财务管理学 教学课件 作者 朱永明 第二章_财务管理的基础知识.pptx

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1、主编财务管理的基础知识财务管理的基础知识第一节资金时间价值第二节利率及其计算第三节资金成本第一节资金时间价值一、资金时间价值的含义二、资金时间价值的计算资金的时间价值，是指一定量的资金在不同时点上的价值量差额。它是现代财务管理学中一个重要的财务范畴。一、资金时间价值的含义一、资金时间价值的含义资金时间价值的特点可概括如下：(1)资金时间价值不是自然形成的。(2)资金时间价值不仅仅是因为时间因素而形成的。(3)资金时间价值是劳动创造价值的一个组成部分。(4)资金时间价值实质是社会平均资金利润率的转移。(5)资金时间价

2、值一般以利息率的形式表现出来。二、资金时间价值的计算(一)按单利计算(二)按复利的方法计算终值和现值(三)按年金计算终值和现值(一)按单利计算单利是指在一定期限内只就本金计算利息的利率。按单利计算时间价值的计算公式如下：FVP（1+in）(二)按复利的方法计算终值和现值1.复利终值2400000=1200000((1+8%)n2.复利现值3.复利息4.名义利率与实际利率1486000=1000000((1+i)51.复利终值【例2-1】某人将1000000元投资于一项事业，年报酬率为6%。经过1年时间的期终金额

3、计算如下：FV=P+Pi=P（1+i）=1000000（1+6%）=1060000（元）其中，P为现值或初始值，i为报酬率或利率，FV为终值或本利和。若此人并不提走现金，将1060000元继续投资于该事业，则第二年本利和计算如下：FV=[P（1+i）]（1+i）=P（1+i）2=1000000（1+6%）2=10000001.124=1124000（元）同理，第三年的期终金额计算如下：FV=P（1+i）3=1000000（1+6%）3=10000001.191=1191000（元）第n年的期终金额计算如

4、下：FV=P（1+i）n（2-1）2.复利现值通过复利终值计算已知：FV=P（1+i）n所以P=FV/（1+i）n=FV（1+i）n（2-2）3.复利息本金P的n期复利息计算公式如下：I=FVP【例2-5】本金为1000000元，投资5年，利率为8%，每年复利一次，其本利和与复利息计算如下：FV=1000000（1+8%）5=10000001.469=1469000（元）I=14690001000000=469000（元）4.名义利率与实际利率【例2-6】本金为1000000元，投资5年，年利率为8%，每

5、季度复利一次，则每季度利率==2%复利次数=54=20（次）FV=1000000（1+2%）20=10000001.486=1486000（元）I=14860001000000=486000（元）(三)按年金计算终值和现值1.普通年金终值2.普通年金现值3.预付年金终值和现值4.递延年金5.永续年金(三)按年金计算终值和现值图2-1普通年金的收付形式1.普通年金终值图2-2普通年金终值1.普通年金终值（2-3）（2-4）（2-5）2.普通年金现值图2-3普通年金现值【例2-7】某人出国3年，请你代付房租。每

6、年租金为10000元，设银行存款利率为10%，他应当现在给你在银行存入多少钱？这个问题可以表述为：请计算i=10%，n=3，A=10000元的年终付款的现在等效值是多少？设年金现值为P，见图2-3。P=10000（1+10%）1+10000（1+10%）2+10000（1+10%）3=100000.909+100000.826+100000.751=10000（0.909+0.826+0.751）=100002.486=24860（元）计算普通年金现值的一般公式如下：P=A（1+i）1+A（

7、1+i）2+…+A（1+i）n（2-6）式（2-6）两边同乘（1+i）：P（1+i）=A+A（1+i）1+…+A（1+i）（n1）（2-7）式（2-7）式（2-6）：P（1+i）P=AA（1+i）n（2-8）3.预付年金终值和现值图2-4预付年金的终值和现值3.预付年金终值和现值（1）预付年金终值的计算。（2-9）（2-10）（2-11）（2-12）3.预付年金终值和现值【例2-11】6年分期付款购物，每年年初付20000元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？P=A[

8、（P/A，i，n1）+1]=20000[（P/A，10%，5）+1]=20000（3.791+1）=95820（元）4.递延年金图2-5递延年金的支付形式5.永续年金无限期定额支付的年金，称为永续年金。现实中的存本取息，可视为永续年金的一个例子。永续年金没有终止的时间，也就没有终值。永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式导出：（2-13）第二节利