普华永道公司的注册会计师以及波特兰州立大学的商业管理助理教授。 DonaldW.Blair，副总裁兼首席财务官。布莱尔先生，44岁，于1999年加入耐克公司。在此之前，他在百事公司担任过多个财务管理职位，其中包括百事可乐亚洲公司财务副总裁、百事公司比萨小屋公司计划副总裁、百事灌瓶集团高级财务副总裁。在加入百事公司以前，他是德勤会计师行的注册会计师。ThomasE.Clarke，风险投资总裁。克拉克博士，51岁，从1994年起担任公司董事。他于1980年加入公司，1987年被任命为区域市场副总裁，1989年起担任公司副总裁，1990年起任公司总经理。并从1994年至2000年间任公司总裁和首席运营官。克拉克博士以前在公司担任过从研究、设计、开发到市场等方面的多个职位。他是一位生物力学博士。CharlesD.Denson，耐克品牌总裁。邓森，46岁,1979年加入耐克公司。邓森先生在公司曾担任过多个职位。1994年，他被任命为美国服装销售部门主管，1994年任美国销售分区副总裁，1997年任欧洲销售区域副总裁，1998年任耐克欧洲公司的区域副总裁和总经理，2000年6月任耐克美国公司副总裁和总经理。2001年3月任耐克商标总裁。 GaryM.Destefano，美国运营总裁。德斯蒂法诺先生，45岁,1982年加入耐克公司，从事销售和区域管理方面的工作。1990年他被任命为美国本土的销售主管，1992年任负责本土销售的分区副总裁，1996年任全球销售副总裁，1997年3月任公司亚太地区总经理及副总裁，2001年3月起任美国公司运营总裁。MindyF.Grossman，全球服装副总裁。格罗斯曼女士，44岁,2000年10月加入耐克公司。从1995年至2000年，她担任波罗牛仔服装公司的总裁兼首席执行官。它是隶属于琼斯服装集团的子公司。从1994年到1995年她是波罗拉尔夫劳伦公司的业务发展副总裁。从1991年到2000年，她是万纳科集团公司拉尔夫劳伦皮裤分公司的总裁，以及万纳科集团公司男装分公司的高级副总裁。P.EunanMcLaughlin，亚太地区副总裁。迈克劳林先生，44岁，1999年2月加入耐克欧洲公司任销售副总裁，从2000年2月起任商业销售和零售副总裁，并从2001年6月起任亚太地区副总裁。在加入耐克以前，从1996到1999年，他是科恩/费里国际公司的合伙人和消费者&零售业务副总裁。 从1985到1996年，他在火星公司担任过如下职位：德国饮料分公司的财务主管、销售主管、常务董事；PEDIGREE宠物食品公司的运营主管;欧洲的市场和销售主管。他也曾供职于爱尔兰的雷诺兹迈克卡隆公司。D.ScottOlivet，副总裁,耐克子公司和新业务拓展。奥利维特先生，40岁，2001年8月加入耐克公司。在此以前，从1998到2001年他是盖普公司的高级副总裁，主管房地产、店面设计和盖普、香蕉共和国和老海军品牌的建设。从1984年到1998年（从1993年到1998年为合伙人）他供职于一家名为拜恩的国际战略咨询公司。在那里，他不仅直接面对顾客，同时也是该公司组织效力和变更管理实践的负责人。MarkG.Parker，耐克品牌总裁。帕克先生，45岁，1979年加入耐克公司，当时主要从事产品的研发工作。1987年他被任命为分区开发副总裁，1989年晋升为公司开发副总裁，1993年任全球鞋制品总经理，1998年担任主管全球鞋制品业务的副总裁。从2001年3月起担任公司的耐克品牌总裁。 EricD.Sprunk，全球鞋制品副总裁。斯普旺克先生，38岁，1993年加入公司。他在1994年被任命为耐克美洲公司财务主管和总经理，1995年任耐克欧洲公司财务主管，1998年任耐克欧洲鞋类业务的区域总经理，2000年任美洲公司副总裁和总经理。从2001年6月起他担任全球鞋制品业务的副总裁。Lindsayd.Stewart，副总裁，高级参谋，助理部长。斯图尔特先生，55岁，1981年加入公司任助理法律顾问。1983年成为法律顾问。1991年起任公司副总裁和法律总顾问，2001年起任总参谋。在加入耐克前，他是私人开业并兼任乔治亚-太平洋公司的律师。FritsD.VanPaasschen，副总裁,耐克欧洲总经理。范·帕森先生,42岁，1997年进入耐克公司。他担任公司的战略规划副总裁，1998年被任命为美洲和非洲公司的副总裁和总经理。2000年起任耐克欧洲公司的副总裁和总经理。在加入耐克前，他是分管沃尔特迪斯尼公司消费类产品的财务与计划的副总裁。 RolandP.Wolfram，全球运营和技术副总裁。沃尔弗雷姆先生，42岁，1998年11月加入耐克公司任战略规划副总裁。2002年2月起任全球运营和技术副总裁。在加入耐克之前，他是太平洋贝尔图象服务公司的副总裁和总经理。从1992年到1993年他是负责压缩实验室公司桌面产品的主管。第2项不动产以下为耐克公司主要拥有或租赁的不动产。我们的租约将在2017年到期。美国行政管理办公室分销机构比弗顿，俄勒冈州（10）---9处为租赁格陵兰，新汉普郡----租赁孟斐斯，田纳西州（2）----1处为租赁威尔逊维尔，俄勒冈州雅茅斯，缅因州森林公园，乔治亚夏洛特，北卡罗来纳州----租赁孟斐斯，田纳西州（2）----1处为租赁格陵兰，新汉普郡----租赁哥斯达梅瑟，加州----租赁 哥斯达梅萨，加州----租赁欧洲（5）----4处为租赁亚太地区（11）----9处为租赁国际管理办公室加拿大（2）----租赁欧洲（23）----租赁拉美（2）----租赁非洲（1）----租赁亚太地区（16）----租赁全球生产办事处加拿大（2）----租赁欧洲（3）----租赁拉美（2）----租赁拉美（2）----租赁亚太地区（24）----租赁销售办事处或产品展示室美国（22）----租赁生产设施欧洲（63）----租赁美国（3）----1处为租赁非洲（1）----租赁加拿大（3）----2处为租赁亚太地区（24）----租赁欧洲（2）----租赁 加拿大（3）----租赁亚太地区（1）拉美（2）----租赁零售专卖店美国（160）----157处为租赁欧洲（40）----租赁亚太地区（99）----租赁拉美（16）----租赁加拿大（7）----租赁第3项法律诉讼除了下面提到的之外，公司没有任何悬而未决的重要法律诉讼。另外，我们偶尔有一些与我们的业务相关的小诉讼问题。此时我们或是诉讼当事人，抑或是我们的某些资产是诉讼的主体。 2001年3月9日、14日和20日与4月4日，前后共四项针对本公司的重大证券集体诉讼被提交到了俄勒冈地区法院，公司及部分执行官和高级管理人员成为被告。2001年7月23日，这些诉讼合并为耐克公司证券诉讼案CV-01-332-K。控方主要是代表从2000年12月20日到2001年2月26日期间购买耐克公司股票的人的利益，控诉被告违反联邦证券法，对有关公司实际和预期业务以及财务业绩发布错误和误导性信息，而且某些被告在抛售股票时拥有公司重大的非公开信息，从而损害了原告利益。2002年1月，法庭驳回此诉讼并责成控方重新修订控诉内容。2002年2月25日，原告将修改后的诉状重新提交，并将所谓的受损人群扩大到从2000年6月29日到2001年2月25日购买公司股票的人，而具体的指控内容没有变化。基于现在我们获得的信息，我们认为该诉讼不会对公司的财务运作产生重大不利影响。我们相信所有的指控纯属无稽之谈，我们将会对之积极辩护。 一个相关的股东派生诉讼0104-04339，于2001年4月26日向俄勒冈州的Multnomah乡村巡回法庭提交，内容涉及部分公司股东控诉某些公司高管人员损害了公司利益。原告声称公司某些高级管理人员违背受托人对公司的责任，在其抛售公司股票时，制造或引起制造所谓的关于公司的实际和预期财务业绩的误报，并导致公司的证券集体诉讼案，同时要求他们赔偿损害，并退回非法所得。2001年7月25日，法庭决定暂停诉讼，等待进一步通知。另一个相关股东派生诉讼CV-01-1153-AS，于2001年7月26日向俄勒冈州联邦地区法院提交。该诉讼起诉原因和寻求的结果都与上一个诉讼案非常相似。该诉讼于2001年12月13日送达公司及独立的被告人。其结果取决于在2001年12月13日还悬而未决的耐克公司证券诉讼案的结论。根据公司章程和相关规定，以及公司与上述被列为被告的公司高级管理人员间的免责协议，公司决定免除他们的责任并接受他们的辩护。1998年，在旧金山地方高级法院受理的凯斯基和耐克公司等之间的994446号诉讼案中，耐克公司及部分高级管理人员成为被告。 原告根据加州商业及专业守则认为公司针对外界关于工厂用工情况批评的声明是虚假的或具有误导性的。原告寻求禁止令救济或要求公司返还违法所得。该诉讼请求被高等法院驳回，法院认为根据联邦宪法第一修正案，公司的声明（如果存在的话）是公开辩论的一部分――是受保护的言论。原告向加州地区法院的上级提出上诉，2002年5月2日，加州高级法院复议后以4票对3票推翻了下级法院的裁定。但高级法院并未就公司是否作出虚假或误导性的声明作出裁定，只是认为相应的声明属于商业性演说，并不完全受宪法第一修正案的保护。公司在加州高级法院介入前申请复审的请求2002年7月31日被驳回。该案件已发回低一级的加州法院重审。我们已公开声明希望联邦高级法院审查此案并已为此聘用了另外的辩护律师。由于该诉讼还处于初始阶段，目前我们不能预测它对公司的财务状况产生明显的不利影响。我们认为那些诉讼请求都是没有法律依据的，我们将进行有力的回击。第4项股东投票表决事项 在2002年度第四季度里，没有任何通过代理人请求或其他方式提交供股东投票表决的事项。第二部分第5项注册人普通股权益市场和相关股东事项耐克公司的B股在纽约证券交易所和太平洋证券交易所同时上市,股票代码为NKE。2002年7月25日，我们的B股持有者大约为19,200个，A股持有者为26个。这其中不包括那些以其他名字登记的受益人。公司的A股不公开交易，但A股的持有人可以通过申请按1:1的比例将A股转换为B股。参照第六项的“选择性季度财务数据”，我们可以看到在所列期限内公司股票在纽约证券交易所的最高和最低交易价格。该表还包含公司在2002年度和2001年度派发的普通股每股现金股利的数量和次数。第6项选择性财务数据 财务历史数据(见教材P253页)所有普通股的每股数据都进行了调整，以反映1996年10月23日和1995年10月30日股票1:2分割的影响。公司B股在纽约证券交易所和太平洋证券交易所上市。股票交易代码NKE。2002年5月31日，公司大约有126,000名A股和B股普通股股东。重要财务数据(见教材P254页)第7项管理当局对财务状况和经营结果的评论与分析重要的会计政策下面有关公司财务状况和经营结果的评论与分析都是在本公司根据美国公认会计原则编制的合并财务报表基础上进行的。编制财务报表过程中采用的估计和判断将对公司的资产、负债、收入和费用的报告金额,以及有关或有资产和负债的披露等产生影响。我们认为下述涉及会计政策的估计、假设和判断都会对财务报表产生最大的潜在影响，因此，我们将它们视为重要的会计政策。 由于事项本身的内在不确定性，实际结果可能与因采用重要会计政策的估计所得结果有一定差异。一些重要的会计政策会影响运营资本账户余额，包括收入确认政策、坏账准备、存货准备以及赞助合同的或有支付。这些政策要求我们在某个特定日编制财务报表时进行必要的估计。然而，由于我们的经营周期相对较短，与这些估计相关的实际结果一般可在财务报表日后半年内得到，所以，这些会计政策影响的只是两到三个季度的报告金额的时间安排。对所有的这些重要会计政策而言，目前我们还没有发现任何合理的可能事项或情况会产生与已公布财务数据明显不同的结果。收入确认我们在商品产权发生转移以及有关商品所有权的风险和报酬已经转移给了买方（基于销售条款）时确认批发销售收入。产权转移以货品已经装运或销售所在国家的顾客收到货物以及与顾客所签协议为标志。零售店铺收入在销售发生时记录。有时，我们直接由我们的供货商发货给顾客。 在这种情况下，我们在货品交付给顾客时确认收入。如果发生顾客延迟几个星期才收到货物或产品的情况，我们的收入就会产生波动。在美国以外的某些国家，有关顾客收货的精确日期不容易获得。在这些情况下，我们根据各地的历史交货时间估计顾客的收货日期。基于实际交易的验证，没有情况表明目前我们的估计存在重大误差。作为收入确认的一部分，我们将源自顾客的估计销售退回和各种索赔作为收入的减项在收入记录的同时予以记录。我们的估计以产品退回和索赔的历史发生率，以及顾客尚未申报的未偿索赔和未偿销售退回的特定证明为基础。过去，实际的退回和索赔还没有超过我们计提的准备。然而，未来任何期间实际发生的退回和索赔都存在固有的不确定性，因此，它可能与我们的估计不同。如果实际或预期未来退回和索赔大大地高于或低于我们所估计的准备，我们会在确定当期记录某项对净收入的减项或加项。坏账准备 我们对应收账款的可收回性进行持续的估计，并对因顾客不能支付款项的损失估计维持某个准备金额。在确定准备金额的时候，我们考虑了赊销损失的历史水平，并依据持续的信用评估对重要顾客的信用价值进行判断。