G206某莲段PPP项目物有所值评价报告

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目录一、项目概况4（一）项目名称4（二）项目类型4（三）项目实施机构4（四）项目联系人4（五）项目基本情况4（六）项目运作模式及合作期限8（七）项目交易结构9（八）项目回报机制11（九）风险分配基本框架11（十）项目产出说明14二、物有所值评价原则及方法16三、物有所值定性评价指标设定17（一）基本指标17（二）补充指标说明20（三）权重分配说明22四、物有所值定性评价22（一）专家选择方法22（二）专家小组构成23（三）组织专家小组评价会议23 五、物有所值定性评价结论23（一）项目基本指标评价结论23六、物有所值定量评价25七、评价结论34 一、项目概况（一）项目名称G206某某线某某段路基小桥涵改建工程PPP项目（二）项目类型新建项目（三）项目实施机构日照市某某公路管理局作为本项目实施机构（四）项目联系人崔兆户13863302566（五）项目基本情况1、项目建设背景G206某某线“始于某某省某某市，途径江苏、安徽、江西、终于广东省灿头市，全长约2440公里，其中某某境内全长约720公里。G206日照段纵贯日照西部地区，连接某某县和莒县，在莒县境内先后连接日兰高速和青临高速，市日照市西部南北向的运输动脉，承担着大量临沂市和潍坊市及以远地区的长途过境交通。近年来，随着区域经济社会的持续快速发展，G206在区域交通网中的地位逐年提高，交通量逐年增长。2013年G206日照境内二级路段（潍坊日照界至牛家村及李家官庄至日照临沂界段）管帅、墩头、夏庄三个观测站的年平均日交通量分别为14400pcu/d、23474pcu/d、18547pcu/d，路段服务水平处于四级或五级。此外不断增长的交通量特别是重载、超载车辆，对路面结构造成了严重破坏，使得二级路段难堪重负，局部路段路面网裂、坑槽等病害严重，路面平整度差，严重影响车辆行驶的舒适性、安全性，降低了车辆运输效率。上述路段30 通行能力和服务水平已经无法满足经济社会及交通量快速发展的需要，同时也严重制约了G206在区域路网中次要干线公路功能的发挥。在此背景下，急需对G206潍坊日照界至牛家村及李家官庄至日照临沂界段进行升级改造。2、建设内容及规模项目起始桩号K391+040.796，终止桩号K416+450，全长约25公里。主要建设内容包括路基、小桥、涵洞、绿化、其他工程等。备注：具体建设内容详见政府方审批通过的施工图设计文件及评审通过的工程量清单。3、项目建设地点G206某某线某某县境内。4、项目总投资估算本项目建设总投资约20837万元。其中，建筑安装工程费13514万元，工程建设其他费6917万元，预备费406万元。5、采用PPP的可行性和必要性5.1采用PPP的可行性（1）当地政府支持项目的建设本项目的建设将有效提高某某县市政基础设施配套服务水平，带动当地经济发展。目前项目已取得立项批复，县政府支持项目的实施和建设。（2）项目市场化程度较高本项目的建设、设施维护模式较为成熟，市场化程度较高，市场上有较多的符合条件的社会企业。（3）有利的政策导向十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式参与城30 市基础设施投资和运营”，此后，以财政部、发改委为首的国家各部委大力推广PPP模式，并制定了一系列相关的支持PPP的政策。2014年以来，国家相继出台了《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金[2014]113号文）、《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资[2014]2724号）、《政府和社会资本合作项目通用合同指南》，为PPP的发展提供了有力的政策保障。2015年4月25日，某某院常务会议通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，该办法作为PPP模式的顶层设计，将有力激发民间资本活力，带给私营部门和政府公共部门在公共基础设施领域的更多合作，为基础设施建设和公共事业投资创造更为广阔的空间。财政部关于《中华人民共和国政府和社会资本合作法》（征求意见稿）立法结束，让政府和社会资本合作这个事关民生的大事终将有真正意义上的“有法可依”。2014年9月，财政部下发了《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76号），对促进政府职能加快转变，完善财政投入及管理方式，尽快形成有利于促进政府和社会资本合作模式发展的制度体系，做出了指导性意见和规定。5.1采用PPP的必要性（1）中央政策的指引党的十八届三中全会提出“积极发展混合所有制经济”，国有资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。在推进城市建设管理创新领域，允许社会资本通过特许经营等方式参与城市30 基础设施投资和运营。（2）某某院的相关规定2014年10月某某院正式发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号文），该《意见》再次强调“剥离融资平台公司政府融资职能”，并且首次提出“融资平台公司不得新增政府债务”。