财务管理学 教学课件 作者 朱永明 十六章_资本运营管理.pptx

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1、资本运营管理主编资本运营管理第一节资本运营管理概述第二节企业并购概述第三节企业并购的运作第四节企业并购后的整合第五节企业集团财务管理概述本章小结第一节资本运营管理概述一、资本运营的含义二、资本运营的特点三、资本运营的内容四、资本运营的基本方式一、资本运营的含义资本运营是企业经营的最高境界。现代社会的跨国企业以及大企业的经营，远不止是一个生产适销对路的商品并实现其销售的产品的研产销过程，它同时又是一个持续地进行资本吞吐、资源配置和结构聚合与裂变的资本运动过程，而且企业经营的资本运营过程对产品的研产销过程越来越重要。二、资本运营的特点1.资本运营是以资本导向为中心的企业

2、运作机制2.资本运营是以价值形态为主的管理3.资本运营是一种开放式经营4.资本运营注重资本的流动性5.资本运营强调通过资本组合回避经营风险6.资本运营是一种结构优化式经营7.资本运营重视资本的支配和使用而非占有8.资本运营是以人为本的经营1.资本运营是以资本导向为中心的企业运作机制资本运营管理目标是实现资本最大限度的增值。因此，它要求企业在经济活动中始终以资本保值、增值为核心，关注资本的投入产出效率，保证资本形态变换的连续性和继承性，这与传统的生产经营只注意产品的生产和开发，是有本质不同的。2.资本运营是以价值形态为主的管理资本运营管理要求企业将所有可以利用和支配的

3、资源、生产要素（包括各种专利、技术、商标、商誉等无形资产）都看做是可以经营的价值资本，力争用最少的资源、要素投入获得最大的收益。3.资本运营是一种开放式经营资本运营管理要求最大限度地发挥资本的作用，用较少的自有资本调动支配更多的社会资本。企业不仅关注企业内部的资源，通过资产的优化组合来达到价值增值的目的，还注意利用一切投资融资手段、信用手段，扩大利用资本的份额，并重视通过并购、收购、参股、控股等途径，实现资本的扩张，使企业内部资源与外部资源整体实现优化配置，以获得更大的价值增值。4.资本运营注重资本的流动性资本运营管理理念认为，资本只有流动才能增值，资产闲置是资本的

4、最大损失。因此，一方面，它要求通过并购、收购、租赁等形式的资产重组，盘活沉淀闲置、利用率低下的存量资本，使资本不断流向报酬率高的产业和产品上；另一方面，它又要求缩短资本的流转过程，加速资本的流转速度，避免资金、产品、半成品的挤压。5.资本运营强调通过资本组合回避经营风险资本运营管理理念认为，资本只有流动才能增值，资产闲置是资本的最大损失。因此，一方面，它要求通过并购、收购、租赁等形式的资产重组，盘活沉淀闲置、利用率低下的存量资本，使资本不断流向报酬率高的产业和产品上；另一方面，它又要求缩短资本的流转过程，加速资本的流转速度，避免资金、产品、半成品的挤压。6.资本运营

5、是一种结构优化式经营资本运营管理要求通过结构优化，对资源进行合理配置。结构优化既包括企业内部资源结构，如产业结构、组织结构、技术机构、人才结构等的优化，也包括实业资本、金融资本和产权资本等资本形态结构的优化，以及存量资本和增量资本结构的优化等。7.资本运营重视资本的支配和使用而非占有资本运营管理把资本的支配和使用看得比资本占有更为重要，这是因为利润来源于使用资本而非拥有资本，它不仅重视通过合资、并购、控股、租赁等形式来获得对更大资本的支配权，即把“蛋糕做大”，而且还注意通过战略联盟等形式，与其他企业合作开拓市场，以获取技术和降低风险，从而增强企业竞争实力，获得更大的

6、资本增值。8.资本运营是以人为本的经营企业的一切经营活动都是靠人来进行的，资本运营管理理念坚信：人的潜能最大，同时，也是最容易忽视的资本要素。资本运营将人看做是企业资本的重要组成部分，将对人的管理视为资本增值的首要目标，确立“人本思想”，不断挖掘人的创造力，通过人的创造性工作获得资本增值。三、资本运营的内容1.从资本的运动过程来划分2.从资本的运动状态来划分3.从资本运营的形式和内容来划分1.从资本的运动过程来划分它包括资本的组织、投入、运作、产出和分配的各个环节以及各个方面。2.从资本的运动状态来划分它可以划分为存量资本运营和增量资本运营。存量资本运营是指投入企业

7、的资本形成资产后，以增值为目的而进行的经济活动。它是资本得以增值的必要环节。增量资本运营实质上就是企业的投资行为。所以，增量资本运营也就是对企业投资活动进行筹划和管理，包括投资方向选择、投资结构优化、筹资与投资决策、投资管理等。3.从资本运营的形式和内容来划分它可以划分为实业资本运营、金融资本运营、产权资本运营，以及无形资本运营等。四、资本运营的基本方式1.股权转让式2.并购联合式3.资产剥离式4.战略联盟式5.租赁托管经营式6.品牌经营式1.股权转让式股权转让式是目前我国资本市场中发生频率最高的资本运营方式。它又可细分为协议转让与无偿划拨两种方式2.并购联合式