过去，坏账损失还没有超过我们的准备。因为我们不能预测顾客财务稳定性的未来变化，所以实际的来自坏账的未来损失可能与我们的估计不同。如果顾客的财务状况恶化，导致他们不能偿付债务，那么，可能要求计提一个更大的准备。在我们确定适当的某项更小或更大的准备时，我们会对销售和管理费用记录某项贷项或费用。存货准备根据我们对未来需求和市场状况的假定，我们对存货市场价值进行持续估计。如果我们估计存货的可实现净值低于存货的账面成本，我们会将存货成本和估计市场价值间的差异记录为某项准备。该准备作为销售成本进行记录。如果市场状况的变化导致存货的估计市场价值的减值大于我们以前的估计，我们会在确认减值当期增加准备并将费用记录入销售成本。 赞助合同下的或有支付我们引导需求（广告和促销）的费用大部分与赞助合同下的支付有关。一般而言，约定支付在合同期内均匀地计为费用。然而，基于实际发生情况和各个合同的规定，某些合同要素可能有不同的解释。某些合同基于签约人在体育运动中的特定表现（如获得冠军）而对其提供或有支付。当签约人获取了特定目标，我们会将该支付金额记录为销售和管理费用。某些合同基于签约人在一定期间内能维持一定的体育业绩水平（如一年内在某项运动中维持一个高级水平）而提供支付。当我们确定在某会计期签约人很可能维持体育业绩的特定水平时，我们会将该金额记录于该期间的销售和管理费用。在这些情况下，因签约人体育业绩的变化，实际对签约人的支付与我们估计支付的差异会增加或减少销售和管理费用，并将在未来期间予以报告。某些合同基于特定产品的预定销售百分比，向签约人提供特许使用金。我们在相关销售发生时将这些支付记为销售成本。 在某些合同里，我们提供最小的保证特许使用金。对那些我们估计通过产品销售不会支付最小保证特许使用金的合同义务，我们将最低保证支付金额在剩余的特许期内均匀地记录于销售和管理费用。财产、厂场和设备以及其他长期资产财产、厂场和设备，包括建筑物、设备，以及计算机硬件和软件以成本记录（在某些情况下，包括内部劳动力成本），并在其估计的使用寿命期内进行折旧。环境情况的变化（比如科技进步或业务经营改变）将导致实际与估计使用寿命期之间的差异。如果我们确定某项长期资产的使用寿命期限应该缩短，我们会在其剩余的使用寿命期内增加其折旧费用，将资产的账面净值折余为残值。在目前的会计准则下，当存在事件和情况表明某项长期资产的账面价值可能遭到减损，我们会估计来自该资产的未来未折现现金流量以确定是否有潜在的减值存在。如果账面价值超过估计的未来未折现现金流量，我们将计算资产账面价值超过其估计公允市场价值的部分，并以此作为减值。 任何减值都记录为其他费用。我们利用有关预期未来经营业绩的假设，估计未来的未折现现金流量。除其他因素外，由于技术变更、经济条件或对业务经营的改变，我们对未来未折现现金流量的估计可能不同于实际现金流量。在目前的会计准则下，2002年度没有发生和记录有关长期资产账面价值的重大减值。然而，从2002年6月1日起，我们将采用财务会计准则公告第142号“商誉和其他无形资产”。我们预期将在2003年度第一季度记录某项有关子公司鲍尔耐克曲棍球公司和科尔汉控股公司的商誉和其他无形资产的减值费用。参见下述的“近期发布的会计准则”。衍生工具的套期保值会计我们使用远期交易合同和期权合同对某些预期的外汇交易，以及因此而产生的应收或应付账款余额进行套期保值。如果衍生工具符合财务会计准则公告第133号“衍生金融工具和套期保值会计”所要求的特定标准，与预期交易相联系的套期保值合同的公允价值变化将记录于其他全面收益，而不是当期收益，直到相关的套期交易影响了当期收益，才将该影响计入当期收益。 在很多情况下，套期保值衍生金融工具的利得和损失结果会在衍生工具到期后的某一时间从其他全面收益释放到当期收益。这种会计处理的一个标准是远期交易合同金额不应超过特定的预期交易所确定的金额。由于预期交易本身的性质，我们对预期交易的估计可能会在一定的时间内波动，而最终与实际交易不同。如果预期交易估计或实际的交易金额降低至保值水平以下，或者当交易的时间安排发生了重大变化，至少有关保值合同公允价值累积变化的一部分将被要求在变化发生的季度里从其他全面收益重新归入其他收益/费用。一旦某项预期交易估计或实际交易金额降低至保值水平以下，我们将对相关的保值合同进行调整，将保值合同金额减少至修订后的预期交易金额。税收依据财务会计准则公告第109号“所得税会计”，我们在必要的时候对递延所得税资产记录价值准备。递延所得税资产的实现（比如经营净损失对未来应税所得的冲销）依赖于未来的应税所得，因而是不确定的。 至少每一季度，我们都会评估递延所得税资产将因未来应税收益而得以恢复的可能性。如果我们确认这种恢复的可能性已小到一定的程度,我们就会对我们的递延所得税资产建立一项价值准备，在确认当期增加我们的所得税费用。另外，我们没有对那些我们已宣告为长期离岸再投资的国外收益记录美国所得税费用，因此，这减少了我们的所得税费用总额。指定为长期离岸再投资的收益金额的确定以对这些收益在离岸资产方面的实际安排以及美国和国外主体的未来现金需求预期为基础。在决定汇回国内的国外收益金额时，所得税也是一个考虑因素。如果美国主体实际的现金需求超过我们目前预期或国外主体的实际现金需求低于以前所预期的金额，我们将已经指定为长期离岸再投资的国外收益汇回国内。这将导致已记录所得税费用的增加。在确定宣布离岸再投资的国外收益金额时，我们采用了稳健的方法。根据美国公认会计原则的要求，假定收益在未来会汇回国内。 为了解决该假定，我们仔细分析了那些引起国外收益最终分配使用的因素，并使用严格的标准排除汇回国内的假定。尽管使用了稳健的方法，因为这种确定涉及到我们未来的计划以及对未来事件的预期，所以宣布为长期离岸再投资的金额最终被汇回国内的可能性还是存在的。相反，这种稳健的方法可能导致累积国外收益（已上交了美国所得税）在未来被确定为长期离岸投资。在后一种情况下，我们将在确认年度减少我们的所得税费用。我们估计整个年度的有效税率，并根据预测的年度税率暂记每季度的所得税准备。在一个年度开始之后，我们不断地在年度内根据实际事项和应税收以修正我们的估计。这种持续的评估过程会周期性地导致该年度预期有效税率的变化。如果发生该变化，我们会在估计变化发生的季度调整所得税准备，使实际的准备与预期年度税率一致。其他或有事项在公司的日常经营过程中，我们涉及到一系列法律诉讼，包括契约性的员工雇佣关系、产品索赔负债、商标权以及各种各样的其他事项。 对向我们提出的索赔事项，如果负债很可能发生且损失金额可以合理估计，我们将其记录为或有负债。如果最终损失超过所记录的负债存在合理的可能性，我们将披露或有负债。估计可能损失要求分析多种因素，在某些情况下包括第三方债权人和法院的潜在行为的判断。因此，在任何未来期间的实际损失本质上都是不确定的。目前，我们并不认为存在任何未决的法律诉讼或索赔将对公司的财务状况和经营结果产生重大影响。然而，如果实际的或估计的可能未来损失超过我们为相关索赔记录的负债，我们将在实际损失或估计变化发生的期间将增加的费用记录为其他费用。经营成果2002年度要点■收入比2001年度的95亿美元增长了4.3%，达到99亿美元。■会计变更累积影响前收益从上一年的5.897亿美元增加至6.683亿美元，增长了13.3%。会计变更影响之后，净收益上升了12.5%。 ■会计变更影响前稀释后的每股收益从2.16美元增加到2.46美元,增长率为13.9%。会计变更影响后，稀释后的每股收益上升了13％。■毛利率从2001年度的39％上升至39.3％。■销售和管理费用占收入的百分比从2001年度的28.3%增加至28.5%。2002年度与2001年度比较净收益从2001年度5.897亿美元增加至6.683亿美元，增长了13.3%。会计变更影响前稀释后的每股收益从2.16美元增加到2.46美元,增长率为13.9%。这些增长反映了所得税前收益增加10.4%以及有效税率降低了1.7个百分点。所得税前收益的增加是因为收入增加、毛利率提高以及更低的利息和其他费用。这种增加部分被销售和管理费用占收入百分比的轻微增加所抵消。2002年度的收入是我们历史上最高的收入，反映了我们所有的地理区域耐克品牌销售的增长。在美国，受服装和设备的销售增长驱动，耐克品牌收入增加了2.0%。 服装类的销售增长反映了对常规产品的更高需求，特别是对耐克品牌和乔丹篮球运动衣的需求，这大大超过了抵消去年与国家足球联盟的服装许可协议的到期影响。在设备方面，我们快速增长的高尔夫业务驱动了本年度21.7%的增长率。美国的鞋类收入比2001年度降低了0.7%。然而，鞋类的正常销售比去年增加（特别是中间价位的产品），降价销售却严重下滑。降价销售的减少反映了我们在市场上限制降价销售产品的供应（为了构建整体盈利能力）以及因供应链系统的中断于2001年度后半年相对较高的降价销售水平这两方面所做的努力。对后者的进一步讨论参见下述2001年度与2000年度比较。与服装类业务一样，耐克品牌和乔丹牌篮球鞋产品是2002年度正常鞋类销售大规模增加的主要原因。在2002年度，耐克品牌的产品在国际市场的收入比前年度持续增长,而且对公司整体收入贡献的比重也增长。2001年度该比例为44.6%，到2002年度上升到45.6%。国际市场的收入也从2001年度的42亿美元增长为45亿美元，增长率达6.6%。 如果在此期间美元的汇率保持不变，国际市场收入的增长率将达到12.4%。合并收入的增长率达6.9%，而不是已报告的4.3%。我们在国际市场收入的增长主要来自于耐克商标产品的持续热销，包括鞋类、服装和运动设备。我们在欧洲、中东和非洲的收入取得连续第八年增长的佳绩。2002年度我们在中东和非洲的收入比2001年度增长了5.7%，以不变美元计算增长了9.6%。在亚太地区，收入增长了9.2%，以不变美元计算则达19.3%。美洲地区收入增长了5.4%，以不变美元计算为11.9%。要不是阿根廷国内经济危机导致下半年的销售急速下滑，收入增长的幅度会更大。在2002年度，公司的其他收入主要来自鲍尔耐克曲棍球、科尔汉、荷勒等品牌的产品，达4.657亿美元，增幅为6.8%。2002年度我们全球收入的10.9%来自福洛克公司，它是我们最大的单个客户。该公司表示他们在美国市场的重点将逐渐由高价位鞋制品销售转向中等价位鞋制品销售。正是由于他们的市场战略变化，未来该公司在美国于假日季节给我们的订单数量将会比往年同期大幅下滑。 尽管如此，下一个假日季节我们在美国的总订单数量只比去年下降2.3%，而同期全球期货订货数量却比2002年度增长了3%。福洛克公司9至11月订单量下降的影响大部分已于2002年6月27日的新闻发布――6至11月期货订货的报告予以披露。然而，福洛克公司11月订单量的额外变化削减了公司未来六个月全球增长的约30个基准点，从而使该期增长率减少到6.3%。尽管我们期望福洛克公司继续是耐克的重要零售伙伴，但今年下半年在美国他们给我们的鞋类产品订单很可能比去年低得多。为消除这种不利影响，我们正积极扩大我们的产品销售以达到我们今年收入目标。我们相信市场上对高品质高端鞋制品的需求仍然强劲，耐克品牌成功的秘诀正基于此，因此，我们将积极地与瞄准该市场的零售商合作持续发展。虽然在未来很短的时间内我们还不敢保证我们将会达到预定目标，但从长远看，我们对耐克品牌的影响力和我们业务的发展保持足够的信心。 交货期在2002年6月至11月间的耐克品牌运动鞋和运动服装的期货订货（预售）量比2002年度同期增长了6.3%。但这并不意味着我们以后期间的收入将达到同样比率的增长。因为预售/期货订货与即期交货订单间是交替变化的。另外，汇率的变化以及不同程度的订单取消都会导致期货订货与实际收入间的差异。而且我们很大一部分收入并不来自于期货订货，包括批发销售运动设备、美国国家运动队队服、鲍尔耐克曲棍球、科尔汉、荷勒等品牌产品，以及所有商标产品的零售。在2003年度第一季度，我们预计公司的收入将滞后于期货订货的增长，主要是因为该期比2002年度第一季度更低的降价销售以及由于2001年9月11日恐怖分子袭击后美国零售业仍然低迷所导致的零售量下滑。我们的毛利率增加了30个基点，从2001年度的39%增长到2002年度的39.3%。主要原因如下：(1)在欧洲、中东和非洲地区产品销售获得更高的销售毛利。 这是本年度初期产品高价有效的结果以及产品供应和仓储高效率的体现，但也部分地被弱势的欧元/美元货币套期保值汇率所抵消。(2)在美国鞋制品有更高的利润率，部分原因是降低了产品成本以及通过有效谈判降低了运输成本。在2001年度，因为供应链问题，空运成本相对较高，具体原因将在下面讨论。(3)在美国鞋制品正常销售比降价销售的比例提高。如上所述，2002年度正常销售鞋制品的需求比2001年度有所上升。耐克收入分类明细表(见教材P260页)销售和管理费用占收入的比例从2001年度的28.3%上升到2002年度的28.5%。2002年度营业费用上升了6%。这主要是因为我们采取积极策略而在市场开拓方面增加投入，希望能够在未来提高公司的收入和利润。