面对地方城镇化建设对基础设施建设的需要与国家收紧地方政府债务规模之间的矛盾，该《意见》给出解决问题的办法是推广使用政府与社会资本合作模式，鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。（3）某某县要借势PPP模式开拓融资新路径面对经济下行压力加大、地方举债融资约束增多、公共投资财力不足等严峻形势，某某县创新理念，把推广运用PPP融资模式作为增投资、稳增长、调结构、促改革、惠民生的重要举措，在全县范围内强力推动，吸引更多地社会资本参与到政府投资各领域。本项目通过PPP模式运作，可以有效缓解地方财政压力，平滑公共财政支出，提高财政资金利用率，有助于加快某某县城镇化建设进程。（4）社会资本的优势社会合作投资人具有较强的投资融资能力和建设运营管理经验，通过PPP模式合作，能够减轻地方政府的财政负担，拓宽项目融资渠道，能够为某某县市政基础设施建设提供更多的资金来源。6、项目建设的进程及合规性（1）项目所处阶段项目处于项目识别阶段。《G206某某线某某段路基小桥涵改建工程PPP项目》初步设计已批复，目前可行性研究报告、项目立项、土地规划、施工图设计已基本完成，正在编制清单控制价。30 项目保证严格按照规范程序进行建设，保障项目实施的合规性。（2）项目融资进展项目尚未开展融资，融资工作将由中选社会资本方负责。（3）项目建设进度项目为新建项目，尚未开工。（4）项目采购进度项目社会资本的采购工作未开展，拟通过竞争性磋商的方式确定。（5）施工及运行社会资本中标后，项目进入执行阶段。中选社会资本依法推进项目施工工作，计划建设期暂定为2016年8月-2017年12月。（六）项目运作模式及合作期限1、项目运作方式本项目拟采用BOT运作方式。由实施机构与中选社会资本方签订PPP项目合同，中选社会资本方独资成立项目公司（SPV）。政府方负责建设及运营过程中涉及到的相关手续协调及前期建设手续完善、建设维护的监管、绩效考核、费用的拨付、相关优惠政策的落实等工作。项目公司负责配合政府方办理建设过程中各项手续并承担相应费用，以及本项目的投融资、建设、运营维护和移交工作。项目完工后项目公司制定运营维护方案并委托政府方认可的专业机构负责本项目运营维护，政府方根据项目公司出具的付款请示文件并结合运营及绩效考核情况直接向运营维护机构支付运营绩效付费。项目公司始终不享有项目资产和设备设施的所有权，合作期满，项目公司将本项目全部资产的运营维护权及收益权无偿移交给政府方或政府方指定机构。30 2、项目合作期限项目合作期为12年（含2年建设期），建设期暂定为2016年8月-2017年12月，运营期为10年。建设期是指从监理工程师发出开工令之日起至全部工程交工验收合格日止；运营期是指全部工程交工验收合格日次日起至合作期满。3、政府已投入部分的处理方案（1）手续交接方案本项目已办理基建手续主体不发生变更。待项目公司成立后，为办理施工许可、融资合同等相关手续，项目公司可向政府方借用本项目已完成基建手续的批复文件和相关证书证件，但须及时、完整归还。（2）已投入费用的处理方案政府方因办理项目的可研、立项、环评等前期相关手续，委托设计、招标代理、PPP咨询机构、监理及各相关咨询服务机构，项目前期的配套投入，土地拆迁及征用补偿等，所发生的费用经政府方审定后计入项目总投资纳入政府可用性付费的范畴，由项目公司在规定的时间内以现金方式存入政府方指定账户。（七）项目交易结构1、项目投融资结构30 某某县人民政府授权实施机构某某公路管理局PPP项目合同中选社会资本方独资可用性绩效付费还本付息某某县财政局项目公司（SPV）金融机构融资支持投融资、建设、运营维护、移交公众监督基础设施服务G206烟汕线某某段路基小桥涵改建工程PPP项目社会公众图1-2投融资结构图2、资金来源与融资方案本项目建设总投资约20387万元，项目公司的注册资本金不低于项目工程建设投资的25%，由中选社会资本方全额出资，占项目公司100%股份，剩余资金由项目公司通过银行贷款、基金融资等方式筹措，所筹资金仅用于本项目建设投资所需。项目融资金额约为15628万元，融资利率暂按照中国人民银行公布的5年期以上贷款基准利率4.9%上浮10%考虑。具体融资方案以项目公司实际提报的融资方案为准，项目公司的融资方案须经政府方审核同意后执行。30 3、项目资本金出资时间要求社会资本方项目资本金需在满足正常建设前提下，根据项目实际资金需求，按照预算总投资的25%在建设期内出资到位。若因社会资本方项目资本金或融资资金出资不到位，而导致的工期延误等一切损失应由中选社会资本方承担。4、资产形成和转移本项目建设期内投资建设形成的项目资产，以及本项目运营维护期内因更新重置或升级改造投资形成的项目资产，所有权（产权）均归政府方（或其他有关政府部门）所有。本项目不涉及资产权属的转移。5、相关配套安排（1）土地项目用地为政府划拨用地，项目用地的手续由政府方负责协调办理，费用由项目公司承担。（2）施工配套条件包括供电、给水、排水、道路等，全部按现状条件提交社会资本使用，发生的任何费用自理。（3）基建相关手续前期基建手续由实施机构主导办理，确定中选社会资本后，施工许可等项目实施过程中的各项建设审批手续由社会资本负责。（4）财政支持安排政府承诺将合作期内向项目公司支付的政府财政补贴费用纳入政府相应年度财政预算并报请人大核准。（八）项目回报机制本项目为非经营项目，本身不具有经营收益，采用政府付费的方30 式，政府根据项目的可用性绩效考核和运营期绩效考核情况，每年向项目公司支付费用，具体方式为“可用性付费+运营绩效付费”组合的模式。