项目融资模式培训讲义.ppt

《项目融资模式培训讲义.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、第三章项目融资模式3.1项目融资模式的设计原则3.2项目融资模式的共同特点3.3直接融资模式3.4项目公司融资模式3.5设施使用协议融资模式3.6产品支付和远期购买融资模式3.7杠杆租赁融资模式3.8BOT模式3.9ABS模式第一节项目融资模式的设计原则1、有限追索原则2、项目风险分担原则3、成本降低原则4、完全融资原则5、项目融资与市场安排相结合的原则6、近期融资与远期融资相结合的原则7、表外融资原则（补充）8、融资结构最优化原则（补充）（选择项目融资模式应考虑的要素）第二节项目融资模式的共同特点（基本特征）（一）在贷款形式方面的特点（2种形式）（二）在信用保证方面的特征

2、（简答）1．贷款银行要求对项目资产拥有第一抵押权，对项目现金流量具有控制权。2．一般要求项目投资者（借款人）将其与项目有关的一切契约性权益转让给贷款银行。3．要求项目投资者成立一个单一业务的实体，即把项目的经营活动尽量与投资者的其他业务分开，限制该实体筹措其他债务资金。4．在项目建设阶段，要求项目发起人完工担保，以保证项目按商业标准完工。5．在经营阶段，贷款银行要求提供类似“无论提货与否均需付款”销售安排，以保证项目生产稳定的现金流量。（三）在时间结构和追索性质方面的特征1.建设期，贷款“完全追索”+“完工担保”2.经营期，贷款“有限追索or无追索”+控制收入（银行监控帐户

3、）1、有限追索权or无追索权的贷款，偿还主要依靠项目的现金流量2、通过“远期购买协议”or“产品支付协议”第三节直接融资模式p861、投资者统一安排融资并共同承担市场责任在这种操作方法中，所有投资者面对同一个贷款银行或贷款银团统一安排融资，并且建立项目管理公司统一代理销售项目产品，共同承担市场责任。2、投资者独立安排融资并各自承担市场责任在这种操作思路中，仍由项目投资者直接安排融资，但各个投资者根据自己的财务状况面向各自的贷款人安排融资，并且由各个项目投资者（而不是项目管理公司）负责组织相应份额的产品销售和债务偿还。由投资者直接安排项目的融资，并直接承担起融资安排中相应的责

4、任和义务的一种方式，是最简单的一种项目融资模式。直接融资方式在结构安排上有两种操作思路：直接融资模式项目投资者融资协议合资协议管理协议销售代理协议合资项目管理公司项目建设合同销售合同合资项目工程公司产品购买者贷款银团银行监控帐户图3-1投资者统一安排融资并共同承担市场责任4.1贷款银行贷款银行项目投资者项目投资者项目管理公司合资项目工程公司融资协议融资协议现金流量管理协议现金流量管理协议合资协议建设合同产品购买协议产品购买协议债务偿还债务偿还图3-2投资者各自独立直接安排融资结构直接融资模式4.1优点：（1）选择融资结构及融资方式比较灵活（2）债务和税务安排比较灵活（3）可

5、以灵活运用发起人在商业社会中的信誉缺点：（1）实现有限追索相对复杂（2）有限追索难度大，项目贷款很难安排成非公司负债型的融资。直接融资模式各投资者可在多种融资模式、多种资金来源之间充分选择和合并投资者可以根据项目经济强度和本身资金状况灵活地安排债务比例；可充分地利用项目的税收优惠（或税务亏损）来组织债务，降低融资成本灵活性各投资者在信用、财务状况、市场销售和生产管理能力等方面不一致，增加了以项目资产及现金流量作为融资担保抵押的复杂性。因而，需划清投资者在项目中所承担的融资责任和投资者其它业务之间的界限（可成立一个专门公司）Why?How实现？p884.1投资结构决定着融资结

6、构。投资者直接融资模式（融资结构）契约型投资结构（投资结构）合伙制结构对应哪种投资结构直接融资模式4.1第四节项目公司融资模式p93指投资者通过建立一个单一目的的项目公司来安排融资的一种模式，具体有单一项目子公司和合资项目公司两种形式。（一）基本形式1．作为投资载体的单一项目子公司形式2．投资者共同组建作为经营主体的合资项目公司形式非公司型合资结构、合伙制结构公司型合资结构公司型合资结构为了限制风险，也可成立100%控股的使用普通合伙制的项目投资结构合伙人合伙人合伙人合伙协议合伙制项目融资安排银行及金融机构投资者合伙制项目项目子公司项目子公司项目子公司投资者投资者合伙协议通

7、过项目子公司建立的普通合伙制实践中，为了避免承担无限连带责任，投资者往往不直接进入一般合伙制结构，而是专门成立一个项目子公司参与合伙制结构1、单一项目子公司融资形式为了减少投资者在项目中的直接风险，在非公司型合资结构、合伙制结构甚至公司型合资结构中，项目的投资者经常建立一个单一目的项目子公司作为投资载体，以该项目子公司的名义与其它投资者组成合资结构和安排融资。这种形式的特点是项目子公司将代表投资者承担项目中全部的或主要的经济责任，但是由于该公司是投资者为一个具体项目专门组建的，缺乏必要的信用和经营历史(有时也缺乏资