这些增加的营业费用主要包括完善供应链的投入、增加人工以支持正在成长的高尔夫和欧洲业务、因公司盈利能力和股票的良好表现而导致相关薪酬计划费用的增加，以及在欧洲、中东和非洲与亚太等地区增加零售商店的费用等。 供应链优化是指我们为提升全球供应链能力而正在实施的系统和流程开发等工作。这项优化的目的是增加公司收入（通过增强我们对市场环境变化的反应能力），利润（减少降价销售及降低分销成本），现金流量（通过减少库存）。该活动最终对收入、利润和现金流量的促进作用只有在几年后新系统和流程在世界范围内完整实施后才可能知道。在2002年度内，我们对一些全球业务和美国业务实施了新系统和流程。在2003年度内我们计划在欧洲、中东和非洲地区采用新系统和流程。2003年度，我们将继续对新系统的全球实施进行投资，并继续支持现存系统基础，以保证那些还没有使用新系统的业务能够正常运作。在2002年度我们为开拓市场需求花费了10.279亿美元，2001年度的花费为9.98亿美元，两者分别占各年收入的比例大致相同。2002年度费用的增加是由于我们用于2002年世界杯的广告费用，这笔支出主要发生于国际区域市场。由于与世界杯相关的广告支出会延续到2003年度第一季度，我们预测2003年度市场推广费用的增长会略快于收入的增长。 另外，耐克公司取得了对世界著名的曼彻斯特联队的长期赞助合同（2002年8月起），这意味着对该合同的支付，公司将需要增加额外的市场开拓费用。在2002年度，由于借款利率的下降和公司平均负债水平的降低（公司使用经营自由现金流量偿还了部分负债），利息费用从5.87千万美元下降到4.76千万美元，下降率为18.9%。在其它收益/费用方面，2002年度的净费用支出为3百万美元，而2001年度为3.41千万美元。与前期一样，其它收益/费用包括利息收益、利润分享费用、商誉摊销、外币汇兑损益及资产处置损益。2002年度其它费用净额的减少在于2002年度没有发生如2001年度的合同结算费用。2002年度其它收益/费用还包括与良好解决一些未偿索赔有关的贷项。2002年度我们的有效税率从2001年度的36%下降为34.3%。按美国公认会计原则，我们不用为在美国以外永久投资的收益纳税。正由于2002年度我们在美国以外投资的收益数量增加使有效税率比2001年度有所下降。 2001年度与2000年度的比较2001年度的净收益比2000年度增长了1.8%，从5.791亿美元增长为5.897亿美元。尽管合并收入比2000年度增加了5.5%，但随着税前毛利的降低，所得税前收益实际上与上年基本持平。这主要是由于毛利率降低,利息费用和其它支出增加，同时2001年度销售和管理费用占收入比重的下降部分抵消了这些不利影响。尽管税前收益持平，由于有效税率降低,净收益却有小幅增长。稀释后的每股收益从2.07美元增长为2.16美元，增长率为4.3%。每股收益增长率高于净收益增长率的原因主要在于2000年度和2001年度内的股票回购。耐克商标产品在美国本土的收入比2000年度增长了1.8%，而同期在国际市场的增长率为9.8%。如果以上一年的不变美元计算，国际市场的增长率为18.6%，合并收入增长9.3%。在我们市场份额最大的美国市场，2001年度1.8%的收入增长反映于服装销售增长了9.2%、设备销售增长了54.4%，以及鞋制品销售下降了4.2%。服装和运动设备收入的增长体现了正常销售产品需求量的增加。 销售收入实现增长的运动设备主要包括高尔夫、足球、篮球类产品以及运动袜、包和运动眼镜等。鞋制品收入下降是由于整个市场需求的萎缩，特别是中等价位的产品，另一个重要的原因是由于实施新的需求和供应计划系统导致的供应链混乱。典型的后果是在2001年度下半年，我们出现了生产过量、产品缺货或延迟交货等等问题。从2000年度到2001年度，我们在国际市场的收入从39亿美元增加到42亿美元。其中欧洲、中东和非洲地区的收入增长为25.848亿美元，增长率7.4%，以不变美元结算增长率为19.3%；在亚太地区的收入增长16.2%，以不变美元结算增长率为20.8%；美洲地区收入增长9.1%，以不变美元结算增长率为11.4%。在2001年度，其它收入增长7.2%，达4.359亿美元。我们的毛利率从2000年度的39.9%下降为2001年度的39%，减少了90个基点。毛利率降低的主要因素如下：(1)外汇汇率变化的影响，特别是2001年度欧元相对于美元的减弱。 (2)降价销售比例的上升以及降价销售毛利的下降。这主要表现在鞋制品和美国的职业运动队队服两方面。一方面，因前述的供应链混乱，在一定程度上导致了降价销售比例的上升以及降价毛利的下跌；另一方面，由于我们和国家足球联盟的服装服装许可协议到期，从而导致对国家足球联盟队服实施清算。(3)主动收回美国市场某些型号的鞋产品，从而导致产品退回和销账增加。销售和管理费用占收入的比例从29%下降为28.3%。市场开拓费用占收入的比例从10.8%下降为10.5%。2001年度的市场开拓费用为9.982亿美元，2000年度为9.741亿美元。销售和管理费用占收入的比例的降低得益于我们在市场和经营等方面采取的成本控制措施。与此同时，我们仍采取了一些积极措施以期增加未来收入和利润。主要的措施包括拓展耐克自有的零售渠道；电子商务应用的发展；支持全球供应链系统和流程开发等。2001年度我们在这些措施上的投入与2000年度基本持平。 利息费用从0.45亿美元增加到0.587亿美元，增长幅度为30.4%。最根本的原因是2001年度的平均负债水平比2000年度高。在2000年度，我们增加借款以满足资本支出和更高的运营资金的要求，以及回购公司的普通股。虽然在2001年度我们的债务余额有所下降，但全年平均债务余额仍比上年度高。其它收益/费用方面，2001年度的支出净额为3.41千万美元,而2000年度的净支出为2.07千万美元。其它收益/费用主要包括利息收益、利润分享支出、商誉摊销，外币汇兑损益，资产处置损益以及合同结算费用。我们在2001年度的有效税率为36%，2000年度为37%。如前所述，我们不用为在美国以外永久投资的收益纳税。正是由于2001年度我们在美国以外永久投资的收益数量增加和额外的税收抵免，从而使得有效税率比2000年度有所下降。近期发布的会计准则 2001年7月，财务会计准则委员会发布了财务会计准则公告第141号“企业合并”（财务会计准则第141号）以及财务会计准则公告第142号“商誉和其他无形资产”（财务会计准则第142号）。财务会计准则第141号要求始于2001年6月30日后的所有企业合并都要使用会计购买法，并要求对无形资产采用更加严格的鉴别，并必须与商誉分开确认和报告。财务会计准则第141号的采用不会对我们的经营成果和财务状况产生重大影响。财务会计准则第142号要求不再摊销无确定期限的商誉和无形资产，而要求至少每年或当有事件表明减损存在时计量商誉和无形资产的减值。我们在2002年6月1日采用该准则，从该日起，未摊销商誉及其他无确定期限的无形资产的摊销将停止。取消该项摊销的结果是，从2003年度开始其他费用每年将减少大约1.3千万美元。根据财务会计准则第142号的要求，在新准则采用日我们会对商誉和其他无确定期限的无形资产进行减值测试。 以后，我们会每年以及当有事件或情况表明商誉和其他无确定期限的无形资产的价值可能遭受减损时进行减值测试。与财务会计准则第142号无确定期限的无形资产减值测试相衔接,我们将使用所要求的单步法以确认新准则采用日的相关减值是否存在。在测试中，我们将比较无确定期限资产的估计公允价值与其账面金额，如果某项无形资产的账面金额大于我们对其公允价值的估计值，我们会将该差额确认为一项减值损失。与财务会计准则第142号过渡商誉减值测试相衔接,我们将使用所要求的两步法确认新准则采用日的商誉减值。为此，我们将划分报告单位,并通过将公司的资产和负债（包括现存商誉和无形资产）在准则采用日分配给那些报告单位以确定各报告单位的账面价值。我们接着估计各报告单位的公允价值，并将其与报告单位账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过我们对报告单位公允价值的估计值达到一定程度，我们将进行过渡减值测试的第二步。 在第二步中，必要时，我们将报告单位商誉的内在公允价值与其账面金额进行比较（两项价值均于新准则采用日计量）。依据财务会计准则第141号，有关商誉的内在公允价值的确定，是通过将报告单位的估计公允价值按类似于以购买价比例分配的方式分配给报告单位的所有资产（确认的和未确认的）和负债进行的。进行该分配后的剩余公允价值就是报告单位商誉的内在公允价值。对任何分配给报告单位的商誉的账面价值超过其内在公允价值的差额，我们都会记录一项过渡减值损失。我们估计我们可能会发生与鲍尔耐克曲棍球和科尔汉子公司有关的大约2.7亿美元的过渡减值损失。这反映了我们对这些子公司所估计的公允价值小于其包括商誉在内的账面价值。这项预期的过渡减值损失将作为会计原则变更累积影响而确认在2003年度第一季度的合并收益表内。在2001年10月，财务会计准则委员会发布了财务会计准则公告第144号“长期资产的减值或处置会计”（财务会计准则第144号）。 该公告取代了财务会计准则公告第121号“长期资产减值和被处置长期资产会计”（财务会计准则第121号），并修正了会计原则委员会公告第30号“报告业务分部的处置以及特殊、异常和偶发事件和交易的影响”（会计原则委员会意见书第30号）。财务会计准则第144号要求对即将通过销售处置的长期资产，应以账面价值和公允价值孰低者减去预计销售成本进行计量。财务会计准则第144号保留了财务会计准则第121号的下述基本规定：（a）准备持有和使用的长期资产的减值确认与计量；（b）准备通过销售进行处置的长期资产的计量。该公告还保留了会计原则委员会意见书第30号关于要求公司将中止经营与持续经营分开单独报告的规定。2003年6月1日起，这项公告的所有条款均将对我们产生效力，我们并不认为采用财务会计准则第144号将对公司合并财务状况或经营成果会产生任何影响。流动性和资本来源 2002年度现金流量活动2002年度由经营活动提供的现金为10.815亿美元，而2001年度为6.565亿美元。我们主要的经营活动现金流量来源是本年度赚取的净收益6.633亿美元。经营活动现金流量比去年有明显的增长。这是由于我们在2002年度削减了对某些运营资本要素的投资，从而产生了有利的经营活动现金流量。2002年度用于投资活动的现金为3.028亿美元，而2001年度为3.423亿美元。2002年度整体投资受供应链优化以及拓展新的零售渠道的驱动,主要是与计算机设备和软件的资本支出有关。另外，我们购买了荷勒国际公司，一个十几年的品牌公司的所有资产和所有负债。2003年度，我们将继续投资于系统改良（特别是供应链优化）、零售拓展以及我们的全球仓库设施。2002年度用于筹资活动的现金为4.782亿美元，而上一年为3.499亿美元。这些现金主要用于向股东支付现金股利、偿还债务以及回购股票。本项目使用的现金数额部分为来自行使员工股票期权的收入所抵消。 股票回购是2001年度开始的10亿美元股票回购计划的一部分。2002年度，我们回购了4.3百万股耐克的B类普通股，金额为2.377亿美元。到目前为止，在该计划下，我们共以3.947亿美元回购了耐克B类普通股8.3百万股。我们期望以经营活动现金流量进行目前的计划。股票回购时间安排和股数将视我们的资本需求和股票市场情况而定。长期财务负债和其他商业承诺到2002年5月31日止，我们重要的长期合同债务如下：单位：百万美元各年度到期的现金支付债务2003年2004年2005年2006年2007年以后合计经营租赁158.2143.4119.195.398.2288.0$902.2长期借款55.3205.35.55.5254.7154.9681.2赞助合同274.2220.3166.1133.592.7208.11,094.9 列示于赞助合同的金额是我们应付给代言我们产品的体育和运动团队的基本薪酬和最低保证特权费的近似金额。对这些合同的实际支付很可能要高于这些合同所列示的金额，因为这些合同向签约人提供了基于未来体育业绩的奖金支付。对某些合同的实际支付也可能要比合同金额低，因为合同的规定金额里包含了一种准备，如果签约人未来体育业绩下滑公司则减少支付该准备金额。除了上述披露的现金支付外，我们还有义务向签约人提供耐克产品以供他们使用。每年我们要在这些义务提供的产品上花费多少是不可能预先确认的，因为合同没有规定花费于这些产品的一个具体现金数额。提供给签约人的产品数额取决于许多因素，包括总体运动状况、其参加体育事项的数量，以及我们自己关于产品和市场拓展的决策。此外，与供给签约人的产品有关的设计、开发、材料及采购的成本发生于一定的期间，其没有必要与那些销售给顾客的产品所发生的类似成本分开而单独进行成本跟踪。 一个外部承包商向我们提供直到2006年的信息技术经营管理服务，未来的支付金额取决于我们对该承包商的不同种类服务的每月使用程度。如果我们在2002年5月31日终止整个合同，按要求，我们应向承包商提供4个月的通知期，并且支付终止合同负债2.26千万美元。