1、可用性付费核算可用性付费是指项目公司为本项目建设符合适用法律及协议规定的验收标准的公共资产之目的的投入的资本性总支出而需要获得的服务收入，本项目建设项目总投资包括建筑安装工程费、工程建设其他费等，具体以县财政部门评审结果为准。进入运营期后，根据县财政、审计部门的建设投资评审结果，可用性付费周期考虑运营期10年，每年具体付费金额分为项目资本金部分付费和融资贷款部分付费两个部分。其中，项目资本金付费部分按照社会资本方项目资本金中标年化收益率在运营期内支付给项目公司，融资贷款部分按照合同约定的回报方式在运营期内支付给项目公司。2、运维绩效付费本项目运维绩效付费是指在项目运营期内，项目公司委托政府认可的专业管养机构提供符合绩效要求的公共服务，政府方按照项目公司出具的指示文件向专业管养机构付款。具体运维绩效付费金额及付费方式按照委托运营协议执行。（九）风险分配基本框架G206某某线某某段路基小桥涵改建工程是某某县公共基础设施项目的重点工程。某某县人民政府力求通过PPP模式实现向社会资本方转移部分风险，降低政府部门的管理成本，解决政府财政预算不足的约束，提供更高质量的公共产品和服务，提高项目运作效30 率。PPP模式主要是针对公共服务和基础设施项目，由于其具有投资额巨大、合同周期长、合约不完备的特点，使得项目参与方将面临比一般工程项目更多的潜在风险。在PPP项目风险管理中，最主要的工作就是依照利益共享、风险分担、合作伙伴关系的契约精神，坚持由最适宜承担风险的一方来承担相应风险的原则使风险在社会资本和政府部门间的合理分配，从而在整个项目生命周期有效控制风险。本项目的风险分担牵涉的利益相关方众多，若风险分担流程不明确或风险分担不合理，会造成大量的谈判成本的同时更有可能影响到项目性能及移交。在解决具体的承担和补偿方式问题之前，首先要将项目所面临的所有风险进行全面识别，并在充分分析某某县人民政府及拟建项目的利益目标和风险态度的基础上，建立合理、规范、基于多方共赢的初步风险分担框架，揭示风险承担比例与政府补贴措施的关系，为具体的担保补偿方式提供决策基础，为政府决策提供依据。表1-4本项目风险分担方案层级风险因素政府方承担社会资本承担共同承担备注宏观层风险政治政局不稳定▲因上级政府导致的情形除外政治抵制或敌对▲资产征用或国有化▲政府失信▲政府决策效率低▲法律法律变化▲税收政治变化▲行业规定变化▲市场金融市场低效率▲通货膨胀率变动▲利率变动▲30 汇率变动▲市场需求不足▲同质项目竞争▲人力/设备价格上涨▲自然不可抗力▲地质条件▲气候环境▲融资融资可行性▲对金融机构吸引力▲高融资成本▲设计设计质量▲技术标准未通过▲中观层风险建造后期设计变更▲审批延误▲因上级政府导致的情形除外工艺/技术水平低下▲劳资/设备获取▲场地可用性▲土地使用▲工程合同变更▲工期超期▲建设成本超支▲工程质量▲施工安全▲环境/文物破坏▲运营维护费用过高▲维修更新成本过高▲微观层风险关系组织和任命风险▲责任风险分配不当▲合作权利分配不当▲合作中沟通不畅▲第三方分包商、供应商违约▲（十）项目产出说明项目起始桩号K391+040.796，终止桩号K416+450，长度约25千米，双向四车道，路基宽25.5米。拟采用《公路工程技术标准》（JTGB01-2014）规定的一级公路标准建设，设计速度80km/h，双向四车道，路基宽度25.5米，建筑限界符合一级公路整体式断面规定，设计洪水频率为1/100，桥涵设计汽车荷载等级采用公路—I级，地震动峰值加速度系数为0.20，交通工程及沿线设施按规范设置。主要建设内容为路基、小桥、涵洞、绿化、其他工程等。30 项目的建设要求须满足国家、省市相关规范，须满足评审通过的施工图纸标准，应严格按照与遵守部颁《公路路基施工技术规范》（JTGD30-2015）、《公路工程技术标准（JTGB01-2014）》、《公路工程质量检验评定标准》（JTGF80／1-2004）及国家与交通部颁其它有关规程、规范等所规定的施工工艺及质量检查验收标准进行施工。同时满足国家、行业或地方建设工程质量验收评定标准、规范，并确保一次性验收合格；运营期间的道路维护维修工作需满足可正常使用。30 二、物有所值评价原则及方法物有所值评价遵循真实、公允、客观、公正的原则，判断项目采用PPP模式比政府传统采购模式相比是否更物有所值。物有所值考虑的是项目全生命周期内不同方案的成本和风险，包括定性评估和定量评估（公共部门比较值）。物有所值评估结果一般作为是否采用PPP和确定风险分担的依据。财政部门（政府和社会资本合作中心）应对项目进行物有所值和财政承受能力验证，通过验证的，由项目实施机构报政府审核；未通过验证的，可在实施方案调整后重新验证；经重新验证仍不能通过的，不再采用政府和社会资本合作模式。《PPP物有所值评价指引（试行）》文件中第三章规定：“定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标。补充评价指标主要是六项基本评价指标未涵盖的其他影响因素，包括项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算准确性、运营收入增长潜力、行业示范性等。项目本级财政部门（或PPP中心）会同行业主管部门根据专家组意见，做出定性评价结论。通过物有所值定性分析的项目，进行物有所值定量分析。物有所值定性分析采用专家评分法，主要包括确定定性分析指标、组成专家小组、召开专家小组会议和做出定性分析结果。物有所值定量分析是在假定采用PPP模式与政府传统采购模式的产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府支出成本的净现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。