我们目前对该承包商的每月大约支付6百万美元。2002年5月31日，我们还有下述未偿短期债务。对以下短期债务的利率和详细情况请参见合并财务报表的附注。单位：百万美元2002年5月31日未偿金额美国经营使用的未偿商业票据和其他应付票据,原始期限为95天或以下$339.2美国以外经营使用的应付票据,期限基于双方协商的天数,一般为从签发日或索取日起90天到期86.0应付日商岩井美国公司的存货采购款,一般为从国外货物装运后60天到期36.3 2002年5月31日，尚有8.084亿美元的为购买存货的信用证没有清偿，所有信用证的到期期限一般为一年。资本来源我们有一份有效的经证券交易委员会批准的债券登记申请总表。在该申请下，我们可以发行10亿美元的债券。2002年5月29日，我们在该登记总额下开始了一项中期票据计划，该计划允许我们可以根据我们的资金需求发行总额达5亿美元的中期票据。我们订立该计划是为增加资金流动性以满足公司运营资本和公司整体现金需求。到2002年5月31日止，我们没有在该登记总额下发行任何债券。2002年5月31日后，我们在该中期票据计划下，发行了共9千万美元的票据，票面利率范围在4.80%到5.66%间，到期日范围在2007年7月9日到2012年8月7日间。对这些票据中的7.5千万美元，公司同时签订了利率互换协议。在该协议下，公司按票据上的固定利率收取利息，而按6个月的伦敦同业拆放利率加上一个差价支付变动的利息。每项互换与相应票据具有同样的名义金额和到期日。 在发行上述票据后，公司在该登记总额下还可以发行9.1亿美元的债券。根据运营资本和公司整体需要，在该登记总额下，我们在2003年度内可能会增加发行票据。到2001年5月31日止，我们拥有各地银行为我们提供的金额为7.5亿美元、期限为364天的承诺信贷额度，以及金额为5亿美元并可多年使用的承诺信贷额度。2001年11月，我们将期限为364天的额度更新为6亿美元。因此，目前我们这两项银行信贷额度总额为11亿美元。在这些信贷额度下，我们目前还没有未偿金额。6亿美元的信贷额度在2002年11月15日到期，并且在各到期日借款还可以延期364天。5亿美元的信贷额度在2005年11月17日到期，而且届时借款还能够延期一年。基于公司目前长期借款高级的无担保借款等级A和A2，在6亿美元额度下的任何未偿付借款都是以主要的伦敦银行同业拆放利率加0.24%计算利息费用，在5亿美元额度下的任何未偿付借款都是以主要的伦敦银行同业拆放利率加0.22%计算利息费用。对6亿美元和5亿美元的信贷额度费用分别是承诺借款总额的0.06%和0.08%。 如果我们的长期借款等级降低，在我们的承诺信贷额度下的信贷额度费用和利率将会上升。相反，如果我们的长期借款等级改善，信贷额度费用和利率将会下降。长期借款等级的变化不会引发任何变化当时未偿借款或在该承诺信贷额度下的任何未来借款的加速到期。然而，在这些承诺信贷额度下，我们同意了一些约定，包括对我们固定资产进行处置和以留置权担保借款金额的限制，以及设定一个最小的资本净值与债务比率。如果我们拥有在这些额度下的任何未偿借款，又没有履行上述约定，而且又不能获得主要银行的豁免，那么，任何借款将会变成立即到期而且应付。到2002年5月31日止，我们完全遵循了这些约定，并且相信未来我们不能履行任何这些约定的情况是不可能发生的。我们的商业票据计划也促进了资金的流动性，在该计划下，2002年5月31日和2001年5月31日我们分别有3.383亿美元和7.1亿美元的未偿商业票据。目前，标准普尔公司和穆迪投资服务公司为我们评定的短期借款等级分别为A1和P1。 我们目前相信，由经营活动产生的以及上述的外源资金流入的现金将足以满足我们的经营和资本需求。2002年度的普通股每股股利与2001年度一样，为每股0.48美元。自1984年2月以来，我们开始每季度支付股利。我们经常审视我们的股利政策，基于目前预期收益和现金流量要求，我们预期将继续执行每季度支付股利的政策。第七项A市场风险的定性与定量披露在公司的日常业务以及对公司政策和程序的一贯执行过程中，我们使用了多种金融工具管理外币价值和利率的波动风险。我们的政策是仅在对我们的经营融资和管理相关风险必要时才使用这些金融工具，我们不会为了投机目的而进行这些交易。由于我们的国际销售、生产和资金活动，我们承受着外币波动风险。我们的外币风险管理目标是减少因汇率变动而引起当地主体现金流量的易变性。 我们使用远期交易合同和期权对某些预期但并不一定发生的交易以及某些确定义务和相关的应收账款和应付账款(含第三方或公司间交易)进行套期保值。对冲风险取决于风险的性质和市场条件。我们利用远期合同对预期交易进行套期保值。一般而言，所有被套期保值的预期的和确定承诺的交易将于未来12个月内确认，但公司在2002年5月31日由远期合同套期保值的预期交易却在24个月后才确认。关于日本子公司的预期存货采购交易，大部分合同将在12个月以后到期。我们使用远期合同和交叉货币互换对在公司间贷款协议的外币支付进行套期保值。公司间的借贷保值，通常是以双方期望的期限为准，这使得在某些情况下可能超过5年。套期交易主要用于欧洲货币、日元、加拿大元、韩元、墨西哥比索、澳元和中国台湾地区的新台币。我们的收益还暴露于因短期和长期市场利率变动而引起的风险之下。我们管理这种利率风险的目标是限制利率变动对收益和现金流量的影响,并减少整体借款成本。 为了达到上述目标，我们维持一种由中期和长期固定利率借款、商业票据和银行贷款组成的负债组合，并进行了利率互换。在该互换下，我们收取固定利息，支付变动利息。市场风险的计量我们使用各种技术监控外币风险、利率风险以及相关的衍生工具，包括市场价值评估、敏感性分析以及风险价值。我们的市场敏感的衍生工具和其他金融工具，根据证券交易委员会的定义，包括外币远期合同、外币期权合同、交叉货币互换、利率互换、外币公司间借贷、固定利率美元借款以及固定利率日元借款。我们仅使用风险价值监控外币远期和外币期权衍生工具的外汇风险。该风险价值确定了这些外汇汇率敏感型金融工具公允价值一天最大的潜在损失。风险价值模型估算是在假定正常市场条件和95％的置信度水平下进行的。风险价值计算可以使用多种模型技术。我们的计算是基于货币和利率间的相互关系基础之上（一种方差/协方差技术）。 这些相关关系是上一年外汇货币市场变动与利率变动的函数。外币期权的价值在一对一的基础上并没有随着基础货币利率的变化而变化。针对基础货币利率变化的估计敏感度，我们调整了期权价值的潜在损失。该计算仅反映了外汇汇率波动对衍生金融工具的影响，因此，并没有包括这种汇率波动对相关基础交易的影响。这些基础交易是指那些以这些金融工具进行套期保值的项目，如预期交易、确定承诺、外币现金余额和现金账户以及应收贷款和应付贷款。风险价值模型是一种风险分析工具，它并不意味着我们将会发生有关公允价值的实际损失，它也没有考虑市场利率有利变化的潜在影响，它也并不代表将发生全部可能损失。由于市场利率及其与汇率的相关关系、套期金融工具和套期百分比、时间安排和其他因素的变化与差异，实际的未来利得和损失可能会与那些估计不同。利用风险价值模型计算，可以得到有关外汇敏感型金融工具公允价值一天估计的最大损失。2002年5月31日和2001年5月31日，该值分别为1.37千万美元和1.89千万美元。 2002年5月31日风险值的减少，是由于在2002年5月31日风险值计算中货币波动对当期交易的影响相对于在2001年5月31日风险值计算中货币波动对当期交易的影响较小。我们的衍生工具公允价值的这种假定损失可以由为保值的指定交易价值上升所抵消。外汇期货和外汇期权衍生金融工具的公允价值的月均变化在2002年度和2001年度分别为4.29千万美元和2.24千万美元。未包含于上述风险价值计算的其他市场敏感型金融工具和衍生金融工具（除利率互换外）的详细情况可以参照下表。而有关利率互换的内容见本部分最后一段描述。这些工具包括外币公司间借贷、固定利率日元借款、固定利率美元借款、交叉货币互换以及利率互换。对借款负债，该表列示了主要的现金流量和基于预期到期日的加权平均利率。我们将交叉货币互换排除于外汇风险类别，是因为这些工具消除了欧元公司间借贷的现金流量的所有外汇风险。我们将这些交叉货币互换包含在利率风险类别，但又将相关的公司间借贷排除在该利率风险类别之外。因为在编制合并报表时，公司间的利息影响会消除了。 对于交叉货币互换，下表列示了欧元互换应付项目和美元互换应收项目以及各自的支付和收款利率。除利率以外，所有的信息都以等价美元列示，单位为百万美元。公司间借贷和相关利息金额在合并公司报表时抵消了。公司间借贷一般通过使用远期合同和与第三方互换来对冲外汇风险。固定利率日元借款是由我们的两家日本子公司发行并记录。因此，在对这些子公司的报表进行合并时，因外汇汇率变化而导致的对这些工具的每月重新计量应确认并记录于累积其他全面损失项目。在2002年度，债务或交叉合并互换的市场风险没有重大变化。2001年5月31日外币公司间借贷的美元公允价值为6.472亿美元，这与该借贷在合并抵消前的账面价值相同。2001年5月31日，未偿的固定利率日元债务的美元公允价值为1.81亿美元，而当日其账面价值为1.91亿美元。2001年5月31日，固定利率美元债务、欧元互换应付账款和美元互换应收账款的美元公允价值分别为2.562亿美元、1.794亿美元和2.664亿美元，而当日各自相应账面价值分别为2.496亿美元、1.726亿美元和2.5亿美元。 2001年8月，我们发行了固定利率为5.5%、金额为2.5亿美元、2006年8月到期的公司债券。2001年11月，我们订立了固定收息和变动付息的利率互换协议，以对冲与这些债券相关的利率风险。该利率互换名义金额为2.5亿美元，2006年8月到期。该互换的固定收息利率与债券的固定利率匹配，而变动付息利率以三个月的伦敦银行同业拆放利率加上一个差价计算。由于利率互换协议，2002年5月31日我们的2.5亿美元公司债券的有效利率为3.3%，2002年5月31日，公司债券以及相应利率互换的账面金额和公允价值间的差异为1.8百万美元。外汇风险(表见教材P268页)利率风险(表见教材P268页)关于预测陈述和分析师报告的特别附注某些书面和口头的陈述，包括估计、预测、有关耐克业务计划、目标和预期经营结果的陈述，以及某些假设，就是1995年美国私人有价证券诉讼改革法案和1934年证券交易法第21E节内所阐述的“预测陈述”。 预测陈述包括（并不限于）可以预计、预测、预示，或暗示未来经营成果、表现或业绩的任何陈述，并且可以包含“相信”、“预期”、“期望”、“估计”、“预测”、“会是”、“会继续”、“可能导致”,或意义相近的单词和短语。预测陈述涉及可能使实际结果与预测陈述存在重大差异的风险和不确定性。这些风险和不确定性常常详细列示于由耐克上交给证券交易委员会的报告里（包括8－K、10－Q和10－K），除其他因素外，其包含以下项目：国际的、国家的以及当地总体经济和市场情况；整个运动鞋类、服装和设备市场的规模和成长；在运动鞋类、服装和设备的设计师、推销商、批发商和销售者之间为争夺客户与转让者的激烈竞争；人口变化；消费者偏好的变化；独特设计、产品类别以及运动项目的流行；耐克产品的季节和地理分布需求；预期或预测消费者对耐克产品的偏好和需求变化、以及上述各种市场因素的困难；实施、运行和维护耐克日益复杂的信息系统，控制包括（并不限于）有关需求和供给计划系统，以及进行存货控制的困难；数据和通讯系统的中断。 预测经营成果的波动和困难，包括（但不限于）由于远期和即期订单组合的变化，提前“远期”订单并不意味着未来收入的事实；耐克维持、管理或预测其成长和存货的能力；采购耐克产品的数量与时间安排；新产品的开发和推广；获得和保护商标、专利权，以及其他知识产权的能力；产品的性能和可靠性；顾客服务；不利的宣传；失去重要的顾客或供货商；对批发商的依赖；业务中断；为满足交货日期从而导致运输成本的增加；由于任何借款等级的下降而导致借款成本的增加；经营战略和发展计划的改变。与美国以外业务有关的一般风险，包括（但不限于）进口税、关税、配额以及政治和经济不稳定性；政府规定的变化；向耐克追索的债务或其他索赔；吸引和保留资格员工的能力；以及其他参考的或经参考列于本报告或其他报告的因素。列示于此的风险并不是详尽无遗的。本报告其他部分可能包含对耐克经营和财务业绩不利影响的其他因素。 而且，耐克是在一个竞争非常激烈和快速变化的环境里经营，新的风险因素时时可能出现，要预测出所有这些风险因素进行管理是不可能的，要评估所有这些风险因素对耐克业务的影响，以及任何风险因素或这些风险因素的结合所导致的实际结果与那些包含于任何预测陈述里的预计结果间的重大偏离程度是不可能的。给定这些风险和不确定性，投资者不应该将预测陈述作为实际结果的预测而寄予不恰当的依赖。投资者还应该注意，当耐克和证券分析师交流时，向证券分析师泄露公司任何非公开信息或其他机密商业信息的行为都有悖耐克政策。因此，股东不应该设想耐克会不顾报表或报告的内容而同意由任何分析师签署任何报表或报告。而且，耐克有一个反对发布和证实由他人签署的财务预示和预测的政策。因此，由证券分析师签署的报告所含的任何预测、预示或意见，以及这些报告都与耐克无关。项目8财务报告和补充数据耐克公司管理层应对包含于本报告的信息和陈述负责。 我们依照公认会计原则编制财务报表，其中涉及我们对某些项目金额所作的最佳估计和判断。本报告的其他财务信息与这些财务报表一致。我们的会计制度包括设计控制合理地保证资产不会被未经许可的使用或处置，以及依照公认会计原则编制财务报表。这些制度通过选择和培训合格的财务人员以及适当的岗位职责分工的组织结构而得以补充。一个内部审计部门与董事会的审计委员会（目前有三名外部董事）一起审查公司的经营成果。审计委员会向董事会负责建议注册会计师的任命，并与注册会计师、管理层和内部审计人员一起审核年度检查的范围和结果、会计控制制度的有效性，以及他们认为合适的与耐克财务事务有关的其他问题。在管理层在场和不在场情况下，注册会计师和内部审计人员都有一种完全的绿色通道与审计委员会进行沟通，讨论任何其认为合适的问题。 注册会计师审计报告致耐克公司的董事会和股东：我们认为，列于第55页14（A）(1)项下目录的合并财务报表在所有重要方面公允地反映了耐克公司及其子公司分别在2002年和2001年的5月31日的财务状况，以及截止至2002年5月31日连续三年的经营成果和现金流量，并与美国公认会计原则一致。另外，我们认为，列于第55页14（A）(2)项下目录的财务报表附表在所有重要方面公允地反映了与相关合并财务报表相联系的信息。这些财务报表和财务报表附表由公司管理层负责；我们的责任是基于我们审计基础上对这些财务报表和财务报表附表发表意见。我们根据美国公认审计准则对这些报表进行审计，该准则要求我们计划和执行审计以获取关于这些财务报表是否没有重大错误陈述方面的合理保证。 审计包括基于测试基础上的检查、获得支持财务报表的数额和披露的证据，评定管理层使用的会计原则及其做出的重要估计，并对整个财务报告呈报进行评价。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。正如我们在附注1对合并财务报表所进行的讨论，从2001年6月1日起，贵公司根据财务会计准则公告第133号“衍生金融工具和套期保值会计”和财务会计准则公告第138号“特定衍生金融工具和套期保值会计”对衍生金融工具的会计处理方法进行了变更。普华永道国际会计公司波特兰－俄勒冈州2002年6月27日 耐克公司合并收益表(见教材P272页)耐克公司合并资产负债表(见教材P273页)耐克公司合并现金流量表(见教材P274页)耐克公司合并股东权益表(见教材P275页)耐克公司合并财务报表附注附注1重要会计政策概要合并基础合并财务报表包含耐克公司和其分支机构（子公司）的账户。所有重要的公司间交易及余额都已消除。收入确认批发收入在发生商品产权转移时以及与商品所有权有关的风险和报酬已经转移给了买方（基于销售条款）时确认。 产权转移以货品已经装运或者在销售所在地国家的顾客收到货物以及与顾客所签协议为标志。零售店铺收入在销售发生时记录。销售折扣和退回的准备在销售时计提。运输和装卸费用发生的运输和装卸费用包括在销售成本之中。广告和促销广告品成本在开始第一次广告的时候就计为费用。媒体广告成本在广告出现的第一月计为费用。公司促销费用的重大金额是因赞助合同的支付所导致的。赞助支出的会计核算以具体合同条款为基础。一般而言，在对签约人的体育业绩与合同条款的一致性给予确认之后，赞助支付便在合同期间内均匀地计为费用。合同下的预先支付记录于预付费用和其他流动资产或与合同期长度有关的其他资产里。通过合作广告计划，我们对零售商为我们的产品做广告而发生的费用给予一定补偿，我们在相关负债发生之时及时将这些广告费用计入销售和管理费用，这种负债的产生比相关的广告运作来得更早。 2002年度、2001年度和2000年度（年度结束于5月31日），广告和促销费用总计分别为10.279亿美元、9.982亿美元和9.741亿美元。2002年和2001年5月31日，计入预付费用、其他流动资产以及其他资产的广告和促销费用的预支金额分别为1.132亿美元和1.223亿美元。现金及现金等价物现金及现金等价物是指现金和原始期限在三个月或三个月以内的短期、高流动性的投资。存货估价存货以成本与市价孰低原则列报。存货以先进先出法或移动平均成本法计价。财产、厂场和设备及折旧财产、厂场和设备以成本计价。基于财务报告目的的折旧采用以下分类和方法：建筑物和租赁资产改良采用直线折旧法，折旧期为2年到40年； 机器和设备主要采用余额递减法，折旧期为2年到15年；电脑软件采用直线折旧法，折旧期为3年到10年。可辨认的无形资产和商誉2002年和2001年5月31日，该公司以成本计价的专利权、商标和其他可辨认的无形资产价值分别为2.642亿美元和2.186亿美元；2002年和2001年5月31日，公司并购的净资产购买成本超过其公允价值的部分分别为3.336亿美元和3.225亿美元。可辨认的无形资产和商誉在其估计的有用年限——5到40年内——以直线法进行摊销。2002年和2001年的5月31日，累计摊销额分别为1.6亿美元和1.438亿美元。2002年、2001年和2000年，包含在其他收益/费用的摊销费用分别为1.57千万美元、1.56千万美元和1.85千万美元。长期资产减值如果有事件和情况表明长期资产的账面价值可能遭到减值，公司就会估计该资产产生的未来未折现现金流量以评价是否有潜在的减值存在。 如果账面价值超过估计的未来未折现现金流量，我们就会计算资产账面价值超过其估计公允市场价值的部分，并以此作为减值。外币折算和外币交易将国外功能货币财务报表折算成美国美元财务报表所作的调整包含在外币折算调整项目，它是股东权益累计其他全面损失项目的一个组成成分。因两国货币差异而对相关资产和负债记录的外汇影响而产生的交易利得和损失目前记录在其他收益/费用项目。外币交易利得净额，包括上述项目以及对收入、销售成本、销售和管理费用和其他收益/费用的套头交易结果的交易利得和损失。2002年、2001年和2000年分别为4.51千万美元、1.296亿美元和3.61千万美元。采用财务会计准则第133号（FAS133）公司采用财务会计准则公告第133号“衍生金融工具和套期保值会计”，该公告在2001年6月1日为财务会计准则公告第138号“特定衍生金融工具和套期保值会计”说修正。 为与财务会计准则第133号的过渡规定一致，公司2001年6月1日对合并收益表和合并资产负债表记录了一项一次性的过渡调整。对合并收益表的过渡调整为5百万美元（税后影响净额），这是将相关投资根据财务会计准则第133号调整为公允价值的调整金额。合并资产负债表的过渡调整代表了在新准则采用日对流通在外的套期衍生金融工具的公允价值的初始确认以及有效套期（指该套期使得相关暴露风险尚未对收益造成影响）已实现利得和损失。合并资产负债表的过渡调整包括1.164亿美元流动资产的增加额、8.7千万美元非流动资产的增加额、1.516亿美元流动负债的增加额以及约5.68千万美元的税后其他全面收益净额的增加额。记录在2001年6月1日其他全面收益的5.68千万美元的大部分金额与当天未结算衍生金融工具有关。因为过渡日汇率与这些衍生金融工具到期日汇率不同，而且因为一些在2002年度内到期的合同将在过渡日后重新签订，所以最终重新归入2002年度收益的数额与该金额存在很大差异。 衍生金融工具和套期保值会计公司外币套期保值活动的目的在于使公司免于因外币交易项目产生的最终现金流量受汇率变化风险的不利影响。外币交易项目包括收入、产品成本、销售和管理费用、公司间交易等。公司并没有为交易目的而持有或签发衍生金融工具。公司的政策是在内部网络战略不能有效实施的地方使用衍生金融工具以减少汇率风险。套期金融工具的价值波动抵消了被套期的相关暴露风险货币的价值的波动。如前所述，公司用以防御风险的衍生工具包括远期外汇期货合同、期权和货币互换交易。这些金融工具使得以外币进行交易的最终现金流入量与现金流出量净额免受汇率变化带来不利影响的风险。货币互换交易可以抵御与公司间贷款协议相关的外币支付风险。套期交易主要用于欧洲货币、日元、加拿大元、韩元、墨西哥比索和中国台湾地区的新台币。公司通常提前12个月对100％的预计暴露风险进行保值，但我们却提前32个月进行套期保值。公司间借贷保值，通常是以双方期望的期限为准，这使得在某些情况下可能超过5年。 公司还承担因利率变化而引起的某些固定利率债务的公允价值变化风险。目前公司用以防御这种风险的衍生工具是以固定利率收息、以变动利率付息的利率互换交易。参见附注5。所有衍生金融工具在资产负债表都以公允价值确认。未实现利得以其他流动资产或其他非流动资产记录。未实现损失以应计负债或其他非流动负债记录。利率互换协议的公允价值以其他非流动资产或其他非流动负债记录。利率互换的未实现利得或损失被相应的长期借款的损失或利得完全抵消。实际上，公司订立的所有外币衍生工具协议都适合于并专为外币现金流量进行保值的，包括那些以外币签订的公司契约。利率互换协议指定为相关的长期借款的公允价值进行保值，并符合财务会计准则第133号简捷方法的要求。因此，相关长期借款的利率费用是以利率互换协议下的变动支付利率记录，而且利率互换协议公允价值的变动正好与长期借款公允价值的变动相抵消。 公司考虑是否在公司的非衍生工具合同的任何条款存在如财务会计准则第133号所述的“内含”衍生金融工具。经研究之后，得出结论：2002年度，公司没有“内含”衍生金融工具符合财务会计准则第133号的单独的公允价值会计。高度有效的未结算现金流量套期保值金融工具的公允价值变动记录在其他全面收益，直到被保值交易的现金流量的变动影响了收益。在许多时候，记录于其他全面收益的金额在相关的衍生工具到期后列入收益计算。合并收益表对有效保值结果的归类与基础风险交易的归类相同。当被保值的基础交易影响收益的时候，收入和产品成本的保值结果分别记录在销售收入和成本内。销售和管理费用的保值结果在相关费用被记录时一并记录。预计公司间交易的保值结果在交易发生时记录为其他收益/费用。目前，资产负债表项目的保值交易与因保值资产负债表项目而产生的交易利得或损失一并计入其他收益/费用。未实现衍生工具利得和损失记录在流动和非流动的资产和负债里，而且记录在其他全面收益内的金额是非现金项目。 因此，当以各子公司的资产负债表为基础编制合并现金流量表时，这些都是应考虑的因素。公司未结算的利率互换协议的关键条款与基础借款的关键条款严格匹配。因此，在财务会计准则第133号的简洁规定下，该互换被认为完全有效。公司正式描述保值金融工具和保值项目间的所有关系，以及为执行保值交易的风险管理目标和战略。这个程序包括将专为外币现金流量保值的所有衍生工具与资产负债表特定的资产和负债、或特定的公司契约、或预测交易联系起来。在保值初期和保值期间，公司还正式评估用于保值交易的衍生工具在抵消被保值项目现金流量方面是否高度有效，以及那些衍生工具在未来期间是否可以视为继续保持高度有效。如果一项衍生工具被确认为作为保值不是或不再高度有效，公司就会停止套期保值会计。具体如下述讨论：当存在以下情况时，公司预期停止套期保值会计： （1）确认衍生工具在抵消被保值项目（含公司契约或预测交易）现金流量方面不再高度有效；（2）衍生工具到期或被出售、终止或被执行；（3）预测交易不再有可能发生；（4）管理层认为专为该保值工具设计的衍生工具不再适合。由于预测交易在原先预期期间不再可能发生，公司停止了套期保值会计。此时关于衍生工具的利得和损失仍保留在累积其他全面收益里，以期在预测交易影响收益时重新归入收益。然而，如果预测交易在原先规定时间期末或以后两个月内不可能发生，累积在其他全面收益的利得和损失就必须立即确认并记入收益。当套期保值会计被停止而衍生工具仍然未结算的情况下，公司应在资产负债表记录该衍生工具的公允价值，并在当期收益确认公允价值的未来变化。任何保值无效性都应被记录在当期收益里。有效性基于远期利率而评估。 有关期权的溢价支付首先记录为递延费用。公司基于全部现金流量法评估期权的有效性，并将期权公允价值的变动总额记录在其他全面收益里。所得税美国所得税法目前对预期收回的非美国子公司的财务报表收益征税。公司对用于国外作永久投资的非美国子公司的未分配利润进行年度确定。公司使用资产负债法解释所得税，这种方法要求对其他资产和负债的账面价值和税基之间的临时差异所引起的预期未来税收影响确认一项递延税收资产或负债。进一步讨论参见附注6。每股收益普通股原始的每股收益以净收益除以年度内流通在外普通股的加权平均数得到，普通股稀释后的每股收益通过假定所有潜在的稀释性股票期权和奖励都发生转化的基础上，调整流通在外的加权平均股数计算而得。进一步讨论参见附注9。 管理层估计编制与公认会计原则相一致的财务报表要求管理层做出估计，包括与影响资产和负债报告金额、财务报表日或有资产和负债的披露以及在报告期间收入和费用的报告金额的相关假定的估计。而实际结果可能与这些估计并不相同。重新分类为了与2002年度一致，某些以前年度的金额被重新分类。这些变化对以前期间报告的经营成果和股东权益没有影响。