30 三、物有所值定性评价指标设定依据《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金[2015]167号）要求，财政部门会同行业主管部门，从定性和定量两方面开展物有所值评价工作。物有所值定性分析采用专家评分法，根据项目实际情况，文件给出了专家评分表的基本评价指标，主要包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标。以下具体介绍基本评价指标及其评分标准。（一）基本指标基本指标分别为全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性。各基本指标评估要点如下：1、全生命周期整合程度本指标主要通过察看本项目计划对全生命周期具备环节的整合情况来评分。采用PPP模式，将项目的设计、建设、采购、安装、测试、试运营、运营及维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本方实施，是实现物有所值的重要机理。表3-1全生命周期整合程度评分参考标准分数评分参考标准81-100项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营、维护将整合到一个合同中；对于存量项目采用PPP模式，至少有融资和全部运营、维护整合到一个合同中。61-80项目资料表明，设计、融资和建造以及核心服务或大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中；对于存量项目采用PPP模式，至少有融资和核心服务到大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中。30 41-60项目资料表明，设计、融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括运营；或融资、建造、运营和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计；对于存量项目采用PPP模式，仅运营和维护将整合到一个合同中。21-40项目资料表明，融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计和运营。0-20项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节将整合到一个合同中。2、风险识别与分配本指标主要通过察看在项目识别阶段对本项目风险的认识情况来评分，清晰识别和优化分配风险，是物有所值的一个主要驱动因素。在项目识别阶段的物有所值评价工作开始前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现风险分配优化。分数评分参考标准81-100项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。61-80项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。41-60项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。21-40项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。0-20项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。表3-2风险识别与分配评分参考标准3、绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。表3-3绩效导向与鼓励创新评分参考标准分数评分参考标准81-100绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确。项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，没有对如何交付提出要求。30 61-80大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确。项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。41-60绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标。项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。21-40已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标为设置。项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求。0-20未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确。项目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要对如何交付进行了要求。4、潜在竞争程度本指标主要通过预估有资格、意愿和能力实施本项目的社会资本合作方的数量来评分。