近期发布的会计准则2002年6月1日，公司将采用财务会计准则公告第142号“商誉和其他无形资产”。财务会计准则第142号要求不再摊销无确定期限的商誉和无形资产，取而代之的是至少每年或当有事件表明减损存在时计量商誉和无形资产的减值。从新准则采用日起，应停止对商誉及其他无确定期限的无形资产的摊销。取消该项摊销的结果是从下一季度开始其他费用将每年减少大约1.3千万美元。 根据财务会计准则第142号的要求，在新准则采用日我们会对有关商誉和其他无确定期限的无形资产减值进行测试。以后，我们会在每年以及当有事件或情况表明商誉和其他无确定期限的无形资产的价值可能遭受减损时进行减值测试。与财务会计准则第142号无确定期限的无形资产减值测试相衔接，我们将使用所要求的单步法以确认新准则使用日的相关减值是否存在；与财务会计准则第142号商誉减值测试相衔接，我们将使用所要求的两步法确认新准则使用日的商誉减值。我们估计我们可能会发生与鲍尔耐克曲棍球和科尔汉子公司有关的大约2.7亿美元的过渡减值损失，该减值反映了我们对这些子公司所估计的公允价值小于其包括商誉在内的账面价值。这项预期过渡减值损失将作为会计原则变更累积影响而确认在下一季度（年度结束于2002年8约31日）的合并收益表内。2001年10月，财务会计准则委员会发布了财务会计准则公告第144号“长期资产的减值或处置会计”。 该公告取代了财务会计准则公告第121号“长期资产减值和被处置长期资产会计”，并修正了会计原则委员会公告第30号“报告经营分部的处置以及特殊、异常和偶发事件和交易的影响”。财务会计准则第144号要求对即将通过销售处置的长期资产，应以账面价值和公允价值较低者减去预计销售成本进行计量。财务会计准则第144号保留了财务会计准则第121号的下述基本规定：（a）准备持有和使用的长期资产减值确认与计量；（b）准备通过销售进行处置的长期资产计量。该公告还保留了会计原则委员会公告第30号有关要求公司将中止经营与持续经营分开单独报告的规定。从2003年6月1日起，这项公告的所有条款均将对公司产生效力，预计采用财务会计准则第144号不会对公司合并财务状况或经营成果有任何影响。附注2存货存货主要种类如下： 主要存货分类表单位：百万美元2002年5月31日2001年5月31日产成品$1,348.2$1,399.9在产品13.015.1原材料12.69.1$1,373.8$1,424.1附注3财产、厂场和设备财产、厂场和设备包括如下项目：财产、厂场和设备单位：百万美元2002年5月31日2001年5月31日土地$178.3$177.2建筑物739.9695.4机器和设备1,356.91,117.3租赁资产改良工程394.2391.9在建工程72.4171.02,741.72,552.8减累积折旧1,127.2934.0$1,614.5$1,618.8 2002年、2001年和2000年（年度结束于5月31日）资本化利息费用分别为1.7百万美元、8.4百万美元和4.8百万美元。附注4短期借款和信贷额度发行在外的商业票据、应付银行票据，以及应付日商岩井美国公司（NIAC）的承担利息的应付账款汇总如下：单位：百万美元（除利率外）2002年5月31日2001年5月31日借款利率借款利率应付票据和商业票据美国经营339.21.82%710.04.07%美国以外经营86.06.61%145.36.50%$425.2$855.3日商岩井美国公司36.32.62%30.45.14% 在我们的商业票据计划下，2002年5月31日发行在外的商业票据为3.38亿美元,2001年5月31日为7.1亿美元。公司通过日商岩井美国公司从美国以外供货商那里采购了一些运动鞋和衣服，这是为公司在美国、欧洲和日本外的经营而进行的采购。应付日商岩井美国公司账款通常是在货物从国外装船后60天到期，对该应付账款的利率是按发票日月初60天伦敦银行同业拆放利率加0.75%计算。公司拥有各地银行提供的金额为6亿美元、期限为364天的承诺信贷额度，以及金额为5亿美元并可多年使用的承诺信贷额度。在这些信贷额度下，公司目前还没有未偿借款。6亿美元的信贷额度2002年11月15日到期，并且在各到期日借款还可以延期364天。5亿美元的信贷额度2005年11月17日到期，而且届时借款还能够延期一年。基于公司目前高级的无担保借款等级，在6亿美元额度下的任何未偿付借款都是以伦敦银行同业拆放利率加0.24%计算利息费用。在5亿美元额度下的任何未偿付借款都是以伦敦银行同业拆放利率加0.22%计算利息费用。 对6亿美元和5亿美元的信贷额度费分别是总承诺借款的0.06%和0.08%。在这些协议下，除其他事项外，公司必须在2002年5月31日维持最低规定的财务比率。附注5长期债务长期债务包括如下项目：单位：百万美元2002年5月31日2001年5月31日利率6.69%的中期票据，2002年6月17日到期$50.0$50.0利率6.375%的公司债券,2003年12月1日到期199.8199.8利率5.5%的公司债券,2006年8月15日到期248.2利率4.3%日元票据,2011年6月26日到期83.485.3利率2.6%日元票据,在2001年8月20日到2020年11月20日间到期67.873.2利率2.0%日元票据,在2001年8月20日到2020年11月20日间到期30.232.5其他1.80.5合计681.2441.3减当期到期金额55.35.4余额$625.9$435.9 利率6.69%的中期票据,2002年6月17日到期,于2002年5月31日后偿付。1999年2月，公司向美国证券交易委员会（SEC）提交了高达5亿美元的债券销售总额登记申请。2001年8月，公司在该登记总额下，发行了2.5亿美元的公司债券，利率为5.5%，到期日为2006年8月。以该债券发行收入，公司偿还了商业票据。2001年11月，公司订立了总额达2.5亿美元的利率互换协议，到期日为2006年8月,在该协议下公司按固定利率5.5%收到利息,而按3个月的伦敦同业拆放利率加上一个差价的基础上支付变动利息。2002年5月31日，有关互换协议的应付利息率约为3.3%。公司有一份有效的提交给证券交易委员会的金额为10亿美元的债券登记申请表。到2002年5月31日止，公司没有在该登记下发行任何债券。2002年5月31日以后，我们在该登记总额的中期票据计划下，发行了共9千万美元的票据，票面利率范围在4.80%到5.66%间，到期日范围在2007年7月9日到2012年8月7日间。 对这些票据中的7.5千万美元，公司同时签订了利率互换协议。在该协议下，公司按票据上的固定利率收取利息，而按6个月的伦敦同业拆放利率加上一个差价计算支付变动利息。每项互换与相应票据具有同样的名义金额和到期日。在发行上述票据后，公司在该登记总额下还可以发行9.1亿美元的债券。根据运营资本和公司总体需要，公司在2003年度（结束于2003年5月31日）在该登记总额下可能会进一步发行票据。1996年6月，一家日本子公司以私人配售方式向公司借款105亿日元,到期日为2011年6月26日，利息每半年支付，该协议同意借款可在10年后提前偿还。1999年7月，作为收购日本一家分销中心协议的一部分，另一家日本子公司承担了130亿日元的贷款，且以该分销中心作为贷款的担保。该贷款在2001年8月20日至2020年11月20日期间，每季度等额偿还，利息也每季度支付一次。从2003年度到2007年度，各年长期债务到期金额分别为5.53千万美元、2.053亿美元、5.5百万美元、5.5百万美元以及2.547亿美元。 附注6所得税所得税和会计变更累积影响前收益如下：所得税和会计变更累积影响前收益年度结束于5月31日单位：百万美元2002年2001年2000年美国$511.2$470.7$530.4其他国家506.1450.7388.8$1,017.3$921.4$919.2所得税准备如下： 所得税准备年度结束于5月31日单位：百万美元2002年2001年2000年本期：美国联邦税$156.5$158.5$205.0州税32.031.630.6其他国家147.776.258.8小计336.2266.3294.4递延：美国联邦税(3.3)64.232.7州税3.32.61.6其他国家12.8(1.4)11.4小计12.865.445.7合计$349.0$331.7$340.1递延所得税（资产）和负债的组成要素如下： 递延所得税（资产）和负债的组成要素单位：百万美元2002年5月31日2001年5月31日递延所得税资产坏账准备(14.5)(16.3)存货准备(17.4)(17.2)销售退回准备(22.1)(18.4)递延薪酬(49.0)(40.1)负债准备和应计负债(38.5)(40.1)税基存货调整(16.0)(16.8)财产、厂场和设备(23.4)(25.7)国外损失结转(39.9)(34.6)套期交易(26.7)其他(22.7)(21.5)递延所得税资产小计(270.2)(230.7)递延所得税负债国外子公司的未分配利润$22.0$53.9财产、厂场和设备59.618.4 套期交易13.7其他26.720.5递延所得税负债小计122.092.8估价准备前递延所得税资产净额(148.2)(137.9)估价准备13.21.4递延所得税资产净额($135.0)($136.5)从美国法定联邦所得税率到有效税率的调整如下：从美国法定联邦所得税率到有效税率的调整年度结束于5月31日2002年2001年2000年联邦所得税率35.0%35.0%35.0%州税，联邦利益后净额2.2%2.4%2.3%国外收益-3.1%-1.8%-1.5%其他，净额0.2%0.4%1.2%有效税率34.3%36.0%37.0% 公司用于国外非确定期限再投资的国外子公司的累计未分配利润约为3.611亿美元，其中1.5亿美元是2002年度取得的收益。如果公司收回这些国外收益，就应依照美国税法对这些收益纳税。与永久性再投资累积未分配利润有关的未确认递延所得税负债金额约为9.15千万美元。2002年5月31日和2001年5月31日的递延所得税资产因一项估价准备而扣减，该估价准备是因某些国外子公司所在国家的税法限制使用经营损失净额进行税收抵扣而计提的税务利益准备。2002年5月31日，一项有利于抵税的8.01千万美元的国外结转损失被确认,该损失的抵税到期情况如下(单位:百万美元):年度结束于5月31日2004年2005年2006年2007年2008年以后到期金额4.14.424.88.49.029.42002年、2001年和2000年（年度结束于5月31日），因员工股票期权交易而产生的节税金额分别为1.39千万美元、3.24千万美元以及1.49千万美元。这些数额已分配至股东权益。 附注7可赎回优先股日商岩井美国公司是公司核定的可赎回优先股的唯一所有者，该优先股可由日商岩井美国公司选择赎回，或当日商岩井美国公司拥有公司优先股的面值总额达30万美元时由公司赎回。可累积的每股0.1美元的优先股股利于每年5月31日支付。除非可赎回优先股股利完全宣告和支付，否则公司不会宣告和支付普通股股利。到2002年5月31日为止的前三年内，公司的可赎回优先股没有变化。作为可赎回优先股的持有人，日商岩井美国公司没有一般意义上的投票权，但却可以作为一个独立主体对耐克公司及其子公司的全部或实质上全部的资产出售，公司的兼并、合并、清算或解散或对美国市场上运动鞋耐克商标的出售或分配等具有投票表决权。附注8普通股对A类无面值普通股和B类无面值普通股的核定股数分别为1.1亿股和3.5亿股。每A类普通股可以转换为一份B类普通股。有关对董事的选择方面，B类普通股的投票权受到一定的限制。 1990年，经股东大会同意，董事会采用了耐克公司1990年股票激励计划（以下简称1990年计划）。1990年计划规定了公司可发行与股票期权及在该计划下允许的其他奖励方式相关的B类普通股，总计达3.75千万股。1990年计划批准了赠予激励型股票期权、非法定型股票期权、优惠购股权、股票红利和出售受限制股票等。激励型股票期权的行权价格可能并不低于在赠予日相关股票的公允市场价值，非法定型股票期权、优惠购股权的行权价格以及受限制股票的购买价格可能并不低于在赠予日相应股票的公允市场价值的75％。对1990年计划下奖励的股票红利，公司没有考虑支付。董事会的一个委员会负责管理1990年计划，该委员会有权决定对谁进行奖励、奖励的金额，以及奖励的其他条款和条件。到2002年5月31日止，该委员会已按赠予日100％的公允市场价格实质性地赠予了1990年计划下规定的所有非法定型股票期权。有时，公司在1990年计划下将受限制股票和非限制股票授给公司的关键员工。2002年度和2001年度，公司赠予员工的该类股票数并不多。 2000年度，公司按每股27.69美元的市场价值赠予了员工42.7万股的受限制股票。自赠予日三年后，限制条款失效，受限制股票接受者的股票生效。在三年期内如果雇佣关系终止，部分股票将被公司没收。受限制股票的接受者可以获得相应的现金股利，并依据其持有的股份数拥有投票表决权。所有受限制股票的价值由赠予日市场价值决定。