具体评分还应考虑社会资本合作方的能力与本项目具体情况的匹配程度。社会资本合作方的能力包括综合实力，PPP项目经验，拥有或能够高效整合设计、建造、融资等方面的人、财、物资源，以及其他相关能力。分数评分参考标准81-100项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象。61-80项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过采取措施可进一步提高竞争程度。41-60项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。21-40项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能提高竞争程度。0-20项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。表3-4潜在竞争程度评分参考标准5、政府机构能力政府机构能力主要考核政府转变职能，优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。表3-5政府机构能力评分参考标准分数评分参考标准81-100政府具备较为全面、清晰的PPP理念，且本项目相关政府部门及机构具有较30 强的PPP能力。61-80政府的PPP理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的PPP能力。41-60政府的PPP理念一般，且本项目相关政府部门及机构的PPP能力一般。21-40政府的PPP理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的PPP能力较欠缺且不易较快获得。0-20政府的PPP理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的PPP能力欠缺且难以获得。6、可融资性主要通过预计项目对金融机构（贷款和债券市场）的吸引力来评分。吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段，实现较快增加基础设施及公共服务供给的可能性就越大。表3-6可融资性评分参考标准分数评分参考标准81-100预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。61-80预计项目对金融机构的吸引力较高。41-60预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提高吸引力。21-40预计项目对金融机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高吸引力。0-20预计项目对金融机构的吸引力很差。（二）补充指标说明《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金[2015]167号）提出，除上述6项基本评价指标外，项目本级财政部门（或PPP中心）会同行业主管部门，可根据具体情况设置补充评价指标。本项目从实际出发，确定了全生命周期成本测算准确性、项目规模大小、固定资产种类对项目进行物有所值评判。1、全生命周期成本测算准确性主要通过察看项目对采用PPP模式的全生命周期成本的理解和30 认识程度、以及全生命周期成本将被准确预估的可能性来评分。全生命周期成本是确定PPP合作期长短、付费多少、政府补贴等的重要依据。分数评分参考标准81-100项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。61-80项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，并且被准确预估的可能性较大。41-60项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，但尚无法确定能否被准确预估。21-40项目的全生命周期成本理解和认识还不够全面清晰。0-20项目的全生命周期成本基本上没有得到理解和认识。表3-7预期项目的全生命周期成本评分参考标准2、项目规模大小分数评分参考标准81～100新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在10亿元以上。61～80新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于2亿到10亿元之间。41～60新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于1亿—2亿元之间。21～40新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于5000万元到1亿元之间。0～20新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于5000万元。主要依据项目的规模大小来评分。项目的投资越大，得分越高。表3-8项目规模分析评分参考标准3、项目资产种类主要依据PPP项目包含的资产种类多少来评分。一个项目可以包含多个种类的资产，一般来说，项目的资产种类越多，由社会资本方实施，将实现更高的效率和更好的效果。表3-9主要固定资产种类分析评分参考标准分数评分参考标准81～100项目的资产种类在三个以上。