根据受限制股票的市场价值，未赚得报酬可得以记录。未赚得报酬表示了股东权益的减少，并在生效期间按比例摊销。2002年度、2001年度和2000年度，有关该项股票赠予（扣除被公司没收部分），公司在销售和管理费用里分别确认了4.3百万美元、4.3百万美元和1.0百万美元的费用。1997年9月，经股东大会通过，董事会采纳了长期激励计划。2002年度、2001年度和2000年度，公司还在该长期激励计划下赠予了受限制股票。在长期激励计划下的奖励是针对那些业绩目标需通过长时间才能得以体现的特定经理人员而制定的。一旦某个计划年度的业绩目标得以实现，公司会发行股票，但该股票仍然在以后三年内受到限制. 三年后，发行的股票即可生效。在计划期间，如果经理人员雇佣关系终止，则未生效股票将被公司没收。计划参与者可以获得现金股利以及各自股份所代表的投票表决权。受限制股票的价值由发行日市场价格决定，未赚得报酬根据受限制股票的市场价格记录。未赚得报酬表明了股东权益的减少，而且在服务和生效期间按比例摊销。在长期激励计划下，公司在2002年度，按平均价格49.5美元共发行了38,000份受限制股票，2001年度按平均市场价格47.56美元共发行了115,000份受限制股票，2000年度按平均市场价格51.06美元共发行了33,000份受限制股票。2002年度、2001年度和2000年度，公司在销售和管理费用里确认了与该长期激励计划有关的费用，各年费用分别为9.0百万美元、2.3百万美元和2.0百万美元。财务会计准则公告第123号“以股票为基础的薪酬会计处理”定义了一种核算员工股票报酬的公允价值法，并鼓励（但并没有要求）所有主体采用该会计方法。 选择不采用公允价值会计方法的主体必须对净收益和每股收益做一预测披露，就好像定义于该公告内的以公允价值为基础的会计方法已经被使用一样。本公司选择不采用该公允价值法，然而，根据财务会计准则第123号的要求，为了预测披露目的，公司使用了布莱克－斯科尔期权定价模型计算了2002年度、2001年度和2000年度期间所赠予期权的公允价值。用于每年股票期权赠予的加权平均假设为：股利收益率为1%；2002年度、2001年度和2000年度，公司普通股市价的预期变动率分别为38％、39％和37％；期权预计加权平均期限约为5年；2002年度和2001年度的利率分别为4.8%和5.4%，而2000年度的利率为5.8%、6.2%和6.6%。这些利率反映了年度内期权赠予日的利率。为了计算目的，期权假定在5年期满后行权，有关公司收回期权的调整在期权被收回发生时进行。2002年度、2001年度和2000年度的赠予期权的价值总额经计算分别约为7.34千万美元、5百万美元和1.298亿美元，该价值将在期权生效期间内以直线法摊销。 2002年度、2001年度和2000年度，赠予期权的每股加权平均公允价值分别为16.02美元、17.27美元和15.81美元。如果公司已经根据财务会计准则第123号核算签发给员工的股票期权，那么，公司预计净收益和预计每股收益报告如下：单位：百万美元年度结束于5月31日2002年2001年2000年净收益稀释后的每股收益原始的每股收益净收益稀释后的每股收益原始的每股收益净收益稀释后的每股收益原始的每股收益报告金额$663.30$2.44$2.48$589.70$2.16$2.18$579.10$2.07$2.10预计金额627.202.302.34559.002.052.07551.201.972.00既然期权生效经历几年，而且每年都会出现新增的奖励，那么，应用财务会计准则第123号的预计效应并不能代替对未来净收益和每股收益进行预测的效用。 下表总结了上述讨论的计划下的股票期权交易：股数（千股）加权平均期权价格1999年5月31日发行在外期权11,865$34.97行权(1,237)18.23退回(852)52.86赠予8,29440.942000年5月31日发行在外期权18,07038.02行权(2,944)19.24退回(1,302)44.80赠予34140.712001年5月31日发行在外期权14,16541.28行权(1,687)33.62退回(724)44.43赠予4,68742.682002年5月31日发行在外期权16,441$42.315月31日可执行的期权20006,655$28.7220016,62639.7020027,59042.30 下表说明了2002年5月31日公司股票期权的行权价格、发行在外的和可行权的期权数量以及剩余合约期限等：发行在外的期权可行权的期权行权价格发行在外期权数（千股）加权平均执行价格加权平均剩余合约期限（年）可行权的期权数（千股）加权平均执行价格$11.25-$27.694,25325.076.332,486$23.2128.13-40.6336839.657.5618639.9340.69-42.364,37842.349.093140.9542.50-52.063,29148.005.892,41448.0152.44-74.884,15155.656.662,47356.112001年9月，公司股东大会同意通过了“建立员工股票购买计划”。在该计划下，公司准备了3百万股B股以发行给员工。该计划符合国内税收法典第423节下的非薪酬性股票期权购买计划资格。员工可以通过对其薪酬的1％到10％的工资扣减方式参与该计划。在每六个月的发售期末，计划参与者可以按发售期期初或期末市价较低者的85％的金额购买股票。 在“建立员工股票购买计划”下，公司2002年度间发售了78000股股票。附注9每股收益下表阐述了将原始的每股收益转换为稀释后的每股收益所做的调整。2002年、2001年和2000年5月31日，分别有可购买4.2百万股、8.3百万股和9.7百万股普通股的流通在外期权没有包含在稀释后的每股收益计算里。因为这些期权的行权价格比普通股的平均市场价格高。因此，其效用应是反稀释的。原始的每股收益转换为稀释后的每股收益调整年度结束于5月31日单位：百万美元2002年2001年2000年确定股数发行在外普通股的平均股数267.7270275.7假设稀释性的股票期权和奖励转化4.53.33.7稀释后的普通股发行在外平均股数272.2273.3279.4 附注10福利计划公司有一项对实质上所有的美国员工都可行的利润分享计划。该计划的条款要求由董事会决定公司每年对该计划的拨款。2002年度、2001年度和2000年度，公司对该计划的拨款分别为1.44千万美元、1.31千万美元和1.57千万美元。这些费用记录在合并财务报表的其他收益/费用中。公司还有一个由40.1万员工自愿参与的储蓄计划，公司对一部分员工拨款采用普通股配股。2001年度，公司对该计划实行了更大的配股百分比，并且将公司配股改为立即生效，而以前公司配股的生效期为5年。普通股的原始每股收益---会计变更累积影响前2.52.182.1会计变更累积影响0.02会计变更累积影响后普通股的原始每股收益$2.48$2.18$2.10稀释后普通股每股收益---会计变更累积影响前2.462.162.07会计变更累积影响0.02会计变更累积影响后稀释后普通股的每股收益$2.44$2.16$2.07 2002年度、2001年度和2000年度，公司对储蓄计划的拨款分别为1.37千万美元、1.27千万美元和0.67千万美元。这些费用记录在销售和管理费用里。附注11利息收益2002年度、2001年度和2000年度，记录在其他收益/费用里的利息收益分别为1.36千万美元、1.39千万美元和1.36千万美元。附注12全面收益全面收益如下： 全面收益年度结束于5月31日单位：百万美元2002年2001年2000年净收益$663.3$589.7$579.1其他全面收益：累积折算调整变化和其他[扣除税务费用/利益净额，2002年、2001年和2000年分别为$(2.2)、$(2.4)和$1.2](1.5)(41.0)(42.2)因会计变更而对有关证券前期递延的未实现损失的净收益确认（扣除税务利益$2.2后净额）3.4现金流量保值工具的会计变更（附注1）：因会计变更对6月1日前递延利得净额的初次确认（扣除税务费用$28.7后净额）53.4套期保值衍生金融工具损失(扣除税务利益$31.5后净额)(73.3)将有关套期保值衍生金融工具的前期递延利得重新归入净收益(扣除税务利益$10.2后净额)(22.3)其他全面收益(40.3)(41.0)(42.2)全面收益总额$623.0$548.7$536.9 附注13承诺和或有事项公司租赁场所作一些办公室、仓库和零售店铺使用。这些租赁将在2002年5月31日后1年至15年陆续到期。2002年度、2001年度和2000年度，租金费用分别为1.599亿美元、1.520亿美元和1.455亿美元。对不可撤销的经营租赁，从2003年度至2007年度，未来每年最低租赁付款额分别为1.582亿美元、1.434亿美元、1.191亿美元、0.953亿美元和0.982亿美元；以后年度的最低租赁付款额为2.88亿美元。累计其他全面损失的组成要素如下：累计其他全面损失年度结束于5月31日单位：百万美元2002年2001年累积折算调整和其他(150.2)(152.1)套期保值金融工具的递延损失净额(42.2)合计($192.4)($152.1) 2002年和2001年5月31日，公司未清偿信用证总额分别为8.084亿美元和8.518亿美元。这些信用证是为采购存货而签发的。在公司的日常经营中，涉及到一些法律诉讼问题，包括雇佣合同、产品索赔、商标权，以及其他事项。公司并不认为存在任何未决的法律诉讼将对公司财务状况和经营成果产生重大影响。附注14金融工具的公允价值因为短期性，现金及其等价物和应付票据在合并资产负债表的账面价值与其公允价值相差不多。对长期债务，在相似类型的借款安排和公司的递增借款利率基础上，我们采用现金流量折现分析估计其公允价值。2002年5月31日，公司长期债务的公允价值（包括当期到期部分）大约为7.239亿美元，而账面价值为6.812亿美元；2001年5月31日，公司长期债务的公允价值（包括当期到期部分）大约为4.378亿美元，而账面价值为4.413亿美元。附注15财务风险管理和衍生工具 2002年5月31日，累积于其他全面收益的未结和到期的衍生金融工具的递延净损失（税后净额）为5.09千万美元，由于被保值的基础交易将记录于收益项目，该递延净损失预期将在下一个会计年度重新归入收益项目。最终重归入收益的实际金额取决于目前未结衍生合同到期时生效的汇率。2002年5月31日，公司为所有预期的和已记录交易的现金流量的波动风险进行保值的最大期限是24个月。2002年度，公司在其他费用里记录了一项不重要的损失――无效衍生工具的总额。2002年度的净收益并没有因为这些终止的套期保值会计而受到重大影响。2002年5月31日，处于利得状况的衍生工具公允价值以及记录于预付费用、其他流动资产、递延所得税和其他资产的衍生工具价值分别为6.03千万美元和7千万美元；同日，处于亏损状况的衍生工具公允价值以及记录于应计负债、递延所得税和其他负债的衍生工具价值分别为1.238亿美元和8.1百万美元。 采用财务会计准则第133号以前，记录在资产负债表的衍生工具账面价值与其公允价值不同。因此，2001年5月31日公司衍生金融工具的名义本金总额、账面价值和公允价值如下：单位：百万美元2001年5月31日名义本金账面价值公允价值货币互换$250.0$77.4$87.0远期合同2,428.317.851.7购买的期权727.517.720.4合计$3,405.8$112.9$159.1账面价值确认的金额主要代表了那些不符合递延会计标准的合同未实现利得和损失以及支付期权合同的未摊销溢价。2001年5月31日未结远期合同公允价值5.17千万美元由2.29千万美元的未实现公允价值损失和7.46千万美元的未实现公允价值利得构成。 在交易对手不能履行套期保值工具的事项发生时，公司显现出与信贷相关的损失。所有衍生工具交易的交易对手都是主要金融机构，并拥有投资等级信贷级别。然而，这并不能消除公司承受的与这些机构交易的信贷风险。如果任何一个交易对手不能履行合同，该信贷风险一般限于这些合同的未实现利得。为了管理这些风险，公司建立了严格的交易对手信贷原则，根据规定的原则，相关风险得到持续监测并报告给高级管理人员。公司采用金融机构组合进行相关业务，这些金融机构的总部或营业场所与公司业务所在地处于同一国家。基于上述因素，公司认为已将交易对手失败风险控制到最低限度。除保值金融工具外，公司还承受着与现金及其等价物和应收账款相关的集中信贷风险。公司根据政策将现金及其等价物存放于具有投资等级信贷级别的金融机构，并限制任何一家金融机构的信贷金额。公司努力通过公司的信贷政策，减少与应收账款有关的集中风险，包括研究在任何时间由各个客户拥有未偿余额的价值以及这些客户的地理分布。 附注16经营分部和相关信息经营分部。公司主要的经营分部根据参与耐克品牌销售活动的子公司地理区域决定。列于下表的“其他”代表了科尔汉控股公司、鲍尔耐克曲棍球公司、耐克IHM公司以及荷勒国际公司的经营活动，而这些公司的重要性并不足以需要单独披露。