61～80项目是两类较复杂或技术要求较高资产的组合。41～60项目是两类中等复杂程度资产的组合，或者是若干个同类资产打包项目。30 21～40项目是两类复杂程度较低资产的组合，或者项目是一个较为复杂的资产。0～20项目只包括一个较为简单的资产。（三）权重分配说明根据财政部印发的《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金[2015]167号）文件中第三章第二十条“在各项评价指标中，六项基本评价指标权重为80%，其中任一指标权重一般不超过20%；补充评价指标权重为20%，其中任一指标权重一般不超过10%。本项目就具体情况确定本次各项基本指标、附加指标权重。1、基本指标本项目基本指标权重之和为80%，分别为：全生命周期整合程度15%；风险识别与分配15%；绩效导向与鼓励创新15%；潜在竞争程度15%；政府机构能力10%；可融资性10%。2、补充指标本项目补充指标权重之和为20%，分别为：项目规模大小10%；项目资产种类5%；全生命周期成本预测准确性5%。四、物有所值定性评价（一）专家选择方法按照《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金[2015]167号）要求，财政部门会同行业主管部门根据项目具体情况，选择不少于7名30 物有所值评审专家组成专家小组。本项目物有所值定性分析的评价专家由某某县财政部门会同行业主管部门依法选取。（二）专家小组构成本项目物有所值评审小组，由5名专家组成，涉及领域包括项目管理、法律、财务、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术方面专家等。（三）组织专家小组评价会议项目物有所值定性评价专家评审会于2016年【5】月【17】日召开，5位专家参与了评价工作。评审专家立足于本项目实际情况，分别从各自专业所长的角度出发，各抒己见，对本项目实施PPP模式是否物有所值的定性评价做出了详细的评定。定性评价的得分为87.03分，通过物有所值评价。专家评分结果及评价意见详见附表。五、物有所值定性评价结论（一）项目基本指标评价结论1、采取PPP模式能够有效激发全生命周期整合潜力项目采用PPP模式，通过政府与社会资本签订PPP项目合同，由中选社会资本方负责项目的优化设计、融资、建设和全部运营维护。社会资本方的技术经验整合、服务创新激励，都将激励社会资本提高项目实施效率、改进管理和提高绩效水平，从而降低公共服务提供成本，提高公共服务质量。本项目采用PPP模式，引入市场机制，将项目的优化设计、融资、资产转让、建设和运营维护整合到一个合同中，由中选社会资本方整体负责，有利于推动政府的发展规划、服务监管和企业的创新动力、管理效率的有机结合；有利于减轻财政支出压力，降低地方政府债务30 风险；有利于提高项目全生命周期整合潜力，促进项目的顺利实施。2、更优化的配置风险PPP项目的风险分配机制以风险最优分配原则为核心，同时还应遵守风险与收益对等原则、风险有上限原则。本项目若采用PPP模式，中选社会资本方作为项目合作方承担了项目建设、运营维护过程中的大部分风险，其通过加强内部管理、购买商业保函及保险等手段最大程度上规避了未来可能涉及的风险。政府作为项目监管方，除承担政策风险外，会从保护和促进公共利益的立场出发，负责项目总体监管，为项目防范风险提供有力保证。3、绩效导向驱使社会投资人提供更优质的公共服务本项目的产出说明明确，中选社会资本方负责项目的投融资、资产转让、建设、维护管理等工作。本项目为公益性项目，采用“政府付费”的付费机制。政府负责对中选社会资本方提供的服务进行监督管理，通过对社会资本技术经验的整合、服务创新激励以及项目协议约束，实现项目投资和管理层面的规模经济，从而驱使中选社会资本方提供更优质的公共服务。4、充分体现市场竞争本项目施工工艺门槛低，且采用PPP方式能够充分吸引有资格、意愿和能力等方面匹配度较高的社会投资人参与项目的投融资、建设及运营维护等工作。社会投资人以盈利为目的，采用先进的管理模式，控制成本，降低风险，提高施工和服务质量，精心经营以提高项目的收益。政府和中选社会资本方之间形成委托代理关系，通过激励相容机制的约束，在整个过程中，基础设施的建设和经营效率都会得到提高。5、有助于政府提升PPP项目实施的能力30 某某县财政部门及其实施机构积极组织有关PPP项目政策及要求知识的学习，对PPP项目有一定认知，落实PPP政策能力强。6、政府采购政策落实能力某某县人民政府及实施机构、出资代表等机构对国家采购法规政策和PPP模式认知清晰，政府按照《财政部关于印发政府和社会资本合作项目政府采购管理办法的通知》（财库[2014]215号）相关规定，采购社会资本方，由中选社会资本采取公司化管理、市场化运作的模式，建立完善的管理制度，负责项目的运营维护。项目的顺利实施将提高政府采购政策落实的能力。7、测算准确性本项目投资总额约20837万元，项目已基本完成施工图设计工作，正在开展工程量清单、招标控制价编制等前期工作。项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。8、项目资产寿命本项目按照一级公路来设计，主要技术标准要求较高，预期使用寿命较长。项目的资产使用寿命长，为利用PPP模式提高效率和降低全生命周期成本提供了基础条件。9、资产利用及效率提高PPP模式社会资本方的技术经验整合、服务创新激励等都会激励社会资本提高项目实施效率、改进管理和提高绩效水平，从而保障项目日常运营。本项目受到当地政府及社会公众的大力支持，同时项目的实施将有效改善某某县交通环境，也为某某县经济发展起到了良好的铺垫作用。六、物有所值定量评价按照《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金[2015]167号）要30 求，假定采用PPP模式与政府传统采购模式的产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府支出成本的净现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。（一）概念与计算1、PSC构成PSC值是指政府采用传统模式提供与PPP项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。计算公式为：PSC值=初始PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本。（1）初始PSC值初始PSC值是政府实施参照项目所承担的建设成本、运营维护成本和其他成本等成本的净现值之和。初始PSC值=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本-第三方收入）+其他成本①建设成本当政府（或授权其管理的投资公司）投资、建设该项目时，需承担项目全部投资。项目建设总投资按20837万元测算，按照拟定建设工期计划，第一年投资8335万元，第二年投资12502万元。②运营维护成本本方案暂不考虑运营维护成本。③资本性收益本项目无资本性收益。30 ④第三方收入本项目无第三方收入。⑤其他成本由于本项目的咨询服务费用等交易成本，项目设施和配套工程建设成本已计入项目总投资，且项目周边的水、电、道路均配套较完善，故本项目暂不计算其他成本。（2）竞争性中立调整值计算竞争性中立调整值主要是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势和劣势，以保障在物有所值定性分析中政府和社会资本能够在公平的基础上进行比较。政府竞争优势通常包括政府比社会资本少支出的土地费用，行政审批费用、税费等。本项目考虑采用PPP模式下项目公司运营期应缴纳的增值税、营业税金及附加、所得税从合作期第3年到第12年为148.76万元、139.07万元……167.69万元、205.11万元，未折现共计1291.49万元。（3）可转移风险及自留风险成本可转移风险及自留风险成本。可转移风险是指所有转移给社会资本方的风险总价值，自留风险是指所有未能转移给社会资本方的风险价值。风险控制的最优原则是将风险分配给能够以最小成本管理它的一方，通过比例法对风险承担成本进行量化。风险承担成本=项目建设运营成本×风险承担成本比例参考一般PPP项目惯例，通常风险承担成本不超过项目建设运营成本的20%，本项目风险承担成本取项目建设运营成本的20%。可转移风险承担成本占项目全部风险承担成本的比例80%，自留风险承担成本占项目全部风险承担成本的比例20%。具体计算值详见附表。30 （5）折现率的确定《关于印发<政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引>的通知》（财金[2015]21号）第十七条规定，“年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”。参照2015年某某省政府一般债券，票面利率约3.57%。本项目在此基础上考虑风险转移溢价等因素，折现率取值为3.5%。综上，考虑3.5%的折现率，政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC）为24667万元。测算详见附表2政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC值）。2、PPP值构成PPP值是指政府实施PPP项目所承担的全生命周期成本的净现值。在PPP模式下，政府授权政府方出资代表与社会资本共同组建项目公司，由项目公司负责投资建设及运营维护。具体财务测算如下：（1）政府付费支出政府付费支出测算时考虑一下设定：A、全部建设成本取值20837万元。B、本项目考虑资本金比例25%即银行贷款75%；建设期第一年银行贷款考虑贷款总额的20%，第二年考虑贷款总额的80%；C、银行贷款利息按照长期贷款基准利率4.9%上浮10%，即5.39%考虑，建设期贷款考虑年中借款；按运营期10年等额还本、利息照付的方式还本付息；D、财政运营补贴周期取值10年。E、资本金部分考虑建设期第一年全额投入；F、应缴增值税销项税额扣除全部建设成本增值税进项税额后为增值税应纳税额，可抵扣进项增值税额按照项目总投资的70%测算，30 增值税进项税额税率按照11%测算，增值税销项税额税率按照销售货物、服务使用的税率6%测算。G、城市维护建设税按5%，教育费附加按3%，地方教育附加按2%，地方水利建设基金1%；H、资本金年化收益率按8%，融资贷款利率按5年期以上长期贷款利率上浮10%，即5.39%测算；综上，以建设期结束年度为基年（第0年），按照假设的基础参数计算本项目每年财政补贴金额。根据财政补贴测算结果（暂不考虑项目设施维护成本），总财政补贴为29454万元，按照5.39%折现后为20487.6万元。从进入运营期第1年到第10年，每年支付额度从3547万元到2343万元逐年递减。