表中，“公司”表示需要调整进入合并财务报表的项目，一般包括公司活动和公司抵消。这些分部说明了公司内部组织结构。每个耐克品牌地理分部主要经营某个行业：设计、生产以及对运动和休闲鞋类、服装和设备的市场和销售。如下表所示的净收入表示每个分部对外部顾客的销售收入。公司之间的收入已经抵消，且并不足以单独披露。公司根据管理层税前收益评价各经营分部的业绩。在合并基础上，该税前收益指如下述合并收益表所示的所得税和会计变更累积影响前收益。管理层税前收益调节是指那些为了管理层报告而不被分配于经营分部的公司费用以及某些特殊的收益表项目的公司之间抵消。 如下表所示的长期资产添置指资本支出以及对不可辨认无形资产和商誉的支出。一般而言，对不可辨认无形资产和商誉的摊销被认为是一项公司的费用而并不将其归属于任何具体的经营分部。有关不可辨认无形资产和商誉的讨论参见附注1。对其他长期资产的添置并不重要，它主要指对公司的各种杂项资产添置，该费用也不分配给任何具体的经营分部。经营分部的应收账款、存货以及财产、厂场和设备通常由管理层核准，因此，被列入各分部账户。具体如下：经营分部（表见教材P291页）主要生产线收入。耐克品牌产品的外部客户收入来自鞋类、服装和设备的销售。外部客户的其他收入主要包括科尔汉控股公司、鲍尔耐克曲棍球公司以及荷勒国际公司的外部销售。 地理分区的收入和长期资产。地理分区的信息与前述经营分部相似,只是其他活动主要源自美国和美洲的活动。2002年度、2001年度和2000年度，来自美国的收入分别为52.588亿美元、51.442亿美元和50.174亿美元。公司长期资产主要集中在美国和日本。用于美国经营的长期资产主要包括财产、厂场和设备净额以及可辨认的无形资产和商誉。2002年度、2001年度和2000年度的5月31日，该长期资产分别为12.177亿美元、11.653亿美元和11.87亿美元。主要生产线收入年度结束于5月31日单位：百万美元2002年2001年2000年鞋类$5,753.7$5,619.3$5,561.5衣服2,892.92,763.62,547.0设备780.7670.0479.8其他465.7435.9406.8$9,893.0$9,488.8$8,995.1 而用于日本经营的长期资产2002年、2001年和2000年5月31日分别为3.216千万美元、3.391千万美元和3.555千万美元。主要客户。2002年度、2001年度和2000年度，来自福洛克公司的收入分别占公司合并收入的10.9%、11.8%和12.4%。对该客户的销售包含于参与耐克品牌销售活动的所有分部公司的销售里。第九项在会计和财务披露方面与会计师的分歧及相关变更有关公司会计原则、会计实务和要求报告的财务报表披露，不存在与会计师的分歧及相关变更。第三部分第十项公司董事和执行官有关董事的规定S-K401条所要求的信息包含于2002年股东年度大会所确定的委托书的“董事的选举”中，列示于此以作参考。有关执行官的规定S-K401条所要求的信息包含在本报告第一项的“公司执行官”里。 规定S-K的405条所要求的信息包含于2002年股东年度大会所确定的委托书的“第16（a）部分利益所有人报告一致性”里，列示于此以作参考。第十一项高级人员薪酬本项目所要求的信息包含于2002年股东年度大会所确定的委托书的“董事报酬和退休计划”、“经理薪酬”（不含业绩表现部分）、“员工委员会联锁和内部参与”以及“雇用合同、雇佣终止和控制权变更安排”中，列示于此以作参考。第十二项特定利益所有人和管理层持股情况本项目所要求的信息包含于2002年股东年度大会所确定的委托书的“特定所有人和管理层的股票持有”和“权益薪酬计划”里，列示于此以作参考。第十三项关联关系与关联交易本项目信息包含于2002年股东年度大会所确定的委托书的“特定交易和业务关系”和“债务管理”里，列示于此以作参考。 第四部分第十四项主表、财务报表附表及8－K格式报告(A)下述文献为本报告的一部分：1.财务报告：10-K格式页码注册会计师报告………………………………………….30截止至2002年5月31日连续三年的合并收益表…………312002年和2001年的5月31日的合并资产负债表…………32截止至2002年5月31日连续三年的现金流量表…………33截止至2002年5月31日连续三年的合并股东权益表……34合并财务报表附注……………………………………….352.财务报表附表II–估价和合规账户…………………………………..F-1 所有其他的附表都删除了,因为他们均不适合或不是财务报表或其附注所需要的信息。3.文献列示:3.1重述修定的公司章程(从图表3.1收录入截止至1995年8月31日的10-Q格式公司季度报告,以作参考)。3.2第三次重述修订的公司细则（从图表3.2收录入截止至1995年8月31日的10-Q格式公司季度报告,以作参考)。4.1重述修定的公司章程（参见图表3.1）。4.2第三次重述修订的公司细则（参见图表3.2）。4.3公司和受托银行—芝加哥第一国家银行间的契约(从图表4.01收录入由公司1996年11月26日提交的申请上市注册报表第333-15953号的修订书1号)。4.4高级员工的利率为6.375%的公司票据和6.375%利率的票据(列入1996年12月10日的8-K格式报告的图表4.1和4.2)。 4.5高级员工的利率为5.5%的公司票据和5.5%利率的票据(列入2001年8月17日的8-K格式报告的图表4.2和4.3)。4.6高级员工的公司固定利率中期票据和浮动利率中期票据以及固定利率票据和浮动利率票据(列入2002年5月29日的公司8-K格式报告的图表4.2、4.3和4.4)。10.1耐克公司与美洲银行以及其他银行团体间签订的日期为2000年11月17日的信贷协议（从图表10.1收录入截止至2000年11月30日的10-Q格式公司财政季度报告）。10.2日期为2001年11月16日的信贷协议的第一次修订书(从图表10.2收录入截止至2000年11月30日的10-Q格式公司财政季度报告)。10.3外部董事股票期权协议(从图表10.2收录入截止至2000年11月30日的10-Q格式公司财政季度报告)。10.4公司与其每一个高级员工和董事签订赔偿协议(列入1987年9月21日股东年度大会所确定的委托书) 10.5耐克公司1990年股票激励计划。*10.6耐克公司经理业绩分享计划(列入2000年9月18日股东年度大会所确定的委托书)10.7耐克公司长期激励计划(列入1997年9月22日股东年度大会确定的委托书)10.8耐克公司和菲利普·奈特于1994年3月10日签订的间接分配拆分美元协议(从图表10.7收录入公司1994年度的10-K格式年度报告)。10.9耐克公司与托马斯·克拉克1994年8月31日缔结的非竞争契约和保密协议(从图表10.8收录入截止至2001年8月31日的10-Q格式公司财政季度报告)。10.10耐克公司与马克.帕克（MarkG.Parker）1994年10月6日缔结的非竞争契约和保密协议(从图表10.9收录入截止至2001年8月31日的10-Q形式公司财政季度报告)。 10.112000年1月1日耐克公司的递延报酬计划(从图表10.10收录入截止至2001年8月31日的10-Q形式公司财政季度报告)。10.12耐克公司与迈迪·格罗斯曼2000年9月6日签订的雇佣协议以及非竞争契约和保密协议。12.1收益对固定费用的比率计算。21登记公司的子公司。23普华永道国际会计公司注册会计师同意书（参见本年度10－K格式报告第F－2页）在此列示的文献没有包含耐克公司和其子公司的长期债务的某些文件。因为在任何这些文件下核定的债务总额并没有超过耐克和其子公司合并资产总额的10％。依照规定S-K的601（b）(4)(iii)条，耐克同意根据要求向证券交易委员会提供这些文件的副本。根据相关投资者的书面要求，耐克公司可以以每页0.1美元的价格向股东提供任何文件的副本。这是公司提供文献的合理费用。 （B）以下8－K格式报告已由耐克在2002年度的前两个季度提交：日期项目主题2002年5月29日…………第五项其他事项中期票据第七项财务报表和表式附表II估价和合规账户单位:百万美元描述期初余额计入成本和费用计入其他账户扣除回收额后的注销净额期末余额2000年度(截止至5月31日):坏账准备$73.2$26.0$1.8($35.6)$65.42001年度(截止至5月31日):坏账准备$65.4$32.7$2.8($28.8)$72.12002年度(截止至5月31日):坏账准备$72.1$23.7$1.2($19.6)$77.4 注册会计师同意书我们在此同意将我们有关耐克公司的10-K格式财务报表和财务报表附表的报告（日期为2002年6月27日）收录于下述文献:1.耐克公司S-8格式申请上市注册报表(第2-81419号)；2.耐克公司S-3格式申请上市注册报表(第33-43205号)；3.耐克公司S-3格式申请上市注册报表(第33-48977号)；4.耐克公司S-3格式申请上市注册报表(第33-41842号)；5.耐克公司S-8格式申请上市注册报表(第33-63995号)；6.耐克公司S-3格式申请上市注册报表(第333-15953号)；7.耐克公司S-8格式申请上市注册报表(第333-63581号)；8.耐克公司S-8格式申请上市注册报表(第333-63583号)；9.耐克公司S-3格式申请上市注册报表(第333-71975号)；10.耐克公司S-8格式申请上市注册报表(第333-68864号)； 11.耐克公司S-8格式申请上市注册报表(第333-68886号)；12.耐克公司S-8格式申请上市注册报表(第333-71660号)；13.耐克公司S-3格式申请上市注册报表(第333-71324号)；普华永道国际会计公司波特兰－俄勒冈州2002年8月14日 签名依照1934年证券交易法第13节或15（d）要求，登记公司已经使本报告得到了代表公司的正式授权的如下签名。耐克公司签名PHILIPH.KNIGHTPhilipH.Knight董事会主席，首席执行官和总裁日期：2002年8月14日依照1934年证券交易法要求，本报告已由下述人员以相应职位和在指定日期代表公司签名如下： 签名职位日期首席执行官和董事：签名PHILIPH.KNIGHT董事会主席、首席执行官和总裁2002年8月14日PhilipH.Knight首席财务和会计长官：签名DONALDW.BLAIR首席财务执行官2002年8月14日DonaldW.Blair董事：签名THOMASE.CLARKE董事2002年8月14日ThomasE.Clarke签名JILLK.CONWAY董事2002年8月14日JillK.Conway签名RALPHD.DENUNZIO董事2002年8月14日RalphD.Denunzio签名RICHARDK.DONAHUE董事2002年8月14日RechardK.Donahue签名DELBERTJ.HAYES董事2002年8月14日 DelbertJ.Hayes签名DOUGLASG.HOUSER董事2002年8月14日DouglasG.Houser签名JEANNEP.JACKSON董事2002年8月14日JwanneP.Jackson签名JOHNE.JAQUA董事2002年8月14日JohnE.Jaqua签名CHARLESW.ROBINSON董事2002年8月14日CharlesW.Robinson签名A.MICHAELSPENCE董事2002年8月14日A.MichaelSpence签名JOHNR.THOMPSON,JR.董事2002年8月14日JohnR.Thompson,Jr. 耐克公司收益对固定费用的比率计算（年度结束于5月31日）单位：百万美元2002年2001年2000年净收益$663.3$589.7$579.1所得税349.0331.7340.1会计原则变更累积影响5.0所得税和累积影响前收益1,017.30921.40919.20加固定费用利息费用（A）49.367.149.8租赁的利息组成要素（B)53.350.748.5固定费用合计102.6117.898.3所得税和固定费用前收益（C)$1,118.2$1,030.8$1,012.7收益对固定费用总额的比率10.908.7510.30(A)息费用包括费用化和资本化利息。(B)租赁的利息组成要素含三分之一的租赁费用，这近似于经营租赁的利息组成要素。(C)所得税和固定费用前收益不含资本化利息。 登记公司的子公司耐克公司拥有38家全资子公司，其中7家子公司在美国经营，31家子公司在美国以外经营。除NIKEIHM公司、TRIAX保险公司以及耐克苏州运动有限公司外，其余所有子公司都经营同一行业，即体育和休闲鞋类、服装、用品和设备的设计、市场、分配和销售。耐克IHM公司在密苏里州，生产塑料和空气鞋底鞋的缓冲组件；TRIAX保险公司在夏威夷,是一家专门为公司特定风险进行保险的保险公司；耐克苏州运动有限公司设在中国，在中华人民共和国境内生产鞋类产品。