政府财政支出测算详见附表1（2）政府自留风险承担成本政府自留风险承担成本等同于PPP值中的全生命周期风险承担支出责任。综上，考虑3.5%的折现率，政府全生命周期成本净现值（PPP）为23950万元。测算详见附表3政府实施PPP模式下的测算（PPP值）。3、物有所值量值（VFM）的分析结论根据上述对政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC）和PPP模式政府全生命周期成本净现值（PPP）比较来看，PPP模式下政府全生命周期成本净现值小于公共部门比较值，可以计算得出本项目物有所值（VFM）的量值如下：VFM=PSC-PPP=24667-23950=717万元＞0本项目物有所值的量值大于零，即该项目适宜采用PPP模式运作。30 30 33附表1G206某某线某某段路基小桥涵改建工程PPP项目投资汇总表单位：万元33序号项目合计利率建设期运营期201620172018201920202021202220232024202520262027一项目建设投资合计208371建安工程费135142工程建设其他费用69173预备费406二资金筹措208371项目资本金52098.0%56265626506345013938337628132250168811255631.1自有资金本金偿还5635635635635635635635635635631.2自有资金利息支付45040536031527022518013590451.3项目资本金部分回报合计10139689238788337887436986536082融资贷款156285.39%16470164701482313176115299882823565884941329416472.1融资贷款本金偿还16471647164716471647164716471647164716472.2融资贷款利息支付888799710621533444355266178892.3融资贷款部分回报合计2535244623572268218020912002191318251736三政府可用性服务付费支出合计294543547341432803146301228782745261124772343四政府可用性付费净现值5.39%2048833 附表2G206某某线某某段路基小桥涵改建工程PPP项目政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC值）单位：万元项目建设期运营期201620172018201920202021202220232024202520262027一、初始PSC值8334.5112502.030.000.000.000.000.000.000.000.000.000.001、运营维护成本0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.002、建设成本8334.5112502.033、资本性收益4、第三方收入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.005、其他成本二、竞争性中立调整值148.76139.07129.38119.68109.99100.3090.6080.91167.69205.11三、可转移风险承担成本1333.522000.330.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00四、自留风险承担成本333.38500.080.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00五、PSC值10001.4115002.44148.76139.07129.38119.68109.99100.3090.6080.91167.69205.11六、折现率3.5%七、PSC净现值2466733 33附表3G206某某线某某段路基小桥涵改建工程PPP项目政府实施PPP模式下的测算（PPP值）单位：万元33项目建设期运营期201620172018201920202021202220232024202520262027一、政府建设运营成本0.000.003547.383413.603279.823146.043012.262878.482744.702610.922477.142343.361、政府付费支出0.000.003547.383413.603279.823146.043012.262878.482744.702610.922477.142343.362、股权支出成本3、其他收入4、资本性收益5、其他成本二、政府自留风险承担成本333.38500.080.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00三、PPP值333.38500.083547.383413.603279.823146.043012.262878.482744.702610.922477.142343.36四、折现率3.5%五、PPP净现值2395033 七、评价结论从物有所值的定性评价上看，本项目实施PPP模式能够增加基础设施和公共服务供给、优化风险分配、提高实施和运营效率、促进创新和公平竞争。专家评分87.03分，高于60分，通过物有所值定性评价。从定量评价上看，VFM为717万元，符合物有所值定量评价结果。基于定性和定量评价两方面，建议该项目采用PPP模式。35 附件：专家打分表35